DeFi paljastettu: DeFi näyttää elämän merkkejä

Vaikka DeFi-hallinnointimerkit pysyvät tiukasti laskussa, sijoittajat saavat tällä viikolla toivoa, kun siniset pelimerkit nousevat voimakkaasti korreloimattomasti nousemaan ~ + 20% laajempia markkinoita vastaan.

Kaikista laskevista tunteista sektorin pienet osat osoittavat edelleen aktiivisuutta. Vaikka suurin osa keskipitkän ja pienen yrityksen hankkeista muistuttaa aavekaupunkeja, kourallinen DeFi-hankkeita Ethereumissa luo signaaleja jatkuvasta hyväksymisestä.

Korkeamman tuoton ja korkean riskinottohalukkuuden kysyntä lisää edelleen aktiivisuutta matalahintaisissa ketjuissa, kuten sivuketjussa Polygon. Keskeinen kysymys on, tukeeko monikulmion toimintaa todellisen arvon selvitys vai hallitsevatko sitä monet pienet maksutapahtumat rajoitetulta määrältä käyttäjiä, jotka muuten hinnoitellaan pääketjusta?

Tällä viikolla tutkimme viimeaikaisia ​​markkinaolosuhteita, jotka kattavat:

• Toiminta Ethereumissa ja vastaamattomien tuottojen löytäminen,
• Arvio Polygonin aktiivisuudesta.

Jos haluat pysyä ajan tasalla DeFi-ekosysteemin viimeisimmän Glassnode-analyysin kanssa, muista tilata tämäs DeFi-erityissisältösarja täällä.

Toiminta pysyy hiljaisena huolimatta DeFi-palautumisesta

Viimeisten seitsemän päivän aikana DeFi-hallintotunnukset ovat saaneet merkittävän tarjouksen. Monet blue chip -merkeistä ovat nousseet 7% + enimmäkseen sivusuunnassa BTC: ssä ja ETH: ssa. Alla oleva kaavio osoittaa kuinka matkalla alaspäin koko liike korreloi voimakkaasti BTC: n ja ETH: n kanssa. Äskettäisessä helpotusrallissa DeFi-rahakkeet ovat vihdoin tulostaneet korreloimattomia tuottoja, jopa löytäneet vihje voimasta ETH: ta vastaan.

Vaikka nämä korrelaattomat liikkeet ovat positiivisia DeFi: lle, DeFi ei ole kaukana metsästä alitehokkuudessa. Jopa parhaiten suoriutuvat hallintomerkit pysyvät tiukasti laskussa ETH: han nähden, trendi tutkimme tässä analyysikappaleessa.

Vastaavat liikkeet kaikkien omaisuuserien välillä hinnoittelematta sinisiä pelimerkkejä vertailuarvoihin verrattuna yleensä merkitsevät sitä, että markkinat ovat tyytyväisiä DeFi-omaisuuden hinnoitteluun. Toisaalta vahva korreloimaton liike voi merkitä kiinnostusta näiden varojen uudelleenhinnoitteluun vertailuarvoon nähden; tällaisilla liikkeillä johtaa tyypillisesti muuttamalla perustekijöitä ja kerronnan muutoksia.

Toiminnan arviointi

DEX-äänenvoimakkuus pysyy tasaisena kesäkuuhun monet tärkeät mittarit pysyivät muuttumattomina, koska kaatui onnettomuus toukokuussa. Vaikka tasainen volyymi on edelleen suhteellisen merkityksetön, aktiivisuus käyrällä (oranssilla) on hidastunut huomattavasti viime kuussa, mikä merkitsee ajanjaksoa, jolloin monet stablecoin-vaihtosopimukset on sovittu muualla.

Esimerkiksi Uniswap V3: n tärkeimmät stablecoin-parit näkevät nyt yli 50 miljoonan dollarin päivittäisen volyymin, kun taas käyrä vaihtelee tällä hetkellä keskimääräisten päivien välillä 75-150 miljoonaa dollaria. Tämä on huolimatta siitä, että Curvella on enemmän likviditeettiä kuin missään avaruudessa olevassa projektissa ($ 10B +) - muistutus siitä, että likviditeetti ei aina tarkoita määrää.

Blue chip DeFi -merkkien hinnannousu ei osoita korrelaatiota korotettuihin kaasumaksuihin. Sen sijaan viime päivien viimeisten piikkien piikki on aiheuttanut Shiban lanseeraavan joukon Uniswap-klooneja. Heidän Shibaswap- ja palkkionsa näyttivät 5,000% APY: n käynnistyksen yhteydessä, mutta eivät ilman lisääntynyttä riskiä ja huolta älykkäästä sopimusten turvallisuudesta, jonka Dev-faneilla on. Olemme myös nähneet uuden pelaajan ilmestyvän kaasunkulutustutkalle, kun Axie Infinity, yhteisön omistaman pelaamisen kokeilu, näkee nopeaa kasvua.

Huomaa seuraavassa taulukossa, että kuusi viimeisten 6 päivän korkeimmista kaasunpuhdistussopimuksista liittyi Shiba-tuotteisiin.

Ketjussa tapahtuneet selvitystilat pysyivät rauhallisina merkkien hintojen nousun keskellä. Käyttäjät, joilla on paljon lainaa omaisuuseristä, joiden osuus on 20% (kuten lainatut lyhyet positiot), voivat joutua selvitystilaan, jos lainatun arvon arvo ylittää heidän vakuutensa. Useimmat pystyivät lisäämään vakuuksia, sulkeutuneita positioita ja pitämään luotonantomarkkinat terveenä (alle 500 7 dollaria XNUMX päivän selvitystilassa).

Hinnat ovat pysyneet tasaisina toukokuusta lähtien, ja ne ovat olleet 3 prosentin rajan lainanottajille. Tuottojen supistuminen on yleensä laskusignaali; se osoittaa alhaisempaa halua lainata ja riskiä. Jos DeFi jatkaa liikkumistaan ​​ylöspäin, voimme nähdä korkojen nousun. Toistaiseksi korot ovat edelleen innoittamattomia tämän vipuvaikutuksellisen rajoitetun siirron aikana.

Huomaa, kuinka SNX: n, SUSHI: n ja AAVE: n (ja useimpien muiden DeFi-sinisten pelimerkkien) alkuaikoina rahakkeet näkivät samanlaisen hinnoittelukäyttäytymisen beetaa (ETH) vastaan, mutta ne hinnoiteltiin nopeasti, kun kertomus siirtyi vuoden 2020 toiselle puoliskolle ('DeFi kesä'). Siirtyessään 100 parhaan rahakkeen joukkoon markkinahinnan mukaan, ne osoittivat vahvaa korrelaatiotonta tuottoa ETH: ta vastaan, koska niitä hinnoiteltiin aktiivisesti vastaamaan TVL: tä ja käyttömittareita.

Toukokuun / kesäkuun hintakorjauksiin olemme nähneet hintojen palautuvan ja kokeneen korkean beetan ETH-arvoon. Viimeisten seitsemän päivän aikana olemme nähneet vihjeitä DeFi: n palautumisesta, joka on hieman irronnut beetasta, mutta yksi viikko on liian lyhyt aikataulu, jotta voimme olla vakuuttavia siitä, onko tämä uusi suuntaus.

Perpetual Protocol on yksi tällainen viime kuukausien voimavara, joka on nähnyt sen hallintomerkin hinnoittelevan ylöspäin nousevien perustekijöiden rinnalla. Hallintotunnus on noussut 375% viimeisten 14 päivän aikana. Se on ollut erottuva aktiivisuuden kasvu viimeisten 90 päivän aikana, mutta on rauhoittunut ajan myötä. Kun kaupankäyntimäärät lähestyvät kumulatiivista 20 miljardia dollaria, ikuiset sopimukset erottuvat kilpailijoista ketjun johdannaistilassa, jopa sijoittamalla sen pakkauksen keskelle suhteessa pienempiin spot-DEX: iin.

Huomaa, että tätä kaupankäyntimäärää kantaa suhteellisen pieni käyttäjäkunta, joka on alle 400 aktiivista osoitetta päivässä. Protokollan kertymät päivittäisistä palkkioista rikkovat jatkuvasti 100 2 dollaria, ja projekti kehittää parhaillaan uudistettua palkintorakennetta merkkikohtaisille sidosryhmille näiden palkkioiden vastaanottamiseksi äskettäin ilmoitetussa vXNUMX-versiossa.

Monikulmion aktiivisuuden huiput

Polygonissa halvat kaasumaksut lisäävät toimintaa. Käyttäjät löytävät tiensä Polygonin kaltaisiin ketjuihin huomattavasti pienentyneestä kaasumaksun kitkasta ja lisääntyneestä palkkamahdollisuudesta, vaikkakin yleensä lisääntyneen riskin kustannuksella. Tällä hetkellä noin 110 XNUMX yksilöllistä osoitetta lähettää tapahtumia päivittäin Polygonilla, mikä on kaikkien aikojen korkein.

Polygonin aktiivisin DEX on Quickswap, joka jatkaa käyttäjien kasvua parabolisella nopeudella. Mutta kääntävätkö käyttäjät likviditeettiä ja määrää?

Quickswapilla on 1B: n likviditeetti ja 115 miljoonan dollarin 24 tunnin volyymi, ja se tulee ensin Polygonin likviditeetti- ja käyttömittareilla. Huomaa, että vaikka Quickswapilla maksettu volyymi ja todellinen arvo ovat laskussa, likviditeetti pysyy vahvana. Tuottoviljelyn kannustimet Polygonin ekosysteemissä ovat edelleen vahvat, ja Quickswapin maksuvalmius on näiden kannustimien ensisijainen edunsaaja.

Sushiswap on lähellä toista sekuntia 600 miljoonan dollarin likviditeetillä ja 40 miljoonan dollarin 24 tunnin volyymilla. Vaikka Quickswap-kasvu on mielenkiintoista, Sushiswap on erityisen mielenkiintoinen Polygonin toiseksi suurimpana DEX: nä sen hajanaisen likviditeetin vuoksi L1 Ethereumissa ja Polygonissa.

Monet projektit ovat olleet moniketjuisia, tuoden projektinsa Polygoniin ja muualle kattavuuden lisäämiseksi. On mielenkiintoista verrata kunkin ketjun osallistuvien projektien suhteellista kasvua. Esimerkiksi Sushiswap kasvoi voimakkaasti Polygonissa sen alkuaikoina (kesäkuun julkaisu). Tämä tapahtui erittäin korkeiden likviditeetin kaivostekijöiden aikana.

Palkintojen rauhoittuessa Polygonin Sushiswap-kokonaismäärä on kuitenkin vastaavasti pienentynyt huolimatta Ethereumin Sushiswap-määrän pysymisestä vahvana.

Vaikka Polygonilla on yhä kasvava määrä tapahtumia ja käyttäjiä, suurten arvojen selvitys pysyy tiukasti Ethereumin pääketjussa. Lisäksi likviditeetti on edelleen paljon tarttuvampaa Ethereumissa; Polygonissa likviditeetti ei näytä olevan uskollisuutta, vaan se vaihtelee sen ryhmän mukaan, jonka se pitää lyhytaikaisena kannattavana. Nopeasti käy ilmi, että lyhytaikainen ajattelu on hallitseva Polygonissa, kun taas monet pitkäaikaiset suuntautuneet kauppiaat ja sijoittajat asuvat L1: ssä.

0x Labs huomasi mielenkiintoisen tiedon keskimääräisestä tapahtumakoolta. Vaikka monissa tapauksissa monikulmiotapahtumien määrä voi ylittää Ethereumin määrän, Ethereum vähentää kauppojen kokoa. Polygonin keskimääräinen kauppakoko on tällä hetkellä 755 dollaria, kun taas Ethereum on noin 19,000 0 dollaria XNUMXx-protokollalla.

Vaikka kokonaiskäyttäjien kasvu ja tapahtumamäärä kasvavat edelleen voimakkaasti Polygonissa, ratkaistu kokonaisarvo on edelleen suhteellisen merkityksetön pääketjuun nähden.

On kiehtovaa nähdä, kuinka hajanaisesta likviditeetistä tulee, kun Optimism, Arbitrum ja muut L2-ratkaisut tulevat täysin verkkoon. Pysyykö Polygonin likviditeetti Polygonissa? Hajoako Ethereumin likviditeetti edelleen L2: ksi? Vai kilpailevatko uudet skaalausratkaisut pääasiassa Polygonin ja Binance Smart Chainin kaltaisten kanssa? Toistaiseksi on ilmeistä, että käyttäjiltä kysytään edullisempien tapahtumien ja korkeamman riskinottohalun suhteen, mutta ei ole selvää, että merkittävä arvon selvitys ottaa Polygonin haltuunsa pian.

Alfan paljastaminen

Tämä on viikoittainen segmenttimme, joka käsittelee lyhyesti joitain edellisen ja tulevan viikon tärkeimpiä tapahtumia.

Koskaan tylsää viikkoa DeFi: ssä. Paljon tuotejulkaisuja ja ilmoituksia L2-kauden lämmetessä.

• Barnbridge tuo markkinoille älykkään valotuksen. Kullanarvoiset tuotteet, kultaseni, jatkavat innovaatioita ja lisäävät "Smart Exposure" -erätuotteensa likviditeetin tarjoamiseen. Lisäksi he julkaisivat tuotteitaan Polygonilla.
• Sushiswap integroi Archer DAO: n. Archer DAO on yksi monista uusista tuotteista, jotka haluavat suojata kauppiaita estoketjujen ulkoisilta vaikutuksilta, kuten voileipähyökkäyksiltä. Sushiswap-kauppiaat voivat nyt käyttää suojattuja tilauksia Archer DAO -integraationsa kautta.
• Alchemix ja Ruler Finance ovat mukana likviditeettikannustimissa. Kaksi projektia ilmoitti alUSD: n kanssa yhteistyöstä tilauskannan likviditeetin louhinnassa. Samoin kuin Alchemix, Ruler tarjoaa maksamattomia lainoja. Ne eroavat toisistaan ​​kiinteäkorkoisilla, aikaperusteisilla lainojen takaisinmaksuilla.
• Abracadabra jatkaa innovaatioita. Spell lisäsi lainanantajilleen vipuvaikutteisia tuottopositioita. Alusta sallii lainata / lainata suosittuja Yearn yvVault -positioita. Nyt lisätty vipuvaikutus ja flashloans, kun ne lisäävät edelleen ominaisuuksia alustalleen.
• Aave Pro saa karkean julkaisupäivän. Institutionaalisella Aavella on päivämäärä KYC-tuotteelleen heinäkuussa. Se alkaa BTC: llä, ETH: lla, AAVE: lla ja USDC: llä.
• Kiinteäkorkoiset tuotteet pysyvät kuumina, kun Element lanseerataan. Element toi markkinoille kiinteäkorkoisen AMM: n. Yhä useammat kiinteäkorkoiset tuotteet tulevat edelleen markkinoille, kun sijoittajat spekuloivat DeFi: n tulevaa kasvua johdonmukaisempien tuottojen kautta. Vaikka suurin osa rappeutuu vaihteleviin korkoihin korkeamman riskin / korkeamman palkkion takia, jotkut lyövät vetoa siitä, että vähemmän riskialttiilla sijoittajilla on miellyttävä kiinteäkorkoisten tuotteiden ennustettavissa oleva tuotto.
• Balancer käynnistää Polygonin. Tuotto on ollut korkea Balancer-altaiden Polygonille käynnistämisen alkuaikoina. On mielenkiintoista nähdä, kuinka likviditeetti pirstoutuu edelleen, kun lisää Polygon- ja Optimism + Arbitrum -projekteja käynnistyy verkossa tulevina kuukausina.
• Perpetual Protocol ilmoittaa V2-versionsa Arbitrumista. Tunnus ilmestyi huhuun ja uutisiin, istuen nyt 9 dollaria 4 dollarin matalasta kesäkuun lopulla. Heidän hajautetut ikuiset sopimukset ovat DeFi: n kuuma kulma.

Jos haluat pysyä ajan tasalla DeFi-ekosysteemin viimeisimmän Glassnode-analyysin kanssa, muista tilata tämä uusi sisältö -sarja alla.

Vastuuvapauslauseke: Tämä raportti ei anna sijoitusneuvoja. Kaikki tiedot toimitetaan vain tiedotustarkoituksiin. Mikään sijoituspäätös ei saa perustua tässä annettuihin tietoihin, ja sinä olet yksin vastuussa omista sijoituspäätöksistäsi.

Lähde: https://insights.glassnode.com/defi-uncovered-defi-showing-signs-of-life/