Onko Ethereumissa syöttökorkki?

Kuulemme usein väitteen, että BTC on lopullinen suoja inflaatiota vastaan koska sen tarjonta on rajattu 21 miljoonaan ja puolittuu joka neljäs vuosi. Tämä on johtanut väärään käsitykseen, että kryptovaluutat ilman tarjontakattoa ovat inflaatioita, mikä tarkoittaa, että niiden arvo laskee ajan myötä. Tämä herättää kysymyksen, onko Ethereumilla (ETH) tarjontakatto?

1. huhtikuuta 2018 Vitalik Buterin ehdotti vitsillä, että ETH:n kokonaistarjonta raja on 120 miljoonaa. Hänen syynsä? Vakaamman ja kestävämmän talouden takaaminen Ethereumille. Vaikka tämä oli vain aprillipila, se vie meidät inflaatio- ja deflaatiokeskusteluun kryptovaluuttojen tarjonnasta.

Ethereumin tarjonta

Vuoden 2014 Ethereumin aikana ICO, eetterin kokonaistoimitus oli noin 72 miljoonaa; pikakelataan kahdeksan vuotta myöhemmin kesäkuuhun 2022, ja Ethereumin ETH:n kokonaistarjonta on hieman yli 121 miljoonaa.

Ethereumilla ei ole toimitusrajaa, mutta se ei tarkoita, että meillä olisi miljardeja eetteriä liikkeessä. Liikkeeseen laskettujen ETH:iden määrä on laskenut tasaisesti, mikä tarkoittaa, että inflaatio ei ole suuri huolenaihe Ethereumille. On myös tärkeää huomata tässä vaiheessa Ethereum ja Ethereum Classic ovat täysin erillisiä protokollia.

Vuotuista tarjontakattoa lukuun ottamatta Ethereumin tuleva tarjonta riippuu suuresti sen rahapolitiikasta.

Ethereumin rahapolitiikka

Vaikka kolikoiden tarjonnan rajoittaminen on tehokas tapa hillitä inflaatiota, se ei ole ainoa tapa. Voidaan väittää, että tarjonnan rajoittaminen voi osoittautua vastaisuudeksi hajautettuna rahoituksena (defi) jatkaa kasvuaan. Kuten Ethereumissa käytetään, rahapolitiikkaa voidaan toteuttaa inflaatiopaineiden hillitsemiseksi ilman tarjonnan rajoittamista.

On syytä huomata, että Ethereumilla ei ole kiinteää rahapolitiikkaa – sen rahapolitiikka voi muuttua riippuen Ethereumin parannusehdotukset (EIP). Näillä EIP:illä on ollut ratkaiseva rooli Ethereumin toimitusaikataulun määrittämisessä. EIP on yleinen tapa ehdottaa ja tuoda muutoksia Ethereum-verkostoon.

Tämä rahapolitiikka määritellään parhaiten Ethereumista kulloinkin maksettujen palkkioiden perusteella. Nämä palkkiot, joilla on taipumus lisätä ETH:n tarjontaa, sisältävät lohkokohtaisen eetterin ja kaivostyöläisille maksettavat maksut.

Ethereumin historiassa on tapauksia, joissa arvioitua vähimmäisemissiota on pienennetty. Huomaa, että Ethereumilla ei ole kiinteää tarjontaa, toisin kuin muilla altcoineilla kuten Cardano, minkä vuoksi sen rahapolitiikkaa voidaan parhaiten kuvata "minimiemissioksi verkon turvaamiseksi". Tällä hetkellä Ethereumin vuotuinen liikkeeseenlasku on noin 3.68 %, ja se on laskenut tasaisesti ajan myötä.

Tulevaisuudessa Etherin liikkeeseenlasku ei voi koskaan kasvaa. Tämä on kiitos Ethereum 2.0:n käyttöönotto, jonka panostodistus on suunniteltu alentamaan liikkeeseenlaskua, ja EIP-1559, joka otti käyttöön polttamisen, mikä takaa tehokkaasti, että ETH:ta poltetaan enemmän kuin syntyy. Lisäksi tuleva Ethereum Merge laskee liikkeeseenlaskuasteen rajusti alle 1 prosenttiin. Ja tämä vie meidät kysymykseen: Onko Ethereum deflatorinen?

Onko Ethereum deflatorinen?

Ethereum voi pian olla deflatorinen. Ethereum on onnistunut pitämään inflaation kurissa. Kun Ethereum käyttää Proof-of-Work -konsensusmekanismia, kahta päätekijää käytetään hallitsemaan inflaatiota, estämään aikaa ja estämään palkkioita. Mutta Ethereum 2.0:n, EIP-1559:n ja tuleva Ethereum Merge, verkon odotetaan muuttuvan deflatoriseksi.

Ethereum 2.0 esitteli PoS-konsensusmekanismin, ja sen on määrä vähentää huomattavasti liikkeeseenlaskuprosenttia. PoS:n käyttöönotto teki PoW:n mukaisista kaivospalkkioista vanhentuneita. Sen sijaan se ottaa käyttöön liukuvan asteikon verkon validaattoreiden panostaman ETH:n määrän ja heidän ansaitsemansa koron välillä, mikä antaa kaivostyöntekijöille entistä enemmän kannustimia louhia ETH:ta sen sijaan, että PoW-kolikot, kuten Litecoin.

Mikä on EIP-1559?

Yksi merkittävimmistä EIP:istä Ethereumin tarjonnan määrittämisessä on EIP-1559, joka otti käyttöön deflaatiomekanismin perusmaksun tuhoamisen kautta. Se tuli voimaan elokuussa 2021 ja otti käyttöön ETH-polttomekanismin.

Ensinnäkin EIP-1559 otti käyttöön perusmaksun kaikista tapahtumista, jotka lasketaan verkon toiminnan mukaan. Kun perusmaksu on maksettu, se poltetaan välittömästi. Tämä tarkoittaa, että kaivostyöläisiä ei enää kannusteta vahvistamaan liiketoimia korkeammilla kaasumaksuilla, koska he eivät saa näitä kaasumaksuja.

EIP-1559 selittää, että jos perusmaksuilla poltetaan enemmän ETH:ta luotuihin kaivospalkkioihin verrattuna, Ethereum on deflatorinen. EIP-1559:n jälkeen Ethereumista tuli deflaatio useita kertoja, jolloin ETH:ta poltettiin enemmän kuin syntyi. Tässä tapauksessa maksujen polttamista voidaan kuvata niukkuusmekanismiksi, joka riippuu Ethereum-verkon transaktiohyödyllisyydestä.

Tämä tarkoittaa, että ETH:n kokonaistarjonta vähenee, kun enemmän ETH:ta tuhoutuu maksunpolton kautta. Koska maksujen polttaminen riippuu verkon toiminnasta, mitä enemmän Ethereum-verkossa tapahtuu tapahtumia, sitä enemmän ETH:ta poltetaan ja sitä pienempi liikkeeseenlasku.

Maksunpoltto on suunniteltu tuhoamaan ETH-perusmaksut, joita käyttäjät maksavat Ethereum-lohkoketjun tapahtumista. Huomaa, että perusmaksut ovat vähimmäismaksut, jotka vaaditaan tapahtuman lisäämiseksi Ethereum-lohkoon. Tyypillisesti käyttäjät voivat myös maksaa ensisijaisia ​​maksuja, jotta heidän tapahtumansa voidaan vahvistaa nopeammin. Kuitenkin vain perusmaksut poltetaan.

EIP-1559:n julkaisemisen jälkeen yli 2.5 miljoonaa ETH:ta on poltettu, heinäkuusta 2022 alkaen.

Ethereum-fuusio

Ethereum Merge (EIP-3765) on virallinen siirtyminen työn todistamisesta panoksen todistamiseen -konsensukseen. Ethereum-säätiö ilmoitti 15. maaliskuuta 2022, että yhdistäminen on valmis otettavaksi Ethereumin julkiseen verkkoon. Sen odotetaan tulevan täysimääräisesti voimaan vuoden 3 kolmannella tai neljännellä neljänneksellä. Miten tämä vaikuttaa kryptovaluutan tarjontaan ja vaikuttaako se siihen, onko Ethereumilla yläraja?

Merkittävin näkökohta yhdistämisessä on ETH-emission kolminkertainen puolittaminen – tämä vastaa kolmea Bitcoin-puoliskot. Yhdistäminen edustaa viimeistä vaihetta, jossa Ethereumista tulee täysin deflaatio. Se tulee, kun Mainnet sulautuu ETH2 Beacon Chainiin, mikä vähentää tehokkaasti ETH-päästöjä jopa 90 %.

On arvioitu, että päivittäinen liikkeeseenlasku laskee 15 1.5 ETH:sta noin 1 ETH:hen, kun yhdistäminen on valmis. Tämä aiheuttaa vuotuisen emissioasteen jyrkän pudotuksen alle XNUMX prosenttiin, ja pidemmällä aikavälillä se voi pudota alle nollan.

Käyttämällä Ultra Sound Moneyn Ethereum Merge -simulaattoria voimme nähdä, että vuotuinen tarjonnan kasvu on noin -1.9 %.

Yhteenveto

Onko Ethereumilla tarjontarajoitus? Ei. Vaikka Ethereumia on pidetty infloivana kryptona, sarja päivityksiä Ethereum 2.0:sta, EIP-1559:stä ja tulevasta Ethereum Merge -versiosta tekee Ethereumista deflatorisen. EIP-1559-päivitys on yksi tärkeimmistä Ethereum-verkossa. Se ottaa käyttöön deflaatiomekanismin perusmaksun tuhoamisen kautta. Ja tuleva Ethereum Merge laskee liikkeeseenlaskuasteen dramaattisesti alle 1 prosenttiin.

Image Source

Esitetyn kuvan kautta Unsplash.