Pörssien on luotava luottamusta, jotta tokenisaatio voi kasvaa vuonna 2024

• Koska sijoittajat haluavat likviditeettiä ja luottamusta, kryptopörssien on rakennettava luottamusta, jotta tokenisaatio kasvaa vuonna 2024.

Vuonna 2023 tokenoitujen yritysomaisuuserien markkinat kasvoivat 16–23 % CAGR:ssä (yhdistetty vuosikasvu).

Silti jopa optimistisimmat arvostukset ovat yhtä mieltä siitä, että omaisuus on tällä hetkellä tokenoitu tili alle 11 % krypton kokonaisarvosta.

Vaikka jotkut kutsuivat tokenisaatiota epäonnistuneeksi teknologiaksi, sen käyttöönoton makrotrendit ovat vihdoin saamassa voimaa.

DeFi Llaman ja Fedin tutkimuksen mukaan DeFin todellisen omaisuuden osuus yli kaksinkertaistui viimeisen vuoden aikana.

Euroopan investointipankki laskee nyt liikkeelle tokenoituja joukkovelkakirjoja, kun taas KKR on alkanut tokenisoida pääomasijoitusrahastoa.

Kun sääntely-ympäristö valmistautuu TradFi:n ja blockchainin yhdistämiseen, on pörssien tehtävä rakentaa se, mihin yksikään kehittäjä ei ole toistaiseksi pystynyt – luottamus.

Katso myös: Perus putoaa 10 parhaan Defin listalta TVL:n laskun vuoksi

Tokenisointi, suunniteltu fraktiointiin ja jälkimarkkinoille

Yksi alkuperäisistä syistä tokenisoidun omaisuuden suunnitteluun oli omaisuuden omistuksen jakaminen ja jälkimarkkinoiden luominen erittäin epälikvideille omaisuuserille, kuten kiinteistöille, kuvataiteelle ja suuren nimellisarvon omaisille joukkovelkakirjoille.

Likviditeetin lisääminen ja vähittäissijoittajien uusi huomio salkun hajauttamista etsiviltä ovat osakemarkkinoilla pitkään tunnettuja tekijöitä, joita edustaa osakkeiden splittien suosio.

Kaiken kaikkiaan rahoitusmarkkinoilla on taipumus kehittyä kohti suurempaa likviditeettiä ja hajautustehokkuutta.

Yksityissijoittajat ja omaisuudenhoitajat siirtyivät yksittäisten osakesalkkujen valvonnasta ja tasapainottamisesta sijoitusrahastoihin ja ETF:ihin.

Vuonna 2022 ETF-kaupankäynnin kokonaisvolyymi Yhdysvalloissa oli 32.5 % maan osakemarkkinatransaktioista.

Ei ole yllättävää, että tutkimukset osoittavat, että ETF:n omistuksen lisääntyminen johtaa korkeampiin yhteisiin likviditeettimittauksiin kohde-etuutena oleville osakkeille. Tokenisointi on trendin luonnollinen askel eteenpäin.

Älykkäillä sopimuksilla käytännössä minkä tahansa tokenoidun omaisuuden omistusoikeus voidaan jakaa ja myydä edelleen jaettujen poolien kautta.

Tokenisointi on linjassa toisen perinteisen rahoituksen trendin kanssa – jälkimarkkinoiden nousun kanssa.

Riittävän syvät jälkimarkkinat estävät sijoittajia murehtimasta likvidaatiokustannuksista tai suurista osto-ask-eroista ja tarjoavat tarkempia arvostusmittareita ja halvempia pääoman hankintakustannuksia.

Samaan aikaan epälikvidit varat painottuvat jälkimarkkinoille.

Esimerkiksi pääomarahastojen toissijainen kaupankäynti viisinkertaistui vuodesta 2012 vuoteen 2022, ja kuinka kiistanalainen MBS:n rooli globaalissa finanssikriisissä onkin, asuntojen saatavuus Yhdysvalloissa ei koskaan saavuttaisi nykyistä tilaansa, jos Fannie Mae ja Freddie Mac eivät t seisoa kaupan toisella puolella.

Tällä hetkellä monien jälkimarkkinoiden perustaminen on mahdotonta maantieteellisen balkanisaation ja sääntelyn esteiden vuoksi.

Esimerkki tästä on se, kuinka ulkomaista kiinteistöomistusta on rajoitettu monilla lainkäyttöalueilla.

Kuitenkin kiinteistösäätiö, jonka taseessa on tokenoituja vaateita ja jolla käydään kauppaa keskitetyssä pörssissä ja jonka KYC- ja AML-menettelyt täyttävät paikalliset lisenssisäännöt, kiertäisi molemmat suunnitteluongelmat.

Katso myös: Hyviä uutisia! Ethereum (ETH) -käyttäjät voivat nyt panostaa koko validaattorin suoraan MetaMaskista

Yksityismarkkinoiden vallankumous

Yksityiset markkinat kohdistavat lisääntyvää painetta julkisiin kollegoihinsa.

BlackRockin mukaan yksityisten luottojen volyymi kolminkertaistui vuodesta 2015 vuoteen 2023, mutta tämä haalistuu pääomasijoitusdataan verrattuna.

Vuosi 2021 oli poikkeuksellisen hyvä maailmanlaajuisille listautumisille, 3,260 626.6 tarjouksella ja XNUMX miljardin dollarin kokonaisarvolla.

Silti pääomasijoitusyhtiö teki 8,548 2.1 sopimusta, joiden kokonaisarvo oli XNUMX biljoonaa dollaria.

Pääomasijoitusten hallinnoitavat varat olivat 4.1 biljoonaa dollaria vuonna 2000, mikä on lähes neljä kertaa Ranskan BKT:n suuruinen vuotuinen ylituotto verrattuna julkisten markkinoiden kehitykseen vuosina 2021–11.7.

Toistaiseksi LP-sijoitukset pääomarahastoihin on rajoitettu UHNWI:hin (ultra-high-net-worth yksityishenkilöt) ja institutionaalisiin sijoittajiin, koska vähimmäissijoituskoot ovat erittäin suuret.

Silti lähes 4.5 miljardia dollaria yksityistä luottoa on jo tokenoitu, mikä tuottaa 9.3 %:n todellinen vuosikorko, kun taas KKR on omistanut osan uudesta rahastostaan ​​kryptoon.

Tokenoidun "sijoitusrahaston kaltaisen" poolin luominen antaisi yksityissijoittajille mahdollisuuden hyödyntää pääomasijoitusten tuottoa tai jopa luoda ETF:n PE-rahastoille.

Keskitetyt pörssit ovat vihdoin saamassa repoa

Vuonna 2023 keskitetty kryptolainaus nousi nousuun. Tokenisaation myötä pörssit saavat turvallisia vakuuksia tokenisoitujen rahastojen muodossa.

Aivan kuten takaisinostosopimukset auttoivat vauhdittamaan rahoitusjärjestelmän valtavaa kasvua 1990-luvulta lähtien ja tarjosivat 3 biljoonaa dollaria päivittäistä likviditeettiä pelkästään yhdysvaltalaisille pankeille, alhaiset aliarvostukset tasoittavat kryptolainausprosessia.

Kuvittele lupaasi Bitcoinin sijoittaa argentiinalaisen viljan tokenoituihin futuureihin. Tämä on lopullinen silta digitaalisen ja todellisen omaisuuden välillä.

Sijoittajat haluavat likviditeettiä ja luottamusta

Kaikilla tokenisaation eduilla markkina-arvo on melko rajallinen.

Rajoitettu ennakkotapaus teknologian käyttötapauksista on syynä, samoin kuin sen matala jälkimarkkinoiden likviditeetti.

On epäselvää, kuinka perustetaan eri lainkäyttöalueiden sopimusperusteiset saamiset kohde-etuuksista tuhansien sijoittajien ja myyjien välillä.

Keskitetyt vaihdot voivat kuitenkin tehdä molemmat.

Instituutio- ja yksityissijoittajien luottamuksen herättämiseksi pörssien on säilytettävä likviditeetti ja luottamus tokenisointijärjestelmään joko toimimalla välittäjinä ja välittäjinä likviditeetin kanssa – kuten amerikkalaisten huutokauppaluokan kunnallisten joukkovelkakirjojen tapauksessa – tai perustamalla järjestelmä keskitetty säilytys, kuten kolmen osapuolen repo.

Koska ISDA on parhaillaan valmistelemassa suosituksiaan digitaalisen omaisuuden sopimuksista, tarvittavat työkalut ovat pian saatavilla.

Crypto on ansainnut maineen perinteisen rahoitusalan katkaisijana, mutta se ei useinkaan opi ketjun ulkopuolisista markkinoiden suunnitteluratkaisuista.

Hajautettu tekniikka voi tehdä ihmeitä, mutta se ei herätä luottamusta. Keskitettyjen pörssien tehtävänä on tehostaa ja kuroa umpeen.