Jerome Powell, kaikkien suosikki, valitsematon, puhuva korallipala, joka johtaa Yhdysvaltain keskuspankkia nousi lavalle 3. marraskuuta sylkeäkseen tyypillisen "Fedspeak-puheen".
Tärkeä huomautus ennen kuin aloitamme. Federal Reserve luo uusia käytäntöjä koska heihin ei voi luottaa. Kaksi virkamiestä jäi kiinni a skandaali kauppatapojensa vuoksi, mikä ilmeisesti hyötyy pandemiasta. Tämä on horjuttanut luottamusta keskuspankkiin. Monet selkärangattomien monologin jälkeiset kysymykset keskittyivät tähän, ja tämä artikkeli ei puhu siitä paljon, koska se on yksinkertainen: Älä luota keskuspankkiin.
Powellin avauskommentit kilpailivat Saharan aavikon kuivuudesta, joka on outo paikka löytää korallia. Käsiteltävänä olevasta aiheesta lähtien hän asetti odotuksia "kapenemiselle" tai määrällisen keventämisen vähentämiselle, "talouden laajentumiselle" ja kävi läpi joitakin hyödyttömiä tilastoja, jotka hän pian myöhemmin itse myönsi arvottomiksi.
Työttömyys
Työttömyys on 4.8 %, ja Powell myönsi, että tämä aliarvioi työttömyyden todellisen määrän, ja mainitsi sitten perustelunsa tälle erolle… että ihmiset vanhenevat ja jäävät eläkkeelle tai "väestön ikääntyminen ja eläkkeelle jääminen". Kyllä, se on keskuspankkisi. Ihmiset eivät halua mennä töihin, ja työssä olevat jäävät eläkkeelle. Pakkaa se, pojat, olemme keksineet sen.
Toimitusketjun ongelmat
"Pullonkaulat ja toimitusketjun häiriöt" ovat ilmeisesti syynä inflaatioon. Tämä ei ole koko kuva. Tässä lainaus aiheesta St. Louisin keskuspankki: "Inflaatio johtuu siitä, että rahan tarjonta taloudessa kasvaa nopeammin kuin talouden kyky tuottaa tavaroita ja palveluita."
COVID-19 iski ja yhtäkkiä kaikki jäivät loukkuun kotiin. Yritykset suljettiin hallituksen mielijohteesta, ja yhtäkkiä tavaroiden kysyntä kasvoi palvelujen sijaan. Erittäin spesifisten tuotteiden räjähdysmäinen kysynnän piikki sitoi toimitusketjut, mikä johti siihen, että myyjät hamstrasivat ylimääräisiä tuotteita saadakseen lyhyen aikavälin voittoa.
Tämä johti työllisyyden jyrkkään leikkaukseen, kun yleisön työn laimentaminen oli "välttämätöntä" tai ei. Tietyillä tuotteilla on suuri kysyntä, kun palvelut ovat täysin hukassa, mutta kukaan ei halua työskennellä, koska he saavat joko valtion tukea elvytystoimien, lisääntyneen työttömyyden, viruksen välttämisen, läheisistä huolehtimisen tai monista muista syistä.
Yhtäkkiä me laivastoja oli telakoituna viikkoja kerrallaan tuotteen toimittamiseksi, jolloin näissä satamissa ei yleensä ole odottelua. Kaiken tämän sanoen tarjonta väheni keskittyen tiettyihin tuotteisiin ja työvoimapulaan. Tämä on toimitusketjun ongelma, josta kaikki kuulevat, ja vaikka se on totta, se ei ole ainoa syy. Viitaten jälleen St. Louis Federal Reserven lainaukseen: kun rahan tarjonta kasvaa nopeammin kuin tavarat ja palvelut, koemme inflaatiota.
Ennen kuin toimitusketjut unohdettiin, hallitus hyväksyi elvytystoimet toisensa jälkeen lisäten biljoonaa rahan tarjontaa. Välittömästi omaisuuden "arvo" alkoi nousta. Mutta varat eivät yhtäkkiä olleet arvokkaampia, ja jokainen sijoittaja tiesi sen. Dollari oli yksinkertaisesti muuttunut paljon vähemmän arvokkaaksi, käytännössä yhdessä yössä. Selkeäksi tieksi tuli siis sijoittaminen omaisuuteen ostovoiman ylläpitämiseksi tai vielä parempaa ansaitsemiseksi. Tämä rahan määrän lisääntyminen ja dollarin laimentaminen sekä sulkeminen johtivat joukkopakoon työvoimasta, koska yhtäkkiä heidän aikaa tai rahaa arvostettiin enemmän heidän nykyisen työnsä ulkopuolella jonkinlaisen edun ansiosta, joka oli luotu katumattomasta työvoimasta. raha.
Väite, että toimitusketjut ja pullonkaulat ovat inflaation syy, on sivuuttaa laajempi kuva siitä, kuinka nämä pullonkaulat luotiin alun perin. Inflaatio ei ole täällä vain siksi, että he painoivat rahaa. Inflaatio ei ole täällä vain tarjontaongelmien vuoksi. Inflaatio on täällä, koska ne, jotka luotettiin tekemään poliittisia päätöksiä ihmisten puolesta, epäonnistuivat. He painoivat rahaa, mikä devalvoitti valuutan, omaisuus lisääntyi valuutan pudotessa, sitten joukkotyövoimapako yhdistettynä tiettyjen tuotteiden kysynnän kasvuun nosti pilviin tuotteiden toimittamisen logistiikkaa, ja nyt jotkut näyttävät hintahinta korvatakseen sen.
Puhuessaan korkeasta inflaatiosta tai pelätystä hyperinflaatiosta Powell lämmitti sydäntämme ja rauhoitti hermojamme sanomalla "Käytämme työkalujamme hintavakauden takaamiseksi." Koska heidän hallintaansa jättäminen on mennyt niin hyvin tähän mennessä.
Määrällinen keventäminen tai omaisuuden ostojen kapeneminen
"Omaisuuden ostamista" eli määrällistä keventämistä vähennetään. Tämä oli 3. marraskuuta pidetyn konferenssin pääkohta, ja se on jättimäinen signaali markkinoille varautua väistämättömään korkojen nousuun.
Powell jatkoi sanomalla, että "...vähennämme nettovarallisuusostojen kuukausittaista vauhtia 10 miljardilla dollarilla valtion arvopapereiden osalta, 5 miljardilla dollarilla viraston asuntolainavakuudellisten arvopapereiden osalta" kuukaudessa. Jos talous käyttäytyy kuten Fed yrittää ohjata, he suunnittelevat jatkavansa kapenemista suuremmassa mittakaavassa joulukuussa. Viimeinen kerta, kun Fed supistui 2013.
Kysyttäessä Michael Derby of Wall Street JournalMitä joukkovelkakirjalainojen ostaminen "todellisuudessa tekee taloudelle?" Powell vastasi sanomalla: "Tästä on tehty paljon tutkimusta ja stipendejä eri mielipiteillä", mutta hänen perustelunsa selitettiin sitten siten, että näiden pitkän aikavälin roskavarastojen ostaminen epäonnistuneessa taloudessa, jota kukaan ei halua, kun inflaatio kiihtyy, antaa Fedille mahdollisuuden pitää korot alhaisina (periaatteessa 0 % tässä vaiheessa), jotta lainaaminen on kannustavaa. Tämä merkitsisi sitä, että jos sellaisen omaisuuden ostaminen, jota kukaan ei halua nykyisessä taloudessa, pysähtyy, korot eivät voi jatkaa pysymistä alhaisina.
"Kaventuva päätöksemme ei tarkoita suoraa signaalia korkomme suhteen", Powell sanoi. Hän vain sanoi, että näiden omaisuuserien ostamisen koko tarkoitus on pitää korot alhaisina, mutta jos keskuspankki ei osta omaisuutta, meidän pitäisi teeskennellä, että tämä ei ole merkki koron noususta. Henkilökohtaisesti en osta sitä.
Kun kysyttiin omaisuuserien ostojen vähentämisestä tai määrällisestä keventämisestä joulukuun ja ensi vuoden edetessä, hän vastasi: "En aio kertoa sinulle paljon tarkemmin siitä, mitä se voisi olla." Tämä ei ole varsinainen tapaus vakaasta avoimuudesta, joka tulee valitsemattomalta virkamieheltä, joka määrittää, kuinka rahasi toimivat. Hauskin osa tässä keskustelussa Colby Smithin kanssa The Financial Times, on se, että toimittaja itse asiassa selvensi kysymystä uudelleen kysyen häneltä "riskien luonnehtimisesta", joka johtaisi entisestään kapenemiseen, ja hän kieltäytyi avoimesti vastaamasta toisen kerran.
Nousevista koroista
Kun sitä kysyy Wall Street Journal's Nick Timiraos "Markkinat odottavat sinun nostavan korkoja kahdesti ensi vuonna, ovatko he väärässä?" Powell panikoi etsiessään sanamuotoaan ja vastasi vaikuttavalla retorilla: "Uhm, niin..." jota seurasi pitkä tauko. Sitten hän käänsi kysymyksen ja alkoi puhua siitä, kuinka kapeneminen on oikea päätös. Hänen viimeinen kommenttinsa tässä sanasalaatissa oli: "politiikka mukautuu asianmukaisesti".
Hänellä ei ole aavistustakaan, tai mikä vielä pahempaa, hän tekee ja salaa sen tarkoituksella yleisöltä. Hyväksymme, että hallitsevat ovat ylläpitäneet vanhaa järjestelmää, josta puuttuvat tarvittavat seuraukset näiden tapahtumien korjaamiseksi. Tämä on antanut heille autonomian maailmassa, jota he eivät joko ymmärrä tai heillä ei ole aikomusta luoda läpinäkyvyyttä heidän ja palvelijoidensa välille tai molempiin.
Kun Steve Liesman alkaen CNBC Kysyttiin, olisiko järkevämpää nostaa korkoja inflaation torjumiseksi sen sijaan, että työnantajia rasittaisi nousevilla palkoilla hintojen nousun torjumiseksi, Powellin vastaus oli periaatteessa vain pitkä sanasalaatti "riskienhallinnasta" ja "tavoitteista jännitteissä". ei antanut mitään vastausta kysymykseen.
Työmarkkinoiden ymmärtäminen
Vaihdossa Rachel Siegelin kanssa Washington Post, Powell sanoi "haluamme nähdä työmarkkinoiden paranevan edelleen", kun heiltä kysyttiin keskuspankin koron nostamisesta (korko, jolla laitokset voivat lainata kuvitteellista rahaa, ansaitakseen enemmän rahaa yhdessä yössä lainaamalla sitä muille instituutioille).
Powell avasi kuvailemalla Fedin tehtävää kahdeksi osaksi: ”maksimaalityöllisyyden ja hintavakauden” tavoitteiden saavuttaminen. Joten he haluavat palata maksimaalisen työllisyyden tielle (jota meillä ei koskaan ole), ja sitten he nostavat hintoja. Sain sen.
Chris Rugaber Associated Press kysyi Powellilta, kuinka hän "määrittäisi suurimman (täysi) työllisyyden? Tämä polyyppien yhteistyö vastasi, että se "ei ole suoraan mitattavissa ja muuttuu ajan myötä eri tekijöiden vuoksi". Tämä sanottiin sen jälkeen, kun Powell totesi toistuvasti Federal Reserven tehtävänä on "tarjoaa maksimaalinen työllisyys ja hintavakaus". Joten… asia, joka on sinun työsi, ei voi mitata amerikkalaiset? Mahtavaa, iloinen, että äänestin sinua… oh, odota.
Hän jatkoi: "Tässä on tilaa paljon nöyryydelle, kun yritämme miettiä, mikä olisi maksimityöllisyys."
No, se on ollut työsi keskitetyn pankkitoiminnan alusta lähtien, etkä ole vieläkään ymmärtänyt sitä. Fedin puheenjohtajan mukaan keskuspankilla on kaksi tehtävää, eikä hänellä ole aavistustakaan, kuinka ne suoritettaisiin. Paha.
Täydentävä vipuvaikutussuhteen laajennus
1. huhtikuuta 2020 Fed päätti pienentää vaatimuksia pankkien on tarpeen hyödyntää itseään (käyttää enemmän rahaa kuin heillä on). Kätevästi tämä lausunto julkaistiin kirjaimellisesti 1. huhtikuuta, koska näiden pankkien vapaan vallan salliminen rappeutumiseen oli melko hyvä vitsi.
"Muutos jättäisi Yhdysvaltain valtiovarainministeriön arvopaperit ja talletukset Federal Reserve Banksiin pois holdingyhtiöitä koskevan säännön laskelmasta." Näiden kriteerien poistaminen yhtälöstä tarkoittaa, että pankkien on säilytettävä vähemmän todellisia käteismääriä. Tämä tarkoittaa, että he voivat kuluttaa enemmän siitä, mitä heillä on, koska heidän ei tarvitse tilittää sitä.
Kun sitä kysyy American Banker's Hannah Lang, jos Fed laajentaisi "lisävipusuhdetta", Powell poikkesi sanomalla: "Minulla ei ole sinulle mitään lisävelkasuhteen suhteen." Sitten hän selitti, että he voivat käyttää sitä keinona tarjota likviditeettiä, mikä on selvä osoitus laajentamisesta tai jopa äärimmäisemmistä toimenpiteistä etuoikeuksien hyödyntämiseksi jo etuoikeutetuille.
Tämä talous on huono vitsi syntymäpäiväjuhlissa ja Powell on klovni. Ja olen melko varma, että kuulin kerran jonkun sanovan Bitcoinin korjaavan tämän.
Bitcoin korjaa tämän
Luottamus on katkennut Yhdysvaltain keskuspankin ja Yhdysvaltojen välillä. Jotkut meistä ovat tienneet tämän jo vuosia, mutta jotkut ovat vasta lähestymässä sitä reservin korkeiden virkamiesten kanssa, jotka selvästi hyötyvät sisäpiiritiedoista.
Bitcoin on luotettava järjestelmä, jolla ei ole auktoriteettia. Älä luota, varmista.
Työttömyys lisääntyi hallitusten sulkemisten myötä, koska Federal Reserve ja Yhdysvaltain valtiovarainministeriö pystyivät tulostamaan niin paljon kuvitteellista rahaa kuin halusivat pumpata väärennettyä taloutta siirtämällä biljoonia dollareita oman mielensä mukaan, pitämällä ihmisiä "välttämättöminä" tai vain luomalla. ympäristö, jossa työnantajat joutuivat päästämään työntekijöitä irti. Mahdollisuus pysäyttää talous ja pitää se käynnissä samanaikaisesti Yhdysvaltain dollarin valmistamalla ja alentamalla ei olisi ollut vaihtoehto terveiden rahaperiaatteiden maailmassa. Ilman oikeutta tulostaa bitcoineja talous olisi saanut iskun sulkemisen myötä ja toipunut vähitellen kipupistein kautta; tai vielä parempaa, olisimme itse asiassa ottaneet varotoimet paljon vakavammin ilman rahatulostinta ja todella valmistautuneet virukseen.
Toimitusketjun ongelmat eivät olisi tapahtuneet läheskään siinä mittakaavassa, mitä heillä on, jos nämä asianmukaiset varotoimet olisi toteutettu, ja valuutan alentaminen ei lähettänyt tuonti-/vientihintoja taivaaseen, jossa oli paljon vähemmän työntekijöitä käytettävissä. Jos virukseen olisi vastattu asianmukaisesti, Yhdysvallat olisi voinut säilyttää lyhyen aikavälin suvereniteettinsa maailmanvaltojensa sisällä reagoimalla ennakoivasti tilanteen kehittyessä. On järjetöntä väittää, ettei terveen rahan lisäämisellä olisi ollut maailmanlaajuisia toimitusketjuongelmia, koska hallitukset kaikkialla maailmassa aikoivat aina painaa rahaa. Mutta ne, jotka noudattavat vahvoja periaatteita, olisivat voineet ylläpitää paljon terveempää taloutta kuin se, jossa olemme.
Määrällinen keventäminen tai omaisuuden ostaminen on sellaisten roskien keräämistä, joita kukaan ei halua, kun talous menee pilalle. Tämä lakkaamaton kerääntyminen voidaan suorittaa vain rahatulostimella. Tulostimen poistaminen pakottaa talouden käsittelemään edessä olevia ongelmia sen sijaan, että potkaisisit tölkin tieltä, kuten tällä hetkellä teemme.
Jos taloutta ei voi tukea väärennetyllä rahalla, korot eivät voi pysyä alhaisina. Kun korot nousevat, vähemmän ihmiset ottavat lainaa. Jos vähemmän ihmisiä lainaa, talous kamppailee, mutta se onnistuu taistelemaan äärimmäistä inflaatiota vastaan pienempien taantumien kautta, kun repii sidettä pois.
Asianmukaisilla reaktioilla ja järkevillä rahaperiaatteilla työmarkkinat olisi voitu ylläpitää paljon paremmin kuin nykyään, eikä SLR:n (supplementary leverage ratio) kaltaisia sääntöjä hylätty, jotta pankit voisivat käyttää enemmän kuvitteellista rahaa, ei voi olla olemassa.
Tämä talous yrittää seistä kuvitteellisen rahan epäonnistuneella perustalla. Bitcoin korjaa tämän.
Tämä on Shawn Amickin vieraspostaus. Esitetyt mielipiteet ovat täysin heidän omiaan eivätkä välttämättä vastaa BTC Inc:n tai Bitcoin Magazine.
Lähde: https://bitcoinmagazine.com/business/fedspeak-latest-fomc-press-conference
- "
- 2020
- Tili
- Kaikki
- Salliminen
- Amerikkalainen
- huhtikuu
- noin
- artikkeli
- etu
- Varat
- Pankki
- Pankkitoiminta
- Pankit
- Miljardi
- Bitcoin
- luotonotto
- BTC
- BTC Inc
- yritykset
- Ostaminen
- kassa
- kiinni
- Aiheuttaa
- aiheutti
- Keskuspankki
- puheenjohtaja
- muuttaa
- yhteistyö
- tuleva
- kommentit
- Yritykset
- Konferenssi
- jatkaa
- Covid-19
- Luominen
- valuutta
- Nykyinen
- sopimus
- toimitus
- Kysyntä
- yksityiskohta
- laimennus
- dollari
- dollaria
- putosi
- keventäminen
- talous
- työllisyys
- ympäristö
- tapahtuma
- Tapahtumat
- Vaihdetaan
- Maastamuutto
- Laajentaa
- laajeneminen
- experience
- väärennös
- Fed
- Liitto-
- Federal Reserve
- Federal Reserve Bank
- taloudellinen
- Keskittää
- muoto
- perusta
- Ilmainen
- koko
- Global
- Tavoitteet
- hyvä
- tavarat
- Hallitus
- hallitukset
- vieras
- vieras Lähetä
- tätä
- Korkea
- Etusivu
- Miten
- Miten
- HTTPS
- hyperinflaation
- Kasvaa
- inflaatio
- tiedot
- laitokset
- korko
- korot
- sijoittaja
- kysymykset
- IT
- Job
- Työpaikat
- pito
- työ
- uusin
- johtaa
- Led
- luotonanto
- Vaikutusvalta
- likviditeetti
- logistiikka
- Pitkät
- markkinat
- markkinat
- raha
- netto
- virallinen
- Lausunnot
- Vaihtoehto
- tilata
- Muut
- Kipu
- pandeeminen
- Ihmiset
- kuva
- politiikka
- väestö
- teho
- painaa
- hinta
- Tuotteet
- Tuotteemme
- Voitto
- julkinen
- osto
- ostot
- määrällinen
- Määrällinen keventäminen
- nostaa
- Hinnat
- syistä
- vähentää
- toimittaja
- tutkimus
- varapankki
- vastaus
- Reuters
- säännöt
- Asteikko
- Arvopaperit
- Myyjät
- tunne
- Palvelut
- setti
- pulaa
- sulkeminen
- Yksinkertainen
- So
- viettää
- Pysyvyys
- alkoi
- Lausunto
- Valtiot
- tilasto
- pysyä
- ärsyke
- katu
- toimittaa
- toimitusketju
- Toimitusketjut
- syntyy
- järjestelmä
- puhuminen
- maailma
- aika
- tonni
- kaupankäynti
- Läpinäkyvyys
- biljoonia
- Luottamus
- meille
- työttömyys
- Yhtenäinen
- Yhdysvallat
- us
- arvostettu
- virus
- odottaa
- Wall Street
- Washington
- KUKA
- sisällä
- Referenssit
- työntekijöitä
- työvoima
- toimii
- maailman-
- vuosi
- vuotta
- youtube