Fidelityn globaalin makron johtaja: Stablecoin-sääntely lisää krypton institutionaalista käyttöönottoa

Perjantaina (12. elokuuta) Fidelity Investmentsin globaalin makron johtaja Jurrien Timmer selitti, kuinka tuleva stablecoin-sääntely voisi lisätä krypton kysyntää.

Maaliskuussa 2021 Timmer julkaisi 12-sivuisen tutkimuspaperin Bitcoinista (otsikko: "Bitcoinin ymmärtäminen: kuuluuko bitcoin varojen allokointiin?").

Timmer aloitti sanomalla, että hän aikoi omansa paperi toimia "lyhyenä englanninkielisenä alukkeena, mutta myös arvioimaan mielekkäällä tavalla bitcoinin arvoehdotusta sen suhteen, miten se liittyy varojen allokointiin".

Bitcoinia koskevan tutkimuksensa jälkeen hän teki joitain johtopäätöksiä:

• "… bitcoin on mennyt valtavirtaan, ja yhä useammat sijoittajat pitävät sitä jo laillisena omaisuusluokkana."
• "… bitcoinilla on sekä pakottava tarjontadynamiikka (S2F) että kysyntädynamiikka (Metcalfen laki)."
• "... bitcoin on saamassa uskottavuutta, ja kullan digitaalisena analogina, mutta enemmän kuperana… bitcoin tulee ajan myötä viemään enemmän markkinaosuutta kullalta."

Timmer sanoi, että "jos kulta on nyt kilpailukykyistä joukkovelkakirjalainojen kanssa ja joukkolainojen tuotot ovat lähellä nollaa (tai negatiivisia), ehkä on järkevää "korvata osa salkun nimellisarvosta kullalla ja kullan tavoin käyttäytyvillä varoilla".

Hän lopetti sanomalla:

"Jos bitcoin on laillinen arvon säilyttäjä, sitä on harvemmin kuin kultaa ja sen mukana tulee mahdollisesti eksponentiaalinen kysyntädynamiikka, kannattaako nyt harkita sisällyttämistä salkkuun (jollakin varovaisella tasolla ja ainakin muiden vaihtoehtojen, kuten reaalien, rinnalla kiinteistöjä, hyödykkeitä ja tiettyjä indeksisidonnaisia ​​arvopapereita)?

"Huolimatta monista käsitellyistä riskeistä - mukaan lukien sellaiset tekijät kuin volatiliteetti, kilpailijat ja politiikkaan puuttuminen joidenkin kohdalla vastaus voi hyvinkin olla "kyllä", ainakin siltä osin kuin "kyllä" koskee vain komponentteja, jotka ovat 40/60:n 40-puolella. Näille sijoittajille kysymys bitcoineista ei ehkä enää ole "onko" vaan "kuinka paljon?"."

Perjantaina Timmer esiintyi vieraana - osana paneelia, johon kuuluivat myös Raoul Pal ja Kevin O'Leary - Ran Neunerin "Crypto Banter" -podcastin jaksossa, joka suoratoistona lähetettiin YouTubessa.

Tämä on mitä Timmerillä oli sanottavana tulevasta stablecoin-sääntelystä ja kuinka se voi vaikuttaa kryptomarkkinoihin:

"Fidelity, jota luultavasti edustan, olemme olleet Bitcoinissa vuodesta 2014. Monet ihmiset eivät arvosta vanhana rahoituspalveluyrityksenä, kuinka kauan olemme olleet mukana… Olin osa valtuuskuntaa Austinissa, Teksasissa, kesäkuussa [ 2022] Consensus-tapahtumaa varten, ja meillä oli sääntelijät, meillä oli senaattorit, jotka ovat tilan kannattajia, ja meillä oli siellä CFTC:n puheenjohtaja.

"Ja oli paljon yksimielisyyttä - paremman sanan puutteessa - siitä, että ainakin tallien säätely on tavallaan äärimmäisen turhaa. Sinun ei tarvitse edes huolehtia siitä, onko kyseessä arvopaperi vai hyödyke. Se oli siis melko alhaalla roikkuvaa hedelmää. Ja tietysti on hyvä, että se toivottavasti tapahtuu, koska se legitimoi tuon tilan ja auttaa institutionaalista hyväksymistä. Se saa instituutiot tuntemaan olonsa hieman mukavammaksi, että niihin liittyy todella joitain suojakaiteita, vaikka se on vain vakaa puoli, ei itse tila, mutta se on ainakin alku."

8. heinäkuuta Timmer jakoi ajatuksensa Bitcoinin ja Ethereumin hintatoiminnasta:

Hän jatkoi:

• "Äskettäin alimmillaan 17,600 XNUMX dollarilla Bitcoin on nyt alle jopa konservatiivisemman S-käyrämallini, joka perustuu Internetin käyttöönottokäyrään. (Katso kaavio yllä.)"
• "Bitcoinin verkon kasvua tarkasteltaessa on selvää, että käyttöönottokäyrä seuraa asymptoottisempaa Internetin käyttöönottokäyrää, eikä eksponentiaalista matkapuhelinkäyrää. Metcalfen lain mukaan verkon hitaampi kasvu viittaa vaatimattomampaan hinnannousuun."
• "Yksinkertaisen tehoregressioviivan perusteella Bitcoinin verkko näyttää kuitenkin olevan ehjä."
• "Bitcoinin verkon jatkuva kasvu yhdistettynä alhaisempiin hintoihin tarkoittaa, että Bitcoinin arvostus laskee."
• "Käytän miljoonien nollasta poikkeavien osoitteiden hintaa arviona Bitcoinin arvostuksesta, ja alla olevasta kaaviosta näkyy, että arvostus on aina vuoden 2013 tasolle, vaikka hinta on vasta vuoden 2020 tasolle. Toisin sanoen Bitcoin on halpa."
• "Jos Bitcoin on halpa, niin ehkä Ethereum on halvempi. Jos ETH on siellä, missä BTC oli neljä vuotta sitten, niin alla oleva analogi viittaa siihen, että Ethereum voisi olla lähellä pohjaa."

Image Credit

Suositeltava kuva Pixabay