GBTC avaa reunat lähemmäksi, koska vaikutus Bitcoin-hintaan on edelleen epäselvä

Kuten Bitcoin (BTC) kamppailee 32,700 8 dollarin rajan ympärillä XNUMX. heinäkuuta tapahtuneen hinnanlaskun jälkeen, toinen merkittävä tapahtuma kohoaa lippulaivakryptovaluutan päälle heinäkuussa, harmaasävyinen Bitcoin Trust (GBTC) -lukitus.

Yhteensä lähes 40,000 1.5 BTC: tä avataan heinäkuussa, mikä vastaa lähes 18 miljardin dollarin nimellisarvoa. Suurin näistä avautumisista tapahtuu 16,240. heinäkuuta, jolloin XNUMX BTC: tä on saatavana GBTC-osakkeiden kuuden kuukauden lukitusjakson vapauttamisen vuoksi. 

Osakkeiden erä koostuu Q1 2021: een lukittuista positioista, joiden nimellisarvo on noin 530 miljoonaa dollaria, mikä tekee tästä suurimman GBTC: n lukituksen avaavan tapahtuman.

Harmaasävyiset sijoitukset ovat yksi suurimmista digitaalisten valuuttojen institutionaalisista rahastonhoitajista, joiden avulla institutionaaliset sijoittajat voivat altistua Bitcoinin hintatoiminnalle GBTC-osakkeiden kautta. 

Tätä kirjoitettaessa GBTC -rahasto pitää 654,600 BTC -tunnusta, joiden arvo on yli 21.56 miljardia dollaria. Tämä on 3.11% Bitcoinin 21 miljoonan rahakkeen enimmäistarjonnasta, joten rahasto on institutionaalisten sijoittajien suosituin kohde BTC: lle perinteisen pörssituotteen kautta. GBTC-osakkeet ovat saatavilla OTCQX: llä, joka on OTC Markets Groupin omistama over-the-counter-alusta.

GBTC: n osakkeella käydään tällä hetkellä kauppaa $ 27 -alueella, mikä on yli 52% alas kaikkien aikojen korkeimmasta $ 58.22: sta 19. helmikuuta. Osake seuraa Bitcoinin markkinahintaa ilman mahdollisia maksuja ja kuluja. Kun sijoituksen vähimmäisvaatimus on 50,000 XNUMX dollaria, osakkeet soveltuvat paremmin institutionaalisille sijoittajille, joilla on pääsy niin suuriin pääomamääriin.

Onko JPMorganin arvio virheellinen?

JPMorganin analyytikoiden mukaan avaustapahtuma voi aiheuttaa "alaspäin suuntautuvan riskin" BTC: n spot -markkinoilla, kun BTC on parhaillaan nähtävissä. He edelleen totesi"GBTC: n osakkeiden myynti kuuden kuukauden lukituskaudelta kesä- ja heinäkuussa on noussut lisätuuleksi bitcoinille."

Kuitenkin viimeaikainen raportti kryptovaluuttapörssistä Kraken toteaa, että "markkinarakenne viittaa siihen, että lukituksen avaaminen ei paina merkittävästi BTC -spot -markkinoita milloin tahansa, jos ollenkaan, kuten jotkut ovat väittäneet". Viitaten Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissiolle tehtyihin hakemuksiin, Kraken väittää, että suurin osa avattavista osakkeista on suurten laitosten omistuksessa, jotka ostivat GBTC-osakkeet BTC: n kanssa hyödyntääkseen osakkeiden osakekurssia. vaihdettiin silloin.

Lisäksi on todennäköistä, että nämä sijoittajat oikosulivat Bitcoinin futuurimarkkinoilla minimoidakseen negatiivisten hintamuutosten aiheuttamat vaikutukset BTC-spot-markkinoilla. Cointelegraph keskusteli lukituksen avaamistapahtumasta Shane Ain kanssa, joka vastaa Bybitin salausjohdannaisten tuotetutkimuksesta ja kryptovaluuttajohdannaisten vaihdosta. Hän selitti:

”Tulevat GBTC: n lukituksen avaukset ovat yksityissijoitusten funktio, joka tehtiin kuusi kuukautta sitten, jolloin havaittavat vakuutusmaksut olivat lähempänä 30%. Näihin kauppoihin liittyi todennäköisesti vastaava BTC: n lyhyt jalka, ja jos mitään, näiden BTC-shortsien purkaminen merkitsisi ostopaineita. Tänään eroaa myös uusien yksityisten sijoittelujen puuttuminen, mikä vähentää paikan BTC: n mahdollista uutta oikosulkua. "

GBTC-palkkio on trustin hallussa olevien omaisuuserien - ts. Bitcoinin - arvon ero näiden omistusten markkinahintaan. Tämä palkkio johtuu institutionaalisesta kysynnästä, joka ohjaa GBTC-rahastoa, joka tarjoaa säännellyn, pörssissä vaihdetun menetelmän saada altistuminen Bitcoinille.

Kraken toteaa lisäksi, että institutionaaliset sijoittajat, jotka yrittivät sovittaa GBTC: n palkkion, voivat jopa pitää kiinni GBTC: n osakkeistaan ​​sen sijaan, että myisivät jälkimarkkinoilla, ja pitävät myös lyhyet asemansa. Tämä merkitsisi sitä, että tunnuksen nettomyyntiä ei ole. 

On myös mahdollista, että sijoittajat myyvät GBTC-osakkeitaan lyhyiden positioidensa kattamiseksi, mikä johtaa merkin nettohankintaan. Molempiin suuntiin vaikutus spot-hintoihin ei kuitenkaan välttämättä toteudu heti, kuten markkinat odottavat.

Kraken Intelligencen - pörssin tutkimusosaston johtaja Pete Humingston on vähätellyt näiden kahden omaisuuden välistä korrelaatiota sanoen: "Huolimatta siitä, että yksi on toisen omaisuuden rahasto, BTC ja GBTC ovat kaksi erillistä omaisuutta, joilla on erilaiset voimat vaikuttaa niiden hintoihin. " Hän jatkoi, että "institutionaalisten sijoittajien yleisesti käyttämät kaupankäyntistrategiat johtavat siihen, että tapahtuma voi olla lievästi positiivinen Bitcoin-hinnalle."

GBTC-alennuksesta voi tulla palkkio 

Ennen tämän vuoden 23. helmikuuta hintaero GBTC: n ja BTC: n nettoarvon välillä on aina ollut positiivinen luku - eli palkkio. Tämä palkkio nousi kaikkien aikojen korkeimmalle tasolle, 122.27% 6. kesäkuuta 2017. Tämän vuoden helmikuun lopusta lähtien palkkio kuitenkin muutettiin alennukseksi, joka saavutti kaikkien aikojen matalin -17.86% 16. toukokuuta.

CF Benchmarksin - Krakenin tytäryhtiön - toimitusjohtaja Sui Chung kertoi Cointelegraphille tämän alennuksen merkityksestä ja totesi: "Negatiivinen harmaasävy Premium ei ole merkki siitä, että institutionaalinen kiinnostus Bitcoiniin on heikentynyt. Päinvastoin, se todennäköisesti viittaa suurempaan valintaan ja markkinoiden maturiteetin parantamiseen kryptovaluutta-alueella. "

Hän mainitsi myös, että Harmaasävy-palkkio on myös supistunut, koska on paljon vaihtoehtoisia tarjouksia, kuten Bitcoin-pörssissä käyvät rahastot (ETF). Kanadalaisten ETF-rahastojen, kuten Purpose ja Evolve, kasvavalla näkyvyydellä on ollut vaikutusta GBTC-rahaston houkutteluun. Chung sanoi: "Ilman tätä palkkiota akkreditoidut sijoittajat eivät voi enää ostaa osakkeita NAV: lta ja myydä korkeammalla spot-hinnalla lukituksen jälkeen."

Related: GBTC-palkkio pysyy negatiivisena, ehdottaa Bitcoin-hinnoittelua edelleen matalaksi?

Cointelegraph keskusteli GBTC-alennuksesta OKEx Insightsin vanhemman toimittajan Adam Jonesin kanssa - kryptoryhmän tutkimusryhmä:

”Tavoitteena on aina ostaa alhainen ja myydä korkea. GBTC-palkkiosta tuli erittäin korkea ja se ostettiin voimakkaasti yli - seurauksena voimakkaasta kysynnästä ja institutionaalisesta kiinnostuksesta. Kiinnostus on nyt laskenut palkkion mukaisesti ... mutta se voi palata, kun lukituksen avaaminen on ohi ja laitokset haluavat saada altistusta alennuksella. "

Hän selitti myös, että kun uusi toimitus loppuu, markkinat voivat korjata, kuten tällä hetkellä, se antaa sijoittajille mahdollisuuden päästä Bitcoinin hintatoimintaan 10% - 20% alennuksella. Ai on kuitenkin sitä mieltä, että tästä alennuksesta ei todennäköisesti tule palkkioita, ellei GBTC-varoista tule siirtymistä ETF: ksi käyttämällä lunastusmekanismia.

Suurimman avaustapahtuman lähestyessä 18. heinäkuuta Bitcoin näyttää leijuavan laskevalla tavalla lähellä 32,000 XNUMX dollaria, mikä aiheuttaa dominoefektin koko altcoin-markkinoilla. Koska lukituksen avaaminen ei välttämättä näe merkittävää hintatason heikkenemistä, on todennäköistä, että hinta nousee korkeammalle alueelle, jolla on lopulta nettopositiivinen vaikutus lippulaivamerkkiin.

Lähde: https://cointelegraph.com/news/gbtc-unlock-edges-closer-as-impact-on-bitcoin-price-remains-unclear