Hei DAO:t, ovatko pääomasijoittajat ystäviäsi?

Kun varhaisen vaiheen Web3-käynnistysyritykset saavat edelleen huomiota riskipääomasijoituksiin, hajautettujen autonomisten organisaatioiden (DAO) ja pääomasijoittajien (VC) välinen suhde kietoutuu. 

Messarin mukaan "Vuoden 1 ensimmäisen puoliskon varainhankintaraportti30.3 miljardia dollaria kerättiin 1199 varainhankintakierroksella vuoden 2022 ensimmäisellä puoliskolla, mikä ylitti kaikkien lohkoketjun startup-yritysten saaman rahoituksen edellisenä vuonna. 

Tämä osoittaa, että karhumarkkinatilanteesta huolimatta kiinnostus Web3-projekteja kohtaan on edelleen merkittävää. Varhaisen vaiheen startupit, joihin kuului DAO:n osallistuminen – jotka saivat 71% kaikista rahoituksesta – olivat erityisen haluttuja.

DAO toimii koodattujen sääntöjen kautta, se varmistaa, että hallinto säilyy organisaatiossa läpinäkyvänä ja että päätöksenteko on jaettu kaikkien yhteisön jäsenten kesken. 

DAO:n toimintatavan luonne verrattuna perinteisiin startup-yrityksiin on väistämättä muuttanut tapaa, jolla pääomasijoittajat rahoittavat alkuvaiheen Web3-projekteja, Hart Lambur, UMA-protokollan toinen perustaja, kertoi Blockworksille. 

"Modernin riskipääoman historiassa valtava määrä riskipääomaa on käyttänyt samoja sopimusrakenteita - mutta näemme, että DAO:t voivat itse asiassa kerätä rahaa täysin eri tavalla", Lambur sanoi. 

"DAO:t edustavat tapaa kirjoittaa nämä säännöt uudelleen eri tavalla tavalla, jota emme ole vielä luoneet", hän sanoi.

DAO:t ovat ensisijaisesti jäsenlähtöisiä organisaatioita. Suurimmalla osalla nykyisistä DAO:ista on toinen kahdesta jäsenyysmallista: Token-pohjainen jäsenyys ja osakepohjainen jäsenyys.

Token-pohjaisessa jäsenyydessä – yleisimmässä muodossa – osallistujat äänestävät keskeisistä päätöksistä, joiden äänestyspaino on suoraan verrannollinen tunnuksen omistukseen. Ollakseen todella itsenäinen, näiden äänten on suoritettava koodi suoraan lohkoketjussa sen sijaan, että ne vain ilmaisevat jäsenten aikomuksen asiassa, jonka kehittäjät todella toteuttavat (tai eivät).

Osakeperusteinen jäsenyys on samanlainen, mutta jäseneksi halukkaiden on ensin tehtävä ehdotus ja hyväksyttävä ennen DAO:hon liittymistä, kun osakkeet edustavat äänivaltaa ja omistusta.

Mihin riskipääoma sopii?

Franklin Bi, lohkoketjuihin liittyviin projekteihin keskittyvän hedge-rahaston Panteran salkunkehityksen johtaja, kertoi Blockworksille, että token-pohjainen jäsenyys antaa sijoittajille usein tasavertaisen aseman aseman rakentamisessa markkinoilla.

"Jos todella uskot pöytäkirjaan, ilmaiset tämän vakaumuksen markkinoiden kautta ostamalla, sitten äänestät samalla vakaumuksella - se on tasa-arvoinen pelikenttä", Bi sanoi. 

Hänen mukaansa ongelmana on usein varhaisen vaiheen rahoitus suljetussa ekosysteemissä tai DAO:ssa osakepohjaisilla jäsenyydeillä.

"Vähittäissijoittajat eivät pääse osallistumaan tällä tasolla [alkuvaiheessa], joten se tuntuu epäreilulta", Bi sanoi. "Minulla on tapana ajatella sitä, että pääoman hankinnan vaihto tällä menetelmällä on myös toivottavasti laadukkaan osallistujan tuominen tuohon ekosysteemiin."

Tämän mielipiteen jakaa Andrew Jones, Web3-startup Index Coopin kasvu- ja markkinointipäällikkö, markkinoiden parhaiden kryptoindekseiden luomiseen ja ylläpitämiseen tähtäävän kollektiivin, joka sanoi, että riskipääomilla on ehdottomasti tilaa Web3-ekosysteemissä. 

"On eräänlainen viha-rakkaus-suhde yhteisöjen ja riskipääomayhtiöiden kanssa, mutta en todellakaan osta sitä", Jones sanoi.

"Emme olisi täällä - emme toimisi - ilman sitä tosiasiaa, että riskipääomayritykset olisivat ostaneet tunnuksen", hän sanoi.

"Hallinto on prosessi, jossa se alkaa perustajista, ajan myötä rakentaa luottamusta ja suhdetta, sitten saat delegaation ja työskentelee hajauttamisen ja autonomian lisäämiseksi, se ei tapahdu yhdessä yössä - se on kirjo", Jones lisäsi.

Riskisijoittajiin luottaminen voi olla perusteltua alkuvaiheen Web3-aloitusyrityksille. Myöhemmissä vaiheissa DeFi-protokollat ​​(usein miljoonia dollareita lukittu protokollaan) suuremmilla kauppiailla, joita usein tukevat pääomasijoittajat ja hedge-rahastot – joita kutsutaan valaiksi – voivat vaikuttaa paljon. 

Marco Moshi, Polygonin DAO:n johtaja, sanoi haastattelu Blockworksin kanssa kesäkuussa, että suurin haaste token-pohjaisessa DAO-hallinnossa on se, että yhteisöä ei pitäisi omistaa rikkaimmat tai niitä, jotka saapuivat ennen muita. 

"[Organisation] sidosryhmät todennäköisesti muuttuvat ajan myötä, ja DAO:n tulisi ottaa huomioon, että heidän organisaationsa kehittyy ja myös mukana olevat henkilöt muuttuvat säännöllisesti", Moshi sanoi. 

Viimeksi MakerDAO, yksi Ethereumin suurimmista DeFi-protokollista, äänesti vastaan lisäämällä neuvoa-antava komitea toteuttamaan virtaviivaisempaa johtajuutta DAO:ssa. Tämä ehdotus vastustettiin kiivaasti, ja jotkut pitivät sitä riskipääoman ja riippumattomien osallistujien etujen ristiriidana.

Vaikka näin joskus on, Bi uskoo, että nämä erimielisyydet protokollien sisällä ovat itse asiassa melko normaaleja.

”Se on deja vu -tunne, koska kun astut sisään startupissa, niin tapahtuu useimpina päivinä. Ihmiset ovat super intohimoisia ja riitelevät keskenään. Erona on, että startupilla on yleensä toimitusjohtaja, joka käskee kaikkia menemään tiettyyn suuntaan, Bi sanoi. ”Se on vain sellaisten ihmisten luonne, jotka haluavat ottaa riskejä ja tehdä intohimoisia asioita.

Biille sijoittajana loppujen lopuksi tärkeintä on, että protokolla voi kehittyä ja kehittyä omavaraisesti. 

”Hyvät pääomasijoittajat ymmärtävät, että protokollan arvo on se, että yhteisö on puolellaan. Jos riskipäällikkö ajaa kaikki muut pois yhteisöstä, he pitävät itseään”, Bi sanoi. "Joten sijoitus on edelleen melko hyvä riskipääomayritysten ja yhteisöjen kanssa yleisesti."

Osallistu Euroopan johtavaan institutionaaliseen kryptokonferenssiin alennuksella.   Vain 3 päivää jäljellä säästääksesi 250 puntaa lipuista – käytä koodia LONDON250.