Kuinka Ethereumin rahapolitiikka muuttuu The Mergen jälkeen

Ethereum on The Mergen partaalla, mikä muuttaa verkon työn todisteesta panoksen osoittamiseen. Tämä suuri muutos tehdään ensisijaisesti verkon energiankulutuksen vähentämiseksi ja ympäristöystävällisyyden lisäämiseksi.

Panostodistukseen siirtymisen jälkeen Ethereum ei enää käytä kaivostyöläisiä ja heidän tehokkaita, energiaa kuluttavia laitteistojaan. Sen sijaan heidät korvataan validaattoreilla, jotka keräävät suuria määriä ETH:ta ja sitovat sen maineeseensa – jos he toimivat ilkeästi, he menettävät osan tokeneistaan. 

Mutta on myös toinen, erittäin odotettu muutos, joka myös tapahtuu: merkittävä muutos Ethereumin tokenomiikassa.

Tämä johtaa Ethereumin inflaatiovauhdin huomattavaan laskuun, koska vähemmän tokeneita lasketaan liikkeeseen joka vuosi. Yksinkertaisesti sanottuna verkosto palkitsee validoijia vähemmällä rahakkeella kuin se tällä hetkellä myöntää kaivostyöläisille.

Lisäksi, koska eetterin (ETH) määrä poltetaan vuosittain transaktiomaksuprosessissa, on mahdollista, että verkko voi jopa muuttua deflaatioksi – eli ETH:n kokonaistarjonta pienenee joka vuosi.

Tässä on katsaus siihen, kuinka Ethereumin tokenomiikka muuttuu ja mitä vaikutuksia sillä on.

Mikä on tämänhetkinen liikkeeseenlaskuprosentti?

Ethereumin proof of work -järjestelmän mukaisesti verkko maksaa 2 ETH jokaisesta kaivostyöntekijän luomasta lohkosta ja 1.75 ETH jokaisesta setälohkosta. Setälohko on, kun lohko luodaan, mutta häviää tiukasti toiselle samaan aikaan luodulle lohkolle – joten se ei päädy ketjuun, mutta saa silti pienemmän palkinnon.

Keskimäärin tämä johtaa noin 13,000 XNUMX ETH:hen joka päivä ja annetaan kaivostyöläisille palkkiona. 

Tämä tarkoittaa 4.1 %:n inflaatiota (vaikka myös panosketjun todisteesta on jo olemassa jotain, joten tämä on teknisesti hieman korkeampi).

Mikä on liikkeeseenlaskun prosenttiosuus yhdistämisen jälkeen?

Kun Ethereum siirtyy panoksen todistamiseen, validaattorit korvaavat kaivostyöläiset. Nämä validaattorit keräävät suuria määriä ETH:ta vakuudeksi ja saavat tuottaa lohkoja verkkoon. Jos he toimivat ilkeästi, he voivat menettää vakuuksiensa. 

Koska verkon ei enää tarvitse kattaa kaivostyöläisten kustannuksia (jotka maksavat valtavia sähkölaskuja 24 tunnin toimintansa tehosta), se voi olla tehokkaampaa palkkioiden jakamisessa lohkojen tuotannosta. 

Uudessa järjestelmässä on dynaaminen maksumalli. Tämä uusi malli on paljon alhaisempi kuin nykyisessä järjestelmässä, ja se vaihtelee muutamien tekijöiden mukaan, mukaan lukien panostetun ETH:n määrä. 

Nykyisen panostetun ETH-määrän perusteella verkko laskee liikkeeseen noin 1,600 ETH päivässä, mikä tarkoittaa 0.5 prosentin inflaatiota. Tämä tarkoittaa, että kun yhdistäminen tapahtuu, uuden ETH:n päivittäinen liikkeeseenlasku laskee 90 %. 

Mitä enemmän ETH:ta panostetaan, tämä liikkeeseenlasku voi nousta jopa 5,000 XNUMX ETH:han. Vaikka tämä nouseekin, kunkin validaattorin tehokas tuotto kuitenkin laskee, jos näin tapahtuu.

Entä jos sisällytät transaktiomaksun polttamisen?

Tähän asti olemme pitäneet tämän keskustelun melko yksinkertaisena ja rajoittuneet uuden ETH:n myöntämiseen kaivos- tai panospalkkiona.

Mutta on yksi toinen iso tekijä, joka vaikuttaa Ethereumin efektiiviseen inflaatioon, ja se on merkkien polttaminen.

Esitelty osana Lontoon päivitys elokuussa 2021, EIP-1559 toi polttoprosessin osana tapahtumamaksujen maksamista verkossa. Kun henkilö tekee tapahtuman Ethereumissa, hänen on poltettava osa transaktiomaksustaan ​​ja loput menee kaivostyöntekijälle (tai pian validaattorille). Tämä poistaa osan ETH:n kokonaistarjonnasta.

Tällä transaktiomaksun poltolla on ollut suuri vaikutus. Sen käyttöönoton jälkeen yli 2.6 miljoonaa ETH:ta on tuhottu pelkästään tämän seurauksena. Tämä puolitti karkeasti Ethereumin inflaation. 

Kun Ethereum siirtyy panoksen todistamiseen ja palkintoja leikataan merkittävästi, on paljon helpompaa, että poltettava summa on suurempi kuin myönnettävä summa. Jos näin tapahtuu, verkosta tulee deflaatio - mikä tarkoittaa, että tarjonta vähenee ajan myötä

Jotta verkossa olisi yhtä paljon liikkeeseenlaskua ja polttoa The Merge -tapahtuman jälkeen, transaktiomaksujen tulisi tapahtua keskimäärin 16 gwein (maksujen maksamiseen käytetty mittayksikkö). Kaikki tätä korkeampi verkossa on deflaatiota ja päinvastoin.

Vaikka transaktiomaksut olivat erittäin korkeat suurimman osan viime vuodesta, ne ovat laskeneet merkittävästi. Tämän seurauksena ETH:ta poltetaan nyt vähemmän transaktiomaksujen vuoksi.

Tämän seurauksena nettoemission odotetaan yhdistymisen jälkeen olevan noin 0.1 %.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Kaikki oikeudet pidätetään. Tämä artikkeli on tarkoitettu vain tiedoksi. Sitä ei tarjota eikä ole tarkoitettu käytettäväksi juridisena, vero-, sijoitus-, rahoitus- tai muuna neuvona.