On aika ostaa El Salvadoran joukkovelkakirjoja, sanoo Morgan Stanley

Morgan Stanley kutsui El Salvadorin liikkeeseen laskemia euroobligaatioita niiden nykyisellä hintatasolla ostomahdollisuudeksi osittain äskettäisen kryptoroman vuoksi, joka on painanut maan bitcoin-omistusten arvoa. Vakavasta velkastaan ​​huolimatta hallitus voisi jatkaa "sekaisua" ainakin vuoden ilman, että se epäonnistuu suorittamaan joukkovelkakirjalainamaksujaan, investointipankki sanoi.

Huonot skenaariot on hinnoiteltu

Keskellä mahdollisesti yksi kryptohistorian pahimpia karhumarkkinoita, ensimmäinen maa, joka otti Bitcoinin lailliseksi maksuvälineeksi, on joutunut syvään taloudellisiin vaikeuksiin. El Salvadorin taloudellinen ahdinko näkyy velkakirjojen romahtamissa hinnoissa, mikä johtuu osittain sen altistumisesta ensisijaiselle kryptovaluutalle. Asiayhteyden vuoksi maan 2027 joukkovelkakirjalaina on pudonnut 32 senttiä dollarista 28 senttiin tänä vuonna, mikä on viime perjantaina ennätyksellisen alhainen, 26.3 senttiä. huomattava Bloomberg.

El Salvadorin presidentin Nayib Bukelen välitön stressi on saada 800 miljoonaa dollaria tammikuussa 2023 erääntyvää joukkovelkakirjalainaa varten. Sen vuonna 2032 erääntyvien viitelainojen tuotto on 24 prosenttia, sen joukkovelkakirjojen hinnat ovat laskeneet. linjassa muiden vaikeuksissa olevien talouksien, kuten Ukrainan, Argentiinan jne., kanssa.

Simon Waever, Morgan Stanleyn kehittyvien markkinoiden valtion luottostrategian globaali johtaja, suhtautuu suhteellisen optimistisesti El Salvadorin talousnäkymiin sanoen, että maa ei todennäköisesti ole menossa maksukyvyttömyyteen maailmanlaajuisen kiristyneen likviditeetin keskellä. Hänen arvioiden mukaan vuoden 2027 joukkovelkakirjalainan pitäisi olla sen sijaan hinnoiteltu 43.7 senttiin dollarista.

"Markkinat hinnoittelevat selvästi suurella todennäköisyydellä autarkista skenaariota, jossa El Salvador epäonnistuu, mutta rakennemuutosta ei tapahdu."

Maan näkymiä kohtaan levinnyt yleisesti negatiivinen mielipide liittyy tiettävästi Bukelen räjähdysmäiseen politiikan muutokseen, joka ulottuu Bitcoinin hyväksymisestä lailliseksi maksuvälineeksi BTC-obligaatioiden julkistamisesta. Huolimatta omaisuuden viimeaikaisesta noususta, sen arvo on pudonnut yli 50 % sen jälkeen, kun El Salvador teki ensimmäisen ostonsa viime vuoden syyskuussa.

IMF oli erityisen tyytymätön Bukelen krypto-myönteiseen asenteeseen, kehottaen maa perääntyi sen hyväksymisestä ja väitti, että muutos aiheutti merkittäviä riskejä rahoitusvakaudelle.

Toistuvasti viivästyneet Bitcoin-obligaatiot

Kun El Salvadorin hallitus ilmoitti suunnitelmastaan ​​laskea liikkeeseen miljardin dollarin arvosta Bitcoin-vakuudellisia joukkovelkakirjoja viime vuoden marraskuussa, se pyrki tuomaan rahaa vaikeaan talouteen. Joukkovelkakirjoista saadut tulot ohjataan paljon huudetun "Bitcoin-kaupungin" tukemiseen. raportoitu by CryptoPotato aikaisemmin.

Kun otetaan huomioon nykyinen laskeva markkinatilanne, hallitus on lykättiin käynnistäminen useita kertoja viime kuukausien aikana, koska Bitcoinin korkea volatiliteetti voi mahdollisesti pahentaa maan velkaongelmaa.