Liittyminen joukkoon: Bitcoinin korrelaatio kullan ja osakkeiden kanssa kasvaa

Bitcoin (BTC) on korreloimaton omaisuus, tai niin kerronnalla oli tapana mennä. Suuren osan Bitcoinin elinajasta se oli arvoltaan hyvin pienelle ihmisryhmälle. Nyt tietoisuus ja kysyntä kasvavat nopeasti. Joten mitä tämä tarkoittaa BTC: n asemalle oletettavasti korreloimattomana omaisuutena? 

Se, että Bitcoin oli korreloimaton omaisuus, ei ole vain arvelu - numerot tukevat sitä. Mukaan tiedot VanEckin laatimassa vuoden 2021 alussa Bitcoinin ja muiden markkinoiden, mukaan lukien S&P 500, joukkovelkakirjat, kulta, kiinteistöt ja muut, liikkeet eivät olleet lainkaan havaittavissa vuosina 2013--2019.

Mutta kuten alla olevasta kaaviosta käy ilmi, korrelaatiomalleissa on tapahtunut selvää muutosta eri omaisuusluokissa vuodesta 2020, erityisesti osakemarkkinoilla ja kulta.

Lisäksi, mukaan tiedot Singaporen pankin DBS: n kokoama Bitcoinin korrelaatio osakemarkkinoilla kasvaa edelleen koko vuoden 2021.

On syytä huomata, että Bitcoinin lisääntyvä korrelaatio sekä osakkeiden että kullan kanssa ei ole poikkeama. Näillä markkinoilla katsotaan yleensä olevan käänteinen suhde, koska kulta on suojausinstrumentti osakemarkkinoiden epävakauden aikana. Kuitenkin epäilemättä osittain makrotaloudellisten tekijöiden aiheuttaman markkinahäiriön ansiosta, sekä osakkeet että kulta ovat olleet yleisesti nousevilla markkinoilla suurimman osan vuosina 2020 ja 2021.

Tämä malli selittää, kuinka BTC voi näyttää korrelaation molemmille omaisuuserille. Kerronta siitä, että Bitcoin voisi olla parhaiten korreloimassa kullan kanssa, näyttää kuitenkin olevan yhä epävakaammalla maalla. 

Aluksi tämä teoria perustui aina ajatukseen, jonka mukaan sijoittajat voivat kohdella BTC: tä arvovarastona laajemman markkinoiden laskusuhdanteen yhteydessä, mikä antaa sille saman "turvapaikan" aseman kuin kulta. Kuitenkin suuren osan Bitcoinin elinajasta se oli ollut olemassa taloudellisen vaurauden aikoina, ainakin edistyneemmissä talouksissa, joten teoriaa ei ollut koskaan testattu.

Eikö digitaalinen kulta?

TD Ameritraden analyytikolla Oliver Renickillä on väitti että BTC korreloi paljon enemmän makrotaloudellisten tapahtumien kanssa kuin kulta. Goldman Sachsin hyödyketutkimuspäällikkö totesi äskettäin, että se todettiin Bitcoin on enemmän kuin "digitaalinen kupari" kuin digitaalinen kulta. Hänen kantansa on, että Bitcoin käyttäytyy pikemminkin kuparin tavoin "riskin" omaisuutena, kun taas kulta toimii "riskeistä poikkeavana" suojauksena.

Brandon Dallmann, pörssiekosysteemioperaattorin Unizenin markkinointijohtaja, ajattelee Bitcoinin olevan kullan kaltainen omaisuus, kertoen Cointelegraphille: ”Bitcoinin nykyinen volatiliteetti estää sitä olemasta vakaa arvon varasto. Lisäksi kullan hinnalla on taipumus nousta, kun muu omaisuus heikkenee, eikä Bitcoin näytä niin vakaata nousutrendiä. "

Se ei kuitenkaan välttämättä ole positiivista kehitystä volatiliteettia etsiville, jos Bitcoin ottaa kultamaisia ​​ominaisuuksia, koska sen kaupankäyntimahdollisuudet vähenevät varmasti.

Viime aikoina markkinoiden kysyntä näytti osoittavan negatiivisemman korrelaation Bitcoinin ja kullan välillä. Toukokuun myyntimyynti salausmarkkinoilla olisi voinut kehottaa pakenevat sijoittajat keltaisen metallin ostohautaan.

Bitcoinin korrelaatio osakemarkkinoiden kanssa näyttää kääntyvän eri suuntaan. Noin viimeisten 18 kuukauden tapahtumat ovat antaneet lisää uskottavuutta väitteelle, jonka mukaan Bitcoin on korreloinut osakemarkkinoiden kanssa ja että joukkovelkakirjalaina voi olla vahvistumassa. Maaliskuussa 2020, kun osakemarkkinat alkoivat laskea keskellä laajaa epävarmuutta COVID-19: n suhteen, kryptovaluutta Musta torstai seurasi nopeasti.

Viime aikoina Bitcoinin epävakaa hintatoiminta voi liittyä sijoittajien epävarmuus teknologiavarastoista. Barry Silbert on myös Tweeted hänen uskomuksensa siitä, että salausmarkkinat korreloivat osakkeiden kanssa.

Mikä sitoo BTC: n osakekursseihin?

On useita tekijöitä, jotka selittävät, miksi Bitcoin näyttää olevan yhä enemmän sidoksissa osakemarkkinoihin. Ensinnäkin meme-varastojen liike, joka alkoi GameStopilla helmikuussa ja viime aikoina uudelleen AMC: n osakkeiden ympärille, on aiheuttanut aaltoja osakekaupan maailmassa. Uuden sukupolven digitaalisia taitavia sijoittajia, jotka ylittävät salauksen ja osakkeiden välisen kuilun, voisi selittää, miksi näiden kahden omaisuuden välillä on lisääntyvä korrelaatio.

Toisen kriittisen tekijän on kuitenkin oltava institutionaalisten varojen tulo salaukseen. Vaikka "korreloimaton" väite piti vettä, kun salakirjoja hallitsivat yksityissijoittajat, se ei ole enää niin. Loogisesti, jos se tulee pisteeseen, jossa molemmat markkinat koostuvat samoista osallistujista, korrelaatiosta tulee väistämätöntä.

Related: GameStop tasoittaa tietämättään tietä hajautetulle rahoitukselle

Tällä korrelaatiomallilla on myös merkitystä, kun tarkastellaan korrelaatiotietoja indeksien tai jopa yksittäisten yritysten osakkeiden tasolle. Vaikka Bitcoinin korrelaatio S&P 500- ja Nasdaq-indeksien ollessa suhteellisen alhaiset, 0.2, Bitcoin-sijoittamien yritysten korrelaatio on paljon korkeampi, kun Tesla on noin 0.55, MicroStrategy on yli 0.7 ja Grayscalen Bitcoin Trust on yli 0.8.

Ekstrapoloimalla, mitä tämä voi tarkoittaa, jos institutionaalinen trendi jatkuu, näyttää uskottavalta, että Bitcoinin korrelaatio osakemarkkinoilla kasvaa edelleen niin kauan kuin yritykset haluavat pitää BTC: tä taseissaan. Bybit Exchangen viestintäjohtaja Igneus Terrenus uskoo kuitenkin, että kestää kauan ennen kuin se tapahtuu, kertoen Cointelegraphille:

"Asiat voivat hyvinkin muuttua pitkällä aikavälillä, kun institutionaalinen käyttöönotto todella käynnistää vaihteen, ja useampi yli 40,000 XNUMX julkisen kaupankäynnin kohteena olevasta yrityksestä alkaa lisätä BTC: tä taseeseensa. Mutta tällä hetkellä useimmat institutionaaliset sijoittajat käyttävät Bitcoinia hajauttavana sijoittajana. Emme ole vielä nähneet merkittäviä merkkejä hintaliikkeiden lähentymisestä. "

Kaksisuuntainen suhde

Korrelaatio ei ole syy-yhteys, eikä Bitcoinin suhde osakemarkkinoihin ole yksisuuntainen. Vaikka osakemarkkinoiden tapahtumat voivat aiheuttaa BTC-markkinoiden liikkeitä, voisiko päinvastoin olla totta? Se näyttää todennäköiseltä, varsinkin kun institutionaalinen kiinnostus BTC: tä kohtaan jatkuu. Lippulaiva-kryptovaluutta altistuu makrotaloudellisille tekijöille paremmin kuin se oli sen cypherpunk-päivinä.

Silti Bitcoinilla on omat markkinavoimansa, ja ne voivat lopulta vaikuttaa maailman osakemarkkinoihin, jos yritysten taseen arvo vaihtelee. Esimerkiksi Bitcoinin puolittavilla tapahtumilla on pakottava yhteys sen hintakiertoihin. Fintechin hallinnointiyhtiön Diaman Partnersin toimitusjohtaja Daniele Bernardi uskoo, että BTC: n omat hintakierrot syrjäyttävät institutionaalisten sijoittajien vaikutuksen, kertoen Cointelegraphille:

"Pääasialliset salakirjoituksen markkinadynamiikkaan osallistuvat toimijat ovat kauppiaita, joten institutionaalisten sijoittajien käyttöönotto saattaa vaimentaa volatiliteettia, mutta epäilen, että Bitcoinin hinnanmuodostuksessa tällä hetkellä vallitsevat vahvat suhdannemallit syrjäyttävät kaikki korrelaatiovoimat muiden markkinoiden kanssa."

On myös syytä muistaa, että ulkoiset vaikutukset, kuten sähkön hinnat, kaivoslaitteiden saatavuus ja kustannukset sekä sääntelykehitys, vaikuttavat kaikki Bitcoinin hintaan.

Joten näyttää epätodennäköiseltä, että monet yritykset omistaisivat saman innostuneen asenteen BTC: n sijoittamiseen kuin MicroStrategy, ja todennäköisesti käyttäisivät varovaisempaa ja monipuolisempaa polkua, jos he sijoittavat salaukseen. Ajatus a sähkökatkos Xinjiangissa, joka voi pyyhkiä biljoonia pois S&P 500: sta, voi olla hieman pelottava.

Entä altcoins?

Toinen kiehtova näkökohta on, mitä tapahtuisi muille kryptovaluuttamarkkinoille, jos Bitcoin olisi tiiviimmin sidoksissa osakemarkkinoihin. Toistaiseksi salausmarkkinat seuraavat yleensä Bitcoinin johtoasemaa, vaikka saattaa olla outoja poikkeuksia.

Institutionaalinen kiinnostus kryptovaluuttoihin ei kuitenkaan välttämättä ulotu kovin kauas salausluokituksen taulukoihin. Siksi olisiko mahdollista nähdä tulevaisuus, jossa hintamuutokset altcoin-markkinoilla ovat vähemmän korreloineet Bitcoinin kanssa yksityishenkilöiden ja laitosten välisen sijoittajapohjan ansiosta?

Related: Nouseva koko matkan? MicroStrategy kaksinkertaistaa Bitcoin-panoksensa

Sijoittajaprofiilin muutos, vaikka se on vasta alkamassa, on selkein selitys sille, miksi BTC ei välttämättä toimi aina samalla tavalla kuin aikaisempien puolittamisjaksojen aikana.

Tietysti voi olla muita tekijöitä. Huolimatta tulevaisuuden odotuksista näyttää nyt kiistattomalta, että BTC on erottamattomasti sidoksissa maailmanmarkkinoihin tavalla, joka on ennennäkemätöntä sen elinaikanaan.

Lähde: https://cointelegraph.com/news/joining-the-ranks-bitcoin-s-correlation-with-gold-and-stocks-is-growing