JPMorgan väittää, että yhdistäminen ja Shanghain päivitykset ovat tehneet Ethereumista keskitetymmän. Tässä on miksi

Alan toiseksi suurimman lohkoketjun, Ethereumin, jatkaessa matkaansa kohti kestävämpää ja hajautetumpaa tulevaisuutta, se kohtaa ongelman: tekikö siirtyminen proof of stake (PoS) -tietoturvamalliin verkosta keskitetympää? JPMorganin analyytikot uskovat, että näin kävi.

Onko Ethereum liian keskitetty?

Ethereumin siirtymistä PoS:ään juhlittiin keskeisenä päivityksenä. Kuitenkin yli vuotta myöhemmin jotkut alan tarkkailijat pelkäävät yhdistämisen ja sitä seuraavat Shanghain päivitykset ovat työstäneet Ethereumia kohti suurempaa keskittämistä.

Nikolaos Panigirtzogloun johtamat JPMorganin analyytikot totesivat torstaina tutkimusraportissa, että:

"Ethereum-panoksen nousu The Merge- ja Shanghai-päivitysten jälkeen on maksanut, kun Ethereum-verkko muuttui keskitetymmäksi ja kun panosten kokonaistuotto laski."

Ethereumin ns mennä to PoS valmistui onnistuneesti syyskuussa 2022, jolloin panostaminen aloitettiin. Historiallinen Shanghain päivitys Tämän vuoden huhtikuussa toteutettu kampanja antoi verkoston osallistujille mahdollisuuden purkaa panoksensa ja nostaa pelirahansa, mikä johti pilviin panostamiseen. 

Yhdistäminen korvasi tavan, jolla tapahtumat varmennettiin Ethereum-verkossa. Sen sijaan, että kaivostyöläiset käyttäisivät laskentatehoaan tapahtuman vahvistamiseen, validaattorit lupaavat nyt Ether-tokeneita vahvistaakseen kyseiset tapahtumat. Vaikka tämä on jo vähentänyt Ethereumin energiankulutusta 99.99%, se tarkoittaa myös sitä, että huomattava osa verkkoa turvaavasta eetteristä on keskitetyissä kokonaisuuksissa.

Lido ja sen keskittämisongelma

Erityisesti Lido Financen suuri jalanjälki Ethereumin panospooleissa on herättänyt erityistä huomiota viime kuukausina. Lido on tunnistettu Ethereumin ekosysteemin mahdolliseksi heikkoudeksi hajauttamisen kannalta, koska Lido tukee nyt noin 32.19 % kaikesta ETH:sta, kuten Moulié's sanoo. kojelauta.

Nestemäiset panostusalustat, kuten Lido, vaikka ovatkin hajautettuja, "sisältävät suuren keskittämisen", JPMorgan huomautti.

Pankki sanoi, että Lido on lisännyt solmuoperaattoreita rajoittamaan yksittäisten operaattorien hallinnassa olevien panostettujen ETH:iden määrää.

Mutta keskittäminen millä tahansa protokollalla luo riskejä Ethereum-verkolle, kuten a "Kesketty määrä likviditeetin tarjoajia tai solmuoperaattoreita voisi toimia yhtenä epäonnistumispisteenä tai joutua hyökkäysten kohteiksi tai tehdä salaista oligopolia, joka edistäisi heidän omia etujaan yhteisön etujen kustannuksella." analyytikot lisäsivät.

Toinen riski, joka liittyy likvidien panosten lisääntymiseen, on uudelleenhypoteekointi, Wall Streetin pankki väitti. Tällöin likviditeettitokeneita käytetään vakuuksina useissa DeFi-protokollassa samanaikaisesti. Käytäntö voi johtaa "selvitysten sarjaan, jos panostetun omaisuuden arvo laskee jyrkästi tai sitä hakkeroidaan tai leikataan haitallisen hyökkäyksen tai protokollavirheen vuoksi", pankki väitti.

Mitä seuraavaksi?

JPMorganin analyytikot totesivat myös, että panosten nousu on vähentänyt Ethereumin houkuttelevuutta "tuottonäkökulmasta", etenkin kun otetaan huomioon perinteisten rahoitusvarojen huiman tuotot. "Koko panostuotto on laskenut 7.3 prosentista ennen Shanghain päivitystä noin 5.5 prosenttiin tällä hetkellä", he sanoivat.

Juuri viime kuussa pankin strategit havaitsivat, että Ethereumin toiminta Shanghain jälkeen on ollut erityisen "pettynyttä". Tuolloin he selittivät, että Ethereumin päivittäiset tapahtumat, päivittäiset aktiiviset osoitteet ja verkon hajautetun rahoituksen (DeFi) protokollien kokonaisarvo lukittu (TVL) ovat kaikki nähneet jyrkän laskun.

Jatkossa on mielenkiintoista nähdä, kuinka Ethereum voittaa validaattorien keskittämisen.

• SEO-pohjainen sisällön ja PR-jakelu. Vahvista jo tänään.
• PlatoData.Network Vertical Generatiivinen Ai. Vahvista itseäsi. Pääsy tästä.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Tietoa laajennettu. Pääsy tästä.
• PlatoESG. hiili, CleanTech, energia, ympäristö, Aurinko, Jätehuolto. Pääsy tästä.
• PlatonHealth. Biotekniikan ja kliinisten kokeiden älykkyys. Pääsy tästä.
• Lähde: https://zycrypto.com/jpmorgan-claims-the-merge-and-shanghai-upgrades-have-made-ethereum-more-centralized-heres-why/