Keskeiset analyysit likviditeetin tarjoamiseksi DeFissä

Yksi yleisimmistä tavoista ansaita tuottoa DeFissä on tarjota likviditeettiä hajautetuissa pörsseissä. Vaikka uusille sijoittajille tämä saattaa aluksi tuntua yksinkertaiselta prosessilta tuoton ansaitsemiseksi, onnistuneesti likviditeetin tarjoamisessa on enemmän monimutkaisia ​​asioita, jotka sinun pitäisi olla tietoinen. Tietyt indikaattorit voivat auttaa tekemään tietoisempia päätöksiä siitä, mitkä poolit ovat kätevintä tarjota likviditeettiä. 

Ensinnäkin on tärkeää ymmärtää, mistä tuotot tulevat. Kaupankäyntipalkkiot maksavat kauppiaat, jotka käyttävät näitä likviditeettipooleja palveluna kahden kolikon väliseen kauppaan. Useimmissa pooleissa on tuotot, jotka hankitaan yksinomaan näistä maksuista. Mutta tuotto voi tulla myös likviditeetin louhintaohjelmista, joissa tietyt rahakkeet lasketaan liikkeeseen palkkiona niille, jotka tarjoavat likviditeettiä tietyissä pooleissa. Nämä rahakkeet lasketaan liikkeeseen protokollien mukaan, joiden intressissä on pooli ylläpitää kohtuullista likviditeettiä kauppojen ja rahakkeen hinnan heilahtelujen huomioon ottamiseksi. Näin he maksavat määräajoin likviditeetin tarjoajille kiinteän määrän kolikoita likviditeetin tarjoamisesta. Nämä kannustavat poolit on yleensä merkitty "tiloilla".

Tässä kuvakaappauksessa voidaan nähdä, että Sushiswap- ja Tokemak-protokollat ​​kannustavat tätä TOKE/WETH-poolia palkitsemalla tietyn määrän tokeneita ajoittain. Kokonaisvuosituotot (90.69 %) muodostuvat pääosin likviditeetin kaivospalkkioista (87.99 %), koska näiden kahden kolikon välisen kaupankäynnin volyymin tuottamat palkkiot kerryttäisivät vain 2.70 prosentin tuottoa. 

Tarjotun likviditeetin valvonta

Poolissa käytettävissä olevan likviditeetin kokonaismäärä on kummankin pooliin lukitun tokenin kokonaisarvon summa. Poolin likviditeetin lisääntyminen ajan myötä on merkki siitä, että pooli palkitsee selvästi ja siihen virtaa pääomaa. Likviditeetti seuraa aina tuottoa. Näin ollen likviditeetin jatkuva väheneminen ajan mittaan voi olla merkki siitä, että kyseisessä poolissa tarjotut tuotot eivät ole enää niin kannustavia. 

Lisäksi se voi olla merkki siitä, että kauppiailla on yhtäkkiä laskeva näkemys taustalla olevan kolikon hintavaikutuksesta ja he pelkäävät hinnan laskua, joka voi johtaa siihen, että heillä on suurin osa heikosti tuottavista kolikoista (tämä on pysyvä tappio, mutta siitä kerrotaan lisää myöhemmin).

Mutta on olemassa kompromissi. Likviditeetin lisääntyminen tarkoittaa, että poolista kertyneet vaihtopalkkiot (ja kolikkopalkkiot, jos kyseessä on maatila) on jaettava useamman likviditeettiä tarjonneiden sijoittajien kesken. Tämä tarkoittaa, että odotettu tuotto saattaa laskea jokaisen likviditeetin tarjoajan osalta. Kaiken kaikkiaan likviditeetti, joka ei vähene jatkuvasti, on yleensä hyvä indikaattori poolin kunnosta.

Tarkista tarjottu tuotto

Kuten Sushiswap-tilan esimerkistä nähdään, kannustamattomat poolit, jotka luottavat vain palkkioihin palkkiona, tuottavat yleensä alhaisen tuoton. Mutta näin ei aina ole, ja tässä on esimerkki poolista, jossa likviditeetin tarjoaminen voi olla erittäin kannattavaa. Suuren kaupankäyntivolyymin ja suhteellisen tiukan likviditeetin yhdistelmä voi vahvistaa likviditeetin tarjoajien tuottoa.

Tässä indikaattorissa laskettu APY perustuu vain kaupankäyntipalkkioihin; likviditeettikaivospalkkiot vaihtelevat voimakkaasti poolittain, eivätkä ne sisälly tähän laskelmaan. Nämä ansaitut maksut ovat täysin riippuvaisia ​​kunkin poolin kaupankäynnistä, joten kannattaa myös seurata sitä ja tarkistaa, ettei se laske jatkuvasti ajan myötä. Muista, että kaupankäyntipalkkioiden tuotto on verrannollinen kaupankäynnin määrään, mutta kääntäen verrannollinen tarjottuun likviditeettiin.

Pysyvän häviön tarkistaminen

Automaattisen markkinatakaajan toiminnasta johtuen likviditeetin tarjoaminen on järkevää useimmiten silloin, kun kolikon taustalla olevasta hintaliikkeestä on positiivinen odotus. Esimerkiksi, jos pooli koostuu TKN:stä ja ETH:sta ja elinkeinonharjoittajan näkökulmasta TKN:n arvo laskee suhteessa ETH:hen, ei olisi järkevää tarjota likviditeettiä, koska likviditeetin tarjoaja päätyisi keräämään huonoiten suoriutuneen kolikon. (TKN) ja häviää parhaalle suorittajalle (ETH). altaan jatkuvan tasapainottamisen takia 

Tämä ajatus voidaan ottaa huomioon, kun tarjotaan likviditeettiä poolilla, jotka sisältävät varoja, joita likviditeetin tarjoaja haluaa kerätä ajan mittaan. Ehkä arvon varastointikertomus ja ajatus arvostamisesta pitkällä aikavälillä tarkoittaa, että kolikoiden hintavaikutus on jotain suhteellisen mitätöntä. Paras esimerkki olisi WBTC-ETH-pooli. Likviditeetin tarjoaja, joka haluaa vain kerätä mahdollisimman paljon BTC:tä ja ETH:ta, olisi täydellinen, koska se kerääisi vain summan molemmista kolikoista tarjoamalla likviditeettiä.

Mutta kun on myönteinen näkemys kolikon tulevasta hinnasta, voi joskus olla, että likviditeetin tarjoamisesta poolille tulee vähemmän kannattavaa kuin pelkkä molempien kolikoiden pitäminen erikseen. Tämä johtuu näiden kahden kolikon välisestä hintaerosta. Kolikoilla, joiden hinta on korreloitu, on pienempi pysyvä tappioriski tai jopa ei ollenkaan pysyvää tappiota, jos molemmilla kolikoilla on sama hinta (kuten USDC-DAI-pooli). 

Alla olevassa esimerkissä likviditeetin tarjoaminen TOKE-ETH-poolille olisi noussut USD-määräisesti 140 % sen lanseerauksesta lähtien (ei huomioida maanviljelyn palkkioita, vain kaupankäyntipalkkioita ja hinnannousua). Molempien kolikoiden hallussa pitäminen olisi tuottanut likviditeettiä 15 % enemmän. Tätä pysyvää menetystä lieventävät aiemmin nähdyt maatalouden edut, jotka vastaavat 90 %:n vuosikorkoa (ilman lisäystä), jos sekä edut että pysyvä menetys pysyvät samanlaisina ajan myötä.

Hyvänä peukalosääntönä pysyvien tappioiden muistamisessa on, että 2-kertainen muutos hintojen välillä (esimerkiksi TKN-ETH-pooli, jossa TKN kaksinkertaistuu hinnassa ETH:hen verrattuna) vastaa 5.7 %:n tappiota. 5-kertainen hinnanmuutos johtaisi 25.5 %:n tappioon, kun taas 10-kertainen muutos olisi 42.5 %:n tappio.

Uusille DeFi-käyttäjille näiden dynamiikan täysi ymmärtäminen voi olla pelottavaa ja se voi edellyttää likviditeetin tarjoamista pooleille useita kertoja, jotta ne voivat tottua mekaniikkaan, sekä jatkuvaa tuottojen seurantaa ja laskelmien toistamista. Näiden indikaattoreiden käyttäminen voi auttaa löytämään pooleja, jotka maksimoivat tuoton ja minimoivat riskin.

Viesti Keskeiset analyysit likviditeetin tarjoamiseksi DeFissä ilmestyi ensin CryptoSlate.

Lähde: https://cryptoslate.com/key-analytics-to-provide-liquidity-in-defi/