Globaalin kryptovaluuttasääntelyn näkökulmat (Mykyta Grechyna)

Euroopan parlamentti ja Euroopan komissio ovat hiljattain sopineet alustavasti kryptovaluuttamarkkinoille suunnatusta sääntelyhankkeesta nimeltä Markets in Crypto-Asset Regulation (Kiille). Voimme jo huomata tiettyjä periaatteita, joiden mukaan
vastaavat viranomaiset maailmanlaajuisesti säätelevät erittäin todennäköisesti kryptoomaisuushankkeita. MiCA on ensimmäinen tuleva kansainvälinen sääntely planeetan suurimmilla yhtenäismarkkinoilla, joka on suunnattu kryptovaluuttayrityksille.

Euroopan unioni (EU) on valmis ryhtymään maailmanlaajuiseksi edelläkävijäksi määrittämään standardit kattavalle kryptosäädökselle, jonka monet muut lainkäyttöalueet voivat integroida omaan kryptolainsäädäntöönsä tai ainakin käyttää MiCA:ta viitteenä. Suunnitellut vakaat kolikot
sääntelyä Yhdysvalloissa (USA) lykätään. On kuitenkin suuri todennäköisyys, että Yhdysvaltain sääntely saattaa johtaa tiettyjä periaatteita MiCA:sta ainakin osittain harmonisoidakseen sellaista kansainvälistä toimialaa kuin krypto. Siksi on tärkeää ymmärtää
logiikka, kuinka eurooppalaiset lainsäätäjät haluavat kohdella kryptoyrityksiä.

Tänään voimme jo havaita ja korostaa kriittisiä trendejä, joiden mukaan kryptovaluuttojen kansainvälinen sääntely on erittäin todennäköistä.

1. Salausomaisuuden palveluntarjoajat (CASP) säännellään samalla tavalla kuin rahoituslaitoksia. Kryptovaluutan tarjoajien tunnustaminen tietyntyyppisiksi rahoituslaitoksiksi edellyttää useita erikoisvaatimuksia, jotka yritysten on hyväksyttävä.
Tällaisia ​​ehtoja ovat:

• huomattava osakepääoma;
• tiukat säännöt asiakkaiden varojen suojaamiseksi (mukaan lukien yrityksen oikeudellinen vastuu tällaisten varojen menettämisestä);
• erityiset kryptovaluuttapörssien listauksen noudattamista koskevat menettelyt;
• luotettavien kyberturvallisuusjärjestelmien ylläpito;
• yrityksen ylimmän johdon hyvä maine;
• säännöllinen työntekijöiden koulutus;
• Directors & Officers (D&O) ja/tai Professional Indemnity (PI) -vakuutus;
• markkinoiden väärinkäyttökäytäntöjen (pesukaupan, sisäpiirikaupan, "pumput" ja "kaatopaikat" jne.) estäminen kryptovaluuttojen kaupankäyntialustoilla;
• CASP:n työntekijöitä ja johtoa koskevien eturistiriitapolitiikan sääntöjen noudattaminen;
• säännöllinen tilioteraportointi asiakkaille;
• tallentaa kaikki asiakastapahtumat (mukaan lukien kaupat) lohkoketjussa.

2. Cryptocurrencies jaetaan neljään tyyppiin, joiden säännöt koskevat tiettyä merkkityyppiä:

• vakaat kolikot (kutsutaan myös "sähköisen rahan rahakkeiksi") (sidottu yhteen fiat-valuuttaan);
• apurahatunnukset (salausprojektin kehittämisen rahoittamiseen myönnetyt tunnukset, joita voidaan käyttää myös sellaisen tuotteen tai palvelun ostamiseen, jota tällaisen tunnuksen myöntäjä tarjoaa);
• omaisuuteen viittaavat tunnukset (sidottu valuuttojen, hyödykkeiden tai kryptovarojen koriin);
• turvatunnukset (salaustokenit, joilla on turvavälineen ominaisuudet).

3. Stablecoins säännellään samalla tavalla kuin sähköistä rahaa siten, että liikkeeseenlaskijoiden tulee pitää hallussaan tietty määrä omaa pääomaa, erillään asiakkaiden varat ja noudatetaan varapääomasijoituksen sääntöjä (saa
kohdentaa tällaista pääomaa vain erittäin likvideihin ja vähäriskisiin varoihin). On myös suuri todennäköisyys, että lainsäätäjät voivat ottaa käyttöön enimmäisrajan päivittäisten stabiileja kolikoita käyttävien tapahtumien määrälle (kuten MiCA jo tekee), koska tällaiset rahakkeet voivat hyvinkin aiheuttaa
uhka kansallisille valuutoille. Sellaiset stabiilien kolikoiden ominaisuudet, kuten alhaiset transaktiomaksut, verkon ympärivuorokautinen saatavuus ja pankkimaisen taloudellisen seurannan puuttuminen saapuvista ja lähtevistä tapahtumista, ovat kaikki merkittäviä etuja perinteiseen käyttöön verrattuna.
tiukasti säänneltyjen rahoituslaitosten kautta hoidettu fiat-raha. Tämä on riski, jonka jotkut kansalliset hallitukset jo ymmärtävät, joten he alkoivat työstää omia digitaalisia valuuttojaan
Keskuspankin digitaaliset valuutat (CBDC). Saa nähdä, miten tämä kilpailu kehittyy; on kuitenkin lähes varmaa, että stabiileihin kolikoihin kohdistuu tulevaisuudessa sääntelypaineita, mikä tekee niistä vähemmän joustavia ja nestemäisiä.

4. Turvamerkit käydään kauppaa erikoistuneissa pörsseissä, ja niihin sovelletaan samanlaisia ​​arvopapereiden tarjoamiseen sovellettavia lakeja, mukaan lukien esiteasiakirjavaatimukset ja yritystietojen julkistaminen. Todennäköisesti erikoistunut arvopaperistaminen
rahastot toimivat arvopapereiden liikkeeseenlaskijana.

5. Hajautettu rahoitus (DeFi), Hajautettu autonominen organisaatio (DAO)
ja Ei-syttyvä tunnus (NFT) alat tulee rahanpesun ja terrorismin rahoituksen torjunnan (AML/CFT) alaisiksi. Toistaiseksi ei ole vielä täysin selvää, kuinka näitä sääntöjä käytännössä sovelletaan tällaisilla innovatiivisilla aloilla
kryptoteollisuudesta. Siitä huolimatta eurooppalaiset lainsäätäjät ovat jo ilmaisseet aikomuksensa soveltaa AML/CFT-sääntöjä suoraan tai epäsuorasti valvottuihin DAO:hin ja DeFeihin, mukaan lukien älykkäiden sopimusten tai äänestysprotokollien kautta. Samanlainen talousseuranta
sääntöjä voidaan yhtä hyvin soveltaa NFT:iin, koska useimmissa tapauksissa ne ovat todellakin jäljitettävissä lohkoketjussa, mikä mahdollistaa teknisesti niiden alkuperän ja kaupan valvonnan.

6. Nimetön kryptovaluutta pidetään korkean riskin omaisuuseränä, jota on vaikea käyttää ja muuntaa, koska säänneltyjä kryptovaluuttaalustoja todennäköisesti kielletään tarjoamasta ja kauppaamasta sitä.

7. Krypto "matkasääntö" joka edellyttää kryptovaluutan siirtopalvelun tarjoajan paljastavan kryptovaluutan lähettäjän henkilöllisyyden kryptovaluutan vastaanottajan palveluntarjoajalle, tulee normiksi lähes kaikilla lainkäyttöalueilla. Vain peer-to-peer
transaktiot yhdestä isännöimättömästä lompakosta (salauslompakko, jota sen käyttäjä hallitsee täysin) toiseen isännöimättömään lompakkoon säilyvät suhteellisen yksityisenä keinona välittää salaustokeneja.

Kuten ehdotetuista salaussääntelymenetelmistä EU:ssa voidaan jo nähdä, lainsäädännöllinen vauhti on annettu ehdotettujen sääntöjen varsin ymmärrettävällä sävyllä. Kansalliset hallitukset edellyttävät tiettyä asiakkaiden etujen suojaamista
kryptovaluuttapalveluntarjoajilta, vastuullinen kryptomerkkien liikkeeseenlasku (mukaan lukien sen vaikutukset ympäristöön kaivosmekanismeista) ja vastaava hallinnointi tokenoitujen arvopapereiden osalta kuin tämän rahoitusvälineen perinteisessä muodossa. ottaa
vakaiden kolikoiden valvonta, jotka uhkaavat valtion monopolia valvoa kansallisten valuuttojen liikkeitä, on myös yksi sääntelytavoitteiden olennaisista näkökohdista. AML/CFT-sääntöjä sovelletaan kattavasti, mukaan lukien hajautetut säännöt
Tuotteet. Krypto "matkasääntö" vaikeuttaa ihmisten ja yritysten yksityistä vuorovaikutusta kryptovaluuttojen kanssa.

Kaikki edellä mainitut ovat luonnollista oikeudellista innovatiivisten teknologioiden omaksumista, joita tarvitaan teollisuudelle, jotta se tekisi siitä turvallisempaa asiakkaille ja hallitusten hallitukselle. Kryptovaluuttateollisuus voi hyötyä merkittävästi sen laajasta leviämisestä
sääntelyä, koska se tekee siitä vähemmän riskialtista ja siten houkuttelevamman suurten laitosten ja myöhempien käyttäjien sijoituksille. Vaihtoehtoinen polku kryptovaluuttateollisuudelle olisi hallituksen täydellinen kielto, kaivostoiminnan, transaktioiden, palvelujen tarjoamisen kielto,
ja kaikki muu alan toiminta. Koska tämä toimiala on kuitenkin jo onnistunut kasvamaan melko menestyksekkäästi, kansallisten hallitusten mielestä on jo lähes mahdotonta tukahduttaa sitä alkuunsa. Siksi lainsäätäjien maailmanlaajuisesti tehtävä on
säädellä kryptovaluuttateollisuutta sen sijaan, että taistelee sitä vastaan.