Tässä keskustelussa valvoin Paxosia, Robinhoodin toimitusjohtaja Vlad Tenev ja Paxoksen toimitusjohtaja Charles Cascarilla keskustelevat GameStopista, rikkoutuneesta perinteisestä rahoitusinfrastruktuurista ja siitä, miten blockchain-tekniikka voi muuttaa siirtokuntien tulevaisuutta. Näytä kohokohdat:
- miksi Robinhood lopetti kaupankäynnin GameStop- ja AMC-osakkeilla aiemmin tänä vuonna
- mitä sekä Charles että Vlad ajattelevat T + 0 -siirtojen toteuttamiskelpoisuus verrattuna Citadelin ja DTCC: n tavoitteeseen T + 1 -sijoituksista
- kuinka GameStop-skenaario olisi ollut erilainen T + 0 -ympäristössä
- miltä näyttää, jos tietyt markkinat käyttävät T + 0 -suorituksia, kun taas toiset edelleen T + 1-selvityksiä
- miksi Robinhood päätti lisätä salauksen takaisin vuoden 2018 alussa
- kuinka Robinhoodin salausoperaatiot toimivat taustapuolella
- miksi Robinhood ei salli käyttäjien siirtää salausta verkon ulkopuolelta
- onko arvopaperikauppa vai salaus suurempi osa sekä Paxoksen että Robinhoodin liiketoimintamallia
- mitä Paxos ja Robinhood ovat suunnitelleet lähitulevaisuuteen
Kiitos sponsoreillemme!
E&Y: https://ey.com/globalblockchainsummit
Crypto.com: https://crypto.onelink.me/J9Lg/unchainedcardearnfeb2
Kyber-verkko: Hmm. Vaihto
Jaksolinkit:
ihmiset:
Charles Cascarilla
- Coindesk-profiili
- Edellinen haastattelu Lauran kanssa
- Blogiviesti GameStop-saagasta
Vlad Tenev
- CNN-artikkeli
- Tweet-säie T + 2: ssa
yritykset:
Paxos
- Paxos-sovintopalvelu
- Wall Street Journal -kirjoitus
Robin Hood
- Robinhood Crypto
- Julkinen tarjous
Sekalaiset linkit
- Linnoitus asutuksissa
- DTCC siirtokunnista
muu:
- Caitlin Long Unchained -jakso:
Jakson transkriptio
Laura Shin:
Hei kaikki. Tervetuloa Unchainediin, joka on hype-resurssi kaikkeen krypto-asioihin. Olen isäntäsi, Laura Shin, toimittaja, jolla on yli kahden vuosikymmenen kokemus. Aloitin käsittelemään kryptovaluuttoja kuusi vuotta sitten, ja Forbesin vanhempana toimittajana olin ensimmäinen valtamedian toimittaja, joka käsitteli kryptovaluuttoja kokopäiväisesti.
Tilaa uutiskirjeeni, jossa teen pian ilmoituksen kirjani ennakkotilauksista: “The Cryptopians: Idealism, Greed, Lies, and the Making of the First Big Cryptocurrency Craze. Suunnata unchainedpodcast.com ja sähköpostiuutiskirjeen tilaaminen on heti etusivulla.
Tämän päivän jakso on keskustelu, jota ohjasin Robinhoodin toimitusjohtajan Vlad Tenevin ja Paxosin toimitusjohtajan Charles Cascarillan välillä. Keskustelu oli nimeltään "Miksi perinteinen rahoitusinfrastruktuuri on rikki ja kuinka voimme korjata sen". Se oli uskomattoman hauska ja asiallinen keskustelu yhdestä vuoden suurimmista uutisista: miksi koko GameStop-saaga meni niin kuin se kävi, erityisesti Robinhoodille, ja kuinka lohkoketjuteknologia tarjoaa toivoa, että se voitaisiin estää tulevaisuudessa. Keskustelimme myös krypton käyttöönotosta ja tutustuimme joihinkin kryptokaupan monimutkaisuuksiin Robinhood-alustalla, sekä kurkistamme, mikä saattaa olla ohimenevää muiden rahoitusalan toimijoiden aloittaessa krypton. Toivottavasti pidät tästä kiehtovasta esityksestä!
EY:
Tämän päivän jakson sponsoroi EY Blockchain. Ernst and Young on sitoutunut tukemaan maailman yritysekosysteemien integroitumista julkiseen Ethereum-lohkoketjuun.
Crypto.com:
Crypto.com-sovelluksen avulla voit ostaa, ansaita ja käyttää salausta yhdessä paikassa! Ansaitse jopa 8.5% korko Bitcoinistasi ja 14% korko stablecoineistasi - maksetaan viikoittain! Lataa Crypto.com-sovellus ja hanki 25 dollaria koodilla “LAURA” - linkki on kuvauksessa.
Kyber-verkko:
Kyberin Dynamic Market Maker, DMM, on ensimmäinen DeFi-protokolla, joka on suunniteltu mukautumaan markkinaolosuhteisiin maksujen optimoimiseksi, tuottojen maksimoimiseksi ja maksuvalmiuden tarjoajien erittäin korkean pääoman tehokkuuden mahdollistamiseksi.
Laura Shin:
Kiitos kaikille osallistumisesta paneeliimme: Miksi perinteinen rahoitusinfrastruktuuri on rikki ja kuinka voimme korjata sen. Se on ollut tämän vuoden kuuma aihe. Täällä keskustellaan Robinhoodin perustajista ja toimitusjohtajasta Vlad Tenevistä ja Paxosin perustajista ja toimitusjohtajasta Charles Cascarillasta. Tervetuloa Vlad ja Chad.
Joten ennen kuin aloitamme, haluaisin lukea yleisön. Meillä on kysely, joka auttaa meitä näkemään taustasi. Joten osallistujille, miksi et valitse, mikä näistä vaihtoehdoista sopii parhaiten sinua ja ammatillista taustaasi. Kysymys kuuluu, minkä tyyppisessä yrityksessä työskentelet? Ja vaihtoehdot ovat FinTech, vakiintunut finanssipalveluyritys tai pankki, teknologiayritys tai ei-rahoituspalvelutekniikka. Kaksi muuta vaihtoehtoa ovat kryptoyhtiö ja lopuksi vain toinen. Jos voit tehdä valintasi nyt, keräämme tulokset. Okei, noin puolet tulee perinteisistä rahoituspalveluista tai pankeista, ja sitten FinTech ja muut kilpailevat toisesta paikasta 18 prosentilla. Ja yllättäen itse asiassa pienin prosenttiosuus – pienin prosenttiosuus on tullut kryptoyrityksiltä ja sitten teknologiayrityksiltä, jotka eivät ole rahoituspalveluita, mikä on todella mielenkiintoista.
Okei. Joten näyttää siltä, että monet teistä tuntevat melko hyvin joitakin tämän keskustelun lihavampia ja luulisin yksityiskohtaisempia puolia. Miksi emme vain aloittaisi jännittävillä taloustapahtumilla aiemmin tänä vuonna GameStop-sagan aikana, mikä todella valaisi pääomamarkkinoiden back office -toiminnan. Ja tuohon aikaan, kuten me kaikki muistamme, tämä oli suuri uutinen. Robinhood ja jotkut muut alustat pysäyttivät tiettyjen osakkeiden ostot tämän vuosikymmeniä vanhan talousputkiston toimivuuden vuoksi. Vlad, voitko kertoa meille, mitä tapahtui, mikä sai Robinhoodin estämään asiakkaitaan ostamasta osakkeita GameStopista ja joistakin muista Wall Street Bets -yrityksistä juuri kun kiihko oli saavuttamassa huippuaan?
Vlad Tenev:
Joo, ehdottomasti. Ja huomaat paljon enemmän harmaita hiuksia sitten kun viimeksi keskustelimme.
Laura Shin:
Sanoisin, että olet todella käynyt läpi soittoäänen viime kuukausina.
Vlad Tenev:
Sanoisin, että kaikki alkoi vuonna 2008. Joten vuonna 2008 oli maailmanlaajuinen finanssikriisi. Sen jälkeen annettiin lakia. Monelle yleisössä se saattaa olla tuttu. Sen nimi on Dodd-Frank. Tämän lain tarkoituksena oli estää jonkinlaisten finanssikriisiin johtaneiden systeemisten ongelmien toistuminen tulevaisuudessa. Niinpä useiden Dodd-Frankin tekemien asioiden joukossa, ja olen vuodattanut osan tästä dokumentaatiosta - viime vuoden tapahtumat antoivat minulle mahdollisuuden tehdä niin. Vaikka en ehkä olisi siihen kovin perehtynyt. Osa siitä itse asiassa täsmensi selvitysyhteisön vakuustalletusvaatimuksia ja joitakin ajatuksia ja jonkinlaisia sääntöjä niiden laskemisen takana ajatuksena on, että järjestelmäriskin hillitsemiseksi selvitysyhteisötalletusvaatimuksia tulisi tiukentaa ja meidän pitäisi varmistaa, että kaikki taloudelliset laitoksilla on pääomaa varautua odottamattomiin tilanteisiin.
Osa määritellystä oli NSCC-selvitystalletusvaatimus, jota en lähde laskemaan, mutta se käyttää olennaisesti value at risk -mallia, jolla on taipumus nostaa talletusvaatimuksia ylimääräisen volatiliteetin aikana. Näin siis tämän tapahtuvan maaliskuussa 2020 – esimerkiksi hieman yli vuosi sitten. Näit sen tapahtuvan myös tämän vuoden tammikuussa. Mutta hyvin, hyvin erilaisista syistä. Luulen, että maaliskuu 2020 oli eräänlainen järjestelmällinen markkinashokki, joka vaikutti laajoihin markkinoihin. Ja näit tärkeimpien indeksien sijoittumisen. Vuosi 2021 oli jotain, jota emme todellakaan olleet ennen nähneet, jolloin pääasiassa joukko ihmisiä sosiaalisessa mediassa, Wall Street Betsissä ja Redditissä oli keskittynyt toimintaan suhteellisen pieneen määrään nimiä.
Näit paljon yksisuuntaista ostotoimintaa, jolla oli myös valitettava sivuvaikutus talletusvaatimusten noususta koko toimialalla. Robinhoodin oli ilmeisesti taisteltava sen kanssa. Robinhood Securities, joka on meidän selvitysvälittäjämme, johon nämä kohdistuvat, vaati rajoittamaan joidenkin arvopapereiden avauspositioita, jotka nostivat korkeaa VaR-talletusvaatimusta. GameStop oli siis yksi heistä, mutta myös AMC:llä oli itse asiassa vielä suurempi panos. Joten uskon, että voimme kiistellä siitä, toimiko järjestelmä tarkoitetulla tavalla. On vaikea olettaa kontrafaktuaalia siitä, mitä olisi tapahtunut siinä tapauksessa, että Dodd-Frank ei olisi kirjoitettu niin kuin se oli tai VaR-maksua ei kodifioitu tällä tavalla.
Mutta mielestäni minun näkökulmastani on selvää, ja uskon, että Chad on kanssani samaa mieltä, jos katsot tulevaisuuteen ja kysyt itseltäsi, mikä on ihanteellinen tilanne rahoitusjärjestelmälle, jossa olemme? Kun tarkastelet selvityssykliä, se oli T+5, joten kaupan selvittämiseen kului viisi päivää sen jälkeen, kun kauppa oli todella sovitettu takaisin 90-luvulta 2000-luvulle. Kesti noin 20 vuotta päästä T+3:een, äskettäin se meni T+2:een.
Ja niin katsotte, mikä on platoninen asutuksen ihanne, ja teidän täytyy olettaa, että se tulee olemaan välitön. Se on vain tapa, jolla teknologia ja kehitys johtavat meitä. Ja sen seurauksena tapahtuu paljon asioita. Yksi niistä on se, että se tekisi talletusvaatimuksista jossain määrin vanhentuneita, koska jos asiat todella selviävät reaaliajassa ja nämä tapahtumat tapahtuvat välittömästi, silloin ei itse asiassa ole tarvetta hallita joitain systeemisiä toimitus- tai selvitysvirheitä. riskejä, koska ne periaatteessa lakkaisivat olemasta. Siksi kiinnostuin asumisen aiheesta. Chad kiinnostui siitä todennäköisesti hieman eri syistä, jotka liittyivät todennäköisesti vain yleiseen edistymiseen ja innovaatioihin. Mutta luulen, että olemme hyvin linjassa tuon pitkän aikavälin platonisen ihanteen kanssa.
Laura Shin:
Joo. Ja niin, Chad, haluatko tarkentaa sitä? Ja olin utelias, oliko teillä sama näkemys ydinkysymyksistä vai halusitteko puhua hieman enemmän siitä, mitä näitte ongelman juurina tässä.
Charles Cascarilla:
Mielestäni Vlad kosketti monia hyviä kohtia. Minusta GameStop-ongelmassa oli todella mielenkiintoista, että se ei tapahtunut talouskriisin aikana. Se ei tapahtunut pandemian aikana. Se ei tapahtunut minkään todellisen eksoottisen tapahtuman aikana. Kun meillä oli viimeinen todella suuri järjestelmäkriisi, Lehman Brothers epäonnistui, joten kaikki sanoivat, että vau, Lehman Brothers epäonnistui, selvitysjärjestelmässä oli tietysti ongelmia. Mutta tässä kukaan ei epäonnistunut. Ei ollut edes pelkoa epäonnistumisesta, kuten pandemian tapauksessa. Tämä oli vain paljon kaupankäyntiä, joka tapahtui. Se todella paljasti järjestelmän putkiston sen, mikä se on: erittäin vanhanaikainen ja vanhentunut järjestelmä. Ja muuten, se oli todella hyvä järjestelmä käynnistyessään.
Mielestäni se ratkaisi monia ongelmia. Se sai meidät irti paperista ja se siirsi meidät tapaan luoda likviditeettiä – mutta se teki sen tavalla, joka ei luonut todellista omistusketjua, todellista ymmärrystä siitä, kuka omistaa mitä ja milloin. Ja tämä tarkoittaa, että sinulla on välittäjiä, jotka astuvat sisään ja takaavat kaupat, koska siirtyminen paperista sähköiseen ei voisi tapahtua niin tyylikkäästi kuin nykytekniikalla. Ja luulen, että olemme päässeet tämän vanhan toimintatavan loppuun. Sen GameStop osoitti meille. Olemme nyt saavuttaneet loogisen päätepisteen, ja on aika päivittää järjestelmä. Aivan kuten meidän on parannettava teitämme, siltojamme ja lentokenttiämme. Meillä on vanhaa infrastruktuuria kaikkialla. Yksi keskeinen paikka, jossa meillä on vanha infrastruktuuri, on rahoitusmarkkinat, ja sitä ei todellakaan pitäisi olla enää olemassa.
Suoraan sanottuna tiedämme kuinka korjata tämä, aivan kuten haluamme tietää kuinka korjata siltojen ja tunneleidemme ongelmat. Sinun tarvitsee vain tehdä se. Ja mikä sai minut kiinnostumaan, oli palata finanssikriisiin ja nähdä kuinka putkityöt pahensivat järjestelmää – pahensi järjestelmän ongelmia. Ja siksi kun törmäsin lohkoketjuun, sanoin, että vau, tässä on tapa ratkaista nämä ongelmat ja päivittää ja alustaa uudelleen rahoitusjärjestelmä. En vain odottanut, että se olisi niin ilmeistä, että se on tehtävä, että sinulla voi olla putkiston aiheuttama järjestelmällinen ongelma. Ja mitään muuta ei olisi tapahtunut. Ja sen GameStop osoitti.
Ja mielestäni Vlad on oikeassa. Rajassa pääsemme välittömään ratkaisuun. Mutta sinun ei välttämättä tarvitse päästä välittömään ratkaisuun saadaksesi valtavia harppauksia eteenpäin. Sinun ei tarvitse edes pysähtyä T+1:een. Voit olla T+0:ssa selvittämällä päivän päätteeksi tai suorittamalla erät päivänsisäisesti, koska ihmisten on vaikea päivittää varainhallintajärjestelmiään reaaliaikaiseen hallintaan. Sitä ei tule olemaan helppo saavuttaa, mutta luulen, että Vlad on oikeassa, sillä väistämättä pääset siihen pisteeseen. Tekniikka mahdollistaa sen. Järjestelmät päivitetään. Riittävä määrä osallistujia pystyy tekemään sen, jotta se pääsee perille, mutta voittoja on niin paljon. Ja haluaisin kuulla mitä Vlad ajattelee. Jos sovit T+0:n tänään markkinatakaajan kanssa, kuinka paljon se vaikuttaisi liiketoimintaasi? Kuinka hyötyä siitä olisi teille? Koska mielestäni se on avainpaikka, jonne voimme päästä.
Ja se ei ole ollenkaan kaukaa haettua, vaikka siltä saattaa tuntua, koska olemme T+2:ssa, olemme tehneet joitain T+0-kauppoja. Järjestelmämme kestää sen. Suoraan sanottuna se selviää jopa nopeammin kuin pelkkä T+0-kaupan tekeminen päivän päätteeksi. Mutta tiedäthän, että haluat tuotematkan, jota me kaikki olemme menossa, mutta tämä matka ei voi kestää puolta vuosikymmentä tai kokonaista vuosikymmentä. Joka kerta, kun haluat siirtää asioita päivällä, sen on tapahduttava paljon nopeammin. Ja uskon, että on olemassa tapoja tehdä se ja silti olla taaksepäin yhteensopivia. Sitä me todella yritämme tehdä.
Laura Shin:
Vau. Joo. Joten sukeltamme suoraan kaikkeen tähän T+0-keskusteluun. Mutta ensin haluan päästä käsiksi yleisön tietoon osakeselvitysinfrastruktuurista. Tässä on siis toinen kysely. Jälleen yleisön tulee valita, mikä sopii sinulle parhaiten. Ensimmäinen vaihtoehto on, kun luen T+0, oletan, että joku on kirjoittanut väärin sanan kaksi. Toinen, olen kuullut T+0:sta ja T+3:sta osakekauppojen yhteydessä, mutta en tiedä mitä ne tarkoittavat. Ja kolmas vaihtoehto on, että tiedän kuinka osakekaupat ratkaistaan ja miksi T+3 on merkityksellinen. Joten jos voit valita, mikä koskee sinua, voimme paremmin puhua yleisön tasolle. Okei. Jotain tuttua siis on. Ja itse asiassa melko vähän 82% on tuttuja ja vain noin 18% sanoo, että he eivät todellakaan ole tuttuja.
Okei. Joten, tiedäthän, otamme varmasti mukaansa vähemmän tuttuja ihmisiä, mutta se tarkoittaa, että voimme ehdottomasti sukeltaa tämän keskustelun yksityiskohtiin. Joten senaatin kuulemistilaisuudessa, Vlad, olit täysin selvä, että tarvitset T+0-ratkaisuaikoja, kun taas Citadel katsoo, että T+1 on toteuttamiskelpoisempi tavoite. Ja tämä on myös tavoite, jonka DTCC pyrkii saavuttamaan vuoteen 2023 mennessä. Mietin vain, mikä oli sinun kantasi tähän tavoitteeseen verrattuna T+0:aan: onko se vain jotain, jota meidän ei tarvitse edes lopettaa sillä tasolla, vai luuletko, että olemme valmiita hyppäämään suoraan T+0-maksuaikaan?
Vlad Tenev:
Luulen, että se tulee olemaan haastavaa. Jokaisella tällaisella muutoksella sinulla on erilaisia markkinatoimijoita, markkinatakaajia, pankkeja, jotka ovat tottuneet vanhaan toimintatapaan. Ja ilmeisesti suositaan asteittaista edistymistä. Asioiden tulee muuttua, onko sisäisiä prosesseja, menettelytapoja, tekniikkaa päivitettävä. Ja sitten on myös tuntematon: kuten mitä tapahtuu, jos olemme tässä T+0:n maailmassa? Meneekö paljon tuloja? Menettäisimmekö tuloja taloudellisena osallistujana tuon siirtymän seurauksena? Joten uskon, että aina kun tapahtuu tällaisia muutoksia, on epäröintiä. Ja niin näet paljon enemmän halukkuutta asteittaiseen muutokseen. Minusta se ei välttämättä ole huono asia.
On selvää, että on ollut jotain samanlaista kuin laajalle levinnyt yksimielisyys siitä, että T+1 tulee olemaan parannus nykyiseen status quoon, joka on kahden päivän ratkaisu. Ja olen samaa mieltä. Uskon, että se on suuri parannus. Ja mielestäni tämän kaltaisen perustavanlaatuisen työn kannalta on tärkeää varmistaa, että kaikkia markkinatoimijoita kuullaan. Ja tuomme kaikki mukaan emmekä luo uusia ongelmia siirtymän aikana. Olen erittäin iloinen, että DTCC ja SIFMA tekivät äskettäin suunnitelman päästä T+1:een T+2:sta. Minusta meidän ei tietenkään pitäisi lopettaa tähän. Mutta mielestäni se on hyvä edistysaskel.
Laura Shin:
Joo. Halusin itse asiassa lisätä, että DTCC arvioi, että T+1-selvitysaika vähentäisi Robinhoodin kaltaisten yritysten tarvitsemaa marginaalivakuutta 41 %, mikä on tietysti merkittävää. Mutta Chad, voitko nyt puhua myös ratkaisusta, jonka parissa työskentelet ja jonka tiedän olevan tällä hetkellä rajoitettu versio, mutta miksi et kuvaile kuinka se toimii, mitä se on, mikä on etenemissuunnitelmasi tuoda se laajemmalle joukolle yrityksiä ja osakkeita…
Charles Cascarilla:
Tuotteemme toimii tällä hetkellä niin, että toimimme no action -kirjeen mukaisesti. Se rajoittaa määrää ja osakkeiden määrää, jonka voimme ratkaista, mutta selvitämme reaaliaikaisia kauppoja, ja olemme olleet jo yli vuoden. Meillä on kolme osallistujaa, ja neljäs on lähetetty. Puhumme siitä jossain vaiheessa täällä, ja meillä on muita, jotka ovat tulossa verkkoon. Siksi on jännittävää, että voimme näyttää, kuinka tämä tekniikka toimii ja että teknologiamme ei rajoitu tiettyyn selvityssykliin. Sen ei tarvitse olla T+2, se voi olla T+1, se voi olla T+0. Viime kädessä tämä on vähän oman seikkailun valinta. Teknologiamme on erittäin joustavaa. Osallistujien on päästävä yhteisymmärrykseen siitä, mihin he haluavat asettua.
Mutta uskon, että on mahdollista liikkua nopeammin kuin T+1. On mahdollista päästä johonkin T+0:aan ja tehdä se päivän päätteeksi. Se on hyvin ymmärrettävä polku eteenpäin, jota olemme suunnitelleet osallistujien kanssa. Mutta aivan yhtä tärkeää on, että tekniikan tarkoitus ei ole vain muuttaa asutusta. Tällä tekniikalla voidaan parantaa monia eri alueita. Yksi niistä on toimitusaikojen muuttaminen, mikä vapauttaa pääomaa ja on kustannustehokkaampaa. Mutta myös sijoittajansuoja. Yksi GameStop-ongelman ongelmista oli tietää kuinka monta osaketta oli lyhyt. Tämä ei välttämättä ollut ominaisuus pelaajille, jotka toimivat ilkeästi. Se saattoi olla tai ei, en tiedä, tutkiiko SEC sitä. Mitä tapahtuu, se on mahdollista, koska kaikkea pidetään omnibus-tileillä, joiden omistusketju on epäselvä, jotta pääsyosuus olisi lyhyt, jotta osakeshortseja olisi enemmän.
Mutta jos käytät lohkoketjujärjestelmää, jossa tiedät, missä jokainen osake on aina ja kuka on aina todellinen edunsaaja, sinulla on todellista sijoittajansuojaa, jota ei nykyään ole olemassa, koska kaikki on vain yhdellä jättimäisellä omnibus-tilillä. DTC:ssä. Ja tämä on ongelma. Ja on olemassa tapoja parantaa tätä ja luoda sijoittajansuojaa samalla kun luodaan erittäin likvidejä markkinoita, samalla kun ne ovat itse asiassa pääoma- ja kustannustehokkaampia. Mikä on vähän hullua - ja joskus ihmiset eivät tiedä tätä - on, että monet välittäjät eivät todellakaan vain anna asiakkaidensa käydä kauppaa marginaalilla. He käyvät kauppaa käteisellä. Joten he maksavat käteisellä, mutta heillä on se tilillä, joka ei voi myydä kauppaa kahteen päivään, koska se on selvitysjakso. Joten välittäjän on laitettava rahat kauppaan. Nämä ovat siis käteisrahoitteisia kauppoja, ja välittäjä on koukussa, ja pääoman pyyntö voi vaihdella villisti riippuen siitä, kuinka paljon osakkeita liikkuu, mutta silti heillä on käteistä siellä.
Ja niin sinulla on meneillään hyvin myötäsyklinen ongelma, jossa saat jättimäisiä pääomasitoumuksia, jotka vaihtelevat NSCC:n 15 miljardista dollarista 30 miljardiin dollariin. Se on valtava, hullu puhelu. Tarkoitan, kuka olisi voinut valmistautua siihen? Kukaan ei vain jätä 15 miljardia dollaria makaamaan. Joten sinulla on valtavia pääomapuheluita, joita vedetään joissakin tapauksissa ei kovin läpinäkyvällä tavalla. Järjestelmämme avulla näet koko päivän ajan reaaliajassa, miltä marginaalisi näyttää kaikkien osallistujien kanssa. Tiedät siis reaaliajassa, reaaliaikaisessa riskienhallinnassa. Se ei ole hullu asia, mutta sitä ei ole olemassa juuri nyt. Reaaliaikainen riskinhallinta – näet, että pääomakutsut kasvavat, mutta miksi sinulla pitäisi yhtäkkiä olla 15 miljardia dollaria, joka sinun on kirjattava, jos sinulla on tililläsi käteistä asiakkaalta, joka kattaa nämä kaksi päivää .
Ja siksi koko järjestelmää pitäisi todella muuttaa eri tavalla. Ja sitä me teemme Paxos-selvitysjärjestelmällämme. Ja nyt taas tämä on ei-toimikirje. Siirrymme ei-toimikirjeestä ja aiomme hakea selvitystoimistoa. Ja kun meillä on se, pystymme toimimaan säännöllisin väliajoin ramppauksen suhteen, olemaan kaikki osakkeita ja hyväksymään kaikki markkinaosapuolet. Ja se vie tietysti jonkin aikaa, mutta siinä me tulemme olemaan. Toivomme optimistisesti, että se tapahtuu tänä vuonna. Luulen, että se on meidän suunnitelmamme. Ja uskon, että se tulee olemaan suuri muutos markkinoilla, koska nyt on ensimmäistä kertaa kilpailua ratkaisuissa.
Laura Shin:
Kaikki tämä, mitä sanoit, on niin mielenkiintoista. Minulla on itse asiassa kolme eri asiaa, jotka haluan sanoa siitä. Ensinnäkin tämä on tarkoitettu ihmisille, jotka eivät kuuntele ohjelmaani. Tein upean haastattelun Morgan Stanleyn Caitlin Longin kanssa, joka puhui tästä aiheesta: siitä, kuinka jos sinulla olisi blockchain-pohjaisia osakkeita, niin esimerkiksi shortsit yli sata prosenttia ei tapahtuisi, tai että voisit tehdä sen niin, ettei sitä voisi tapahtua. Joten ihmisten, jotka ovat kiinnostuneita kuulemaan siitä, sinun pitäisi katsoa tämä jakso. Ja niin Tšad, halusin myös selventää, joten ratkaisuasi varten kaikista osakkeista, joilla käyt kauppaa ja joiden väität voivan käydä kauppaa tällä tavalla, niistä pitäisi sitten tulla lohkoketjupohjaisia osakkeita. Olisiko tästä osakkeesta kuin tokenoitu versio? Näinkö se toimisi?
Charles Cascarilla:
No, luomme taaksepäin yhteensopivuuden. Tänään meillä on täysi osallistujatili DTC:ssä. Se antaa meille mahdollisuuden tehdä tämä. Kun meillä on selvitystoimisto, olemme automaattisesti yhteydessä DTC:hen ja he meihin. Tämä mahdollistaa taaksepäin yhteensopivuuden, joten jos jako on tokenoitu ja joku ei asettu järjestelmäämme ja asettuu tavalliseen tapaan, voimme poistaa tunnuksen ja se palaa takaisin. Ja se on siis tärkeä seikka. Tiedämme, että ihmisten on hyvin vaikeaa pystyä siirtämään prosesseja, eikä se varmastikaan ole tehokasta yrittää tehdä kaikki tai ei mitään. Joten olemme tietoisesti tehneet siitä yhteensopivan, jotta osallistujat voivat tehdä osan kaupankäynnistään tällä tavalla, tai sanoisin, että tilitys tällä tavalla. Ja he voivat jatkaa vanhojen menetelmiensä käyttöä tarvittaessa.
Laura Shin:
Ja sitten kun puhuit siitä, kuinka se on vähän kuin valitset oman seikkailutyypin, mikä on nopein, jonka järjestelmäsi pystyy käsittelemään selvityksen suhteen?
Charles Cascarilla:
Emme ole yrittäneet tehdä jotain, joka näytti reaaliaikaiselta bruttomaksulta, koska todella kaikki osallistujat pitävät sitä tällä hetkellä epäkäytännöllisenä. Mutta päivänsisäiset erät voitaisiin varmasti tehdä parin tunnin välein. Voit tehdä kolme tai neljä erää T+0 päivän aikana. Päivän loppu T+0 on se, mitä olemme julkaisseet joissakin lehdistötiedotteissa ja olemme tehneet sen jo tiettyjen osallistujien kanssa. Joten jälleen kerran, se voisi olla jopa nopeampi useilla erillä päivässä. Luulen, että reaaliaikaisen bruttosumman saaminen on vaikeaa, koska puhut satoista miljoonista siirtokunnista. Ja tämä edellyttää osallistujien ennakkorahoitusta käteisellä ja osakkeiden ennakkorahoitusta, jotta he ovat asemassa. Et siis voisi tehdä sitä nyt, vaan kuvittele tulevaisuuden maailma, jossa oletetaan, että keskuspankin digitaalinen valuutta on.
Joten kaikki raha on lohkoketjussa. Ja kuvittele maailma, jossa kaikki osakkeet ovat lohkoketjussa. No, nyt asiat näyttävät yhtäkkiä paljon erilaisilta sen suhteen, miltä vaihto voisi näyttää. Mutta myös se voisi hyvinkin helpottaa sellaista varainhallintaa, joka mahdollistaisi reaaliaikaisen bruttoselvityksen. Mutta uskon, että se on selvä tapa päästä eroon. Se on osa matkaa, josta puhuin ja jota osallistujien on jatkettava, et pääse sinne yhdessä yössä. Mutta pääset sinne mielestäni nopeammin kuin tällä hetkellä.
EY:
Tämän päivän jakson sponsoroi EY Blockchain. Ernst and Young on sitoutunut tukemaan maailman liike-ekosysteemien integroitumista julkiseen Ethereum-lohkoketjuun. Liity viidenteen vuotuiseen blockchain-huippukokoukseen ja koulutussarjaan 18. – 21., Jotta voit sukeltaa syvälle nollatiedon tietosuojatekniikoihin, kirjanpitoon ja verosääntöihin sekä rahoituksen tulevaisuuteen. Rekisteröidy ja lue lisää osoitteesta ey.com/globalblockchainsummit tai blockchain.ey.com.
Crypto.com
Yli 10 miljoonan käyttäjän kanssa Crypto.com on helpoin paikka ostaa ja myydä yli 90 kryptovaluutta. Lataa Crypto.com-sovellus nyt ja hanki 25 dollaria koodilla: “LAURA”. Jos olet Hodler, Crypto.com Earn maksaa alan johtavia korkoja yli 30 kolikolle, mukaan lukien Bitcoin, jopa 8.5%: n korolla ja jopa 14%: n korolla stablecoineillasi. Kun on aika käyttää salaus, mikään ei voita Crypto.com Visa -korttia, joka maksaa sinulle jopa 8% takaisin heti ja antaa sinulle 100% alennuksen Netflix-, Spotify- ja Amazon Prime -tilauksistasi. Ei ole vuosi- tai kuukausimaksuja murehtia! Lataa Crypto.com-sovellus ja hanki 25 dollaria, kun käytät koodia “LAURA” - linkki on kuvauksessa.
Kyber-verkko:
Kyberin Dynamic Market Maker, DMM, on DeFi: n pelinvaihtaja, joka on ensimmäinen protokolla, joka on suunniteltu reagoimaan markkinaolosuhteisiin maksujen optimoimiseksi tarjoamalla samalla erittäin korkea pääoman hyötysuhde likviditeetin tarjoajille.
Palkkioita mukautetaan dynaamisesti markkinaolosuhteiden perusteella tuottojen maksimoimiseksi ja pysyvien tappioiden vaikutusten vähentämiseksi. Likviditeettipalvelujen tarjoajat voivat mukauttaa hintakäyrää luodakseen vahvistettuja pooleja, jotka parantavat huomattavasti pääoman tehokkuutta ja vähentävät kaupan luisumista.
Tunnusten tallettaminen palkkioiden ansaitsemiseksi on myös nopeaa ja yksinkertaista, ja Dapps, aggregaattorit tai muut käyttäjät voivat helposti saada tämän likviditeetin.
Käy osoitteessa dmm.exchange nyt!
Laura Shin:
Haluan vain käydä läpi, miltä GameStop-skenaario olisi näyttänyt näissä erilaisissa olosuhteissa. Voimme siis puhua T+0:sta, joka on tavallaan perimmäinen tavoite, mutta jopa sellaisesta, tiedätkö, Chad, mitä kuvailit, missä voisit tehdä näitä päivänsisäisiä kauppoja tai selvitystä. Joten, ja jompikumpi teistä voi vastata tähän, mutta olin vain utelias jostain tällaisesta tapauksesta, jossa sinulla on vain näitä osakkeita, jotka nousevat ja nousevat ja nousevat, tiedäthän, Vlad, olen utelias tiedätkö, mitä Robinhoodin olisi tarvinnut ottaa vakuudeksi, kuten T+0-ympäristössä? Onko totta, että sinun ei tarvitsisi laittaa mitään ja se, mikä oli asiakkaiden tileillä, riittäisi? Olen vain utelias kuulemaan, kuinka luulet tämän tekniikan parannukset muuttaneen viime talven tapahtumien tulosta.
Vlad Tenev:
Mielestäni se riippuu toteutuksesta. Päivän lopussa T+0 rajoittaisi vakuuden periaatteessa siihen, mitä voi kertyä koko kaupankäyntipäivän aikana. Se ei poista ongelmaa kokonaan, mutta vähentää sitä huomattavasti. Jos pystyt maksamaan erissä päivän sisällä ja nämä erät ovat riippuvaisia tekijöistä, kuten jäljellä olevan nettosumman koosta sijainnin mukaan – joten ne ovat tavallaan tapahtumapohjaisia eikä aikaperusteisia – niin uskon, että se ratkaisee ongelman tehokkaasti. . Ja uskon, että on olemassa omaisuusluokkia, jotka toimivat tehokkaasti näin. Kryptovaluuttamarkkinat, joilla vaihdat fiatista kryptoon, toimivat pohjimmiltaan sillä tavalla, missä on eräänlainen ad hoc -päivänsisäinen selvitys, jota voit kuvata nimellä T+0. Ja mielestäni DeFi, eräänlainen kryptosta kryptokauppaan, on hyvä esimerkki siitä, mitä Chad sanoi aiemmin siitä, miltä tulevaisuus voisi näyttää, missä tiedät, että sinulla on nämä vakaat kolikot, jotka ovat lohkoketjuissa, sinulla on erilaisia varoja eri laitteissa. lohkoketjuja, ja voit tehdä näitä, kuten ketjujen välisiä atomivaihtoja, jotka tehokkaasti arvioivat sitä, miltä reaaliaikainen selvitys näyttäisi.
Laura Shin:
Ja Chad, entä sinä? Miten luulet tämän maailman näyttävän erilaiselta?
Charles Cascarilla:
No, luulen, että se olisi dramaattisesti erilainen. Näin se toimii nykyään. Jos tekisit päivän lopun T+0, se riippuisi jälleen, kuten Vlad sanoi, kuinka se on rakennettu? Tämä todennäköisesti pienentäisi marginaalia lähes kokonaan, koska tällä hetkellä marginaalisi ei edes julkaista ennen päivän lopussa tai seuraavana päivänä. Joten kuvittelet, että jos olet asettunut klo 5 mennessä T+00, se on luultavasti suurin osa siitä, mitä sinun on tehtävä. Voit siis kuvitella pudottavan 0 miljardin dollarin pääomasta, joka tarvitaan takuiden tekemiseen, koska sinulla on keskitetty välittäjä, joka takaa jokaisen kaupankäynnin kaikille osallistujille, jotka asettuvat keskenään klo 15. Ja sinun on vain odotettava vähän, jos joku ei rahoita.
Se on valtava parannus. Tarkoitan, että puhut luultavasti 90+% pääomasäästöistä. Aion arvata 95%, jos teit päivänsisäisen erän, luulen, tiedäthän, olet periaatteessa perillä. Haluaisit silti luultavasti kerätä marginaalia erityisen turvallisuuden vuoksi, mutta järjestelmä ei toimi edes tällä tavalla. Ei ollut edes kauppatakuuta vasta aivan äskettäin ennen T+1-iltaa. Joten kun olimme T+3:n selvittämisessä, kauppatakuu astui voimaan T+1-iltana. Joten tiedätkö, T+0:aan pääseminen on paljon parempi kuin se, mitä selvityskeskus on koskaan tehnyt. Ja sinun täytyy muistaa, että selvityskeskusta ei ole koskaan ennen käytetty. Sinulla oli vuoden 87 romahdus, Aasian finanssikriisi, pisteen romahdus, Knight Capitalin jättiläinen räjäytettiin.
Mikään näistä asioista, joita ei ole koskaan käytetty ilmeisesti finanssikriisiin, ei koskaan käytetty selvityskeskuksen rahastoa. Kyseessä on siis valtava määrä rahaa, joka on loukussa. Ja se on mukava asia, mutta jos sitä ei koskaan käytetä, ja luulisin, että jossain vaiheessa sitä voisi käyttää. En tiedä milloin. Sitä ei ole koskaan käytetty edes suurimman kriisin aikana. Milloin sitä käytetään? Voisimme yhtä hyvin siirtyä toiseen pisteeseen, jossa voimme vapauttaa tämän pääoman. Eikä se ole myötäsyklistä, jos ihmiset saavat 15 miljardin dollarin pääoman, ja se muuttuu 15 miljardista dollarista 30 miljardiin dollariin. Sen sijaan voisit istua täällä ja käyttää esimerkiksi T+0:ta tai eriä, vapauttaa pääomaa käytettäväksi yritysten kasvattamiseen, uusien tuotteiden luomiseen, kaupankäynnin lisäämiseen, lisää likviditeettiä kaikenlaisten asioiden tekemiseen, sijoittaa yrityksiinsä.
Tiedät, että se olisi todellinen voitto rehellisesti sanottuna koko yhteiskunnalle. Ja siksi tämä on niin suuri ongelma, koska sitä on paljon. Ja muuten, se on vain takuurahaston pääoma. Se ei ole pääkaupunki selvityspäivänä. Selvityspäivä on erittäin pitkä ja hidas. Se on 30–60 miljardia dollaria likviditeettiä loukussa koko päivän ja panttioikeuden. Tämä tarkoittaa siis sitä, että Wall Streetillä on 45–90 miljardia dollaria 100 miljardiin dollariin pääomalikviditeettiä, joka on sidottu selvitysprosesseihin, jotka voitaisiin todella vapauttaa. Minne se voisi mennä? Tarkoitan, että voisit ajatella monia paikkoja, 100 miljardia dollaria voitaisiin käyttää paremmin, jos pääsisit paljon tehokkaampiin takuu- ja selvitysprosesseihin.
Laura Shin:
Ne ovat suuria tehottomuutta. Ja siksi olin utelias, koska ilmeisesti, tiedäthän, Chad, sanoit toivovasi, että pystyt avaamaan ratkaisun laajemmalle ryhmälle vuoden sisällä. Ja ilmeisesti Vlad on erittäin kiinnostunut lyhyemmistä selvitysajoista. Miltä markkinat näyttäisivät, jos vain tietyt alustat selviäisivät nopeasti ja toiset hitaammin? Tapahtuuko se edes? Onko mahdollista, että näin käy? Jos DTCC on tällä tiellä tehdäkseen T+1:n ja sanot, että voisit mahdollisesti julkaista tämän suuremmalle ryhmälle vuoden sisällä, niin mitä tapahtuu? Onko meillä vain kaksi eri järjestelmää jonkin aikaa?
Charles Cascarilla:
Joo. Periaatteessa sinulla on siltamekanismi. Lainamarkkinat ovat siis olemassa nykyään. Joko dollari- tai osakkeiden lainamarkkinat voisivat auttaa yhdistämään osallistujat. Joten jotkut osallistujat asettuivat T+0:aan, ja he kävivät kauppaa asettuakseen T+0:aan. Ja voit tyytyä T+0:aan, voit tyytyä T+1:een. Voit tavallaan laittaa tunnisteen kauppoihin tänään ja milloin haluat selvityksen tapahtuvan. Voit tehdä erilaiset selvitysajat mahdollisiksi vain normaalilla prosessilla joko OTC-kauppojen, OTC-kauppojen, vaihtoehtoisen kaupankäyntijärjestelmän kauppojen tai pörssikauppojen kautta. Pörssikauppojen on nyt oltava T+2. Joten se olisi SEC muuttava sitä, mutta muut osallistujat, muut kaupat voivat olla muita aikavälejä. On muitakin aikarajoja. Osallistujat voivat sopia noihin muihin aikaväleihin, ja heidän on vain jaettava varasto uudelleen hoitaakseen loput selvitysprosessista SEC-sääntöjen sallimalla tavalla. Taaskin vaihtojen SEC on T+2, jos se siirretään kohtaan, tai jos ne luovat joustavuutta T+0:ssa, kaikki osallistujat voivat päättää milloin he haluavat ratkaista.
Laura Shin:
Joten kuulostaa siltä, että jos alustat onnistuvat pääsemään perille nopeammin, se on vain valtava kilpailuetu. Kuulostaa siltä, että se leikkaa paljon kustannuksia. Voisimme siis puhua tästä niin paljon enemmän. Mutta meillä on myös toinen aihe keskusteltavana, mikä on toinen iso asia, joka on ollut nousussa koko tämän vuoden, ja se on krypto. Joten miksi emme tekisi kolmatta kyselyä, koska haluamme tavallaan nähdä, missä yleisön jäsenet ovat kokenut tämän suhteen. Joten tähän kysymykseen kuuluu, oletko koskaan ostanut kryptoa? Jos on, niin mistä? Vaihtoehdot ovat: En ole koskaan ostanut kryptoa enkä aio ostaa kryptoa, en ole koskaan ostanut kryptoa, mutta haluaisin, olen ostanut kryptoa Robinhood-sovelluksen kautta, olen ostanut kryptoa PayPalin tai Squaren käteissovelluksen kautta, ja sitten viimeinen on, että olen ostanut krypton Coinbasen, Geminin tai muun kryptoyrityksen kautta. Joten mene eteenpäin ja tee valintasi, niin katsotaan. Joten yli puolet on ostanut Coinbasen, Geminin tai muun kryptoyrityksen kautta. Toinen on, että ostin krypton Robinhoodin kautta. Kolmas on se, että en ole koskaan ostanut kryptoa, mutta haluaisin ostaa, ja lopuksi PayPalin, enkä ostanut koskaan. Niin selvästi, kyllä, se, mitä olemme nähneet uutisissa, että monet ihmiset ovat ryhtyneet kryptoon, näkyy myös täällä tässä keskustelussa.
Charles Cascarilla:
Se on melko hyvä markkinaosuus Vlad.
Laura Shin:
Joten Vlad, olit yksi ensimmäisistä FinTech-sovelluksista, joka lisäsi krypton. Miksi teit sen tuolloin ennen kuin tämä suuri kiinnostus valtavirtaan lähti?
Vlad Tenev:
Lisäsimme krypton alkuvuodesta 2018, mikä tuolloin tuntui hieman myöhäiseltä, mutta nyt taidan katsoa mitä on tapahtunut viimeisen kolmen vuoden aikana. Syy, miksi päätimme lisätä sen, oli pääasiassa asiakkaiden kysyntä. Tarkastelemme erilaisia analytiikkaa siitä, mihin asiakkaat haluavat investoida alustallamme. Näimme esimerkiksi täyttämättömiä hakuja. Joten ihmiset etsivät erilaisia asioita alustalta. Juuri tuona ajanjaksona aloimme saada paljon toteuttamattomia kryptovaluuttojen hakuja. Joten aloimme katsomaan sitä. Ja sitten kävi myös selväksi, että varsinkin kryptovaluuttamarkkinoiden tuossa vaiheessa ihmiset olivat enimmäkseen kiinnostuneita siitä omaisuutena, vähemmän eräänlaisena vaihtovälineenä transaktioiden tehostamiseksi. Ja kryptovaluutan käyttö omaisuuseränä omistusten monipuolistamiseksi on hyvin pitkälti linjassa Robinhoodin ydinosaamisen kanssa. Joten ajattelimme, että voisimme tehdä jotain todella, todella erityistä asiakkaille ja saada se toimimaan erittäin hyvin. Ja samalla tavallaan täyttää asiakkaiden toiveet. Olemme olleet erittäin ylpeitä valmistamastamme tuotteesta.
Laura Shin:
Ja miten Robinhoodin kryptotoiminto toimii taustalla? Kun joku ostaa Bitcoinia tai muuta kryptoomaisuutta Robinhoodissa, mistä nuo kolikot tulevat? Ja sitten kun he myyvät niitä, missä ne myydään? Ja myös, mikä on tulomallisi kryptokaupankäynnissä? Kuten, ansaitsetko vain vähän rahaa osto-ask-erolla, vai miten se toimii?
Vlad Tenev:
Kyllä, se on rakenteeltaan samanlainen kuin osake- ja optioliiketoimintamme. Tarkoitan eri markkinatakaajia, mutta se on analoginen. Joten ohjaamme asiakkaiden tilaukset markkinatakaajien kautta, ja sitten nämä markkinatakaajat hankkivat likviditeettiä useiden eri pörssien ja markkinakeskusten kautta, ja me hankimme kolikot ja myymme kolikot heidän kauttaan. Ja tulomalli on myös samanlainen. Keräämme markkinatakaajiltamme alennuksia kryptotransaktioista, tavallaan samalla tavalla kuin se toimisi osake- tai optiokaupassa.
Laura Shin:
Okei. Joten maksu myös tilausvirtamallista. Julkaisitte juuri blogikirjoituksen, jossa kerrottiin, että näit kuusi miljoonaa uutta kryptokäyttäjää alustallasi ja vain vuoden 2021 ensimmäisten kuukausien aikana verrattuna 401,000 2020:een yhdessä kuukaudessa vuonna XNUMX. Olen kuitenkin varma, että tiedät hyvin, että sinä Tiedän, Twitterissä, näen sen, monet ihmiset ihmettelevät, miksi he eivät voi nostaa kryptoa omiin lompakoihinsa ostaessaan kryptoa Robinhoodista? Milloin uskot pystyväsi antamaan krypto-ostajien siirtämään omaisuutensa pois alustalta?
Vlad Tenev:
Kyllä, lompakkokysymys. Olen kuullut sitä paljon viime aikoina. Joten arvelen perustelut: miksi emme aloittaneet lanseerauksia lompakoilla alunperin vuonna 2018. Se oli varmasti sellainen asia, että keskustelimme sisäisesti, pitäisikö meidän pitää lanseeraus ja antaa ihmisille mahdollisuus asioida tai laittaa se ulos. siellä ilman minkäänlaista nosto- ja talletusmahdollisuutta. Päätimme, että kyseessä on todella merkittävä käyttötapaus, varsinkin ihmisille, jotka eivät ole erityisen teknologiataitoisia eivätkä ymmärrä julkisten ja yksityisten avainten toimintaa. Se on vähän kuin salasananhallinnan käyttäminen. En tiedä käytätkö salasanojen hallintaohjelmia, ehkä käytät, mutta jos olet yrittänyt selittää jollekin, joka ei ole tietotekniikan tai tekninen henkilö, että heillä pitäisi olla salasanansa tässä asiassa ja heillä on oltava mestari. tunnuslause ja kaiken pitäisi olla tavallaan napitettu tällä tavalla.
Se on oikein. Ja se on tietysti hienoa turvallisuuden kannalta, mutta olet juuri pienentänyt merkittävästi niiden ihmisten määrää, jotka käyvät läpi tämän. Joten optimoimme tehdäksemme sen tekemisen mahdollisimman helpoksi, mitä suurin osa ihmisistä halusi tehdä, eli päästä näille omaisuudelle mahdollisimman alhaisin kustannuksin. Ja se on todella eräänlainen Robinhoodin tuotekokemuksen pilareita. Haluamme tarjota ihmisille mahdollisimman alhaiset kustannukset, jotka voimme heille antaa. Ja haluamme myös parhaan asiakaskokemuksen. Se on aivan kuin - se vain toimii. Ja niin luulen, että olemme saavuttaneet sen. Ja nyt sen mittakaavan ja kuormituksen kanssa, jonka kanssa olemme tekemisissä, olemme työstäneet salaustiimiä melko valtavasti, ja olemme sitoutuneet tekemään tämän. Haluamme toimittaa lompakot ihmisille, ja haluamme tehdä sen mahdollisimman turvallisesti ja ripeästi samalla, kun tasapainotetaan laadukasta asiakastukea, palvelua, saatavuutta ja luotettavuutta vaativan, kasvavan liiketoiminnan vaatimuksia. Kyllä me siihen päästään, mutta se ei ole niin triviaalia kuin konfigurointitiedoston kääntäminen ja kaikki nämä miljoonat asiakkaat voivat yhtäkkiä siirtää kolikoitaan.
Laura Shin:
Ja ymmärrykseni tästä liiketoiminnasta uskon, että myös asioiden tekeminen petoksilta on todella, todella tärkeää tällaisessa skenaariossa. Joten olen varma, että sillä voi olla roolinsa.
Vlad Tenev:
Ehdottomasti. Joo. Olen toistuvasti sanonut, että Robinhood ottaa turvallisuuden erittäin vakavasti. Se on korkein arvomme. Olemme turvallisuuden etusijalla oleva yritys, ja se ei tarkoita vain asiakkaiden suojelemista, vaan sen varmistamista, että suojelemme laajempaa rahoitusjärjestelmää. Työskentelemme myös sääntelyviranomaisten ja muiden vastapuolien kanssa suojellaksemme järjestelmää, johon heidän liiketoimensa perustuvat.
Laura Shin:
Meillä on aika loppumassa, mutta koska aloitimme hieman myöhässä, otan nopeasti kaksi viimeistä kysymystä. Teillä molemmilla on yrityksiä, jotka ovat puhdasta kryptotekniikkaa, koska niihin liittyy itse omaisuuden myynti. Mutta sinulla on myös näitä yrityksiä arvopaperikaupan puolella, joita lohkoketjuteknologia saattaa mahdollisesti häiritä. Joten olin utelias vain, jos suunnittelette, ehkä viisi vuotta tai, tai valitset numerosi tulevaisuudessa, mikä yritys on teidän mielestänne suurempi bisnes?
Charles Cascarilla:
Voitko vain tarkentaa: mikä liike, joka tarkoittaa krypto- tai osakekauppaa, on meille suurempi liiketoiminta?
Laura Shin:
Joo.
Charles Cascarilla:
Niin nouseva kuin olen krypton suhteen, minun on vaikea kuvitella, että kryptolla voisi olla sama markkina-arvo kuin Yhdysvaltain osakkeilla, mikä mielestäni on tällä hetkellä 45 biljoonaa dollaria. Ja se on vain Yhdysvaltain osakkeita, ei joukkovelkakirjoja tai muita arvopapereita. Luulen, että se on aina luultavasti suurempi omaisuusluokka kuin krypto. Mutta toisaalta kryptolla on mahdollisuus kasvaa todella merkittävästi. Se on saanut paljon innostusta, ja tällä hetkellä sen leviäminen on melko laaja. Joten ihmiset tienaavat siitä paljon rahaa. Luulen, että Paxoksen pointti on se, että emme yritä valita voittajia.
Yritämme olla infrastruktuuri. Ja niin loppujen lopuksi, jos olen väärässä ja krypto on suurin, hienoa. Ja tiedäthän, jos olen oikeassa ja osakkeet ovat suurimmat, hienoa, koska työskentelemme molempien parissa. Ja niin tavoitteemme on, että olemme infrastruktuuri. Meidän ei siis tarvitse tietää tarkalleen, mikä omaisuus on oikea. Ja haluan varmistaa, että jokaisella, joka haluaa rakentaa yrityksen palvellakseen näitä loppuasiakkaita, on helppo tapa tehdä se. Ja jos teemme sen onnistuneesti, niin mikä tahansa omaisuusluokka kenties esiin tulee, vaikka emme edes tiedä, voimme myös palvella.
Vlad Tenev
Olen yleisesti ottaen samaa mieltä siitä tavallaan suoraan kuluttajayritysten näkökulmasta. Haluamme varmistaa, että tarjoamme sellaisia sijoituksia, joihin asiakkaat haluavat investoida. Teknologian näkökulmasta katson, että näemme todennäköisesti suurempaa lähentymistä. Olipa sinulla jokin näistä perinteisistä rahoitusvaroista tokenisoituna tai synteettisten materiaalien kautta, synteettisessä tilassa tapahtuu paljon todella mielenkiintoista työtä. Blockchain-teknologia tunkeutuu todennäköisesti perinteiseen sfääriin hieman enemmän. Ja näet jonkin verran lähentymistä näiden kahden asian välillä. Jos et voi voittaa heitä, liity heihin vastaamaan.
Laura Shin:
Selvä. Ja lopuksi, mitä kullekin yrityksellesi tapahtuu seuraavaksi? Bloomberg raportoi, että Robinhood on ilmoittanut julkisuudesta, vaikka odotankin, että Vlad ei todennäköisesti pysty keskustelemaan tästä. Ja Tšadissa kerrottiin, että PayPal saattaa käynnistää vakaan kolikon, joka on selvästi Paxoksen ohjaushytissä. Kerroit äskettäin The Blockille, kun keskustelitte 300 miljoonan dollarin korotuksesta, että ajattelit lisätä yhden PayPalin kokoisen asiakkaan tänä vuonna, mutta nyt luulet voivasi lisätä kolmesta viiteen. Joten mitä kukin teistä voi kertoa meille, mitä yrityksesi on seuraavaksi?
Vlad Tenev:
Sanoisin vain, etten voi puhua liikaa mistään julkisesta tarjouksesta. Mutta voin sanoa, että meillä on paljon työtä edessämme. Haluamme varmistaa, että kuuntelemme edelleen asiakkaita sekä krypto- että arvopapereita, osakkeita ja optioita. Olemme myös kasvattaneet tiimiämme vastataksemme kaikkeen kysyntään ja varmistaaksemme, että jatkamme innovointia. Uskon, että innovaatiot tällä alueella kiihtyvät, ja on entistä tärkeämpää vastata tavallaan ihmisten vaatimuksiin.
Charles Cascarilla:
Se, mikä ajaa meille tuon kasvun, josta juuri puhuit, Laura, jonka mainitsit, johon voisimme lisätä yhden kokoisen yrityksen PayPaliin ja luulen, että voisimme lisätä kolmesta viiteen, on tämä siirtyminen varhaisesta käyttöönottajasta valtavirtaan. Puhumme siitä paljon, ja se tapahtuu paljon nopeammin kuin olisin voinut kuvitella. Ja se on osa syytä, miksi keräsimme pääomaa: koska halusimme käyttää tätä hyödyntääksemme tilaisuuden, joka on tämä tilaisuus sijoittaa todella yritykseemme, hyödyntää sitä, mitä tapahtuu monien suurten yritysten kanssa, jotka tulevat avaruus. Olen todella yllättynyt siitä, kuinka se on todella siirtynyt, luulisin osittain PayPalin takia. Ja ilmeisesti Vlad ja Robinhood olivat todella varhaisessa vaiheessa tarjoamassa kryptoa, mutta PayPal loi mielestäni muutoksen, jossa ihmiset pelkäsivät ennen PayPalia ja pelkäsivät PayPalin jälkeen vain eri syistä - pelkäsivät olla ensimmäinen ja nyt peloissaan. että he jäävät jälkeen.
Ja ilmeisestikin oli varhaisia käyttäjiä, jotka loivat tien, joka teki PayPalista mukavan. Ja mielestäni Robinhood on selvästi yksi niistä. Ja nyt se luo tehostuksen. Tämä iskuvaikutus on jotain, jonka näemme asemamme infrastruktuurina vuoksi. Ja me näemme sen, missä yritykset haluavat tulla mukaan ja saada avaimet käteen -ratkaisun voidakseen ostaa ja myydä kryptoa, mutta myös, että ne voivat lähettää ja vastaanottaa, kuten Vlad puhui siitä. Tiedätkö, se on monimutkainen asia. Teemme sen asiakkaita varten. Ja sitten he näkevät tämän myös tapana lisätä kaikenlaista erilaista omaisuutta. Ja viime kädessä sinulla on krypto-natiiviomaisuus, joka on todella lohkoketjun natiivi omaisuus. Ja sitten sinulla on ei-natiivi lohkoketjuresursseja, joita autamme saattamaan lohkoketjumaailmaan, koska koko järjestelmän uudelleenmuodostaminen lohkoketjupohjaiseksi maailmaksi tulee olemaan valtavan muuttava.
Kuvittelen vain, jos jokainen omaisuus maailmassa istuisi lohkoketjussa, miltä rahoitusjärjestelmä näyttäisi? Tarkoitan, että on melkein vaikea pitää täysin siitä ajatuskokeesta. Se muuttaa, tiedäthän, ei vain putkistojen ongelmat, mitä teemme, vaan myös vaihtoon liittyvät ongelmat, lainojen saamiseen liittyvät ongelmat, ongelmat, jotka liittyvät siihen, kuinka ihmiset pääsevät käyttämään rahoitusjärjestelmää, jota he muuten eivät saisi. Joten täällä tapahtuu niin paljon, ja on jännittävää nähdä valtavirran yritysten päättävän, että he haluavat olla osa tätä ekosysteemiä, koska se houkutteli minut siihen 10 vuotta sitten. Olemme edelleen ensimmäisessä erässä, vain 80 miljardin dollarin omaisuutta on tokenisoitu. Se on pohjimmiltaan dollareita kryptokaupankäynnille. Täällä ollaan tuskin edes aloitettu. Kuvittele, miltä tämä näyttää, kun pääset todelliseen joukkoadoptioon.
Laura Shin:
Joo. Rakastan, että lähetit sen, koska itse asiassa se oli kysymys, joka minun piti jättää leikkuuhuoneen lattialle ajan takia. Mutta olin utelias saamaan teidät selittämään, miltä tuo maailma näyttäisi, koska tämä kysymys kiehtoo minua. Mutta joka tapauksessa, kiitos vielä kerran teille molemmille upeista näkemyksistänne. Kiitos kaikille keskusteluumme osallistuneille.
Saat lisätietoja Vladista ja Robinhoodista sekä Charlesista ja Paxosista tutustumalla esityksen muistiinpanoihin. Tilaa uutiskirjeeni, jossa teen pian ilmoituksen kirjani ennakkotilauksista: "The Cryptopians: Idealism, Greed, Lies ja the First Big Cryptocurrency Crazen tekeminen. Suunnata unchainedpodcast.com ja sähköpostiuutiskirjeen tilaaminen on heti etusivulla. Unchainedin tuotan minä, Laura Shin, Anthony Yoonin, Daniel Nussin ja Mark Murdockin avustuksella. Kiitos että kuuntelit.
- 000
- 2020
- pääsy
- Tili
- kirjanpito
- Toiminta
- Ad
- Hyväksyminen
- Etu
- Seikkailu
- sopimus
- Tähtäimessä
- Kaikki
- Amazon
- keskuudessa
- Analytics
- Ilmoitus
- sovelluksen
- sovellukset
- noin
- etu
- Varat
- Atominvaihtosopimukset
- yleisö
- saatavuus
- Pankki
- Pankit
- PARAS
- Suurimmat
- Miljardi
- Bitti
- Bitcoin
- blockchain
- Lohkotekniikka
- Uutiset ja media
- Bloomberg
- Joukkovelkakirjalainat
- SILTA
- välittäjä
- rakentaa
- Härkä
- Nippu
- liiketoiminta
- yritykset
- rintakuva
- Ostetaan
- Ostaminen
- Caitlin Long
- soittaa
- pääoma
- Pääomamarkkinat
- tapauksissa
- kassa
- Cash App
- aiheutti
- Keskuspankki
- keskuspankin digitaalinen valuutta
- toimitusjohtaja
- muuttaa
- lataus
- Kaarle
- Perustaja
- koodi
- coinbase
- Kolikot
- tuleva
- Yritykset
- yritys
- kilpailu
- kuluttaja
- jatkaa
- Keskustelu
- kustannukset
- Pari
- Crash
- Luominen
- kriisi
- Crypto
- Salauksen hyväksyminen
- salaustekniikan omaisuus
- crypto kaupankäynti
- Crypto.com
- cryptocurrencies
- kryptovaluutta
- cryptocurrency markkinoilla
- valuutta
- Nykyinen
- käyrä
- asiakaskokemus
- Asiakaspalvelu
- Asiakkaat
- DApps
- päivä
- sopimus
- tekemisissä
- defi
- Kysyntä
- DID
- digitaalinen
- digitaalinen valuutta
- dollaria
- ajo
- putosi
- Varhainen
- varhaisessa vaiheessa
- ekosysteemit
- toimittaja
- koulutus
- Tehokas
- tehokkuus
- päätepiste
- ympäristö
- ethereum
- tapahtuma
- Tapahtumat
- Vaihdetaan
- Vaihto
- kokeilu
- Epäonnistuminen
- oikeudenmukainen
- Muoti
- Ominaisuus
- Maksut
- Fiat
- fiat salaukseen
- rahoittaa
- taloudellinen
- finanssikriisi
- taloudellinen infrastruktuuri
- Rahoituslaitokset
- rahoituspalvelut
- fintech
- Etunimi
- ensimmäistä kertaa
- Korjata
- Joustavuus
- virtaus
- Forbes
- Eteenpäin
- Ilmainen
- Täyttää
- koko
- hauska
- toiminto
- rahasto
- rahastoiva
- tulevaisuutta
- Kaksoset
- general
- Antaminen
- Global
- hyvä
- harmaa
- suuri
- Ryhmä
- Kasvaa
- Kasvava
- Kasvu
- Hiukset
- pää
- tätä
- Korkea
- pitää
- kotisivu
- toivoen
- Miten
- Miten
- HTTPS
- valtava
- Sadat
- ajatus
- Vaikutus
- Mukaan lukien
- Kasvaa
- Infrastruktuuri
- Innovaatio
- oivalluksia
- laitokset
- integraatio
- korko
- korot
- Haastatella
- inventaario
- Investoinnit
- sijoittaja
- kysymykset
- IT
- yhdistää
- toimittaja
- hypätä
- avain
- avaimet
- tuntemus
- suuri
- käynnistää
- johtaa
- OPPIA
- Led
- lainsäädäntö
- luotonanto
- Taso
- valo
- rajallinen
- linja
- LINK
- Neste
- likviditeetti
- kuormitus
- Lainat
- Pitkät
- Katsoin
- rakkaus
- Valtavirta
- valtamedian
- merkittävä
- Enemmistö
- valmistaja
- Tekeminen
- johto
- maaliskuu
- Merkitse
- markkinat
- Market Cap
- markkinat
- Media
- keskikokoinen
- Jäsenet
- miljoona
- malli
- raha
- kk
- morgan stanley
- liikkua
- nimet
- Lähellä
- netto
- Netflix
- verkko
- uusia tuotteita
- uutiset
- Uutiskirje
- tarjoamalla
- Tarjoukset
- Okei
- verkossa
- avata
- toiminta
- Operations
- Tilaisuus
- Vaihtoehto
- Vaihtoehdot
- tilata
- määräys
- OTC
- Muut
- omistaja
- pandeeminen
- Paperi
- Salasana
- salasanat
- Paxos
- maksu
- PayPal
- Ihmiset
- foorumi
- Platforms
- äänestys
- Altaat
- teho
- painaa
- hinnoittelu
- yksityisyys
- valmistettu
- Tuotteet
- Tuotteemme
- projekti
- suojella
- julkinen
- ostot
- laatu
- nostaa
- Hinnat
- suhtautua
- syistä
- vähentää
- Säätimet
- Tiedotteet
- raportti
- toimittaja
- vaatimukset
- resurssi
- REST
- tulokset
- Tuotto
- tulot
- Riski
- riskienhallinta
- Robin Hood
- Reitti
- säännöt
- juoksu
- turvallista
- Turvallisuus
- taju
- Asteikko
- SEK
- Arvopaperit
- turvallisuus
- Myydään
- Senaatti
- Sarjat
- Palvelut
- tilitys
- Jaa:
- osakkeet
- siirtää
- Lyhyt
- oikosulun
- shortsit
- Yksinkertainen
- SIX
- Koko
- pieni
- So
- sosiaalinen
- sosiaalinen media
- yhteiskunta
- myyty
- SOLVE
- Tila
- viettää
- Sponsored
- Kaupallinen
- Spotify
- levitä
- stablecoin
- Stablecoins
- Stanley
- Alkaa
- alkoi
- Tila
- Varastossa
- osakekauppaa
- Osakkeet
- tarinat
- katu
- Huippukokous
- tuki
- järjestelmä
- järjestelmät
- puhuminen
- vero
- teknologia
- Tekninen
- Technologies
- Elektroniikka
- aika
- tokens
- ylin
- kauppaa
- kaupat
- kaupankäynti
- kauppa
- Liiketoimet
- viserrys
- us
- Käyttäjät
- arvo
- Vastaan
- Näytä
- Visa
- Haihtuvuus
- tilavuus
- Wall Street
- Lompakot
- Mikä on
- KUKA
- voittaa
- sisällä
- Referenssit
- toimii
- maailman-
- vuosi
- vuotta
- youtube