SFC:n kiertokirje välittäjistä, jotka osallistuvat tokenoituihin arvopaperitoimintoihin (osa 2)

Julkaissut Platon

seuraajia: 0

Edellisessä blogi, keskustelimme Hongkongin arvopaperi- ja futuurikomission (SFC) kannasta tokenoitujen arvopapereiden ja digitaalisten arvopaperien taksonomiaan ja siitä, pidetäänkö tokenoituja arvopapereita "monimutkaisina tuotteina". Tässä blogissa tutkimme SFC:n kiertokirjeessä annettuja ohjeita välittäjille, jotka harjoittavat tokenoituihin arvopapereihin liittyviä toimintoja ( Pyöreä).

Välittäjien velvollisuudet

Välittäjien, jotka harjoittavat tokenoituihin arvopapereihin liittyviä toimintoja, kuten (i) tokenoitujen arvopapereiden liikkeeseenlaskua tai (ii) kaupankäyntiä, neuvontaa tai salkkujen hallintaa, jotka sijoittavat tokenoituihin arvopapereihin, odotetaan täyttävän joukon säännösten mukaisia odotuksia.

Yleisesti ottaen näillä välittäjillä tulee (i) olla riittävästi työvoimaa ja asiantuntemusta ymmärtääkseen tokenoitujen arvopapereiden luonteen ja hallitakseen niistä aiheutuvia uusia riskejä asianmukaisesti, (ii) toimia asianmukaisesti taitavasti, huolella ja huolella ja suorittaa asianmukaista huolellisuutta tokenoitujen arvopapereiden suhteen ( esimerkiksi tokenisoitavista taustatuotteista ja käytetystä tokenisointiteknologiasta) ja (iii) tarjota asiakkaille olennaista tietoa tokenisoiduista arvopapereista, mukaan lukien tokenisoitujen arvopapereiden riskeistä ja tokenisointijärjestelystä mm.

Tokenoitujen arvopapereiden liikkeeseenlaskua harjoittavien välittäjien odotetaan (i) olevan vastuussa tokenisointijärjestelyn yleisestä toiminnasta ulkoistamisesta huolimatta, (ii) suorittavan kokonaisvaltaisen riskiarvioinnin kaikista merkittävistä teknisistä ja muista tekijöistä tokenoitujen arvopapereiden osalta ja (iii) ) valita sopivin säilytysjärjestely tokenoiduille arvopapereille omistus- ja teknologiariskien hallitsemiseksi.

Välittäjien, jotka käyvät kauppaa, neuvovat tai hallinnoivat salkkuja, jotka sijoittavat tokenoituihin arvopapereihin, odotetaan (i) tarkastavan liikkeeseenlaskijaa, ulkopuolisia myyjiä tai palveluntarjoajia ja tokenisointijärjestelyä ja (ii) ymmärtävän riskinhallinnan ja olevan siihen tyytyväisiä. liikkeeseenlaskijan, kolmannen osapuolen myyjien tai palveluntarjoajien toteuttamia valvontatoimia.

Tokenisoinnin aiheuttamien uusien riskien vuoksi välittäjillä tulisi olla kyky hallita omistusriskejä (esim. omistusosuuksien siirto tai kirjaaminen) ja teknologisia riskejä (esim. haaroittuminen, lohkoketjun verkkokatkokset ja kyberturvallisuusriskit).

Tarjoukset vähittäissijoittajille

Tunnustettuaan, että tokenoidut arvopaperit ovat pohjimmiltaan perinteisiä arvopapereita, joissa on tokenisointikääre, SFC poisti ammattimaisia sijoittajia (PI) koskevan yleisrajoituksen.

Välittäjien tulee kuitenkin olla tietoisia siitä, että yhtiöjärjestyksen (likvidointi ja muut määräykset) mukaisia esitejärjestelmän vaatimuksia ja arvopaperi- ja futuuriasetuksen (SFO) osan IV mukaisia sijoitustarjouksia koskevia vaatimuksia sovellettaisiin edelleen tokenoitujen hintojen tarjoamiseen. arvopapereita vähittäissijoittajille Hongkongissa. Tämä tarkoittaa, että mikä tahansa tokenoitujen arvopapereiden tarjous, jota ei ole hyväksytty SFO:n osan IV mukaisesti tai joka ei ole noudattanut esitejärjestelmää, voidaan tehdä vain PI:ille tai minkä tahansa muun soveltuvan poikkeuksen nojalla.

Yhteenveto

Kiinnostuneita välittäjiä muistutetaan ilmoittamaan ja keskustelemaan tokenointiin liittyvistä liiketoimintasuunnitelmista SFC:n kanssa etukäteen.

Tulevaisuudessa näyttää siltä, että SFC saattaa jatkossakin asettaa etusijalle sääntelyvarmuuden ja asiakassuojan tarjoamisen tokenisoiduille arvopapereille. Välittäjien tulisi seurata tiiviisti asiaan liittyvää kehitystä etsiäkseen lisää mahdollisuuksia ja jatkuvaa noudattamista.