Termi SOFR ja BSBY Volumes vuonna 2022

Katsoin viimeksi Termi SOFR ja BSBY Swap Volumes huhtikuussa 2022, joten päivitän blogia tänään nähdäkseni kuinka näiden viiteindeksien kauppamäärät kehittyivät vuonna 2022.

Termi SOFR Swaps

In SDRView, voin ryhmitellä USD FixedFloat Swapit kelluvan haaran viiteindeksin mukaan ja viedä nämä tiedot luodakseni Excel-pivotkaavion, joka valitsee vain Term SOFR -kaupat.

Kauppojen määrä kuukaudessa:

• 471 tammikuussa 2022
• 959 maaliskuussa 2022
• 1,150 2022 heinäkuussa XNUMX
• 1,437 2022 syyskuussa XNUMX
• 2,023 2022 marraskuussa XNUMX
• 1,423 tammikuussa 2023
• Kaikki ovat selvittämättömiä (ja off SEF).

Joten näemme edelleen noususuuntauksen kuukausittaisissa määrissä, vaikka tämän tuotetyypin kokonaiskaupan volyymit ovat 15,000 20,000–10 XNUMX kuukaudessa, mikä on alle XNUMX % kokonaisvolyymistä.

Esimerkiksi tammikuussa 2023 näemme 17,800 15,255 kauppalaskua, joista 2,273 273 on Libor, 2,273 1,423 SOFR ja 25 Muut. 1,423 850 SOFR:sta tunnistamme 2,273 XNUMX termiksi SOFR, mutta SOFR-viiteindeksin laajat nimeämiskäytännöt (yli XNUMX muunnelmaa!) tekevät tästä epätarkan tieteen. Saadaksemme XNUMX XNUMX, olemme ottaneet mitä tahansa, joka näyttää termiltä SOFR Rate (esim. TSOFR tai CME TERM SOFR) sekä minkä tahansa SOFR-keskiarvon, mutta jätimme huomioimatta ne, joissa on vain SOFR (loput XNUMX XNUMX XNUMX:sta).

Seuraavaksi sama valinta, mutta karkealla mielikuvituksella.

Se näyttää jälleen tasaisesti kasvavan trendin 9 miljardista dollarista tammikuussa 2022 29 miljardiin dollariin tammikuussa 2023, ylin 38 miljardia dollaria marraskuussa 2022.

Tammikuun 29 2023 miljardin dollarin arvo on vain 1 % raportoiduista 3.5 biljoonasta dollarista FixedFloat Swap -sopimuksista; paljon pienempi kuin 8 % kauppamäärästä kuukaudessa.

Yhteenvetona sanoisimme, että Term SOFR Swap -volyymi tikittää hitaan kasvun mukana, mutta on edelleen pieni, selvittämätön ja poissa tapahtumapaikasta.

BSBY Swapit

Seuraavaksi toistetaan yllä oleva alkaen SDRView Swapeista, jotka viittaavat Bloombergin lyhytaikaisen pankkituottoindeksiin (BSBY), täältä, joka on sarja luottoherkkiä viitekorkoja, jotka sisältävät pankkien luottomarginaalit ja termiinirakenteen.

Ei selkeää trendiä, 120 selvittämätöntä kauppaa ja 15 selvitettyä kauppaa kunkin edellisen 3 kuukauden aikana.

Tammikuu 2023, yhteensä vain 128 kauppaa.

Vaihdetaan karkeisiin kuvitteellisiin.

Tammi- ja helmikuun 2022 huippujen 13 miljardin ja 10 miljardin dollarin jälkeen olemme laskeneet alle 1 miljardiin dollariin kunkin edellisen 5 kuukauden aikana, ja tammikuussa 800 2023 miljoonaa dollaria.

Yhteenvetona BSBY:n käyttö on erittäin vähäistä ja näyttää olevan hiipumassa.

Se on pieni murto-osa Term SOFR -määristä, mikä viittaa siihen, että Term SOFR on merkittävässä asemassa termi-valinnan suhteen silloin, kun yritykset eivät käytä tavallista päivittäistä SOFR-korkoa.

Perussopimukset

Pikakatsaus Basis Swapeihin, joissa viitataan joko BSBY:hen tai Term SOFR:ään, näyttää kummankin pienen määrän.

BSBY:llä 1-5 kauppaa kuukaudessa ja sitten ei mitään viimeisen kahden kuukauden aikana.

Termi SOFR 20-40 kauppaa kuukaudessa.

Täällä ei tarvita kaavioita.

CapsFloors

Seuraavaksi katsotaan CapsFloorsia.

Noin 10 kauppaa kuukaudessa, jotka viittaavat BSBY:hen.

Ei siis olennaista, siirrytään termiin SOFR.

Huomattavasti enemmän kuin viitetermi SOFR: 650 kauppaa useimpina kuukausina vuonna 2022.

Tammikuu 2023, 384 kaupasta, jotka viittaavat termiin SOFR, kaikkiaan 983:sta, jotka käyttävät SOFR:ää tai termiä SOFR ja 97 LIboria ja 150 muuta. Merkitys termi SOFR edustaa merkittävää osaa > 30 % kaikista CapsFloors-kaupoista kuukauden aikana. (Mutta jälleen yli 25 muunnelmaa Term SOFR -nimistä, vaikkakin monissa vain muutamalla kaupalla, yllä olevat numeromme vaihtelevat).

Määrä on 50 miljardia dollaria marras- ja joulukuussa 2022, kun taas tammikuussa 2023 on 33 miljardia dollaria.

Tämä verrattuna CapsFloorin kokonaisvolyymiin samojen kuukausien aikana 235 miljardia dollaria, 305 miljardia dollaria ja 300 miljardia dollaria, joten Term SOFR -osuus on 11–21 prosenttia kuukausittain.

Termi SOFR näyttää varmasti tulleen hyvin käyttöön CapsFloors-kaupoissa.

Pikakatsaus CapsFloorsin SDRView-kaupankäyntilistaan ​​näyttää sekä SOFR- että TSOFR-kaupat, joista jälkimmäinen on kaikki off-paikka.

Yhteenveto

Termiä SOFR käytetään aktiivisesti vaihtosopimuksissa ja CapsFlooreissa.

Volyymit tikittyvät ja kasvavat yleensä vuoden 2022 aikana.

Erityisesti CapsFloors on 10-20 % bruttomääräisestä kuukaudessa.

BSBY:n käyttö on erittäin vähäistä, alle 1 % Swapeissa ja CapsFlooreissa.

On mielenkiintoista nähdä kuinka volyymit kehittyvät tänä vuonna.

• SEO-pohjainen sisällön ja PR-jakelu. Vahvista jo tänään.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Tietoa laajennettu. Pääsy tästä.
• Lähde: https://www.clarusft.com/term-sofr-and-bsby-volumes-in-2022/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=term-sofr-and-bsby-volumes-in-2022