Lummis-Gillibrand-laki saattaa muuttaa globaaleja kryptosäännöksiä

Kauan odotettu ja erittäin odotettu kryptolasku, the Vastuullinen talousinnovaatiolaki puolusti Yhdysvaltain senaattori Cynthia Lummis (R-WY), esiteltiin äskettäin kahden puolueen ehdotuksena, jota tuki Yhdysvaltain senaattori Kirsten Gillibrand (D-NY). Kunnianhimoinen ja kattava lakiehdotus sisältää useita keskeisiä pilareita – mukaan lukien sääntelyn valvonnan, määritelmien selventämisen, verotuksen, pankki- ja maksustabiilit kolikot – jotka, jos se hyväksytään laiksi, voisivat muuttaa kryptomaailmaa paljon Amerikan rajojen yli.

Lakiesityksen pääpaino on nimenomaan keskitetyissä palveluntarjoajissa ja niiden sovittamisessa olemassa oleviin sääntelyrakenteisiin. Ainoa ehdotus liittyy hajautettu rahoitus palveluntarjoajien on kuluttajansuoja ja asianmukaiset tiedot. Tämä on käytännöllinen lähtökohta, koska keskitettyjen keskusten ja alustojen käyttäjiä on tällä hetkellä paljon enemmän kuin DeFin käyttäjiä.

Olemme saavuttamassa vaarallista aluetta, sillä jotkin krypto-alustat poistavat riskejä älykkäällä markkinoinnilla ja kauniilla esteettisellä suunnittelulla ja käyttökokemuksella. Jotkut jopa rajoittuvat siihen, että digitaaliset varat vääristelevät Yhdysvaltain dollaria vastaavina säästötileinä. Nykyään käyttäjät ovat alttiina läpinäkymättömille riskeille BlockFi:n laukaisemassa myrskyisässä ympäristössä, Celsius ja muut ongelmalliset CeFi-pelaajat.

Sääntelyvalvonnan ja kuluttajansuojan merkitystä ja arvoa ei voi aliarvioida. Sääntelemättömässä ympäristössä kuluttajilla on rajoitetusti tietoa kryptopörsseistä tai alustoista, joille varoja lähetetään ja säilytetään. Ilman sääntöjä ja määräyksiä ei ole perustaa salauspörssin tai -alustan turvalliselle ja moitteettomalle toiminnalle sekä asianmukaiselle hallinnolle ja hallinnalle.

Sääntelyn myötä kuluttajat ymmärtävät paremmin, että digitaalisen omaisuuden säilyttäminen rekisteröidyssä digitaalisen omaisuuden pörssissä ei vastaa digitaalisen omaisuuden tallettamista offshore-rekisteröityyn kryptolainausalustaan. Toiseksi kuluttajat ymmärtävät paremmin, että jokaisella digitaalisen omaisuuden pörssillä tai alustalla on erilaiset ominaisuudet operatiivisessa ja kyberturvallisuusriskien hallinnassa. Kolmanneksi kuluttajat ymmärtävät paremmin, kuinka heidän varojaan säilytetään ja suojataan ja mitä oikeudellisia vaatimuksia heillä on näihin varoihin normaaleissa ja poikkeuksellisissa olosuhteissa, kuten pörssin tai alustan joutuessa konkurssiin.

Tässä artikkelissa korostetaan tämän lakiehdotuksen keskeisiä osia ja annetaan mielipiteitä sääntelyn mahdollisista eduista salausalan viimeaikaisten piilevien vaarojen taustalla. Sääntely ei voi poistaa riskejä, mutta se voi lieventää suurta osaa siitä luomalla luotettavan ympäristön suurimmalle osalle riskejä välttelevistä käyttäjistä.

Määritelmien ja verotuksen selventäminen

Lummis-Gillibrandin lakiehdotuksen perustavanlaatuisin osa on naulata yhteiset määritelmät kryptoteollisuudelle ja sen ekosysteemin osallistujille. Se on ratkaiseva hetki kryptoteollisuudelle, kun näemme, että määritelmiä, kuten "digitaalinen omaisuus" ja "maksuvakaita kolikoita", muutetaan Yhdysvaltain säännöstöihin, kirjaimellisiin lainkirjoihin. 

Olemme nähneet aiemmin, kuinka huonosti rakennetut määritelmät voivat aiheuttaa hämmennystä ja epävarmuutta. Senaattori Lummis johti aiemmin taistelua "välittäjän" liian laajasta määritelmästä vuonna 2021 säädetyn infrastruktuuri-investointi- ja työpaikkalain nojalla. Laki lakaisee epäselvästi digitaalisen omaisuuden kaivostyöntekijöitä ja sijoittajia, laitteisto- ja ohjelmistolompakoiden tarjoajia sekä protokollakehittäjiä "välittäjinä", joihin sovelletaan Internal Revenue Service (IRS) veroraportointivaatimukset. Uusi kryptolain tarkoituksena on muuttaa "välittäjä" määritelmää.

Krypton tunnustaminen omaisuusluokiksi yhdistettynä verotuksen ja kirjanpidon selkeyteen ovat välttämättömiä rakennuspalikoita laajemmalle institutionaaliselle ja yritykselle.

Sääntelyvalvonta

Keskeistä Lummis-Gillibrandin lakiehdotuksessa on sääntelyn laajentaminen digitaalisiin resursseihin ja kipeästi kaivatun kuluttajansuojan käyttöönottoon. Sääntelyvalvonta myönnetään olemassa oleville sääntelyvirastoille, Securities and Exchange Commissionille (SEC) ja Commodity Futures Trading Commissionille (CFTC). Lähtökohta sen määrittämiselle, kenellä on sääntelyvaltuudet, perustuu "lisäomaisuuden" uuteen ja jokseenkin moniselitteiseen määritelmään. Reaktiona lakiehdotukseen alan toimijat toivovat, että suurin osa markkina-arvoltaan parhaista kryptovaluutoista todellakin putoaa CFTC:n valvonnassa olevaan apuomaisuusluokkaan.

CFTC:n toiminta-alue laajenee edelleen digitaalisten omaisuuspörssien sääntelyyn, sillä niiden olisi rekisteröidyttävä komissioon ja joihin sovelletaan säilytykseen, asiakasrahastojen erotteluun, markkinoiden eheyteen, marginaalikauppaan, viranomaisraportointiin, hallintoon ja vaatimustenmukaisuuteen liittyviä sääntöjä ja standardeja. ja riskienhallinta. On suoraan sanottuna yllättävää, että ala, erityisesti kryptopörssit, on kasvanut näin suureksi ilman sellaisia ​​sääntöjä ja standardeja, joita sovelletaan perinteisiin rahoituslaitoksiin, jotka säilyttävät rahojamme tai varojamme.

Lakiesityksen kuluttajansuojaosuus keskittyy pääasiassa digitaalisen omaisuuden palveluita tarjoavien henkilöiden tai protokollien asianmukaisiin julkistamiseen. Tietojen paljastaminen tuotteista ja palveluista, riskeistä, palkkioista, korkolaskelmista ja uudelleenhypotekointikäytännöistä ovat yleisiä perinteisissä rahoituspalveluissa, ja niiden pitäisi olla tarpeellisia myös kryptoteollisuudessa.

Pankkitoiminta ja maksut

Lummis-Gillibrand-laki luo pohjan talletuslaitoksille laskea liikkeeseen "maksuvakaita kolikoita", jotka on muodollisesti määritelty "lunastettavissa oleviksi pyynnöstä, yksitellen Yhdysvaltain dollarimääräisille instrumenteille". Maksuvakaiden kolikoiden on oltava täysin varattuja ja 100-prosenttisesti taattu korkealaatuisilla likvideillä varoilla, kuten laskussa on määritelty tai pankkiviranomaisen määräämä. Liikkeeseenlaskijoiden on julkistettava omaisuuserät kuukausittain, ja asianmukaiset pankkialan sääntelyviranomaiset tutkivat ja tarkistavat ne.

Maksun stablecoin-ehdotus on pääosin linjassa presidentin työryhmän suositusten kanssa raportti stabiileista kolikoista julkaistu vuonna 2021. Yksi usein mainituista syistä PWG:n suositusta vastaan ​​on se, että raskaat säännösten noudattamisvaatimukset estäisivät edistymistä ja innovaatioita. Lakiehdotuksessa käsitellään tätä kritiikkiä hahmottelemalla räätälöity valvontamenetelmä monoline-säilytyslaitoksille, jotka harjoittavat yksinomaan maksustabiilien kolikoiden liikkeeseenlaskua. Räätälöinti edellyttää yksinkertaistettua pääomakehystä ja mukautettua suunnitelmaa toiminnan jatkamiseksi tai lopettamiseksi stressin alaisena.

Säänneltyjen säilytyslaitosten liikkeeseen laskemat hyväksytyt vakaat kolikot tarjoavat käyttäjille mahdollisuuden toimia luotetussa ja sallittujen luettelossa olevien ympäristöjen sisällä. Tärkeää on, että Lummis-Gillibrand-laki ei estä stabiileja kolikoita laskemasta liikkeeseen muita kuin talletuslaitoksia, eikä se estä rakentajia luomasta vakuuksia, jotka eivät ole täysin vakuudeltaan. Lakiehdotuksen avulla käyttäjät voivat kuitenkin paremmin erottaa turvalliset ja vakaat kolikot (täysin integroituina perinteiseen pankkitoimintaan ja säännösten mukaisia) kokeellisemmista vakaista kolikoista.

Yhteenveto

Senaattori Lummisin ja muiden lainsäätäjien laserfokustuksen ansiosta olemme todistamassa todellista vetoa kattavan krypton sääntelykehyksen luomisessa Yhdysvalloissa. Maailmanlaajuinen johtaja tarkoittaa, että Yhdysvaltain kehys toimii mallina tai oppaana muille maille ja pienemmille markkinoille ympäri maailmaa. On erittäin tärkeää, että Yhdysvaltain lainsäätäjät ja sääntelijät omaksuvat selkeän ja järkevän lähestymistavan, ja Lummis-Gillibrand-laki näyttää tekevän juuri sen.

Kryptomarkkinoiden seuraava laskusuhdanne on suuruusluokkaa edellistä vaikuttavampi. Miljoonat vähittäistilit ovat vaarassa kärsiä tappioita, koska he eivät pysty erottamaan yhden keskitetyn palveluntarjoajan riskejä seuraavasta. Monet sijoittajat ovat jo kärsineet hämmästyttäviä tappioita kyvyttömyydestään erottaa yhden vakaan kolikon riskit muista. Näille käyttäjille sääntely on ratkaisevan tärkeää, eikä se voi tulla riittävän pian.