The Merge kerää Ethereumin kuin Bitcoinin puolittumisen: Arthur Hayes

Uusimmassa blogikirjoituksessaan entinen BitMEXin toimitusjohtaja Arthur Hayes kertoi, kuinka hän odottaa Ethereum-kauppiaiden reagoivan ennen sulautumista ja sen jälkeen.

Päivityksen teknisten seikkojen perusteella hän epäilee, että Ethereum tulee ralliin onnistuneen siirtymän jälkeen syyskuussa, samoin kuin Bitcoinin rallissa määräajoin puolittuvan syklinsä aikana. 

Refleksiivyyden teoria

Artikkelissa, jonka otsikko onETH-joustava”, Hayes keskittää nouseva väitöskirjansa George Sorosin "refleksiivisyysteoriaan". Teorian mukaan markkinahintojen ja markkinaosapuolten tiettyä markkinatilannetta koskevien odotusten välillä on palautesilmukka.

Yhdistymisen yhteydessä Hayes uskoo, että tämä ilmiö voi nostaa Ethereumin hintaa sen hinnan ja sen deflaatioominaisuuksien välisen refleksiivisen suhteen vuoksi. 

"Jos fuusio onnistuu… kauppiaat ostavat ETH:ta tänään tietäen, että mitä korkeammalle hinta nousee, sitä enemmän verkkoa käytetään ja sitä deflaatiovammaksi se tulee, mikä nostaa hintaa ja lisää verkon käyttöä. niin edelleen ja niin edelleen", hän selitti. "Tämä on hyveellinen ympyrä härille."

Yhdistäminen tuo Ethereumille kaksi suurta muutosta: se siirtää konsensusmekanisminsa työn todistamisesta panoksen osoittamiseen ja myös vähentää ETH:n toimitusten myöntämisastetta noin 90%. Tämä on saanut jotkut kutsumaan tapahtumaa "kolminkertaiseksi puolittumiseksi".

Yhdistettynä EIP-1559 – joka polttaa ETH:n pois liikkeestä jokaisen transaktion yhteydessä – Monet odottavat, että ETH:sta tulee nettodeflaatiovaluutta päivityksen jälkeen. Siksi Hayes epäilee, että ETH:n hinnannousun, käytön ja deflatorisen liikkeeseenlaskun välille voi muodostua palautesilmukka.  

Vaihtoehtoisesti toinen perustaja totesi, että tämä palautesilmukka voisi toimia ETH:ta vastaan, mikä alentaa sen hintaa epäonnistuneen yhdistämisen tapauksessa. Kuitenkin tarkastelu ETH:n spot-markkinoiden aktiivisuudesta, joka on viime viikkoina huomattavasti ylittänyt Bitcoinin, viittaa siihen, että markkinaosapuolet odottavat onnistunutta sulautumistapahtumaa. 

Ei myy uutisia

Ethereumin johdannaistiedot osoitteesta Glassnode viime viikolla ehdotettiin, että kauppiaat saattavat suunnitella "uutisen myymistä", kun sulautuminen todella tapahtuu syyskuun puolivälissä. 

Tarkemmin sanottuna Ethereumin futuurien termirakenne on menossa taaksepäin kesäkuuhun 2023 saakka. Tämä tarkoittaa, että futuurikauppiaat odottavat ETH:n hinnan laskevan sopimusten erääntymispäivään mennessä.

Hayes tarjosi kuitenkin kaksi vaihtoehtoista teoriaa siitä, miksi ETH saattaa kokea ostopainetta spot-markkinoilla ja myyntipainetta futuurimarkkinoilla.

Toisaalta kauppiaat voivat suojata pitkiä fyysisiä ETH-vetojaan futuurimarkkinoilla, jos sulautuminen epäonnistuu. Toisaalta he voivat suojautua ETH-asemaansa vastaan ​​yleisistä syistä, samalla kun he keräävät spot-ETH:ta vain poimiakseen ilmaisia ​​ketjujakomerkkejä spekulatiivinen POW-haarukka.

Hayes odottaa, että nämä kauppiaat "ostavat takaisin suojauksensa" onnistuneen sulautumisen jälkeen ja että kaikki ihmiset, jotka yrittävät myydä spot-ETH:ta, ovat vähemmistössä. Jos tuolloin todellakin tapahtuu myynti, Hayes aikoo vain lisätä asemaansa, ei heikentää. 

"Odotan, että näemme sen olevan samanlainen kuin Bitcoinin puolittaminen", hän kirjoitti. "Me kaikki tiedämme päivämäärät, jolloin ne tapahtuvat, ja silti Bitcoin nousee aina puolittumisen jälkeen."