Orakulien nousu: Institutionaaliset sijoittajat tarvitsevat luotettavia salaustietomarkkinatietoja

Tässä artikkelissa aion käsitellä markkinadatan, hajautetun rahoituksen (DeFi) ekonometiikan ja krypto- (ja digitaalisten) omaisuuserien soveltavan DeFi-tutkimuksen merkitystä talousekonometiikan ja soveltavan tutkimuksen seurauksena. Yritän myös hyödyntää Eugene Faman tärkeimpien julkaisujen näkökulmaa ja havaintoja, jotka perustuvat hänen kiinnostukseensa osakekurssien tilastollisten ominaisuuksien mittaamiseen ja teknisen analyysin välisen keskustelun ratkaisemiseen (geometristen kuvioiden käyttö hinta- ja volyymikaavioissa tulevan hinnan ennustamiseen). arvopaperin liikkeet) ja perusanalyysi (kirjanpito- ja taloustietojen käyttö arvopaperin käyvän arvon määrittämiseen). Nobel-palkittu Fama käyttöön Tehokkaiden markkinoiden hypoteesi - tiivistää tiiviisti epigrammissa, että "hinnat heijastavat täysin kaikkia saatavilla olevia tietoja" tehokkailla markkinoilla. 

Keskitytään siis tähän krypto- ja digitaaliseen omaisuuteen liittyviin tietoihin, krypto- ja hajautettuihin rahoitustietoihin lähteet, markkinatietojen analyysi ja kaikki, mikä ympäröi valtavaa nousevaa DeFi-teollisuutta, joka on välttämätöntä institutionaalisten sijoittajien houkuttelemiseksi krypto-, DeFi- ja laajemmille "token"-markkinoille yleensä.

Useimmilla markkinoilla markkinatiedot määritellään instrumentin hinnaksi (omaisuuserä, arvopaperi, hyödyke jne.) Ja kauppaan liittyviksi tiedoiksi. Nämä tiedot heijastavat markkinoiden ja omaisuusluokkien volatiliteettia, volyymia ja kauppakohtaisia ​​tietoja, kuten avointa, korkeaa, matalaa, sulkeutunutta, volyymia (OHLCV) ja muita lisäarvoa koskevia tietoja, kuten tilauskannan tietoja (tarjous-kysyntä-spread, yhdistetyt markkinat syvyys jne.) sekä hinnoittelu ja arvostus (viitetiedot, perinteiset rahoitustiedot, kuten ensimmäiset valuuttakurssit, jne.) Nämä markkinatiedot ovat tärkeitä useissa rahoitusekonometrisissa, sovelletuissa rahoitus- ja nyt DeFi-tutkimuksissa, kuten:

• Riskienhallinta ja riskimallikehys
• Määrällinen kaupankäynti
• Hinta ja arvostus
• Salkun rakentaminen ja hallinta
• Salausrahoitus kokonaisuudessaan

Vaikka perinteisen menetelmän soveltaminen riskien arvioimiseksi ja erilaisten mahdollisuuksien hajauttamiseksi erilaisille ja uusille salausvarallisuusluokille voi olla rajoittavaa, se on alku. On syntynyt uusia arvostusmalleja, joiden tarkoituksena on ymmärtää nämä digitaaliset hyödykkeet, jotka ovat nousseet hallitsemaan aidosti globaaleja digitaalisia markkinapaikkoja, ja jopa nämä mallit tarvitsevat markkinatietoja. Jotkut näistä malleista sisältävät, mutta eivät rajoitu näihin:

• VWAPtai volyymilla painotettu keskihinta, menetelmä, joka määrittää tyypillisesti digitaalisen omaisuuden käyvän arvon laskemalla volyymilla painotetun keskimääräisen hinnan ennalta valitusta muodostavien pörssien käytettävissä olevasta kaupan jälkeisestä tiedosta.
• TWAP, tai aikapainotettu keskihinta, joka voi olla oraakkeli tai älykäs sopimus, joka johtaa merkintähinnat likviditeettipoolista käyttämällä aikaväliä vakuussuhteen määrittämiseksi.
• Kasvusuhde määrittää vakuuskertoimen.
• TVLeli kokonaisarvo lukittu, on tarkoitettu likviditeettipooleille ja automatisoiduille markkinatakaajille.
• Käyttäjien kokonaismäärä heijastaa verkon vaikutusta ja potentiaalista käyttöä ja kasvua.
• Päämarkkinamenetelmät Koskee päämarkkinoita, jotka määritellään usein markkinoiksi, joilla on suurin digitaalisen omaisuuden määrä ja aktiivisuus. Käypä arvo olisi hinta, joka saadaan digitaalisesta omaisuudesta kyseisillä markkinoilla.
• CEX- ja DEX-kauppojen määrät ovat keskitetyn pörssin (CEX) ja hajautetun pörssin (DEX) kaupankäyntimäärän summa.
• CVI, tai salauksen volatiliteetti-indeksi, luodaan laskemalla hajautettu volatiliteetti-indeksi kryptovaluuttaoptiohinnoista sekä analysoimalla markkinoiden odotuksia tulevasta volatiliteetista.

Siksi markkinatiedoista tulee keskeinen osa kaikissa mallinnus- ja analyysityökaluissa markkinoiden ymmärtämiseksi ja myös eri kryptosektorien, kuten kerroksen yksi, kerros kaksi, Web 3.0 ja DeFi, välisten korrelaatioanalyysien suorittamiseen. Tämän kryptomarkkinadatan ensisijainen lähde tulee jatkuvasti kasvavasta ja pirstoutuneesta kryptovaihtojen yhdistelmästä. Näistä vaihdoista saadut tiedot eivät voi olla laajalti luotettu, kuten olemme nähneet paisuneita määriä käytäntöjen, kuten pesukaupan ja suljettujen poolien vuoksi, jotka voivat vääristää hintaa antamalla vääriä tietoja kysynnästä ja määrästä. Joten empiiriseen dataan perustuvan hypoteesin mallintaminen ja sen jälkeen hypoteesin testaaminen sijoitusteorian muodostamiseksi (näkemyksiä empiirisista abstrakteista) voi olla hankalaa. Tämä synnyttää oraakkeleita, jotka pyrkivät ratkaisemaan ongelmat, jotka liittyvät lohkoketjun transaktiojärjestelmään tai salaus- ja perinteisen rahoituskerroksen väliseen välityskerrokseen saapuvaan luotettavaan dataan.

Related: Oracle haluaa tuoda lohkoketjun massoille salausturvallisen datan tarjoamisen kautta

Blockchain, taustalla oleva tekniikka, joka hallitsee kaikkia salausvaroja ja verkkoja, tuo esiin kaupan, luottamuksen ja omistamisen perusajatukset luottamusjärjestelmien (tai konsensuksen) laajentaman läpinäkyvyyden pohjalta, joten miksi markkinatiedot ovat niin valtavia kysymyksiä? Eikö ole osa lohkoketjun ja salausteknologian eetosta luottaa markkinoihin kuuluvaan dataan, joka on helposti analysoitavissa?

Vastaus on kyllä! Mutta!" Asiat muuttuvat mielenkiintoisiksi, kun leikkaamme salausmarkkinat fiat-pohjaisen likviditeetin kanssa - Yhdysvaltain dollarin, euron, jenin ja Ison-Britannian punnan määräiset liiketoimet ovat rautatie perinteiselle rahoitukselle, jota salauksenvaihto helpottaa.

Salausmakron ymmärtäminen ja globaalin makron erottaminen

Kuten Peter Tchir, New Yorkissa toimivan Academy Securitiesin globaalin makron johtaja, selittää Simon Constablen kirjoittamassa artikkelissa: "Globaali makro on termi taustalla oleville trendeille, jotka ovat niin suuria, että ne voivat nostaa tai pudottaa taloutta tai suuria osia arvopaperimarkkinoista." Konstaapeli lisäsi:

"Ne eroavat mikrotekijöistä, jotka voivat vaikuttaa yhden yrityksen tai markkinoiden alasektorin tulokseen."

Haluaisin tehdä eron globaalin makron ja kryptomakron välillä. Vaikka globaalit makrotrendit – kuten inflaatio, rahan tarjonta ja muut makrotapahtumat – vaikuttavat maailmanlaajuisiin kysyntä- ja tarjontakäyriin, kryptomakro hallitsee eri sektoreiden välistä korrelaatiota (kuten Web 3.0, kerros yksi, kerros kaksi, DeFi ja lukemattomat rahakkeet), tunnukset, jotka edustavat niitä sektoreita ja tapahtumia, jotka vaikuttavat näiden omaisuusluokkien vastaavaan liikkeeseen.

Related: Kuinka NFT: t, DeFi ja Web 3.0 kietoutuvat toisiinsa

Salaus (ja digitaaliset) omaisuusluokat määrittelevät kokonaan uuden omaisuuden luomisen, transaktioiden ja omaisuuden liikkumisen alueen, kun ne rajoittuvat omaisuusluokkien ja vaihtomekanismien, kuten lainojen, vakuuksien ja pörssien, vaihdettavuuteen. Tämä luo makroympäristön, jota tukevat salaustaloudelliset periaatteet ja teoriat. Kun yritämme yhdistää nämä kaksi suurta makrotalousympäristöä joko maksuvalmiuden lisäämiseksi tai siirtämiseksi taloudellisesta järjestelmästä toiseen, monimutkaistamme olennaisesti mittausmittareitamme ja markkinatietojamme arvojärjestelmien törmäyksen vuoksi.

Haluan osoittaa monimutkaisuuden esimerkillä markkinatiedoista ja muista tekijöistä sijoitusteorian muotoilussa empiiristen tiivistelmien perusteella.

Vaikka kerros yksi tarjoaa tärkeän hyödyn monille ekosysteemeille, jotka syntyvät ensimmäisen kerroksen verkoissa, kaikki kerroksen yksi verkot eivät ole samanarvoisia eivätkä ne tarjoa samaa arvoa ja ominaisuuksia. Bitcoin (BTC), jolla oli esimerkiksi ensiliikkeen etu, ja se on eräänlainen kryptovaluuttaekosysteemin kasvot. Se alkoi hyödykkeenä, mutta on muuttunut arvon säilyttäjäksi ja omaisuusluokkiksi inflaatiosuojauksena, joka yrittää syrjäyttää kultaa.

Eetteri (ETH), toisaalta keksi ohjelmoitavuuden käsitteen (kyky soveltaa ehtoja ja sääntöjä) arvostaakseen liikettä ja loi siten rikkaita ekosysteemejä, kuten DeFi ja NFT. Joten ETH:sta tulee hyödyllisyystunnus, joka antaa voiman näille ekosysteemeille ja helpottaa yhteisluomista. Tapahtumaaktiivisuuden kasvu lisäsi Etherin kysyntää, koska sitä tarvitaan tapahtumien käsittelyyn.

Bitcoin arvovarastona ja inflaatio-suojauksena eroaa melkoisesti jatkuvasti kasvavasta ja nousevasta liiketoiminnasta kerroksen yksi verkossa. Siksi on elintärkeää ymmärtää, mikä antaa näille rahakkeille arvon. Tunnuksen hyödyllisyys tietullina verkossa tekee siitä arvokkaan, tai sen kyky tallentaa ja siirtää (suurta) arvoa lähiaikoina, mikä antaa sille edun olemassa oleviin arvonsiirto- tai maksujärjestelmiin.

Kummassakin tapauksessa hyödyllisyys, tapahtumamäärä, kiertävä tarjonta ja siihen liittyvät tapahtumamittarit tarjoavat oivalluksia arvostusarvosta. Jos analysoimme ja tarkastelemme syvempää makrotaloudellista vaikutusta arvostukseen (kuten korot, rahan tarjonta, inflaatio ja niin edelleen) ja myös salausmakrotekijöitä, joihin liittyy korrelaatio muihin salausvaroihin ja kryptovaluuttoihin, jotka vaikuttavat suoraan tai epäsuorasti kerrokseen, Tuloksena oleva teoria sisältäisi perusteknologian kasvun, alkuperäisten omaisuusluokkien ja maturiteettipreemioiden roolit. Se viittaa teknologiariskiin ja markkinoiden käyttöönottoon, verkkoefektiin ja likviditeettipreemioon, jotka osoittavat laajan hyväksynnän erilaisissa kryptoihin perustuvissa ekosysteemeissä. Sijoitusnäkymä strategisesta soveltuvuudesta salaussalkun rakentamiseen sisältää huomioita makrotalouden sykleistä, salauksen likviditeetistä (kyky muuntaa salausvaroja) ja salauksen makrovaikutuksista, ja pitää niitä keskipitkän aikavälin matalana riskinä riskimallissamme. puitteet.

Luotettujen salausmarkkinatietojen saatavuus mahdollistaa reaaliaikaisen ja paikan päällä tehdyn kaupankäynnin päätöksen lisäksi myös erilaisia ​​riski- ja optimointianalyyseja, joita tarvitaan salkun rakentamiseen ja analysointiin. Analyysi vaatii perinteisiä markkinatietoja, kun aloitamme keskustelun perinteisten rahoitukseen liittyvien markkinakierrosten ja likviditeetin kanssa, mikä voi myös yrittää korreloida salausmakrosektorit globaalien makrosektorien kanssa. Tämä voi monimutkaistua mallinnuksen näkökulmasta yksinkertaisesti johtuen kahden arvojärjestelmän välisen markkinatiedon monimuotoisuuden ja nopeuden eroista.

Näkökulmia

Yhtä tärkeätä kuin salausmarkkinoiden tehokkuus on hyvän taloudellisen päätöksenteon kannalta, heikko tai puutteellinen tieto ymmärtää sen huonosti ja vääristää sitä. Salakirjojen (taloudelliset) markkinatiedot ja erilaiset taloudelliset mallit antavat meille mahdollisuuden ymmärtää kehittyviä ja sotkuisia salausmarkkinoita. Tehokkaiden markkinoiden hypoteesin periaatteet - mikä tarkoittaa, että tehokkailla markkinoilla hinta heijastaa aina saatavilla olevaa tietoa - koskevat myös salausmarkkinoita.

Siksi markkinatiedoista tulee keskeisiä kaikissa mallinnus- ja analyysityökaluissa markkinoiden ymmärtämiseksi ja myös korrelaatioanalyysien tekemiseksi eri salaussektorien välillä, kuten kerros yksi, toinen kerros, Web 3.0 ja DeFi. Tämän salausmarkkinadatan ensisijainen lähde tulee jatkuvasti kasvavasta ja hajanaisesta sekoituksesta salauksenvaihtoon. Salaus- ja digitaaliset omaisuuslajit määrittelevät kokonaan uuden omaisuuden luomisen, transaktioiden ja omaisuuden liikkumisen alueen, varsinkin kun ne rajoittuvat omaisuusluokkien ja vaihtomekanismien, kuten lainojen, vakuuksien ja pörssien, vaihdettavuuteen. Tämä luo makroympäristön, jota tukevat salaustaloudelliset periaatteet ja teoriat.

Kun yritämme yhdistää nämä kaksi suurta makrotaloudellista ympäristöä joko lisäämään tai siirtämään likviditeettiä talousjärjestelmästä toiseen, mutkistaa mittausmittarimme ja markkinatietomme arvojärjestelmien törmäyksen vuoksi. Analyysi vaatii lisäperinteistä markkinatietoa, kun alamme keskustella perinteisten rahoitukseen liittyvien markkinasuhdanteiden ja likviditeetin kanssa, ja yritämme myös korreloida kryptomakrosektorit globaalien makrosektoreiden kanssa. Tämä voi monimutkaistaa nopeasti mallinnuksen näkökulmasta johtuen yksinkertaisesti kahden arvojärjestelmän välisen markkinatietojen monimuotoisuuden ja nopeuden välisestä erosta.

Tämä artikkeli ei sisällä sijoitusneuvoja tai suosituksia. Jokaiseen sijoitus- ja kaupankäyntiliikkeeseen liittyy riski, ja lukijoiden tulisi tehdä oma tutkimustaan ​​tehdessään päätöstä.

Tässä esitetyt näkemykset, ajatukset ja mielipiteet ovat yksin kirjailijan kirjoittamia, eivätkä välttämättä heijasta tai edusta Cointelegraphin näkemyksiä ja mielipiteitä.

Lähde: https://cointelegraph.com/news/the-rise-of-oracles-institutional-investors-need-trusted-crypto-market-data