Spot Bitcoin ETF – Tässä on mitä sinun tulee tietää

"'Milloin komissio aikoo hyväksyä Bitcoinin pörssikaupan kohteena olevan tuotteen?' on yksi yleisimmistä kysymyksistä, joita saan." – Hester Peirce, SEC:n komissaari

Monet yhdysvaltalaiset sijoittajat haluaisivat nähdä paikan Bitcoin (BTC) pörssiyhtiö (ETF), mutta ainoat merkitykselliset mielipiteet ovat arvopaperi- ja pörssikomitean viiden jäsenen mielipiteet.

Ja heillä ei ole sitä.

SEC:ltä ei ole puuttunut mahdollisuutta. Se on hylännyt yli kaksi tusinaa spot Bitcoin ETF:ää viimeisten yhdeksän vuoden aikana, mukaan lukien yli puoli tusinaa pelkästään tänä vuonna.

Ja silti, spot-Bitcoin ETF:n hyväksyminen on iso juttu, koska se piristää syvästi kysyntää luomalla paljon helpomman tien sekä yksityis- että institutionaalisille sijoittajille.

Loppujen lopuksi se teki saman asian kullalle – ja se "avaisi" Bitcoinin sijoitettavaksi omaisuudeksi lukemattomille sijoittajille.

Näytän sinulle kuinka…

Bitcoin ETF avaa vähittäissijoittamisen "tulvaportit"

"Vähittäissijoittajille, jotka ovat vähemmän tekniikkataitoja, tärkeimmät suorat kryptosijoittamisen esteet ovat lompakon luominen ja kaupankäynti pörsseissä ja alustoilla, joita he eivät tunne. Kryptoihin pääsy ETF:ään sijoittamalla ratkaisisi nämä ongelmat", Hany Rashwan, kryptosijoitusyhtiö 21Sharesin toimitusjohtaja, kertoi Cointelegraph. "Instituutiorintamalla sijoittajat on suljettu pois sijoitusrajoitusten ja sääntelyn epävarmuuden vuoksi."

Nic Carter, Castle Island Venturesin pääosakas ja Coin Metricsin perustaja, kertoi Bloomberg Viime vuonna spot-Bitcoin ETF "olisi "kaikkien aikojen kuumin hyödyke-ETF-julkaisu, joka houkutteli todennäköisesti reilusti yli 100 miljardia dollaria omaisuutta noin kuukauden sisällä".

Kuten mainitsin, meillä on myös historiallinen ennakkotapaus. Mieti mitä tapahtui sen jälkeen ensimmäisen kultaisen ETF:n debyytti marraskuussa 2004. Kullan hinta oli noin 40 dollaria unssilta. Kaksi vuotta myöhemmin kullan hinta nousi noin 33 prosenttia. Kymmeniä lisää kulta-ETF:itä tulvi markkinoille ja houkutteli yhä enemmän sijoittajia. Vuoteen 2011 mennessä kullan arvo oli ylittänyt 1,800 315 dollaria, mikä on XNUMX prosentin voitto ensimmäisen kulta-ETF:n lanseerauksesta.

Tällainen potentiaali on tehnyt SEC:n yleisestä kieltäytymisestä spot-Bitcoin ETF:stä entistä turhauttavampaa.

Ja vaikka SEC:llä on selkeä vastuu suojella yksityissijoittajia, sen kovan linjan asenne on alkanut tuntua enemmän kostolta.

Jonkin sisällä järkyttävä toimitus, Wall Street Journal syytti äskettäin SEC:n puheenjohtajaa Gary Gensleriä "sijoittajien panttivangiksi ottamisesta" kieltäytyessään sallimasta spot Bitcoin ETF:ää. Pääkirjoitus toteaa myös, että yli 70 pörssilistattua tuotetta kukoistaa Euroopan markkinoilla ilman välikohtauksia.

SEC:ssä on jopa erimielisyyttä. Komissaari Hester Peirce, joka tunnetaan myös nimellä "Crypto Mom", on puhunut toistuvasti Bitcoin ETF:n hyväksymisen puolesta.

"Se, että SEC on viimeksi kuluneiden neljän vuoden aikana kieltäytynyt olemasta tuottavasti vuorovaikutuksessa kryptokäyttäjien ja -kehittäjien kanssa, on herättänyt epäuskoa SEC:n hämmentävästä, luonteeltaan epätavallisesta lähestymistavasta sääntelyyn", Peirce sanoi tiedotteessa. viime puhe jossa hän myös kutsui SEC:n perusteluja "sekavaksi, hyödyttömäksi ja epäjohdonmukaiseksi".

Itse asiassa SEC yllätti kaikki, kun se hyväksyi useita johdannaisiin perustuvia Bitcoin-ETF:itä, alkaen Proshares Bitcoin Strategy ETF (BITO) viime lokakuussa.

Silti paikalla on Bitcoin ETF verboten.

Luulen kuitenkin, että SEC hyväksyy spot Bitcoin ETF:n jossain vaiheessa. Ja riippuen siitä, mitä seuraavan vuoden aikana tapahtuu, se voi tapahtua jo ensi vuoden lopussa.

Kuinka voisimme saada Spot Bitcoin ETF:n vuonna 2023

SEC on ollut melko selvä siitä, miksi se jatkuvasti hylkää spot-Bitcoin ETF -huolien markkinoiden manipulointia koskevien suojatoimien puutteesta - joten jotain on muutettava saadakseen toisenlaisen tuloksen.

Tässä ovat mahdollisuudet:

• SEC:n uudet komissaarit: SEC koostuu viidestä jäsenestä – neljästä komission jäsenestä ja puheenjohtajasta. Tiedämme, että komissaari Peirce kannattaa spot-Bitcoin ETF:ää ja että puheenjohtaja Gensler ei. On epäselvää, kuka jäljellä olevista kolmesta komission jäsenestä kannattaisi hyväksyntää, jos kukaan.

Mutta SEC-ehdot kestävät vain viisi vuotta, ja ne ovat porrastettuja. Itse asiassa senaatti vahvisti juuri kaksi uutta komissaaria, Jaime Lizárragan ja Mark Uyedan, 14. kesäkuuta. Tämä muutos olisi voinut parantaa hyväksynnän todennäköisyyttä. Mutta jos ei, muutoksia on luvassa. Uyeda nimitettiin toimimaan aikaisin lähteneen komissaarin toimikaudeksi; määräaika päättyy ensi vuonna. Komissaari Caroline Crenshawin toimikausi päättyy vuonna 2024.

Tämä on varmasti villi kortti, mutta uudet kasvot luovat mahdollisuuden, että äänitase voi kallistua hyväksynnän puolelle.

• Harmaasävyjuttu: Toisin kuin muut tahot, jotka yrittävät saada spot-Bitcoin ETF-hyväksynnän, harmaasävyllä on olemassa tuote, jonka se haluaisi muuntaa ETF:ksi. Harmaasävy Bitcoin Trust (GBTC). SEC on hylännyt tämän hakemuksen muiden tavoin. Mutta viime kuussa Greyscale nosti kanteen SEC:tä vastaan ​​väittäen, että viraston hylkääminen osoitti, että virasto toimi "mielivaltaisesti ja omituisesti" "ei soveltanut johdonmukaista kohtelua vastaaviin sijoitusvälineisiin".

Bloomberg ETF-asiantuntija Eric Balchunas Tweeted että "todennäköisyys ei ole suuri", että Grayscale voittaa – mutta jos se jotenkin voittaa, SEC:n on hyväksyttävä GBTC:n muuntaminen spot Bitcoin ETF:ksi. Ja se avaa portit. Joka tapauksessa meidän ei tarvitse odottaa hirveän kauan. Asiasta pitäisi saada päätös 12–18 kuukauden kuluessa.

• Kryptolaskusta tulee laki: Ensisijainen syy, jonka SEC antaa, kun se hylkää spot-Bitcoin ETF-sovelluksia, on aina sama: Bitcoin-markkinoilta puuttuu valvonnan jakamissopimuksia tärkeimpien pörssien joukossa, joissa sillä käydään kauppaa. SEC pitää näitä sopimuksia välttämättöminä petosten ja markkinoiden manipuloinnin havaitsemiseksi.

Kuitenkin, Lummis-Gillibrand kryptovelka käsittelee tätä suoraan. Se myöntää Commodities Futures Trading Commissionille (CFTC) lainkäyttövallan krypto spot -markkinoilla. Lakiehdotuksessa ehdotetaan, että kryptopörssien on rekisteröidyttävä CFTC:hen, ja mikä kriittisintä, "luodaan ydinperiaatteet, sääntöjen laatimisen, säilytyksen, asiakassuojan, markkinoiden manipuloinnin estämisen, tiedon jakamisen ja etuostostandardit".

Tuo pyykkilista shouldnt tyydyttää SEC:n huolenaiheet. Ongelmana on, että lakiehdotukseen voi tulla merkittäviä muutoksia ennen kuin siitä tulee laki – jos se edes menee niin pitkälle. Mutta molempien puolueiden ponnisteluina laajalla tuella uskon, että lakiehdotuksella on erittäin hyvät mahdollisuudet hyväksyä ensi vuonna.

Se on kaikkea muuta kuin varma asia, mutta Lummis-Gillibrand luo parhaan mahdollisuuden saada hyväksyntä spot-Bitcoin ETF:lle vuonna 2023. Parantaaksesi näitä kertoimia, ota yhteyttä lainsäätäjiisi Washingtonissa – löydät helposti Edustajan yhteystiedot täältä, ja sinun Senaattorin tiedot löytyvät täältä.

Ja pitäkää peukut pystyssä.

Seuraa minua kimittää @DavidGZeiler.

---