Odottava peli

Markkinoiden silmän tulos, FOMC-kokous

Kuten odotettiin, markkinat olivat hiljaisia ​​yössä ennen 1. tason tulosten, tietojen ja Yhdysvaltain FOMC:n poliittisen päätöksen tulvaa loppuviikon aikana. Osake-, valuutta-, öljy- ja jalometallimarkkinat olivat tyytyväisiä vaihteluväliin, ja vain bitcoinilla oli eloa, ja se laski lähes 6.0 %. Bloomberg raportoi, että näyttää siltä, ​​​​että Coinbase on vaikeuksissa Yhdysvaltain SEC:n kanssa sen suhteen, mikä on arvopaperi ja mikä ei. Kryptosuon tyhjentäminen tulee olemaan pitkä prosessi. Öljy nousee tänä aamuna korkeammalle Aasiassa, kun energiamarkkinat joutuvat jälleen kerran venäläisen piiskatasahan tukoksen kiinni.

Yön aikana on tapahtunut pari kehitystä, jotka näyttävät painavan Aasiaa tänään. Gazprom leikkasi maakaasuvirrat Nord Stream 1:n kautta noin 20 prosenttiin kapasiteetista vedoten tavallisiin "teknisiin ongelmiin". Tämä seurasi risteilyohjushyökkäystä Odessaan viikonloppuna, pian sen jälkeen, kun Ukrainan kanssa oli allekirjoitettu sopimus viljan viennin uudelleen aloittamisesta. Markkinat asettavat edelleen toivoa siihen, mitä Venäjä sanoo, kuin mitä se tekee, kun niiden pitäisi lähestyä sitä päinvastaisesta suunnasta. Hollannin maakaasun hinnat nousivat lähes 10.0 %, mutta eurooppalaiset osakkeet olivat huomattavan joustavia; heikosta saksalaisesta IFO-numerosta huolimatta en näe sitä kestävänä.

Myöhään Yhdysvaltain istunnon aikana vähittäiskaupan vahva Walmart tuotti erittäin vaikuttamattomia tuloksia sekä synkät näkymät loppuvuodelle. Walmart syytti ruoan ja energian inflaatiota, joka vähentää kuluttajien harkinnanvaraista ostovoimaa, enkä voi kiistää sitä. Tänään näkevät myös Alphabet ja Microsoft ilmoittavat tuloistaan, ja vaikka digitaalisen mainostilan ympärillä on paljon hermoja, epäilen, että Metan tulokset huomenna todella antavat sävyn. Kuten Meta totesi aiemmin tänä vuonna, osakemarkkinat ovat nyt kova emäntä, jos pandemian aiheuttamia kasvufantasioita ei voida pitää yllä. Sama kohtalo odottaa varmasti kaikkia kolmea, ja Apple tällä viikolla on, että satu osuu tiiliseinään. Joka tapauksessa emme todennäköisesti näe Wall Streetin istuntoa tällä viikolla yhtä hiljaa kuin yön yli.

Samaan aikaan Kiinassa hallituksen ilmoituksella 44 miljardin dollarin rahastosta kiinteistökehittäjien tukemiseen ei ollut mitään vaikutusta Kiinan osakemarkkinoihin. Tämä voi johtua siitä, että Kiinan on kerättävä paljon enemmän kuin 44 miljardia dollaria yuania pysäyttääkseen lahoamisen. Evergrande, tilan suuri ahdinkovelkakahuna, lähestyy heinäkuun lopun määräaikaa edetä offshore-velkojensa uudelleenjärjestelyssä. Toimitusjohtaja vaihtui tällä viikolla, ja hän joutui aiemmin tänä vuonna paljastaman luovan kirjanpidon uhriksi. Näyttää siltä, ​​että heinäkuun lopun aikaraja on hieman meriankkuri Kiinan osakkeille tällä viikolla.

Eilen Singaporen inflaatiotiedot yllättivät sekä ydin- että otsikkolukeman. Voimme turvallisesti olettaa, että MAS teroittaa kynään uuteen rahapolitiikan tiukentumiseen suunnitellussa lokakuun kokouksessaan, vaikka lokakuu tuntuukin nyt olevan kaukana.

Yksi valopilkku tänään oli Etelä-Korean Adv Q2 bruttokansantuote, joka nousi 0.70 % ja ennusteiden odotetaan laskevan 0.40 prosenttiin. Kasvun takana oli vahva kuluttajakulutus koronarajoitusten helpottuessa. Valitettavasti huhti-kesäkuu 2022 on nyt myös iän päässä, ja kuva on saattanut hämärtyä sen jälkeen. Odotan tietojen olevan minimaalista vaikutusta joko woniin tai Kospiin.

Thaimaan kauppatase ja Singaporen teollisuustuotanto kiinnostavat tänään vain vähän. Euroopan kalenteri on tyhjä paitsi Unkarin keskuspankin poliittinen päätös; markkinat odottavat 0.75 prosentin nousua 10.0 prosenttiin. Yhdysvaltain kalenteri on melko kattava, ja se sisältää Case-Shiller House Price Index, New Home Sales, CB Consumer Confidence ja Richmond Fed Manufacturing and Services -indeksit. Nykyisessä ympäristössä, jossa taantuman sana on kaikkien huulilla, sinun on sanottava, että tiedoilla on riskit.

Yhdysvaltain hallitus yrittää ilmeisesti muuttaa taantuman määritelmää kahdesta peräkkäisestä negatiivisen kasvun neljänneksestä. Kuten hallitukset kaikkialla, ne ovat vahingonhallintamielessä, kun inflaatio kiihtyy, mikä saa heidän väestönsä vihaiseksi. Monissa tapauksissa suurin osa tästä syyllisyydestä pitäisi laskea Venäjän ja sen vastaavien keskuspankkien jalkoihin. Taloustieteessä tohtorintutkinnoissaan he kaikki kaipasivat ohimenevää ja juurtunutta inflaatiokauppaa, ja nyt sitä ollaan.

Hallitukset ovat tietysti syyllisiä, etenkin demokratioissa. Valkoisen talon vastaukset myöhään, kun välivaihe häämöttää, alkavat näyttää epätoivoisilta ja niiltä puuttuu arvokkuus. Silti Yhdysvaltojen raaka-aineiden hinnat ovat laskeneet tässä kuussa, bensiinin kulutus ja pumppujen hinnat ovat laskeneet jyrkästi, ja Yhdysvaltoihin keskittyvä WTI-kompleksi näyttää paljon horjuvammalta kuin Brent-raakaöljy. He sanovat, että paras lääke korkeisiin hintoihin on korkeat hinnat; ehkä demokraatit saavat hyviä uutisia ennen välikausia, vaikka jos työpaikkojen menetys on alkanut tosissaan, se voi silti olla turhaa.

Joka tapauksessa poikkean. Tämänpäiväinen istunto Aasiassa erehtyy todennäköisesti pehmeälle puolelle, koska taantuman pelot lisääntyvät Yhdysvalloissa Walmartin tulosten jälkeen. Eurooppaa hallitsevat kaasu, Yhdysvaltoja suuret teknologiatulot ja pieni määrä dataa. Olin aiemmin sanonut, että karhumarkkinaralli kokee totuuden hetkensä FOMC:ssä, mutta tuomiopäivä saattaa saapua hieman aikaisemmin. En vieläkään osaa päättää, miten tämä viikko päättyy, ja seuraan mielelläni sirkusta ylemmän tason istuimilla.

Vielä yksi asia, ja tiedän, että minun täytyy olla nyt tylsiä lukijoita, mutta se on tärkeää, ja se on Kiina. Reuters on raportoinut yössä, että viranomaiset olivat määränneet 100 suuryritystä Shenzhenissä suljetun kierron järjestelmiin torjumaan Covidia ja pitämään tehtaita käynnissä. Jälleen kerran Covid-zero tarkoittaa Covid-nollaa, ei Covid-zeroa kerran ja tehty. Jos työntö tulee työntämään, minulla ei ole epäilystäkään siitä, että Kiina ryhtyy jälleen laajamittaisiin rajoituksiin, jos se ei selviä Covid-epidemioistaan. Pohjakala Kiina, jos haluat, ja jos sinulla on pitkän aikavälin näkemys, miksi ei? Mutta varaudu jännittävään matkaan matkan varrella, sillä valo vuoden 2022 tunnelin päässä voi olla juna, joka tulee toiseen suuntaan: mahdollisesti kuljettaa virkamiehiä Evergranden velkojien kokoukseen.

Tämä artikkeli on tarkoitettu vain yleiseen tiedottamiseen. Arvopapereiden ostaminen tai myyminen ei ole sijoitusneuvonta tai ratkaisu. Lausunnot ovat kirjoittajia; ei välttämättä OANDA Corporationin tai sen tytäryhtiöiden, tytäryhtiöiden, virkamiesten tai johtajien omistuksessa. Viputettu kaupankäynti on suuri riski eikä sovi kaikille. Voit menettää kaikki tallettamasi varat.

Jeffrey Halleylla on yli 30 vuoden valuuttakurssikokemus spot-/marginaalikaupasta ja NDF-sopimuksista valuuttaoptioihin ja futuureihin. Hän on OANDAn Aasian ja Tyynenmeren johtava markkina-analyytikko, joka on vastuussa ajankohtaisten ja relevanttien makroanalyysien toimittamisesta, joka kattaa laajan valikoiman omaisuusluokkia.

Hän on aiemmin työskennellyt johtavien instituutioiden, kuten Saxo Capital Marketsin, DynexCorp Currency Portfolio Managementin, IG:n, IFX:n, Fimat Internationale Banquen, HSBC:n ja Barclaysin kanssa.

Erittäin kysytty analyytikko Jeffrey on esiintynyt useilla maailmanlaajuisilla uutiskanavilla, kuten Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia sekä johtavissa painetuissa julkaisuissa, kuten New York Times ja The Wall. Street Journal mm.

Hän syntyi Uudessa-Seelannissa ja hänellä on MBA-tutkinto Cass Business Schoolista.

Viimeisimmät kirjoitukset Jeffrey Halley (katso kaikki)