Alkuperäinen julkinen tarjous on klassinen tapa saada yritys julkiseksi, mutta monet salausyritykset ohittavat sääntelyvalvonnan takaoven SPAC-sulautumisella
Kirjailija: Connor Sephton
Jos haluat myydä amerikkalaisen yrityksen osakkeita yleisölle, sinulla on perinteisesti listautumistarjous, joka tunnetaan paremmin nimellä IPO.
Listautumisannin alkaminen on pitkä, raskas ja kallis prosessi, jolla S-1-rekisteröintilausunto jätetään Securities and Exchange Commissionille (SEC).
Tietysti S-1: n tarkoituksena on varmistaa, että yritykset paljastavat kaiken, mitä yleisön on tiedettävä tehdäkseen tietoisen päätöksen yrityksesi osakkeiden ostamisesta.
Mikä on jotain cryptocurrency -yritystä yrittänyt välttää pitämällä alkuperäisiä kolikotarjouksia ja miksi SEC stomped niin kovaa ICO: lla, haastamalla tuollaiset DAO, Block.one, Telegramja tällä hetkellä Ripple, perimällä monen miljoonan dollarin sakkoja ja jopa pakottamalla jotkut yritykset palauttamaan kerätyt rahat sijoittajille. Sähke pakotettiin tuotto 1.2 miljardia dollaria 1.7 miljardista dollarista, jonka se keräsi sijoittajilta - antaen heille erittäin suuren leikkauksen - samoin kuin maksamalla 18.5 miljoonan dollarin sakon.
Ja vaikka useat salausyritykset ovat äskettäin käynnistäneet onnistuneita listautumisanteja, on olemassa useita muita reittejä julkisen kaupan aloittamiseen. Näitä ovat suorat julkiset tarjoukset, SEC: n asetuksen A mukaisesti toteutetut "mini-IPO: t" tai Reg. D - jotka rajoittavat ansaittavaa määrää tai osallistuvien kelpoisten sijoittajien määrää vakavasti.
Toinen aggressiivisempi tapa vähentää SEC-valvontaa on yhä suositumpi SPAC, joka on takaovi, johon liittyy erityisesti tätä tarkoitusta varten perustetun julkisen yrityksen hankinta.
Vanhanaikainen tapa
Viime aikoihin asti salaus oli pääosin jättänyt IPO: t. Yhdysvaltain huippupörssi Coinbase oli suurin ”puhdas” salausyritys mennä julkisuuteen, ja se kulki suoraa listalleottoa välttäen vakuutuksenantajia.
Mutta se muuttui, kun kaupankäyntialusta INX valmistui ensimmäinen tunnusmerkki IPO toukokuun alussa, seurasi pian ruotsalainen salausvälittäjä Safello. Ja salausystävällinen Robinhood - joka pääsi kuumaan veteen viime aikoina GameStop-häiriö, jota seuraa a Dogecoin SNAFU - on nyt IPO-reitti.
On kuitenkin syy, että monet yritykset ovat välttäneet IPO: ta. Listautumisannin viemisen - yleensä 12-18 kuukautta - ohella listayhtiö tekee tiivistä yhteistyötä merkittävän välittäjän, vakuutuksenantajan kanssa.
Vakuutuksenantajat ovat suuria Wall Streetin rahoituslaitoksia, jotka tekevät tiivistä yhteistyötä pörssiyhtiön kanssa sääntelykysymyksissä, valvovat laajaa markkinointitapahtumaa, auttavat heitä asettamaan oikean osakekurssin ja ostavat sitten osakkeet ja myyvät niitä edelleen suurten institutionaalisten asiakkaiden verkostojen kautta. mojova palkkio.
Tämä tarkoittaa, että IPO: t eivät maksa vain paljon, vaan ne vaikeuttavat pienen sijoittajan saamista palan korkean profiilin listalle. Se on oikeudenmukaisuuskysymys, johon Coinbase viittasi, kun se päätti siirtyä suoraan, mikä tarkoitti vain osakkeiden (COIN) listaamista ja myymistä Nasdaqissa.
SPAC-ovi
SPAC on niin sanottu "tyhjän sekin yritys", joka on luotu yksinomaan tarkoituksena antaa yksityisten yritysten mennä pörssiin käymättä läpi täyttä listautumisantia.
SPAC kerää rahaa SEC-rekisteröidyssä listautumisannin yhteydessä, jota voidaan käyttää vain yhteen tarkoitukseen - yksityisen yrityksen hankkimiseen - ja se on yleensä listattu vain suuressa pörssissä, kuten NYSE tai Nasdaq kaupan jälkeen.
Se on yhä suositumpi vaihtoehto, ja salaus - ja erityisesti fintech - teollisuus on omaksunut. Tammikuussa ICE: n omistama kryptovaluutan vaihto Bakkt ilmoitti sulautumissuunnitelmistaan VPC Impact Acquisition Holdingsin kanssa SPAC: ssa, joka näkee sen NYSE: ssä.
Maaliskuussa sosiaalinen kaupankäyntialusta eToroRobinhood-kilpailija, joka käsittelee sekä salausta että varastoja, ilmoitti suunnitelmistaan tulla julkiseksi 10.4 miljardin dollarin SPAC-sulautumisen kautta luovasti nimeltään FinTech Acquisition Corp.
Samassa kuussa Bitfury-omistama bitcoin-kaivosyritys Cipher ilmoitti SPAC-sulautumisesta sen arvo oli 2 miljardia dollaria ja sen odotetaan jättävän sulautuneille yrityksille lähes 600 miljoonaa dollaria käteistä.
Hyvät ja huonot puolet
SPACeilla on useita etuja, nopeudesta alkaen. Listautumisanti voi kestää 12-18 kuukautta verrattuna SPAC: n kolmesta kuuteen.
Sitten on rahaa. Listautumisannin korottaminen riippuu markkinaolosuhteista, kun SPAC: n hinta neuvotellaan etukäteen.
Markkinointikustannukset ovat paljon pienemmät kuin IPO: n laajennetulla näyttelyllä, ja koska SPAC: ita yleensä tukevat ihmiset, joilla on kokemusta finanssista ja teollisuudesta, yritykset voivat saada asiantuntija-apua.
Toisaalta SPAC-sponsorit pitävät yleensä 20 prosentin osuuden SPAC: sta sulautumisen jälkeen, mikä laimentaa nykyisten osakkeenomistajien omistuksia. Ja SPAC-sijoittajat voivat lunastaa osakkeensa välittömästi, mikä tulee pois kerättyjen varojen yläosasta.
Sen lisäksi on vielä runsaasti SEC-paperityötä ja vähemmän aikaa sen tekemiseen sekä vähemmän IPO-kurinalaisuuteen liittyvää huolellisuutta. Ja IPO: n vakuutuksenantaja tarkistaa, että kaikki lakisääteiset vaatimukset täyttyvät, SPAC-tarkasteluista ei ole hyötyä.
Sitten on uskottavuus. IPO-reitin valitseminen tuo tavan, jolla SPAC: t eivät.
Yksityiset sijoittelut ja mini-IPO: t
Säännöt A ja D ovat suosittuja salausvaluuttayrityksille, jotka haluavat tulla pörssiin, mutta joilla ei ole kokoa ja resursseja täydelliseen listautumisantiin.
SEC: n reg. D on melko yksinkertainen: Tunnetaan yksityisenä sijoittamisena, se kuuluu IPO-asetusten alaisuuteen, mutta ostajien on oltava kaikkivaltuutettu”Sijoittajat - lue” rikas ”tai“ asiantuntija ”- ja julkistamisen esteet ovat huomattavasti pienemmät. Sijoittajat eivät kuitenkaan yleensä voi myydä osakkeitaan yhden vuoden ajan.
Telegram yritti käyttää tämän reitin muunnelmaa TON-lohkoketjunsa kanssa, myymällä ennakkomerkkejä ryhmälle kehittyneitä sijoittajia Reg. D, joka myisi ne edelleen yleisölle sen jälkeen, kun lohkoketju lähti liikkeelle - prosessi, jota kutsutaan yksinkertaiseksi sopimukseksi tuleville tunnuksille (SAFT). SEC kuitenkin kutsui sitä vain jonkin verran viivästyneeksi arvopapereiden tarjoamiseksi, nosti kanteen ja sai oikeuden viivyttämään TON-merkkikauppaa riita-asioiden aikana. Se pakotti sähkeen perääntymään.
Reg. A, joka tunnetaan myös nimellä mini-IPO, on huomattavasti tasa-arvoisempi. Yksi yritys, joka sai sen toimimaan erittäin hyvin, on Exodus, kryptovaluutta-lompakon valmistaja, joka keräsi äskettäin 75 miljoonaa dollaria - suurin sallittu Reg. A +, joka on avoin kaikille ostajille. Ja osakkeet voidaan myydä seuraavana päivänä.
Ja vaikka mini-IPO: ta voidaan pitää vähemmän rasittavana, se ei ole helppoa Exoduksen toimitusjohtaja JP Richardson sanoi äskettäisessä CoinTelegraph YouTube AMA: ssa.
"Se on hyvin samanlaista kuin IPO: n tekeminen ja koko prosessin läpikäynti" Richardson sanoi. "Löysimme yhden suurimmista asianajotoimistoista auttaaksemme meitä tässä - Wilson Sonsini, sama yritys, joka teki jotain vastaavaa Blockstack. Aloitimme prosessin kesällä 2020. Toimitimme 200 sivun tarjousasiakirjan luottamuksellisesti SEC: lle syyskuussa.
Mikä oli hyvä ajoitus, koska se tapahtui juuri sen jälkeen, kun MicroStrategy alkoi kaataa satoja miljoonia dollareita Bitcoiniin ja PayPal pääsi kryptovaluuttaan, mikä herätti pitkiä härkämarkkinoita, Richardson lisäsi. Koko yrityksen kokoamiseksi Exodus alkoi myydä osakkeita 8. huhtikuuta. Siihen ei kuitenkaan liittynyt vakuutuksenantajia tai pörssejä.
Sen sijaan Exodus myi osakkeensa oman lompakonsa kautta, mikä oli "todiste konseptista osoittaa maailmalle, että tämä on mahdollista", Richardson sanoi ja lisäsi, että Exodus aikoi käyttää kokemustaan luomaan mini-IPO-paketin salausyrityksille .
"Rakennamme kaikki komponentit varsinaisesta tarjoamisesta itse osakkeen liikkeeseenlaskuun, varsinaiseen jälkikauppaan", hän sanoi. "Sitten menemme muihin yrityksiin ja sanomme, tule sisään. Voit tehdä osakekannan tarjoaa suoraan Exodus-alustan sisällä. Ja hienoa on, että voit ostaa laillista varastoa yöllä, voit ostaa sen lauantaina tai sunnuntaina - aivan kuten Internet. Internet ei koskaan nuku, varastomme ei koskaan nuku. Ja niin sen pitäisi olla. "
Vastuuvapauslauseke. Cointelegraph ei hyväksy mitään sisältöä tai tuotetta tällä sivulla. Vaikka pyrimme tarjoamaan teille kaikki tärkeät tiedot, joita voisimme saada, lukijoiden tulisi tehdä omat tutkimustyöt ennen kuin he ryhtyvät kaikkiin yrityksen toimintaan ja kantavat täyden vastuun päätöksistään, eikä tätä artikkelia voida pitää sijoitusneuvona.
Lähde: https://cointelegraph.com/news/to-ipo-or-not-to-ipo-spac-is-the-question
- 2020
- 7
- hankinta
- neuvot
- sopimus
- Kaikki
- Salliminen
- AMA
- Amerikkalainen
- keskuudessa
- ilmoitti
- huhtikuu
- artikkeli
- takaoven
- Miljardi
- Bitcoin
- Bitcoinin kaivostoiminta
- blockchain
- välittäjä
- rakentaa
- Ostetaan
- Ostaminen
- kassa
- toimitusjohtaja
- Tarkastukset
- Kolikko
- coinbase
- Cointelegraph
- provision
- Yritykset
- yritys
- pitoisuus
- Corp
- Tuomioistuin
- Crypto
- salausyritykset
- kryptovaluutta
- Cryptocurrency Exchange
- Cryptocurrency-lompakko
- Asiakkaat
- päivä
- viivyttää
- DID
- dollaria
- Varhainen
- Vaihdetaan
- Vaihto
- Maastamuutto
- rahoittaa
- taloudellinen
- Rahoituslaitokset
- loppu
- fintech
- Yritys
- koko
- varat
- tulevaisuutta
- Antaminen
- hyvä
- Ryhmä
- pitää
- Miten
- HTTPS
- Sadat
- Aitajuoksu
- KPJ
- Vaikutus
- teollisuus
- tiedot
- alkuperäiset kolikon tarjoukset
- institutionaalinen
- laitokset
- Internet
- investointi
- sijoittaja
- Sijoittajat
- osallistuva
- IPO
- kysymykset
- IT
- suuri
- Laki
- juridinen
- listaus
- Ilmoitukset
- Oikeudenkäynti
- Pitkät
- merkittävä
- valmistaja
- maaliskuu
- markkinat
- Marketing
- miljoona
- kaivos-
- raha
- kk
- Nasdaq
- verkot
- NYSE
- tarjoamalla
- tarjoukset
- avata
- Vaihtoehto
- Muut
- PayPal
- Ihmiset
- foorumi
- paljon
- Suosittu
- hinta
- yksityinen
- Tuotteet
- todiste
- todiste käsitteestä
- julkinen
- herättää
- lukijoita
- Rekisteröinti
- Asetus
- määräykset
- vaatimukset
- tutkimus
- Esittelymateriaalit
- arviot
- Robin Hood
- Reitti
- myynti
- myynti
- SEK
- toissijainen
- Arvopaperit
- Securities and Exchange Commission
- Myydään
- setti
- Jaa:
- osakkeet
- Yksinkertainen
- SIX
- Koko
- So
- sosiaalinen
- myyty
- nopeus
- Sponsored
- alkoi
- Lausunto
- Varastossa
- Osakkeet
- katu
- toimitettu
- onnistunut
- haastaa
- kesä
- Telegram
- aika
- symbolinen
- tokens
- tonni
- ton lohkoketju
- ylin
- kaupankäynti
- meille
- us
- arvostettu
- Vastaan
- Wall Street
- Lompakko
- vesi
- KUKA
- Referenssit
- toimii
- maailman-
- vuosi
- youtube