Tokenoidut kiinteistörekisterit vakuudeksi

Nolan Reynolds Internationalin (NRI) kiinteistöprojekti, jolla on yli 130 vuoden historia liikekiinteistöjen kehittämisestä ja hallinnoinnista, on hakenut arvopaperi- ja pörssikomitealle (SEC) rekisteröidäkseen tokenoituja osakkeita.

Projektiin kuuluu Miamissa sijaitseva Thesis Hotel, 245 huoneen hotelli, jossa on 8,000 XNUMX neliöjalkaa kokoustiloja ja kolme omistamaa ravintolaa: Mamey, Mamey on Third ja Orno.

Se sisältää myös 204 vuokra-asuntoa, noin 30,000 636 neliöjalkaa lisäkauppatilaa ja XNUMX paikan pysäköintihallin.

Hakemuksessaan he kertovat aloittaneensa enintään 85,000,000 2021 XNUMX dollarin kommandiittiyhtiöosuuden ("OP-osuudet") tarjoamisen heinäkuussa XNUMX. Se rajoittui ostajiin, jotka täyttivät akkreditoidun sijoittajan määritelmän.

"Jokainen OP-osuus on vaihdettavissa yhdeksi Yhtiön kantaosakkeeksi, joka voidaan esittää digitaalisina arvopapereina (hajautettuina kirjanpito-osuuksina), jotka on nimetty NRI Real Estate Security Tokeniksi (" "Turvallisuustunnukset"), he sanoa.

Kuvattaessa suojaustunnusta he sanovat, että se on jaettu kolmeen erilliseen kerrokseen.

”Ensimmäinen kerros on julkinen blockchain-verkkoprotokolla ja -infrastruktuuri, kuten Avalanche, Ethereum tai muut ensimmäisen kerroksen julkiset lohkoketjut, joiden päälle kehitetään vaihdettava digitaalisen arvopaperitunnuksen muoto.

Ensimmäisen kerroksen digitaalinen suojaustunnus on ohjelmallisesti sidottu XDEXiin, yksityisen rajoitetun pääsyn yrityksen toisen kerroksen hajautettuun pääkirjan lohkoketjualustaan, jota ylläpitää siirtoagentti ja joka toimii itsenäisenä tietue- ja tarkastusverkon järjestelmänä, joka on suunniteltu lisäämään tietojen tarkkuutta, toimivuutta ja vaatimustenmukaisuutta. kerroksen yksi julkinen verkko."

Aluksi he sanoivat käyttävänsä pörssiä, kuten Securitize Markets, tZERO tai INX, mutta sen sijaan he listautuvat Templum Marketsiin, mikä helpottaa sijoitusten sijoittamista vaihtoehtoisille pääomasijoituslistalle.

Tämä näyttää olevan enemmän perinteinen vaihto, jossa LedgerLab LLC toimii arvopapereiden siirtoagenttina Security Tokensin edustamien kantaosakkeiden osakkeille. He sanovat:

"Kuten nykyiset pääomamarkkinoiden kaupan jälkeiset selvitysprosessit, kun Security Token lasketaan liikkeeseen ja sen jälkeen käydään kauppaa jälkimarkkinoilla, välittäjä-jakaja ja/tai pörssialusta ilmoittaa siirtoagentille vireillä olevasta selvityksestä kirjattavaksi.

LedgerLab tallentaa tokenoitujen osakkeiden siirron käyttämällä 10XTS-ohjelmistoalustateknologiaa XDEX, joka on erillinen ja erillinen muista yritysalustoista ja muusta julkisesta lohkoketju- tai vastaavasta tekniikasta.

Tämä tekee tästä merkistä paljon mutkikkaamman ja rajoitetumman kuin mihin olemme tottuneet. Et voi vain luetella sitä esimerkiksi Uniswapissa tai siirtää sitä haluamallasi tavalla.

Sen sijaan sinun on käytävä kolmansien osapuolten, tässä tapauksessa LedgerLabin, läpi kaikki mahdolliset ongelmat, koska sinun täytyy luottaa kolmanteen osapuoleen ja olet alttiina vastapuoliriskeille.

Nämä perustavanlaatuiset rajoitukset ja se, mitä voimme kutsua yrityksiksi lohkoketjun paperisoimiseksi, jossa viime vuosisadalla paperipohjaiseen kaupankäyntiin suunniteltuja järjestelmiä sovelletaan natiivisti digitaaliseen kaupankäyntiin, ovat yksi tärkeimmistä syistä, miksi merkkiprojektit kieltäytyvät rekisteröitymästä SEC:iin.

Koska kuten voimme nähdä tästä projektista, kaikki, mikä tekee tunnuksesta tokenin, poistetaan prosessissa.

Tunnus ei voi olla vapaana lohkoketjussa, se on ketjutettava toiseen kerrokseen, jossa on tiukka valvonta ja jossa julkinen, globaali, luvaton ja kenellä tahansa oleva osa poistetaan.

Jos sinulle jää lopulta paperiosake, missä tapauksessa mikä on tokenin tarkoitus?

Tämä projekti on kuitenkin edelleen huomionarvoinen, koska se on yksi ensimmäisistä, jotka yrittivät tokenisoida SEC-vaatimusten mukaisesti, mutta lopputulos on, että tämä ei ole enää token.

Tämä johtuu siitä, että SEC:llä on lukuisia vaatimuksia, jotka ovat täysin järkeviä paperijärjestelmässä.

Esimerkiksi osakkeiden väärentämisen estämiseksi oli aiemmin niin, että saat paperitodistuksen, jossa oli oma nimesi, ja liikkeeseenlaskijalla on nimesi osakeluettelossa, joten kun menet lunastamaan osakkeen, hän tarkistaa rekisterin ja kaikki on hyvin tai ei.

Jos haluat siirtää kyseisen osuuden, sinun on palattava kyseiselle liikkeeseenlaskijalle ja kerrottava hänelle, prosessi, jonka välittäjät ottivat haltuunsa tämän skaalautuessa.

Joten laki sanoo nyt, että tarvitset osakerekisterin, ja siirtoprosessille on olemassa lukemattomia vaatimuksia useista syistä, mukaan lukien väärennösten estämiseksi.

Lohkoketju korvaa kaiken tämän. Lohkoketju itsessään on rekisteri. Lohkoketju itsessään estää väärentämisen. Lohkoketju itsessään varmistaa, että siirrot ovat kelvollisia ja kelvollisia "osuuksia".

Vanhojen lakien ja vaatimusten soveltaminen lohkoketjuun luo siis perustavanlaatuisen ristiriidan, joka on sovittamaton, koska nämä lait on tehty täysin erilaiselle teknologialle: paperille.

Tämä yritys mahtua siihen laatikkoon on juuri muuttanut lohkoketjusta 19-luvun teknologiaa, mitä se ei tietenkään ole.

Investointien näkökulmasta tämä projekti näyttää kuitenkin kannattavalta, sillä kokonaistulot olivat 8.4 miljoonaa dollaria vuoden 2 toisella neljänneksellä ja kulut 2022 miljoonaa dollaria samalla vuosineljänneksellä.

Se ei myöskään ole ensimmäinen hanke, joka yrittää täyttää SEC-vaatimukset. Ne ovat kaikki jääneet sivuun token-näkökulman osalta, koska ilman vaatimusten päivittämistä lohkoketjun ainutlaatuisten ominaisuuksien huomioon ottamiseksi, niiden noudattaminen on vain lohkoketjujen pyyhkimistä.

Tämä on ollut tiedossa ainakin vuodesta 2018 lähtien, jolloin alan edustajat kertoivat SEC:lle, etteivät he mahdu laatikkoon, mutta SEC vaati ja vaatii edelleen, että lohkoketjun on mahduttava paperilaatikkoon.

Jotkut pitävät sitä yrityksenä suojella pankkeja ja muita vakiintuneita toimijoita kilpailulta ja häiriöiltä asettamalla esteitä ja vaatimuksia, joita ei mitenkään voida täyttää.

Teollisuus on kuitenkin jättänyt sen sijaan huomiotta SEC:n tai taistelee niitä vastaan ​​oikeudessa, koska noudattaminen merkitsisi lohkoketjun tappamista, innovaatioiden tappamista ja paluuta viime vuosisadalle, mikä tekee alan päätöksenteosta varsin helpon. SEC ei ole millään tavalla halunnut käsitellä mitään huolenaiheita.