Yhdysvaltain senaatin kuulemisen yhteenveto Stablecoinsista

Senaatin pankkivaliokunta pankki-, talo- ja kaupunkiasioiden komitea kutsui koolle 14 kuulemistilaisuuden keskustelemaan stablecoinien eduista ja haitoista. Stabiilikolikot voivat olla yksityisesti liikkeeseen laskettuja kryptovaluuttoja tai algoritmisia tai "vakuudettomia/hajautettuja" stabiileja kolikoita, kuten DAI, MakerDAO:n myöntämä algoritminen vakaakolikko.

Stablecoins eroavat muista kryptovaluutoista, koska niiden arvo on sidottu valtion liikkeeseen laskemaan valuuttaan tai "vakaisiin" varoihin (joihin voi sisältyä käteistä, joukkovelkakirjoja, kultaa tai mitä tahansa omaisuutta, jopa muita kryptovaluuttoja.) Tämän linkin vuoksi stabiileja kolikoita pidetään yleensä vähemmän epävakaa markkinoiden vaihteluissa kuin muut kryptovaluutan muodot. Koska fiat-takaisilla vakaakolikoilla on kuitenkin niin monia yhteisiä ominaisuuksia kuin perinteisillä valuuttamuodoilla, herää kysymys, pitäisikö stabiileja kolikoita säännellä samalla tavalla kuin olemassa olevia fiat-pohjaisen rahan muotoja.

Tämä oli keskeinen keskustelunaihe ennen Senaatin pankkikomitea jossa oikeudellisten asiantuntijoiden paneeli esitti todistuksensa siitä, pitäisikö stabiileja kolikoita säännellä vai ei. Valiokunnan vilkkaalla todistajajoukolla oli tästä asiasta eriäviä mielipiteitä. Mukana oli todistajia:

• Alexis Goldstein, rahoituspolitiikan johtaja, Open Markets Institute
• Dante Disparte, strategiajohtaja ja globaalin politiikan johtaja, Circle
• Jai Massari, osakas, Davis Polk & Wardwell, LLP
• Professori Hilary J. Allen, American University Washington College of Law

Stablecoinien käytäntövaihtoehdot

Kun kryptovaluuttojen käyttöönotosta tulee valtavirtaa, kysymys siitä, kuinka kryptovaluuttoja tulisi säännellä, jatkuu monilla sääntelyrintamilla. Huolenaiheita herättää myös se, kuka pelaa keskeisiä rooleja, jotka ovat välttämättömiä stabiilien kolikoiden toiminnan tukemiseksi, kuten liikkeeseenlasku ja hallinto.

Keskeinen teema on edelleen jatkuva huoli suurten teknologiayritysten johdosta, jotka pyrkivät johtavaan rooliin stablecoin-tarjonnassa (esim. Facebook, Amazon). Vaikka Facebookin Libra/Diem-projekti on menettänyt tehoaan viimeisen vuoden aikana, poliittiset päättäjät keskittyvät edelleen mahdollisiin riskeihin, jotka antavat teknologiajättiläisistä kasvaa liian suuriksi epäonnistuakseen rahoitus- ja maksupalvelujen alalla, sekä sen vaikutuksiin rahoitusvakauteen, kilpailuun ja markkinavoimaan. ja kuluttajansuoja. Professori Allen esitti esimerkiksi sen, että "suurin taloudellisen vakauden riski" saattaa hyvinkin olla teknologiayritysten osallistuminen stablecoin-tarjouksiin.

"Meillä saattaa olla sekä rahapoliittisia että rahoitusvakausongelmia siinä mielessä, että teknologiayrityksestä tulisi liian suuri epäonnistuakseen ja olennaisesti osa hallituksen turvaverkkoa. Joten, ellei jokin noista teknologiayrityksistä muuta tähän tilaan, vaikka en näekään vakaakolikoita alkavan käyttää jokapäiväisten tavaroiden ja palveluiden maksamiseen ilman valtion tukea talletusvakuutuksen tai vastaavan muodossa.

-Professori Hilary Allen lausunnossaan senaatin pankki-, asunto- ja kaupunkiasioiden valiokunnalle.

Mukaan Professori Hilary Allen, "Käytännön vaihtoehdot vaihtelevat stabiilien kolikoiden suorasta kiellosta stablecoinien lisenssijärjestelmään monitahoiseen lähestymistapaan, jossa käytetään arvopaperilain, kartellin, rahoitusvakauden sääntelyn ja pankkilain näkökohtia vastatakseen stablecoinien riskeihin."

Lokakuusta 2021 lähtien "suurimpien stablecoinin liikkeeseenlaskijoiden liikkeeseen laskemien stabiilien kolikoiden arvo ylitti 127 miljardia dollaria", mikä on yli 500 % kasvua edellisestä vuodesta. Presidentin työryhmän (PWG) stablecoin-raportti perustuu Coin Metricsin tutkimukseen.

Vaikka vakaiden kolikoiden käyttö on varmasti kasvanut eksponentiaalisesti viimeisen vuoden aikana, sen mittakaava ei ole vielä kallistunut kohti yleistä omaksumista kauppiaiden ja kuluttajien keskuudessa, joten suurin osa poliittisista päättäjistä on yhtynyt siihen, säännelläänkö stabiileja kolikoita ja miten ne. Tällainen käyttöönoton laajeneminen vaikuttaisi siihen, kasvavatko stabiilien kolikoiden toiminnasta johtuvat riskit ilman, että nykyiset säännökset huomioidaan, mikä aiheuttaa tarvetta uusille säännöille.

"DeFi"-järjestelmän säätelyn monimutkaisuus
Sitten herää kysymys, mitkä säännöt olisivat asianmukaisia ​​ja tehokkaimpia stablecoin-toiminnan riskien torjumiseksi. Kuten professori Hilary Allen todisti, hajautetut rahoitustoiminnot tai "DeFi" asettavat luontaisia ​​haasteita olemassa oleville sääntelymenetelmille, koska puuttuu yksittäinen tai tunnistettavissa oleva henkilö tai yhteisö, joka olisi vastuussa sellaisista asioista kuin vakaan kolikon liikkeeseenlasku, lohkoketjun digitaalisen kirjanpidon käyttäminen ja konsensuksen saavuttaminen. Useimpien käyttäjien on tavoitettava muutosten tekemistä. Koska tämä järjestelmä on "syntymässä", sitä on vaikea säännellä nykyisessä muodossaan, varsinkin verrattuna perinteisempiin pankkitoimintoihin, kuten "talletuksiin" ja nostoihin.

Vaikka edelleen kehittyvään järjestelmään liittyy sääntelyyn liittyviä huolenaiheita, Yhdysvaltain tuleva vakaan kolikon sääntely voisi tarjota samat edut kuin nykyisen rahoitusjärjestelmän sääntely. Näihin etuihin kuuluisivat "kuluttajansuoja, järjestelmän vakaus, turvallisuus ja vakaus sekä laittoman rahoituksen torjunta", Davis Polk & Wardwell, LLP:n kumppanin Jai Massarin mukaan.

Sääntelyä vai ei, se on kysymys

On mahdollista, että uusi ja hyvin suunniteltu liittovaltion peruskirja voisi mukauttaa "liiketoimintamallin, joka perustuu vakaiden kolikoiden liikkeeseenlaskuun, joka on täysin turvattu lyhytaikaisilla, likvideillä varoilla ja niihin liittyvien maksupalvelujen tarjoamiseen". Tämän kehittyminen vie kuitenkin aikaa. Kestää myös aikaa, ennen kuin lainsäätäjät kehittävät lähestymistapaa, joka sopii sekä osavaltion että liittovaltion viranomaisille säännelläkseen "Yhdysvaltojen laajan digitaalisen omaisuuden ja kilpailun harmonisoiminen digitaalisen valuutan avaruuskilpailussa voi parantaa Yhdysvaltojen kilpailukykyä, turvallisuutta ja alentaa peruskustannuksia. taloudellista pääsyä", sanoi Dante Disparte, strategiajohtaja ja Circlen globaalipolitiikan johtaja

Koska tekniikka on suhteellisen kehittymätöntä, on odotettavissa lisää kuulemistilaisuuksia ja tutkimuksia vakaiden kolikoiden seurannasta ja siitä, kuinka parhaiten varmistaa nykyisten (tai uusi) lait. Tällä hetkellä todellinen uraauurtava hetki on se, kuinka senaatin lähestymistapa on kehittynyt oletettavasti vihamielisestä asenteesta kryptoa kohtaan harkitsemisen etsimiseksi. vuoropuhelu vakaan kolikon sääntelystä yrittää tarjota "innovatiivisen joukon turvallisia pankki- ja maksuvaihtoehtoja", joka sisältää digitaalista omaisuutta.

Viesti Yhdysvaltain senaatin kuulemisen yhteenveto Stablecoinsista ilmestyi ensin CipherTrace.

Lähde: https://ciphertrace.com/us-senate-hearing-recap-on-stablecoins/