Keskuspankit pelaavat kiinni
Osakemarkkinoilla on viime viikkoina ollut uskomatonta joustavuutta, kun keskuspankit ovat nostaneet korko-odotuksia erityisesti Fedissä, ja joukkovelkakirjamarkkinat ovat ajoittain hinnoitelleet taantuman aikaan. Vaikka osakemarkkinoilla on ollut huojuntaa, ne ovat nopeasti toipuneet, mikä viittaa siihen, että sijoittajat eivät ehkä osta taantumavaroituksia.
Tietenkään kaikki taantumat eivät ole tasa-arvoisia, ja on mahdollista, että paljon hitaampi kasvu lyhyellä aikavälillä on jo hinnoiteltu taloutta kohtaavien monien vastatuulen seurauksena. Lievä taantuma ei todennäköisesti muuttaisi mitään radikaalisti markkinoiden kannalta. Varsinkin jos keskuspankit onnistuvat saamaan inflaation taas hallintaan.
Ottaen huomioon heidän kollektiivisen ennätyksensä viimeisen kuuden kuukauden ajalta, keskuspankeilla ei ole paljoakaan uskoa korjata sotkua, joka on ainakin osittain heidän itsensä aiheuttama. Ehkä ne yllättävät meidät kaikki, mutta se merkitsee luultavasti suuria koronnostoja tulevina kuukausina, kun he toivovat korvaavansa menetettyä aikaa.
EKP:ltä tulee toinen haukkamainen muutos?
US
Tällä hetkellä Fedin tärkein taloustietojulkaisu on inflaatiotiedot. Wall Street ostaa Fedin haukkamaisen käänteen ja hinnoittelee koronnostoja jokaisessa politiikkakokouksessa loppuvuoden ajan, ja kaksi seuraavaa politiikkapäätöstä nostavat supersuuria 50 peruspisteen koronnousuja. Viimeisimmän inflaatioraportin odotetaan osoittavan hintapaineiden voimistuvan, ja maaliskuun lukema osoitti 8.4 % nousua vuoden takaisesta.
Inflaation odotetaan nousevan laajasti neljään vuosikymmeneen korkeimmalle tasolle, minkä pitäisi oikeuttaa odotukset 50 peruskoron nostosta FOMC:n politiikkakokouksessa 4. toukokuuta ja taseen pienentämisen alkamisesta. Muita merkittäviä taloudellisia tiedotteita julkaistaan torstaina, ja niihin kuuluvat vähittäismyynti ja alustava Michiganin yliopiston kuluttajien mielipide. Perjantaina julkaistaan Empiren valmistustutkimus ja teollisuustuotannon tiedot.
Se on toinen viikko täynnä Fedin puheenvuoroja Bosticin, Bowmanin, Wallerin ja Evansin puhuessa maanantaina ennen viimeisintä inflaatioraporttia. Brainard puhuu ensimmäisenä julkaisun jälkeen tiistaina, kun taas Barkin puhuu myöhemmin samana iltana. Mester ja Harker puhuvat molemmat erikseen torstaina.
EU
Ukrainan hyökkäys hallitsee edelleen Euroopan näkymiä, ja asetetut pakotteet ovat kalliimpia kuin muualta tulleet tiiviimpien kauppasuhteiden vuoksi. Ja kun alhaalla roikkuvat hedelmät poimitaan, seuraavat sanktiot ovat erittäin haitallisia, ellei niitä oteta käyttöön pitkällä aikavälillä, mikä heikentää suuresti niiden vaikutusta.
Ensi viikon EKP:n kokouksessa korot eivät nouse, kuten näemme muualla, mutta voimme nähdä sävyn muuttuvan, kun keskuspankki tyytyy paljon korkeampaan inflaatioon. EKP:sta tuli maaliskuussa paljon haukkumaisempi, mutta jos markkinoita on uskoa, ja ne ovat tehneet niin paljon muiden keskuspankkien kanssa viimeisen kuuden kuukauden aikana, on vielä paljon tehtävää. Voimme saada viitteitä siitä, että he ovat menossa siihen suuntaan ensi viikolla, vaikka he saattavat säästää suuria ilmoituksia kesäkuulle, kun heillä on tuoreet talousennusteet.
Ranskan presidentinvaalit alkavat tänä viikonloppuna, ja Emmanuel Macronin ja Marine Le Penin välinen kilpailu on tiivistynyt paljon viime viikkoina. Aikoinaan valittamattomana pidetty Le Pen on nyt vakava haastaja, ja heidän kahden odotetaan etenevän toiselle kierrokselle, jolloin joidenkin ääni jää virhemarginaaliin, mikä tarkoittaa, että Macronin voitto ei ole taattu. Monet viittaavat Brexitiin ja Trumpiin todisteena siitä, että kerran mahdottomalta tuntuneesta voi tulla hyvin mahdollista ja Le Pen voisi olla seuraava listalle lisättävä, mikä saattaa saada jotkut Brysselissä erittäin hermostuneiksi. Tämän viikonlopun vahva esitys saattaa saada kauppiaat hermostumaan ensi viikon avoimella.
UK
Lyhennetty viikko Yhdistyneelle kuningaskunnalle, mutta saamme silti normaalin datadumpun bruttokansantuotteen kanssa maanantaina, työpaikat raportin tiistaina ja kuluttajahintainflaatiota keskiviikkona. On selvää, mikä on tärkeintä nykyisessä ympäristössä, sillä CPI-tiedot voivat kertoa meille, onko BoE oikein jäähdyttääkseen jo kiristyvää puhettaan. Ottaen huomioon, miten tämä on mennyt tähän asti, odotan, että tiedot eivät ole hyvä lukeminen MPC:lle.
Venäjä
Venäjällä on edessään jyrkin taantuma sitten Neuvostoliiton kaatumisen, mutta valuuttasääntelyt ovat vakauttaneet ruplaa, minkä ansiosta keskuspankki on pystynyt laskemaan korkoja 3 % perjantaina. Avainkorko on nyt 17 %, ja he varoittivat, että sitä voitaisiin laskea edelleen, mikä ei haitannut valuuttaa.
Lisää sanktioita on määrätty, mutta niitä, jotka todella vahingoittavat, vastustetaan edelleen. Ensi viikolla ei suuria taloudellisia tapahtumia.
Etelä-Afrikka
Toisen ja kolmannen tason talousjulkaisut vasta ensi viikolla.
Turkki
Inflaatio nousi viime kuussa 20 vuoden huippulukemiin 61 prosenttiin, mikä tavallisesti aiheuttaisi keskuspankkiireille unettomia öitä, mutta CBRT:n työntekijät eivät ole tavallisia päätöksentekijöitä. Torstaina ei pitäisi odottaa koronnostoa, sillä repokorko pysyy 14 prosentissa. Rahapolitiikan tarkastelu määrittää seuraavat vaiheet aina, kun se on valmis.
Kiina
Shanghain meneillään oleva rajoitus alkaa ahdistaa markkinoita sen vaikutuksista Kiinan ja oletusarvoisesti muun Aasian kasvuun. Perjantaina tapauksia oli 24,000 XNUMX, ja tilanteen kehittymistä seurataan tiiviisti viikonlopun aikana. Leviäminen muihin kaupunkeihin tai heikkeneminen Shanghaissa on voimakas vastatuuli Kiinan osakemarkkinoilla ensi viikolla.
Tämä varjostaa Kiinan maanantain inflaation, jonka pitäisi olla edelleen suotuisa, sillä PMI-indeksit osoittivat kuluttajien luottamuksen hiipuvan. Uusien lainojen kasvuun, joka on hiipunut viime aikoina, ja asuntohintaindeksiin liittyy huomattavia laskuriskejä ja ne voivat olla negatiivinen osakkeille koko alueella.
Mutta markkinat odottavat viimeisintä yhden vuoden keskipitkän aikavälin rahoituksen julkaisua tällä viikolla. Kiina on puhunut isosta kiihotuksesta ilman merkkejä konkreettisista toimista. Markkinat hinnoittelevat tällä viikolla 1–10 bps:n leikkauksen, mikä saattaa tarjota vaatimatonta osaketukea. Mikään liike ei voisi olla uusi osakevastatuuli.
PBOC on tyhjentänyt likviditeettiä kuluneen viikon aikana ja pitänyt USD/CNY-kurssit neutraalina heikentäessään niitä aiempina viikkoina. Jos he jatkavat yuanin heikentämistä ensi viikolla, offshore-CNH hiipuu ja Aasian alueelliset valuutat voivat seurata esimerkkiä.
Intia
Intian keskuspankki jätti ohjauskoron ennalleen perjantaina, mutta suuressa muutoksessa otti uudelleen käyttöön 50 peruspisteen korkokäytävän ja nosti pankeille lainaamansa ohjauskoron 4.25 prosenttiin. Lisäksi RBI:n kuvernööri totesi, että inflaatio on nyt tärkeämpi kuin kasvun ylläpitäminen, mikä on merkittävä muutos politiikan suunnassa. Intian osakkeet näyttävät hinnoittelevan uutiset, mutta RBI:n asenteen muutos saattaa rajoittaa osakevoittoja ja tukea INR:ää tulevina viikkoina.
Intia ostaa edelleen venäläisiä hyödykkeitä, kuten öljyä ja hiiltä. Tähän liittyy geopoliittisia riskejä länsivaltojen taholta, ja Intian hieno linja on jatkuva negatiivinen riski INR:lle ja kotimarkkinoille.
Sri Lankan ja Pakistanin poliittista epävakautta olisi seurattava tarkasti. Molemmat hallitukset kohtaavat tällä viikolla mahdollisesti järjettömän romahduksen, jolla voi olla negatiivinen vaikutus Intian markkinoille.
Intia vapauttaa teollisen tuotannon, valmistuksen ja mikä tärkeintä, inflaation keskellä viikkoa. Jälkimmäinen voi lisätä RBI:n politiikkaan liittyviä riskejä ja olla negatiivinen osakkeille.
Australia
RBA muutti kielen sävynsä ultra-avuttomasta poliittisesta päätöksestä viime viikolla. Sitä seurannut AUD-ralli loppui nopeasti, kun Yhdysvaltain dollari ja Yhdysvaltain tuotot nousivat. AUD uhkaa paljon syvempää laskukorjausta tulevalla viikolla, kun se sulkeutuu lähellä tukea tällä viikolla, ja sen hintaan on leimattu paljon hyviä uutisia koronnostoista ja hyödykkeistä.
Sydneyssä ja Melbournessa kiinteistöjen hintojen laskusta aiheutuu melua, ja pankkien osakkeisiin saattaa kohdistua paineita tulevalla viikolla.
Australia julkistaa tällä viikolla yritysten luottamusta, kuluttajien luottamusta ja työllisyyttä koskevat tiedot. Jälkimmäinen torstaina on kiistatta tärkein, sillä se on menestynyt huomattavasti edellisten kuukausien aikana. Luottamuksen ja työllisyyden kasvun heikkeneminen heikentää ilmapiiriä Australian markkinoilla ja saattaa lisätä riskiä AUD:n ja paikallisten osakkeiden merkittävästä korjauksesta. Suuremmassa kuvassa Ukrainan ja Venäjän välinen sota tukee edelleen Australian omaisuutta hyödykekompleksin kautta.
Uusi Seelanti
RBNZ julkaisee keskiviikkona viimeisimmän korkopäätöksensä, joka on yksi viime vuosien odotetuimmista. Mikä tahansa alle 50 bps voi saada NZD/USD vajoamaan vakavasti ja heikentää luottamusta RBNZ:n Covid-talouden hallintaan. 50 bps:n nousu voi olla merkki tulevasta ja saattaa pitää NZD:n vakaana. Paikalliset osakkeet voivat kamppailla, kun RBNZ, kenties yksi kehittyneiden maiden huonoimmin suoriutuvista keskuspankeista, ryntäsi tavoittelemaan inflaatiota.
Asuntojen hintojen heikkeneminen ja äänestäjien viha elinkustannusten nousun vuoksi voivat edelleen heikentää osakemarkkinoiden luottamusta. AUD/NZD voi edelleen menestyä paremmin, mutta kuten AUD/USD, NZD/USD kohtaa raskaita laskuriskejä tulevalla viikolla.
Japani
Japani julkaisee tällä viikolla Tanken-kyselynsä sekä pankkien luotonanto- ja konetilaustiedot. Tankenilla on hidastumisen riskejä, jotka voivat painaa Japanin osakkeita.
USD/JPY on edelleen Yhdysvaltain ja Japanin välisen korkoeron armoilla, joka kasvoi jyrkästi viime viikolla, kun Yhdysvaltain tuotot nousivat ja BOJ rajoitti onnistuneesti 10 vuoden JGB-korkoja. Tämä on kääntänyt USD/JPY-myynnyksen jyrkästi päinvastaiseksi ja olemme nyt jälleen 124.00:ssa. USD/JPY voi helposti testata 125.80:aa tulevina viikkoina huolimatta BOJ/MOF-retoriikasta. En odota interventiota ennen kuin lähestymme 140.00:aa, mutta huhut voivat nähdä lyhyen aikavälin piikkejä alempana AUD/JPY:n verran.
Singapore
MAS on ilmoittanut pitävänsä puolivuotiskokouksensa 14. huhtikuuta. MAS on jo ilmoittanut, että se kiristää politiikkaa arvostamalla SGD:tä NEER:n kautta sekä lisäämällä sen arvostusta. Vaikka odotankin tämän tapahtuvan, lausunnon kielenkäyttö, jos se on vieläkin hyvin haukkamaista, voi painaa paikallisia osakkeita. Käänteisesti, jos MAS vilkkuu, SGD voi laskea, kun taas paikalliset osakkeet saavat tilapäisen hengähdystauon.
Talous Kalenteri
Sunnuntai, 10. huhtikuuta
Ranskan presidentinvaalien ensimmäisen kierroksen tulokset
Maanantai, huhtikuu 11
Taloudelliset tiedot/tapahtumat
Kiina PPI, CPI
Fedin Evans puhuu taloudesta ja rahapolitiikasta Detroit Economic Clubissa
EU:n ulkoministerit tapaavat Luxemburgissa
Japanin työstökoneiden tilaukset
Meksikon teollisuustuotanto
Uuden-Seelannin korttikulut
Venäjän kauppa
Etelä-Afrikan valmistava tuotanto
Turkin vaihtotase, työttömyysaste
Ison-Britannian teollisuustuotanto, palveluindeksi, kauppatase
Tiistai, huhtikuu 12
Taloudelliset tiedot/tapahtumat
Yhdysvaltain maaliskuu CPI M/M: 1.2 %ev 0.8 % ennen; Y/Y: 8.4 %ev 7.9 % ennen, kuukausittainen budjettiselvitys
Fedin Brainard puhuu WSJ Jobs Summitissa
Fedin Barkin puhuu NYU:n Money Marketeersille
Pankit aloittavat tuloskauden
Australian kuluttajien luottamus, kotitalouksien kulutus
Ranskan kauppa
Saksa CPI, ZEW tutkimuksen odotukset
Intian teollisuustuotanto, kuluttajahintaindeksi
Japani PPI
Meksikon kansainväliset varannot
Uuden-Seelannin keskuspankin (RBNZ) korkopäätös: Koron odotetaan nostavan 25 peruspisteellä 1.25 prosenttiin
Uuden-Seelannin nettomuutto
Etelä-Korean rahan tarjonta
Thaimaan termiinisopimukset, valuuttavarannot
Turkin teollisuustuotanto
Yhdistyneen kuningaskunnan työttömyyskorvaukset, työttömyys
OPECin kuukausittainen öljymarkkinaraportti
YVA-raakaöljyn varastoraportti
Keskiviikko, huhtikuu 13
Taloudelliset tiedot/tapahtumat
US PPI, MBA asuntolainahakemukset
Australian kuluttajien luottamus
Kanadan keskuspankin (BOC) korkopäätös: Koron odotetaan nostavan 50 peruspistettä 1.00 prosenttiin
Kiinan kauppa, keskipitkän aikavälin lainat
Japanin koneiden tilaukset, M2 -rahasto
Euroalueen teollisuustuotanto
Italian teollinen tuotanto
Uuden-Seelannin elintarvikkeiden hinnat, hintapäätös
Etelä-Afrikan vähittäismyynti
Espanjan kuluttajahintaindeksi
Ison-Britannian kuluttajahintaindeksi
Torstai, huhtikuu 14
Taloudelliset tiedot/tapahtumat
Yhdysvaltain vähittäismyynti, ensimmäiset työttömyyskorvaukset, yritysten varastot, Michiganin yliopiston kuluttajien mielipide
Fedin Mester puhuu Ohion talousfoorumissa
Fedin Harker puhuu Rider Universityssä
Yhdysvaltain joukkovelkakirjamarkkinat sulkeutuvat klo 2 EST
Kiinan kiinteistöjen hinnat
EKP:n korkopäätös: Odotettua perusrahoituskorkoa, maksuvalmiusluottoa ja talletuskorkoa ei muutettu
Uuden -Seelannin PMI
Australian työttömyys, kuluttajien inflaatio -odotukset
Singaporen BKT, rahapoliittinen julkilausuma
Turkin korkopäätös: Viikon repokoron odotetaan pysyvän ennallaan 14.00 prosentissa
Perjantai, huhtikuu 15
Taloudelliset tiedot/tapahtumat
Yhdysvaltain osake- ja joukkovelkakirjamarkkinat suljettiin pitkäperjantaina, myös Ison-Britannian markkinat sulkeutuivat
Yhdysvaltain rajat ylittävät investoinnit, Empire-valmistus, teollisuustuotanto
Ranskan kuluttajahintaindeksi
Puolan kuluttajahintaindeksi
Kiinan uusien asuntojen hinnat
Suuria valtionluokituspäivityksiä ei odoteta
- 000
- 10
- 7
- Meistä
- Tili
- poikki
- Toiminta
- Afrikka
- Kaikki
- jo
- Vaikka
- määrä
- ilmoitti
- Ilmoitukset
- Toinen
- arvostus
- huhtikuu
- noin
- Aasia
- Varat
- Pankki
- Intian pankki
- Pankit
- tulevat
- BoE
- Brexit
- Bryssel
- talousarvio
- liiketoiminta
- Ostetaan
- Ostaminen
- Kanada
- tapauksissa
- Keskuspankki
- Keskuspankit
- muuttaa
- Kiina
- Kaupungit
- vaatimukset
- suljettu
- lähempänä
- Kivihiili
- Tulla
- tuleva
- Hyödykkeet
- hyödyke
- monimutkainen
- luottamus
- kuluttaja
- jatkaa
- jatkuu
- sopimukset
- ohjaus
- voisi
- Covidien
- rajat ylittävä
- valuuttojen
- valuutta
- Nykyinen
- tiedot
- syvempää
- tuottaa
- Huolimatta
- kehitetty
- dollari
- Tulot
- helposti
- EKP: n
- Taloudellinen
- talous
- Vaalit
- Vaalit
- työllisyys
- ympäristö
- oma pääoma
- erityisesti
- EU
- Eurooppa
- Tapahtumat
- evoluutio
- odottaa
- odotukset
- odotettu
- Kasvot
- kasvot
- Laitos
- päin
- häivyttää
- Fed
- loppu
- Etunimi
- Korjata
- seurata
- ruoka
- Eteenpäin
- Ranskan
- tuore
- Perjantai
- koko
- edelleen
- peli
- BKT
- saada
- hyvä
- hallitukset
- Maaherra
- suuri
- suurempi
- Kasvu
- ottaa
- Korkea
- korkeampi
- pitää
- Koti
- Talo
- talous
- Miten
- HTTPS
- valtava
- Vaikutus
- tärkeä
- mahdoton
- sisältää
- Kasvaa
- lisää
- indeksi
- Intia
- teollinen
- inflaatio
- korko
- korot
- kansainvälisesti
- inventaario
- investointi
- Sijoittajat
- IT
- Job
- työttömyysvaatimukset
- Työpaikat
- avain
- Korea
- Kieli
- uusin
- luotonanto
- linja
- likviditeetti
- Lista
- paikallinen
- Lockdown
- Pitkät
- kone
- merkittävä
- johto
- valmistus
- maaliskuu
- markkinat
- markkinat
- LISÄÄ
- materiaali
- merkitys
- Melbourne
- maanantai
- raha
- Kuukausi
- kk
- lisää
- eniten
- liikkua
- moninkertainen
- Lähellä
- netto
- Uusi Seelanti
- uutiset
- Ohio
- Öljy
- avata
- määräys
- Muut
- näkymät
- oma
- PBOC
- ehkä
- kuva
- Pelaa
- Kohta
- politiikka
- mahdollinen
- mahdollinen
- presidentin-
- presidentinvaalit
- paine
- hinta
- hinnoittelu
- prioriteetti
- tuotanto
- ennusteet
- omaisuus
- toimittaa
- nopeasti
- Rotu
- nostaa
- ralli
- Hinnat
- luokitus
- RBI
- Lukeminen
- lama
- ennätys
- alueellinen
- vapauta
- Tiedotteet
- jäljellä oleva
- raportti
- varapankki
- Intian pankki
- REST
- jatkaa
- vähittäiskauppa
- arviot
- Riski
- riskit
- kierros
- myynti
- seuraamukset
- näkemys
- vakava
- Palvelut
- Shanghai
- siirtää
- Lyhytaikainen
- Signs
- SIX
- Kuusi kuukautta
- So
- jonkin verran
- puhuu
- levitä
- seisoo
- Alkaa
- totesi
- Lausunto
- Höyry
- ärsyke
- Varastossa
- Osakemarkkinat
- Osakkeet
- katu
- vahva
- Onnistuneesti
- tuki
- yllätys
- Tutkimus
- sydney
- Puhua
- tilapäinen
- testi
- aika
- työkalu
- kauppaa
- Traders
- ongelmia
- valtti
- viserrys
- Uk
- Ukraina
- työttömyys
- liitto
- yliopisto
- Päivitykset
- us
- USA: n dollari
- Äänestää
- Wall Street
- sota
- Keskiviikko
- viikko
- viikonloppu
- punnita
- onko
- vaikka
- sisällä
- työskenteli
- maailman-
- olisi
- vuosi
- vuotta
- yuan