Mitä ovat DeFi-johdannaiset?

Kuten niiden nimestä voi päätellä, johdannaiset ovat rahoitusinstrumentteja, joiden avulla sijoittajat voivat lyödä vetoa kohde-etuuden käyttäytymisestä, olivatpa ne osakkeita, joukkovelkakirjoja, hyödykkeitä tai kryptovaluuttoja. 

Niitä kutsutaan usein "synteettisiksi" instrumenteiksi, koska sijoittajien ei välttämättä tarvitse pitää kohde-etuutta käydäkseen kauppaa niillä. Esimerkiksi tokenisoitujen osakkeiden sijoittajat eivät omista pörssiyhtiön varsinaisia ​​osakkeita, vaan osakkeen tokenoitua versiota.

Miksi johdannaisia ​​on olemassa?

Puhtaimmillaan johdannaisissa on kyse riskien hallinnasta. Viljelijät ja maatalouden sijoittajat ovat pitkään käyttäneet johdannaissopimuksia suojautuakseen mahdollisilta tappioilta sadon epäonnistumisilta. Lukitsemalla hinnat tuottajat ja maanviljelijät voisivat harjoittaa liiketoimintaansa tietyllä varmuudella. Samantyyppinen ennaltaehkäisevä riskinhallinta on ollut pitkään energia-alalla. Esimerkiksi lentoyhtiöt ovat jo pitkään asettaneet lentopetrolin tulevia hintoja suojautuakseen äkillisiltä hintapiikkeiltä epävakaalla toimialalla.  

Joten miten johdannaiset toimivat? Perustasolla ne ovat ostajan ja myyjän välisiä sopimuksia. Nämä instrumentit voidaan jakaa optio- ja lukkosopimuksiin. Optio-oikeudet antavat sopimushaltijoille mahdollisuuden käydä kauppaa kohde-etuudella joko myydä tai ostaa se ennen viimeistä voimassaolopäivää. Sitä vastoin lukitusjohdannaiset sitovat kaupankäynnin osapuolet asetettuun tausta-arvoon sovittuun päättymispäivään asti. Ja muista, että sijoittajien ei välttämättä tarvitse pitää taustalla olevaa arvopaperia tai omaisuutta.

Esimerkiksi pörssilistattu rahasto (ETF) nimeltä ProShares Bitcoin Strategy (BITO) ei sisällä todellista Bitcoinia Bitcoin-verkossa. Sen sijaan rahasto seuraa BTC:n hintaa ja veloittaa maksun. Sijoittajien ei puolestaan ​​tarvitse huolehtia BTC:n lompakossa pitämisen säilytysongelmista.

BITO sen sijaan pitää voimassa futuurisopimuksia, joiden voimassaolopäivä on ja jotka maksetaan käteisellä. Sijoittajat ostavat näitä sopimuksia aivan kuten he ostaisivat osakkeita, mukaan lukien rajatoimeksiannot. Kuitenkin, koska futuurisopimukset päättyvät kuukausittain, ne on ostettava takaisin.

Vaikka tämä nostaa kuukausittaisia ​​hallinnointimaksuja, sijoittajat, jotka eivät halua käsitellä BTC:n siirtämisen vaivaa, pitävät tätä BTC-altistuksen kaupankäyntiratkaisua.

DeFi-johdannaiset

DeFi-johdannaiset palvelevat samaa tarkoitusta kuin perinteiset johdannaiset: suojautuvat hintariskiltä ja altistuvat omaisuuden arvolle ilman, että ne tosiasiallisesti omistavat omaisuutta. Erona on, että DeFi-johdannaiset ovat lohkoketjussa isännöityjä älykkäitä sopimuksia, jotka tarjoavat parempaa läpinäkyvyyttä ja kustannustehokkuutta.

Koska älykkäät sopimukset automatisoivat johdannaisten ehtojen toteuttamisen, ei ole tarvetta välittäjille itse protokollan lisäksi. Vielä tärkeämpää on, että tällaiset johdannaiset voidaan merkitä synteettisiksi varoiksi.

Otetaan esimerkkinä Synthetix, johdannaisprotokolla, joka seuraa hyödykkeiden, fiat-valuuttojen, kryptovaluuttojen ja osakkeiden arvoa. Protokolla tokenisoi näiden kohde-etuuksien arvon "synteiksi" ja lisää etuliite "s" niiden ticker-symboleihin.  

Nämä johdannaiset muunnetaan syntisoikeiksi, ja ne voidaan sitten vaihtaa a spot-markkinat aivan kuin vaihdettaisiin omaisuutta lompakosta, mutta omistamatta niitä. Tätä voitaisiin soveltaa jalometalleihin, kuten kultaan, osakkeisiin tai fiat-valuuttoihin.

Pohjimmiltaan Synthetix-protokolla mahdollistaa agnostisen johdannaisten vaihdon, koska kaikki taustalla olevat varat voidaan tokenisoida syntikoiksi. Kriittinen linkki sen toteuttamisessa on Chainlink-oraakkeliverkko. Tämä hajautettu verkko syöttää reaalimaailman tietoja, kuten hintoja, ketjun sisäisiin protokolliin, kuten Synthetix tai UMA.

Muut DeFi-johdannaisprotokollat

Kauppiaille, jotka eivät halua ostaa Ethereumia, mutta haluavat käydä kauppaa sen arvolla, opyn on ratkaisu. Opyn-protokollan avulla kauppiailla on joko pitkä (vedonlyönti ETH-hinta nousee) tai lyhyt (vedonlyönti ETH-hinta laskee) positiot.

Lisäksi he voivat jatkaa näiden positioiden rahoittamista ikuisesti ilman viimeistä voimassaolopäivää. Näitä johdannaisia ​​kutsutaan ikuisiksi futuureiksi. Riippuen siitä, laskeeko vai nouseeko ETH:n hinta, sekä lyhyet että pitkät myyjät rahoittavat toistensa positioita.

Päällimmäisenä kirsikkana kauppiaat voivat jopa hyödyntää asemiaan. Yleensä vipuvaikutus on erittäin riskialtista, mutta Opyn's Squeeth ikuinen kaupankäynti tarjoaa suojatun haittapuolen ilman likvidaatioita.

Siitä huolimatta kauppiaiden on silti maksettava palkkioita, kun he putoavat lyhyistä/pitkistä positioistaan. Jos esimerkiksi ETH:n hinta menee sivuttain pitkäksi aikaa, pitkän position haltijat joutuvat jatkuvasti maksamaan preemioita, koska ETH:n hintaa ei nouse.

Toinen DeFi-johdannaisalusta, joka tarjoaa perpetuals-kauppaa, on dYdX, mutta ilman likvidaatiosuojaa. Vaikka dYdX on hajautettu pörssi, se käyttää ketjun ulkopuolista kauppaa sovittamalla tilauskirjat, kun taas selvitykset tapahtuvat ketjun sisällä. Tällainen hybridiyhdistelmä tarjoaa nopean kaupankäyntikokemuksen perinteisen rahoituksen kanssa.

Yleisimmät DeFi-johdannaiset

Jokaisen, joka on ollut kryptoavaruudessa, on täytynyt nähdä tuttuja token-nimiä, mutta "w"-etuliitteellä. Nämä ovat käärittyjä tokeneja. Esimerkiksi wBTC on kääritty Bitcoin. Sen koko tarkoitus on kattaa yhteensopimattomuusero Bitcoin-verkon ja Ethereumin välillä tekemällä BTC:stä ERC-20-tunnus, joka on Ethereumin ekosysteemin älykäs sopimusstandardi.

Teknisesti tämä tekee wBTC:stä johdannaisen, koska se on sidottu kohde-etuuteen - Bitcoiniin. Yksi wBTC on yhtä kuin 1 BTC, aivan kuten 1 dollari vastaa 1 USDC stablecoinia. Jokainen wBTC tai muu kääritty rahake voidaan lyödä vain, kun alkuperäinen rahake on talletettu, joten ne voidaan lunastaa ilman riskiä.

wBTC-tokeneita käytetään laajasti DeFissä lainojen vakuutena. Tämä on järkevää, koska Bitcoin on suurin kryptovaluutta, mikä tekee siitä vähiten haihtuvan omaisuuden. Muuten lainavakuus olisi alttiina selvitystilaan. Lisäksi BTC:n kääriminen laajentaa sen käyttötapauksia arvon säilyttämisen ulkopuolelle.

Sarjan vastuuvapauslauseke:

Tämä sarjan artikkeli on tarkoitettu yleisohjeeksi ja tiedotustarkoituksiin vain aloittelijoille, jotka osallistuvat kryptovaluuttoihin ja DeFiin. Tämän artikkelin sisältöä ei tule tulkita oikeudellisiksi, liike-, sijoitus- tai veroneuvoiksi. Sinun tulee neuvotella neuvonantajiltasi kaikista oikeudellisista, liiketoiminta-, sijoitus- ja verovaikutuksista ja neuvoista. Defiant ei ole vastuussa mistään kadonneista varoista. Käytä parasta harkintasi ja noudata asianmukaista huolellisuutta ennen kuin käytät älykkäitä sopimuksia.

• SEO-pohjainen sisällön ja PR-jakelu. Vahvista jo tänään.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Tietoa laajennettu. Pääsy tästä.
• Lähde: https://thedefiant.io/what-are-defi-derivatives/