Mitä digitaalinen punta tarkoittaa Britannialle?

Kirjoittanut: Konstantin Anissimov, kansainvälisen kryptovaluutanvaihdon pääjohtaja CEX.IO. Valmistunut Executive MBA -ohjelmasta Cambridgen yliopistossa. Hänen vastuualueensa CEX.IO sisältää asiakassuhteet institutionaalisiin ja VIP-asiakkaisiin, yrityksen kehitysstrategian, uusien tuotteiden, markkinoiden ja kumppanuuksien luomisen valvomiseen. Konstantin on hallituksen jäsenenä vastuussa myös hallinnosta.

Englannin keskuspankki ilmoitti äskettäin a erityistyöryhmä tarkoitus tutkia keskuspankin digitaalisen valuutan (CBDC) käyttöönottoa. Vaikka päätöstä digitaalisen punnan käyttöönotosta ei ole vielä tehty, vaihtoehtoa harkitaan selvästi. Joten mitä muutoksia tarvitaan, jotta se tapahtuisi? Ja miten tämä päätös vaikuttaisi maahan pitkällä aikavälillä?

CBDC pankkijärjestelmässä - miten se toimisi?

Yleisesti ottaen on olemassa kaksi mahdollista mallia digitaalisten valuuttojen toimimiseksi. Ensimmäinen on, kun keskuspankki laskee digitaalisen valuutan suoraan maan asukkaille. Toinen on, kun digitaalinen valuutta luodaan, ja keskuspankki jakaa sen sitten toisiinsa yhteydessä olevien liikepankkien kesken. Ja nämä pankit puolestaan ​​levittivät sen yksityis- ja yritysasiakkailleen perinteisen käteisen muodossa.

Tehokkuuden kannalta ensimmäinen malli on parempi, koska hallitukset voivat suorittaa suoria rahapoliittisia interventioita (esim. Ilmapisaroita, luottoja jne.). Esimerkiksi COVID-tilanteessa oli tarpeen vapauttaa suuri määrä likviditeettiä yleisölle tai yrityksille. Tämä olisi tehty paljon tehokkaammin CBDC: n kanssa eikä postitarkastusten avulla Yhdysvalloissa.

Nykyään hallituksen on annettava tällaisia ​​allokaatioita liikepankeille, jotka siirtävät sen pääkadun pankeille siinä toivossa, että pankit myöntävät lainoja näihin allokaatioihin, mikä antaa yrityksille mahdollisuuden kehittyä. Hallitus ei kuitenkaan voi valvoa kaikkia pankkeja, ja pankit voivat tehdä omat päätöksensä siitä, mikä on kohtuullinen riski lainaa myöntäessään.

Ja oli ollut tapauksia, joissa valtio antoi suuren määrällisen tukipaketin. Suurin osa tästä rahapaketista sijoittuisi suuriin rahastoihin, jotka sijoittavat varat pitkäaikaisiin instrumentteihin taloudellisen kannustimen luomisen sijaan. Siksi tällainen malli ei välttämättä aina ole kovin tehokas.

Mitä muutoksia CBDC: n käyttöönotto tuo?

Digitaalisen valuutan tapauksessa, jos hallituksella on digitaalisia rahakkeita, se voi jakaa nämä rahakkeet suoraan tietyille yritysryhmille digitaalisen valuutan tapauksessa. Salauspohjaista digitaalista käteistä voidaan käyttää myös jakelu- ja muiden älykkäiden taloudellisten työkalujen rakentamiseen. Tämä puolestaan ​​mahdollistaa tehokkaamman makrotaloudellisen mallin luomisen.

Toinen tärkeä komponentti on palaute. Jos lohkoketjupohjainen ratkaisu tukee käteistä, on jälleen kerran hyviä ja huonoja puolia. Toisaalta hallituksella voi olla täydellinen hallinta ja tietää kaikki, mikä tarkoittaa sosiaalisten vapauksien menettämistä perinteiseen käteiseen verrattuna. Toisaalta, jos kaikki liiketoimet ja omistajuus anonymisoitiin lohkoketjun kautta, hallituksella ei olisi mitään tapaa nähdä, kuka teki kaupan.

CBDC: t mahdollistaisivat jokaisen tapahtuman näkymisen lähes reaaliajassa. Tämä puolestaan ​​voisi avata mahdollisuuksia analysoida maan taloustilannetta ja tehdä muutoksia raha- ja finanssipolitiikkaan paljon nopeammin kuin perinteisissä markkinatalouksissa.

Koska tällaisten interventioiden viivästyminen on tällä hetkellä 18–24 kuukautta, tämä reaktionopeuden kasvu on vahva piste keskuspankin digitaalisten valuuttojen hyväksi.

Ongelmana on, että pankit voivat sitten vanhentua osittain. Tällä hetkellä pankit toimivat keskuspankkien tukipylväinä. Ne ovat polku, jolla rahaa pääsee yrityksille ja vähittäiskaupan käyttäjille.

Jos valtio alittaa pankkien toiminnan, tulos voi olla enemmän vahingollinen taloudelle kuin positiivinen. Toisaalta digitaalisen valuutan käyttö tekee tehokkaasta järjestelmästä, mutta toisaalta - mitä pitäisi tehdä perinteisten rahoitusjärjestelmän instituutioiden suhteen?

Miksi Yhdistyneellä kuningaskunnalla kestää niin kauan lopullisen siirtymisen kohti digitaalista puntaa?

CBDC ei ole helppo toteuttaa ratkaisu. Kyse ei ole vain tunnuksen luomisesta yksityiselle lupalohkoketjulle, sen myöntämisestä ja olettaen, että se täyttää punnan roolin samalla tavoin. Tässä on otettava huomioon globaaleja asioita: valvonta, etiikka, makrotaloudellinen tehokkuus ja monet muut tekijät.

Esimerkiksi teollisuudessa on teoria, että Yhdysvallat on viimeisten toimijoiden joukossa ottamassa käyttöön CBDC: n. Se tutkii aktiivisesti muita maita, mutta ei halua riskoida kokeilla asioita omassa taloudessaan.

Maan on punnittava hyvät ja huonot puolet, varmistettava, että sosiaaliset vapaudet pysyvät ennallaan tai ainakaan eivät heikene nykyiseen tilanteeseensa nähden, ettei petoksiin ja rahanpesuun liittyviä uusia riskejä esiinny.

Tämä on monimutkainen ongelma, joten sen ratkaiseminen vie kauan. Mielestäni kenen pitäisi pystyä vapauttamaan CBDC suhteellisen nopeasti, on se, että todennäköisesti autoritaariset valtiot kuten Kiina ja mahdollisesti UAE.

Valtiot, joissa ei ole demokratiaa, äänestystä ei tarvita, ja pieni osa voi päättää, miten edetä. Tällaisissa valtioissa sosiaaliset vapaudet eivät ole ensisijaisia ​​tavoitteita - hallitukset ovat enemmän huolissaan taloudellisesta tehokkuudesta.

Iso-Britannia Brexitin jälkeen - Kuinka CBDC voi muuttaa asioita?

Mielestäni on erittäin tärkeää, että Iso-Britannia kiirehtii ottamaan käyttöön keskuspankin digitaalisen valuutan. Ja mielestäni sillä on suuremmat mahdollisuudet menestyä lainsäädännön näkökulmasta.

Brexitin jälkeen Yhdistyneestä kuningaskunnasta tuli paljon ketterämpi, sillä siellä oli yksi keskuspankki ja yksi parlamentti. EU: n tapauksessa Euroopan parlamentti koostuu monista maista, ja jokaisella maalla on veto-oikeus. Luonnollisesti kaikki päätökset eivät ole aina yhtä hyödyllisiä kaikille maille. Tämän vuoksi maat, jotka menettävät jotain seurauksena, voivat pysäyttää päätöksentekoprosessit.

Euroopan unioni valmistelee parhaillaan MiCA-lakia. Tulee erillinen lakiesitys tai alakohta, joka säätelee EU: n kannalta strategisesti tärkeitä vakiotuotteita. Mielestäni Euroopan unioni haluaa laatia etukäteen lakiesityksen, jonka avulla EU voi valvoa vakiorahojen liikkeeseenlaskua euroa vastaan. Se tarkoittaa todennäköisesti sen määrittämistä, mitkä vakiomallit voivat vaikuttaa EU: n makrotaloudelliseen tilanteeseen ja ottaa ne hallintaan.

Britannian on pysyttävä edellä tässä kilpailussa, koska Lontoo on nimetty Euroopan finanssikeskukseksi ja yhdeksi maailman johtavista finanssikeskuksista. Kaupunki on edelleen tässä asemassa, mutta muutoksia tapahtuu - esimerkiksi kohti Amsterdamia. Helmikuussa oli uutisia Amsterdamin pörssistäylitti Lontoon osakkeet vaihdettiin.

Tässä voimme vetää rinnakkain yrityksen osakkeiden kanssa - mitä mielenkiintoisempi osake, sitä korkeampi sen hinta. Kansalliset valuutat osoittavat samanlaisen kuvan - mitä houkuttelevampi valuutta, sitä enemmän ihmiset sijoittavat ja pitävät varansa sellaisessa valuutassa. Tämä tarkoittaa, että valuutan vaihtoarvo nousee, mikä korreloi elintason kanssa, koska monia tavaroita tuodaan maahan.

CBDC: n käyttöönotto antaisi Ison-Britannian punnalle mahdollisuuden kehittyä ja Iso-Britannia saada teknisen edun ja siten parantaa talouttaan. Se voi myös lisätä kiinnostusta punnan ostamiseen ja sijoittamiseen muilta kuin Ison-Britannian kansalaisilta.

Esittelyssä kuva kautta Unsplash.

Lähde: https://www.cryptoglobe.com/latest/2021/05/what-does-the-digital-pound-mean-for-britain/