Mikä on kohtuullinen prosentti startup-sijoittajalle?

Päätös, minkä osuuden startup-projektistasi tarjoat startup-sijoittajalle, on ratkaiseva päätös, koska se perustuu herkkään tasapainoon.

Toisaalta haluat tehdä kaupasta houkuttelevan sijoittajalle. Toisaalta et halua tarjota liikaa, koska olet vaarassa laimentaa omaa osuuttasi liiketoiminnasta liian nopeasti (ottaa huomioon, että sijoituskierroksia tulee lisää ja osuutesi laimentaminen onnistuisi), mikä saattaa demotivoida sinua antamaan parhaasi projektin eteen.

Tästä syystä sen, kuinka suuren prosenttiosuuden yrityksestäsi myydään sijoittajille, tulee olla hyvin harkittuja.

Päätöksen perustana arvostus ja mahdollinen tuotto

Ensinnäkin sinun on tarkasteltava tätä kysymystä yksinkertaisena matemaattisena ongelmana.

Loppujen lopuksi sijoittajan mahdollisen tuoton pitäisi enemmän kuin oikeuttaa riski tehdäkseen siitä houkuttelevan ehdotuksen, muuten he eivät yksinkertaisesti sijoittaisi.

On kaksi keskeistä arvoa, joita sinun on pystyttävä puolustamaan sijoittajien edessä:

Vaihe 1: Käynnistyksen arvostus

Ensimmäinen on startup-yrityksesi arvostus – kuinka paljon projektisi on tällä hetkellä arvoinen?

Tämä on tärkeä kysymys, koska jos keräät 100 10 dollaria ja tarjoat 1 %, tarkoitat lähinnä sitä, että projektisi arvo on tällä hetkellä miljoona dollaria. (Tarkemmin sanottuna käynnistyksessäsi on 1 miljoona dollaria jälkikäteen ja 900 XNUMX dollarin ennakkoarviointi.)

Voitko puolustaa tätä numeroa, kun tarjoat kauppaa sijoittajille?

Yleisesti ottaen voit määrittää arviosi kahdella tavalla.

Ensimmäinen on perustaa se vertailuun. Onko startup-ekosysteemissä ollut vastaavia viime aikoina? Onko olemassa tietty prosenttiosuus, jonka tietyntyyppiset sijoittajat ottavat tietyntyyppisestä startup-yrityksestäsi tietyllä kierroksella (lisätietoja alla)? Tämä tapa määrittää arvostus ja tarjottu oma pääoma sopii erinomaisesti alkuvaiheen startup-yrityksille, joilla ei ole mielekkäitä kassavirtoja.

Toinen menetelmä on johda käynnistyksesi arvo matemaattisesti. Tämä tehdään yleensä ansaitsemasi rahan perusteella. Voit esimerkiksi tehdä tuloennusteen ja käyttää diskontatun kassavirran menetelmää. Vaihtoehtoisesti voit ottaa (keskimääräiset tai viimeisimmät) kuukausitulosi ja käyttää kerrannaista. Esimerkiksi tätä artikkelia kirjoitettaessa pörssiin listatut teknologia-alan yritykset myyvät yleensä 30-kertaisella vuositulokertoimella. Voit käyttää tätä argumenttina arvioidessasi käynnistystäsi.

Kumman tahansa menetelmän käyttäminen antaisi sinulle numeron, jota sinun pitäisi pystyä puolustamaan niiden sijoittajien edessä, joille myyt osakkeita. Kun olet määrittänyt yrityksesi arvon ja summan, jonka yrität nostaa, tarjoamasi prosenttiosuus olisi selvä.

Kuitenkin tehdäksesi siitä houkuttelevan, sinun on kyettävä puolustamaan toista numeroa:

Vaihe 2: Poistu potentiaalista

Loppujen lopuksi startup-sijoittajat ostavat yrityksesi osakkeita ansaitakseen rahaa. Koska startup-yritykset ovat erittäin riskialttiita, useimmat startup-sijoitukset epäonnistuvat. Tämä tarkoittaa, että onnistuneiden investointien on enemmän kuin kompensoitava epäonnistuneet.

Koska käynnistysyritysten epäonnistumisprosentti on karkeasti 90 %, tämä tarkoittaa, että 10 %:n on kompensoitava loput 90 %. Toisin sanoen aloitussijoittajien etsimä vähimmäistuotto on 10-kertainen tuotto sijoitukselleen kolmesta viiteen vuodessa.

Toisin sanoen, jos myyt 10 % 100 10 dollarilla, sijoittajien on uskottava, että yritykselläsi voi olla vähintään 1 miljoonan dollarin irtautumistapahtuma (esim. hankinta toiselta yhtiöltä), jotta sijoittaja saa XNUMX miljoonan dollarin.

Realistisesti katsoen sijoittajien etsimät irtautumiskertoimet ovat paljon suurempia, koska todellisuudessa startup-sijoitukset kannattavat 1 prosenttiin, ei 10:een. Käsittele siis 10X lähtökohtana. Ihannetapauksessa yritykselläsi pitäisi olla ajateltavissa oleva tie tulla yksisarviseksi ja antaa 100-kertaisen tuoton.

Nyt tämän "pää ylös taivaaseen" ei pitäisi lannistaa sinua. Myymäsi poistumispotentiaali ei ole todennäköinen, se on vain jotain mahdollista, jos kaikki menee täydellisesti.

Saadaksesi vakuuttava poistumispotentiaali, voit jälleen käyttää samoja kahta menetelmää.

Ensinnäkin voit perustaa se vertailuun – hankittiinko äskettäin startup samoilla markkinoilla vaikuttavalla summalla? Vai onko joku tehnyt listautumisannin?

Toiseksi, mikä on TAM:si (total addressable market) ja mitä 10 %:n osuuden saaminen näiltä markkinoilta merkitsisi yrityksellesi tulojen kannalta, ja mikä sitten olisi mahdollinen arvostus tulon kerrannaisen perusteella? Joka tapauksessa vaikuttavan irtautumispotentiaalin tarjoaminen on keskeinen askel onnistunut startup-varainhankinta kokonaisena.

Minkä osuuden eri startup-sijoittajat vaativat?

Vaikka edellä mainitut luvut on valmisteltava, jotta ne kuulostavat päteviltä sijoittajien silmissä, et pysty tarjoamaan mitään, mikä on kaukana startup-ekosysteemin vakiosopimuksesta, varsinkaan kun olet varhaisen vaiheen projektissa ja sinulla ei ole vakaita ja kasvavia tuloja puolustaaksesi pyyntöäsi.

Esisiemenrahoituskierrosprosentti

Esisiemennyskierrokset ulottuvat yleensä niinkin alhaisista 10-15 1 dollarista (yleensä ystäviltä ja perheeltä) miljoonaan dollariin, vaikka yli 250 dollarin esikylvökierrokset ovat harvinaisia.

Koska esisiemenvaiheen startup-yrityksillä ei yleensä ole merkityksellisiä lukuja, on siellä tarjonta kaikkein standardoitua. Esimerkiksi Y Combinator tarjoaa kaikille startupeilleen 7 % 125 1.66 dollarilla. Tämä tarkoittaa, että ne antavat kaikille startupeille automaattisesti XNUMX miljoonan dollarin ennakkoarvioinnin sen sijaan, että vaivautuisivat laskemaan arvoa jokaiselle projektille.

Muut inkubaattorit ja kiihdyttimet ovat yleensä samalla alueella, 2–15 %.

Yksittäiset enkelisijoittajat saattavat haluta tätä korkeamman prosenttiosuuden (esim. 25 %), mutta tämä johtuu siitä, että hyvät yhteydet varhaisen vaiheen enkelisijoittajat antavat projekteilleen paljon arvoa tarjoamansa rahan lisäksi – mentorointia ja neuvontaa, yhteyksiä kumppaneille ja tärkeintä – yhteydet tuleville rahoituskierroksille.

Siemenrahoituskierrosprosentti

Aloituskierrokset ulottuvat 250 5 dollarista XNUMX miljoonaan dollariin, ja ne ovat yleensä samankaltaisia ​​kuin enkelisijoittajan ennakkosiemenkierrokset sijoittajien saamien prosenttiosuuksien suhteen. Koska rahoitusmäärä on kuitenkin suurempi, yrityksen on kyettävä puolustamaan huomattavasti korkeampaa arvostusta.

Venture Capital -rahoitus pyörittää oman pääoman osuutta

Sarjat A ja sitä uudemmat ovat erilainen peto, koska tällaisia ​​kierroksia nostavat yritykset ovat kasvuvaiheessa ja niillä on paljon vankkaampi taloushistoria.

Näin ollen tarkka arvostus perustuu yleensä enemmän laskelmiin ja ennusteisiin kuin standardisoituihin käytäntöihin, kuten Y Combinatorin käytäntö. Koska riskipääomayritykset sijoittavat merkittävän (ja jatkuvasti kasvavan) rahasumman tukemiinsa hankkeisiin, ne voivat ostaa suuremman oman pääoman osuuden ja jopa joissain tapauksissa tulla määräysvallan omistajiksi (mikä antaa niille mahdollisuuden puuttua väkisin yrityksen liikerata enemmän kuin varhaisen vaiheen sijoittajat).

Yhteenveto kohtuullisen prosentin saamisesta

Jotta voit tehdä hyvän vaikutuksen sijoittajiisi, sinun on tiedettävä:

1. Keräämäsi rahasumma
2. Yrityksesi arvostus
3. Poistumispotentiaali

Jos tiedät nämä luvut, seisot vakaalla pohjalla neuvotteluissa mahdollisten sijoittajien kanssa.

Skaalautuville alkuvaiheen projekteille, joita on vaikea arvioida, Y Combinatorin 7 %:n sopimus 125 XNUMX dollarilla on hyvä alku.

Päivän vinkki InnMindistä

InnMind tarjoaa myös loistavan työkalun, jolla voit nopeasti laskea käynnistyksen arvon muutamassa helpossa vaiheessa yksinkertaisilla kysymyksillä. Seuraa linkkiä saadaksesi pääsyn InnMindin ilmaiseen käynnistysarvolaskuriin: https://calculator.innmind.com

• Coinsmart. Euroopan paras Bitcoin- ja kryptopörssi.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Tietoa laajennettu. VAPAA PÄÄSY.
• CryptoHawk. Altcoinin tutka. Ilmainen kokeilu.
• Lähde: https://blog.innmind.com/fair-percentage-for-investor/