Mikä on pysyvä menetys: kuinka vähentää sen riskiä

Pysyvä menetys (tunnetaan myös nimellä erotushäviö) viittaa hetkeen, jolloin sinä talletusmerkit likviditeettipooliin ja niiden hintoihin muuttaa verrattuna heidän alkuperäinen hinta, kun talletit ne. 

Jos mietit: jos menetät rahaa tarjoaessasi likviditeettiä poolille, miksi vaivautua? Seuraava pysyvän häviön selittäjä käy läpi muutamia käsitteitä, jotka auttavat selvittämään yhden DeFin merkittävimmistä näkökohdista. 

Esittelyssä pysyvä menetys ja sen merkitys sinulle

Sato viljely on suosittu sijoitustapa DeFi-maailmassa. Jos se kuulostaa aluksi monimutkaiselta, se johtuu siitä, että se on jossain määrin, mutta tässä lyhyt:

• Tuotto on taloudellinen termi, joka viittaa sijoituksen tuottoon
• Maatalous on termi, jota käytetään edustamaan investointien mahdollista eksponentiaalista kasvua. 

Sadonviljelyä voidaan tehdä useilla tavoilla, mutta pääajatuksena on tarjota likviditeettiä likviditeettipoolille (joka on älykäs sopimus) hajautetussa pörssissä (DEX) ansaitaksesi korkoa. Toisin sanoen käyttäjät etsivät parasta paikkaa rahansa sijoittamiseen ja tuoton maksimointiin.

Huomaa, että tuottoviljely ei ole sama asia kuin panostaminen. staking viittaa joidenkin kryptoomistusten "lukitsemiseen" blockchain-protokollassa, jotta voit osallistua verkkoon ja vahvistaa tapahtumia.

Siirry eteenpäin pysyvä menetys liittyy sadonviljelyyn koska se on tyypillinen muotoilu automatisoidut markkinatakaajat (AMM), ja se on riski, joka sinun on otettava huomioon ennen likviditeettipooliin liittymistä.

Meidän on myös ymmärrettävä AMM:n käsite, koska siitä on apua joissakin alla olevissa esimerkeissä. AMM on algoritminen protokolla, joka lainaa hintoja kahden omaisuuden välillä milloin tahansa, kun käyttäjät haluavat tehdä kaupan. 

AMM:t suunniteltiin ratkaisuksi hajautettujen pörssien likviditeettiongelmiin. Ne eivät luota markkinatakaajiin (kuten Binancen kaltaisten keskitettyjen pörssien tilauskirjat), vaan likviditeetin tarjoajiin, jotka tallettavat rahakkeita likviditeettipooliin, jotta se voi heijastaa tasapainoista hintaa kahden omaisuuden välillä. 

AMM:t käyttävät erilaisia ​​matemaattisia kaavoja hintojen noteeraamiseen. Uniswap -maailman suurin DEX- käyttää vakiotuotekaavaa: x * y = k. X on yhden merkin arvo ja y on toisen merkin arvo, ja k on kiinteä vakio. Tämä tarkoittaa, että poolin likviditeetin on pysyttävä samana.

Pysyvän tappion laskeminen

Esitetään hypoteettinen tilanne: Oletetaan, että haluat liittyä Uniswapin likviditeettipooliin ja valitset ETH/DAI-poolin.

Talletettavien rahakkeiden tulee olla samanarvoisia, joten sinulla on 10,000 10 dollaria: 1 ETH (esimerkin vuoksi oletetaan, että 1,000 ETH = 10,000 20,000 dollaria) ja XNUMX XNUMX DAI stablecoinia. Nykyinen talletuksesi dollariarvo on XNUMX XNUMX dollaria.

Kaikilla likviditeettipoolilla on omaisuuden kokonaisarvo. Oletetaan esimerkissämme, että sen arvo on 100,000 50 $ = 50,000 ETH ja 20,000 100,000 DAI. Lisäämällä likviditeettiä tähän pooliin olet oikeutettu osuuteen poolin tuloista. Laskeaksesi osuutesi, jaa talletuksesi (20,000 100,000 dollaria) omaisuuden kokonaisarvolla (20 20 dollaria). XNUMX XNUMX/XNUMX XNUMX = XNUMX - joten sinulla on XNUMX % osakkeista.

Käytetään vakiotuotekaavaa (x * y = k) käyttämällä poolin kokonaisarvoa. x on 50 ETH ja y on 50,000 2.500,000 DAI. Kerrottuna tämä antaa meille: XNUMX XNUMX XNUMX (USD). Tämä on peruslikviditeetti, joka poolin on ylläpidettävä.

Automatisoidut markkinatakaajat eivät luota tilauskirjaan; poolissa likviditeetti pysyy vakiona, tässä tapauksessa 2.500,000 XNUMX XNUMX dollaria. Poolin kaikkien omaisuuserien hinnan määrää niiden välinen suhde, eivät pörsseissä nähdyt hinnat.

Joten jos ETH:n hinta kaksinkertaistuu seuraavan kuukauden aikana, nyt arvoltaan 2,000 XNUMX dollaria kappaleelta, AMM:n algoritmi säätää poolin saldon uudelleen käyttämämme kaava. Jotta 50/50-suhde säilyisi, poolissa olisi nyt 35 ETH ja 70,710 2,500,000 DAI. Jos kerromme tämän, meillä on XNUMX XNUMX XNUMX dollaria.

Kaikki hyvin – mutta milloin pysyvä menetys alkaa?

Jos haluat kotiuttaa varojasi, sinun on otettava 20 %:n osuus tallettamiesi varojen päivitetyistä hinnoista: 

• 20 % 35:stä on 7 ETH:ta
• 20 % 70,710 14,142 DAI:sta on XNUMX XNUMX DAI. 
• Jos 1 ETH on 2,000 7 dollaria ja kerromme sen 14,000:llä, saamme XNUMX XNUMX, 
• Kun lisäät 14,142 28,142 DAI:n, saat XNUMX XNUMX dollaria.

Jos olisit vain pitänyt omaisuuttasi lompakossa, olisit voinut tienata 30,000 10 dollaria, koska 2,000 ETH * 20,000 10,000 dollaria = 30,000 28,142 dollaria plus jo tallettamasi 1,858 XNUMX DAI. XNUMX XNUMX miinus XNUMX XNUMX = XNUMX XNUMX; tämä ero on pysyvä menetys.

Mutta jälleen kerran, eikö ole parempi vain pitää omaisuuttasi? Huomaa, että sitä kutsutaan pysyväksi tappioksi (joka on hieman harhaanjohtava termi), koska tappiot realisoituvat vasta kun nostat kotiutuksen. Jos kryptovaluutat voivat kuitenkin palata alkuperäiseen arvoonsa talletuksen yhteydessä, se kompensoi tappiot.

Lisäksi tässä esimerkissä emme ota huomioon kaupankäyntipalkkioita, joita voit ansaita likviditeetin tarjoamisesta, mikä voi mahdollisesti kompensoida pysyvää tappiota. Uniswapissa aina kun joku käy kauppaa pörssissä, hän maksaa 0.3 %:n maksun, joka lisätään likviditeettipooliin ja jaetaan suhteessa kaikille likviditeetin tarjoajille.

Kuinka voit välttää pysyvän menetyksen?

Tässä laiha: et todennäköisesti pääse eroon pysyvästä menetyksestä kokonaan – mutta on tapoja minimoida menetys:

• Vältä AMM-operaatioita, joissa on erittäin haihtuvia resursseja, koska olet alttiimpia pysyville menetyksille. 
• Katso, ovatko likviditeettipoolin kaupankäyntimaksut riittävät korjaamaan pysyvän tappion. 
• Voit valita stablecoin-parien joukon – ne ovat turvallisempia, koska niiden arvo ei muutu paljon, mutta et hyödynnä sitä niin paljon kuin kryptovaluuttojen kanssa. 
• Tiedä, milloin perääntyä: kryptovaluutat ovat alttiina äärimmäisille hintavaihteluille. Tiedä milloin vetäytyä ennen kuin markkinat ottavat suuremman laskusuhdanteen ja talletettujen varojesi nykyinen hinta on liian kaukana lähtöhinnasta.

Viimeiset ajatukset pysyvästä tappiosta: onko riski sen arvoinen?

Vaikka sadonviljely on erittäin kannattavaa, jos se tehdään oikein, se sisältää myös kourallisen riskejä. Markkinat voivat nousta, alas, sivuttain, ympyröissä – riippumatta siitä, mihin suuntaan hinnat kulkevat, pysyvää tappiota voi tapahtua, kun hintaero on.

Asioiden päättäminen:

• Sinun tulee olla tietoinen pysyvästä tappiosta ennen likviditeettipooliin liittymistä
• Laske pysyvä häviö yllä olevissa esimerkeissä käyttämiemme kaavojen perusteella
• Et voi päästä eroon pysyvästä menetyksestä kokonaan, mutta etsi keinoja minimoida riski

Jokaisen, joka haluaa tulla likviditeetin tarjoajaksi, tulisi ymmärtää pysyvän tappion käsite. Ja vaikka on olemassa tapoja vähentää sen vaikutusta, sinun kannattaa aloittaa pienellä määrällä tokeneita ja laskea sekä tuottosi että pysyvät tappiot nostaessasi.