Tiedämme Greshamin lain idean – mutta sitä ei voida soveltaa suoraan bitcoineihin ilman muutoksia.
Bitcoin on rahaa. Tämä tarkoittaa, että se kilpailee avoimesti vallitsevan fiat-rahajärjestelmän kanssa. Kahden tyyppisen rahan yhteiskierto ei ole ennennäkemätön, ja lopputulosta kuvaava taloudellinen periaate tunnetaan Greshamin lakina. Soveltamalla Greshamin näkemystä bitcoin-fiat-dynamiikkaan, huomaamme, että HODLing on taloudellisesti järkevää nykyisissä olosuhteissa.
Rahatarpeiden hierarkia
Ymmärtääksemme HODLingin rationaalisuuden, kerrotaanpa lyhyesti, miksi kehittynyt sivilisaatio tarvitsee kunnolla toimivaa rahaa.
Ihmisen toiminta on määrätietoista käyttäytymistä, ja jokaisen mielen tärkein tarkoitus on tyydyttää ensin kaikkein kiireellisimmät tarpeet. Jos henkilö omistaa rahaa ja hänen perustarpeensa eivät ole tyytyväisiä, hän todennäköisesti valitsee sen Vaihdetaan rahansa ruokaan, vaatteisiin ja suojaan ennen kaikkea muuta. Vasta kun heidän perustarpeensa on tyydytetty, raha voi olla tallennettu tyydyttääksemme kehittyneempiä tarpeita tulevaisuudessa.
Rahan on toimittava ennen kaikkea vaihtovälineenä. Mutta tämän toiminnon kiireellisyys kyllästyy nopeasti ja rahan arvon säilytysfunktio tulee nopeasti tärkeimmäksi.
Vaihtoväline vai arvon säilyttäminen?
Voimme havainnollistaa rahan kahta tehtävää ja niiden suhdetta ämpärien muodossa. Vaihtoväline on ensimmäinen ämpäri, joka meidän on täytettävä täyttääksemme perustarpeemme. Kun ämpäri on täynnä, se vuotaa yli arvovaraston ämpäriin. Vaihtovälineen ämpäri on rajoitettu kapasiteetti, koska meidän on ostettava ja kulutettava rajoitettu määrä tavaroita ja palveluita lyhyessä ajassa. Arvosäilön kapasiteetti sen sijaan on ääretön, sillä voimme aina kasvattaa säästöjämme.
Ongelmana on, että fiat-raha ei ole kovin hyvä säästösäiliö. Fiat on rahaa, jolla on loputtomasti tarjontaa, ja jokainen uusi dollari laimentaa kaikkien jäljellä olevien dollareiden ostovoimaa. Tammikuun 20 jälkeen kuluneiden 2020 kuukauden aikana Yhdysvaltain dollari rahavarasto nousi 35 % – eli 5.4 biljoonalla dollarilla – ja tämä on johtanut hintojen räjähdysmäiseen nousuun kaikkialla: kulutushyödykkeissä, materiaaleissa, taloissa ja rahoitusvälineissä. Fiat on erittäin vuotava ämpäri, koska kaikki säästetyt menettää vähitellen ostovoimaansa.
Nämä oivallukset mielessä, katsotaan kuinka Bitcoin sopii.
Gresham tapaa Nakamoton
Bitcoinerit vetoavat toisinaan Greshamin lakiin syynä Bitcoinin menestymiseen, mutta totuus on, että se ei sovellu alkuperäisessä muodossaan nykyiseen tilanteeseen.
Greshamin analyysi kattaa kahden valuutan tapauksen, jossa hallitus määrittää molempien valuuttojen nimellisarvon. Paras historiallinen esimerkki Greshamin lain toiminnasta on bimetallismin aikakausi. Vuosina 1792–1873 kullan ja hopean nimellisarvo oli kiinteä - aluksi suhteessa 15:1 - niin, että 15 unssia hopeaa katsottiin yhtä suureksi kuin yksi unssi kultaa. Ongelmana oli kuitenkin se, että kullan ja hopean hintasuhde vaihteli tämän pariteetin ympärillä ajan myötä, mikä johti siihen, että yksi metalli yli- ja toinen aliarvostettiin. Hallitus teki useita muutoksia tähän kiinteään nimellisarvosuhteeseen, kunnes se lopulta luopui ideasta bimetallismista ja siirtyi puhtaaseen kultastandardiin vuonna 1873.
Kuten Murray Rothbard huomauttaa:Mitä hallitus on tehnyt rahoillemme”, Greshamin lain oikea sanamuoto ei ole suosittu ”huono raha karkottaa hyvän rahan”, vaan pikemminkin ”hallituksen keinotekoisesti yliarvostama raha ajaa pois liikkeestä keinotekoisesti aliarvostetun rahan”.
Tämä ei selvästikään koske bitcoin-fiat-dynamiikkaa, koska hallitus ei aseta bitcoinin nimellisarvoa. Joten voidaksemme soveltaa Greshamin lain näkemyksiä bitcoinin kontekstissa, meidän on eriteltävä Greshamin näkemys ja keksittävä alkuperäisen lain muokattu versio, joka ottaa huomioon fiat- ja ei-fiat-rahojen yhteiskierron.
Sitä varten uskon, että meidän on muotoiltava uudelleen Rothbardin tulkinta Greshamin laista. Mitä se oikeastaan tarkoittaa, että yksi rahatyyppi ajaa ulos toinen liikkeestä? Rahatoimintojen linssin kautta se tarkoittaa, että yksi valuutta ottaa roolin vaihtovälineenä ja toinen arvon säilyttäjänä.
Joten alkuperäisen Greshamin lain dissektoitu versio olisi sitten seuraava:
Yliarvostetusta rahasta tulee hallitseva vaihtoväline taloudessa, kun taas aliarvostetusta rahasta tulee hallitseva arvon säilyttäjä.
Juuri näin tapahtui bimetallismin aikakaudella, jolloin kullasta tuli suosituin vaihtoväline, kun taas hopeaa "hammastettiin" arvon säilyttäjänä.
Nyt, jotta voimme vihdoin soveltaa tätä näkemystä bitcoiniin verrattuna fiatiin, meidän on päästävä eroon yli- ja aliarvostetuista parametreista. Uskon, että nämä voidaan korvata tulevaisuuteen suuntautuvalla arvioinnilla fiatin ja bitcoinin rahapolitiikasta. Fiat on eräänlainen raha, jonka liikkeeseenlasku on mahdollisesti rajaton, kun taas bitcoin on rahatyyppi, jolla on taattu, kiinteä liikkeeseenlasku. (Niille, jotka ihmettelevät, onko bitcoinin liikkeeseenlasku todella taattu, suosittelen lukemaan Parker Lewisin "Bitcoinia ei tueta mikään”, jossa hän selittää bitcoinin rahapolitiikan uskottavuutta).
On turvallista olettaa, että fiat jatkaa täyttöä ja siten laimentaa kaikkien erinomaisten yksiköiden ostovoimaa.
On myös turvallista olettaa, että bitcoin pysyy uskollisena kiinteän liikkeeseenlaskun rahapolitiikkalleen, joten jäljellä olevien yksiköiden ostovoima ei laimenne tulevaisuudessa.
Nyt voimme toistaa Greshamin lain ottamaan huomioon fiat- ja ei-fiat-rahojen yhteiskierron.
Esittelyssä,
Nakamoto-Greshamin laki
Bitcoin syrjäyttää fiatin arvon säilyttäjänä.
Fiat karkottaa bitcoinin vaihtovälineenä.
Maallikon termein on järkevää käyttää fiat- ja HODL-bitcoineja. Fiat menettää arvoaan ajan myötä, joten etsimme luonnollisesti tapoja päästä eroon siitä. Bitcoinin arvo kasvaa ajan myötä, joten etsimme luonnollisesti tapoja pitää siitä kiinni.
Näemme Nakamoto-Greshamin lain vahvistavat vaikutukset, kun yhä useammat ihmiset ymmärtävät, että (1) fiat epäonnistuu jatkuvasti arvon säilyttäjänä ja (2) bitcoin jatkaa pitoa arvon säilyttäjänä, lähinnä sen uskottavuuden lisääntymisen vuoksi, että se on maailman ainoa rahapolitiikka, jolla on ennakoitavissa oleva rahapolitiikka.
Nakamoto-Greshamin lailla on kuitenkin kaksi ehtoa:
Ehto A: Fiat on käyttökelpoinen vaihtovälineenä. Näin ei ole joissakin maissa (etenkin rajat ylittävien maksujen tapauksessa), joten saatamme nähdä bitcoineja myös vaihtovälineenä tällaisissa paikoissa. El Salvadorin lisääntyvä Lightning Networkin käyttö rahalähetysten maksamiseen on osuva esimerkki bitcoinin käytöstä vaihtovälineenä fiatin puutteiden vuoksi.
Ehto B: Yksityishenkilö tai yritys saa fiat-tuloja. Fiatin tulokkaat yrittävät päästä eroon fiatista ennen bitcoineja. Jos kyseinen henkilö tai yritys on jo täysin bitcoinoitunut ja käsittelee vain bitcoineja, bitcoinista tulee luonnollisesti myös vaihtoväline.
Bitcoin ehkäisee sivilisaatioiden rappeutumista
Ekonomistit, asiantuntijat ja kaikenlaiset puhujat, jotka arvostelevat bitcoinia siitä, ettei se ole laajalle levinnyt vaihtoväline, eivät ymmärrä pointtia. Vuotavassa bucket-ympäristössä, jossa olemme, emme tarvitse toista vaihtovälinettä, varsinkaan kun fiat vielä hoitaa tehtävänsä tyydyttävästi ja suurin osa palkoistamme on edelleen fiatissa. Olisi varsin irrationaalista kuluttaa bitcoineja, kun meillä on vielä kuluttavaa. HODLing bitcoin on puhtaasti rationaalinen teko, koska se tarjoaa meille arvovarastofunktion, jota fiat ei yhä useammin pysty ylläpitämään.
Kun fiat ei enää tyydytä vaihtovälineen roolia tai kun henkilöt saavat koko tulonsa bitcoineina, vasta silloin on järkevää käyttää bitcoineja säännöllisesti päivittäisiin ostoihin.
Bitcoinista muodostuminen laajalle arvon säilyttäjäksi saattaa osoittautua sivilisaatiota pelastavaksi tapahtumaksi. Kehittyneet sivilisaatiot tarvitsevat luotettavan arvovaraston rakentaakseen ja säilyttääkseen vaurautta. Kun emme kerää säästöjä ja käytämme sen sijaan kaiken ansaitsemamme (ja enemmänkin velan kautta), infrastruktuurimme muuttuu hauraaksi, yhteiskunnalliset arvot korruptoituvat ja tulevaisuus on erittäin diskontattu. Näemme, mihin tämä johtaa monien historiallisten esimerkkien kautta: antiikin Rooman kolikoiden alentaminen johti valtakunnan romahtamiseen; 20- ja 21-luvun hyperinflaatiot johtivat sotaan, totalitarismiin ja nälänhätään. Voimme paeta tätä kohtaloa, sekä yksilön että yhteiskunnan tasolla, omaksumalla Bitcoinin.
Tämä on Josef Tětekin vieraspostaus. Mielipiteet ovat täysin omia eivätkä välttämättä vastaa BTC, Inc: n tai Bitcoin Magazine.
Lähde: https://bitcoinmagazine.com/business/what-is-nakamoto-greshams-law
- 2020
- Tili
- poikki
- Toimia
- Toiminta
- Kaikki
- jo
- analyysi
- sovelletaan
- APT
- noin
- ovat
- PARAS
- Bitcoin
- hallitus
- BTC
- rakentaa
- Ostetaan
- Koko
- Kolikko
- yritys
- kuluttaa
- kuluttaja
- Kontti
- maahan
- rajat ylittävä
- valuuttojen
- valuutta
- Nykyinen
- Velka
- kehitetty
- ei
- dollari
- dollaria
- ajanut
- dynaaminen
- Tulot
- Taloudellinen
- talous
- ympäristö
- erityisesti
- tapahtuma
- kaikki
- esimerkki
- Vaihdetaan
- Kasvot
- Fiat
- Fiat rahaa
- Vihdoin
- taloudellinen
- Etunimi
- ruoka
- muoto
- tulevaisuuteen
- koko
- toiminto
- tulevaisuutta
- Kulta
- hyvä
- tavarat
- Hallitus
- vieras
- vieras Lähetä
- hierarkia
- erittäin
- Hödl
- pitää
- talot
- Miten
- HTTPS
- ajatus
- tärkeä
- Inc.
- Kasvaa
- Infrastruktuuri
- oivalluksia
- IT
- tammikuu
- tunnettu
- Laki
- johtava
- Led
- Taso
- salama
- Salamaverkko
- rajallinen
- markkinat
- keskikokoinen
- metalli-
- mielessä
- raha
- kk
- eniten
- verkko
- Lausunnot
- tilata
- Muut
- maksut
- Ihmiset
- politiikkaa
- politiikka
- Suosittu
- teho
- esittää
- hinta
- Ongelma
- tarjoaa
- ostot
- Lukeminen
- kertaus
- rahalähetys
- turvallista
- tyytyväisyys
- tunne
- Palvelut
- setti
- Suoja
- Lyhyt
- Hopea
- Koko
- So
- viettää
- verkkokaupasta
- toimittaa
- puhuminen
- Kautta
- aika
- yhdessä
- meille
- us
- arvo
- Vastaan
- sota
- Rikkaus
- Mitä
- Mikä on
- KUKA
- ilman
- Referenssit
- maailman
- vuotta