Miksi kaupan jälkeinen tukkumarkkinoiden infrastruktuuri on rikki

Toimialamme tukkurahoitusmarkkinoiden kaupan jälkeinen infrastruktuuri on yhä epäsopiva tarkoitukseen.

Rahansiirtomekanismi on vanhentunut. Vaikka kaupankäynti voi tapahtua ja tapahtuukin reaaliajassa, kestää vähintään 24 tuntia, ennen kuin ostaja ja myyjä sopivat selvitysehdot ja siirtävät varoja.

Tämä ei ainoastaan ​​luo valtavaa selvitysriskiä, ​​vaan myös lukitsee varoja pitkäksi aikaa. Vaikutus pankkien rahoitus- ja likviditeettiprofiileihin, samoin kuin puskurit, joita niiden on säilytettävä tileillään.

Ongelman laajuus

Kun tämä otetaan huomioon, Kansainvälinen järjestelypankki (BIS) arvioi vuonna 2019, että päivittäin suoritettavista lähes 19 biljoonasta dollarista lähes 9 biljoonaa dollaria selvitetään ilman minkäänlaista suojaa vastapuolen maksukyvyttömyyttä vastaan. 9 biljoonaa dollaria on lähes kaksi kertaa Japanin vuotuinen BKT.

Perinteisessä kahdenvälisessä ei-PvP-suorituksessa kummankin vastapuolen on lähes mahdotonta ennustaa, milloin toinen aikoo täyttää velvoitteensa. Siksi pankkien on säilytettävä nostro-tileillään suuria saldoja varmistaakseen, että niillä on aina riittävästi likviditeettiä käteisvelvoitteidensa hoitamiseen.

Oliver Wymanin vuoden 2018 raportissa arvioitiin, että 10–30 prosenttia pankin kokonaislikviditeettireservistä on seurausta päivänsisäisistä likviditeettivaatimuksista, ja noin 100 bps:n negatiivinen kantokustannus. Raportin mukaan suurille pankeille tämä vastaa tyypillisesti 100–300 miljoonan dollarin vuosittaisia ​​rahoituskustannuksia, jotka johtuvat päivänsisäisestä likviditeetistä. Nykyisessä taloustilanteessa tämä hinta todennäköisesti vain nousee.

Tärkeimmät nykyään käytettävät keskitetyt selvitysprosessit ovat eräpohjaisia, rajoittavat suoran pääsyn suurimpiin rahoituslaitoksiin, rajoittavat selvitettävien omaisuusluokkien määrää ja luottavat vanhaan teknologiaan. Käyttäjiä rajoittaa prosessien joustamattomuus ja konfiguroitavuuden puute. Muita rajoituksia on rajoitettu kattavuus valuutan ja vastapuolen mukaan.

Lyhyesti sanottuna ongelma pahenee: markkinoiden volyymien kasvaessa suuren järjestelmähäiriön esiintymisen todennäköisyys on hyvin todellinen.

Uuden teknologian käyttöönotto

On selvää, että markkinat tarvitsevat selvitysratkaisun, joka ei liity tiettyyn omaisuusluokkaan tai yhdelle toimialalle (kuten usein tällä hetkellä). Ratkaisun on ratkaistava nykypäivän ongelmat samalla, kun se ulotetaan tulevaisuuden omaisuusluokkiin hyödyntäen edistyneen pilvi- ja data-analytiikan tehokkuutta.

Koko kaupan jälkeinen prosessi on katettava täsmäyttämisestä aina selvitykseen, mikä mahdollistaa transaktioiden tehokkaan ja automatisoidun nettoutuksen sekä riskittömän nopean selvityksen tai maksun.

"Ripi ja korvaa" ei kuitenkaan ole välitön vaihtoehto useimmille yrityksille: ne tarvitsevat erittäin luotettavan ja turvallisen ratkaisun, joka toimii yhdessä olemassa olevien vanhojen järjestelmien ja liiketoimintaprosessien kanssa.

Vastaamaan nykyisiin ja tuleviin haasteisiin

Hajautettu kirjanpitotekniikka (DLT) tuo nopeuden, läpinäkyvyyden, valinnanvaran, tarkastettavuuden ja kiistämättömyyden, jota markkinaosapuolet nykyään vaativat. Se on muuttumaton, joustava ja peukaloinninkestävä.

Käytännössä DLT tarjoaa yhden totuuden lähteen liiketoimien periaatteille. Molemmat osapuolet voivat luottaa siihen, että nettoutuslaskelmista saadut arvot ovat oikein, eikä tuloksia tarvitse erikseen sovittaa yhteen. Maksut voidaan ja pitäisikin suorittaa erittäin tehokkaasti välittömästi sen jälkeen.

DLT tarjoaa myös mahdollisuuden ajaa yhteistyöhön perustuvia tai älykkäitä työnkulkuja, joissa kumpikin osapuoli ajaa yhteistä prosessia yhteisestä datajoukosta. Nämä työnkulut eivät ainoastaan ​​tarjoa mahdollisuuksia automatisointiin ja käsittelyn nopeuteen, vaan nykyään on olemassa tekniikka, joka mahdollistaa PvP-selvityksen toimittamisen täysin automatisoidulla ja konfiguroitavalla tavalla. Tämä eliminoi yritysten tarpeen turvautua resursseja vaativiin manuaalisiin prosesseihin, jotka ovat alttiina inhimillisille virheille.

Hakemalla 21^st vuosisadan teknologiasta vanhentuneisiin kaupan jälkeisiin prosesseihin voidaan saavuttaa välitön varojen siirto täysin läpinäkyvästi ja tarkastettavaksi, mikä tekee 24 tunnin selvityssyklien epävarmuudesta menneisyyttä.

DLT-pohjainen teknologia voi hyödyntää monia lohkoketjun etuja pääomamarkkinoilla tarjoten todistetun ja skaalautuvan kehyksen riskittömälle omaisuuden selvitykselle.