Tuottokäyrät, inversio, eurodollari ja Bitcoin

Kun horisontissa on merkkejä inflaatiosta, kuinka bitcoin voi toimia suojana vaikutusta vastaan?

• Mikä on tuottokäyrä?
• Mitä se tarkoittaa, kun se on käännetty?
• Mikä on tuottokäyrän ohjaus (YCC)?
• Ja miten eurodollari sopii tähän kaikkeen?

Inspiroiva twiitti:

Linkki twiittiketjuun.

Kuten Lyn Alden selittää tässä ketjussa: ”…10-2-käyrä sanoo: "Olemme luultavasti lähestymässä mahdollista taantumaa, mutta sitä ei ole vahvistettu, ja luultavasti monen kuukauden kuluttua...'”

Puretaan sitä hieman, eikö?

Mikä on tuottokäyrä?

Ensinnäkin mikä se on tuottokäyrä josta kaikki näyttävät puhuvan viime aikoina, ja miten se liittyy inflaatioon, Federal Reserve Boardiin ja mahdolliseen taantumaan?

Tuottokäyrä on pohjimmiltaan kaavio, joka esittää kunkin valtion liikkeeseen laskeman joukkovelkakirjalainan kaikki nykyiset nimelliskorot (ilman inflaatiota). kypsyys on joukkovelkakirjalainan termi ja tuottaa on vuosikorko, jonka joukkovelkakirjalaina maksaa ostajalle.

Normaali tuottokäyrä (tämä vuodelta 2018) näyttää tyypillisesti tältä:

Fed määrittää niin sanotun liittovaltion rahastokoron, ja tämä on lyhin korko, josta voit saada lainauksen, koska se on korko (vuositasolla), jota Fed ehdottaa liikepankeille lainaamaan ja lainaamaan ylimääräisiä varantoaan toisilleen yön yli. Tämä korko on vertailukohta, josta kaikki muut hinnat hinnoitellaan (tai teoriassa).

Kuten näette, normaalissa talousympäristössä, mitä lyhyempi laina-aika on, sitä alhaisempi on tuotto. Tämä on täysin järkevää siinä mielessä, että mitä lyhyempi aika on sitoutunut lainaamaan rahaa jollekin, sitä vähemmän korkoa veloittaisit heiltä sovitulta sulkujaksolta (jaksolta). Joten miten tämä kertoo meille mitään tulevista talouden laskusuhdanteista tai mahdollisista taantumista?

Siellä tuottokäyrän inversio tulee peliin ja mihin puutumme seuraavaksi.

Mitä se tarkoittaa, kun se on käännetty?

Kun lyhyemmät joukkovelkakirjat, kuten 3 kuukauden tai 2 vuoden lainat, alkavat heijastaa korkeampaa tuottoa kuin pidemmät, 10 vuoden tai jopa 30 vuoden joukkovelkakirjat, tiedämme, että horisontissa on odotettavissa ongelmia. Pohjimmiltaan markkinat kertovat sinulle, että sijoittajat odottavat korkojen laskevan tulevaisuudessa talouden hidastumisesta tai taantumasta johtuen.

Joten kun näemme jotain tällaista (esim. elokuu 2019):

… missä 3 kuukauden ja 2 vuoden obligaatiot tuottavat enemmän kuin 10 vuoden lainat, sijoittajat alkavat hermostua.

Saatat myös joskus nähdä sen ilmaistuna kuten alla, joka näyttää todellisen eron 2 vuoden ja 10 vuoden korkojen välillä. Huomaa hetkellinen inversio elokuussa 2019 tästä:

Miksi sillä on niin väliä, jos se on vain osoitus eikä se ole vielä todellisuutta?

Koska inversio ei osoita vain odotettua taantumaa, vaan se voi itse asiassa aiheuttaa tuhoa itse lainamarkkinoilla ja aiheuttaa ongelmia yrityksille ja kuluttajille.

Kun lyhyet korot ovat korkeammat kuin pitkäaikaiset, kuluttajat, joilla on säädettäväkorkoisia asuntolainoja, asuntolainoja, henkilökohtaisia ​​lainoja ja luottokorttivelkoja, näkevät maksujen nousevan lyhyiden korkojen nousun vuoksi.

Lisäksi voittomarginaalit laskevat yrityksillä, jotka lainaavat lyhyellä korolla ja lainaavat pitkällä korolla, kuten monet pankit. Tämä eron romahtaminen aiheuttaa heille jyrkän voiton laskun. Siksi he ovat vähemmän halukkaita lainaamaan pienemmällä marginaalilla, ja tämä vain pitkittää lainanottoongelmia monille kuluttajille.

Se on tuskallinen palautesilmukka kaikille.

Mikä on tuottokäyrän hallinta?

Ei yllätys, Fedin on vastaus kaikkeen tähän - eikö he aina? Siinä muodossa, mitä me kutsumme tuottokäyrän hallinta (YCC). Tämä on pohjimmiltaan sitä, että Fed asettaa korkotason tavoitetason, sitten astuu avoimille markkinoille ja ostamassa lyhytaikaiset paperit (yleensä 1 kuukauden - 2 vuoden joukkovelkakirjalainat) ja/tai myynti pitkäaikaiset paperit (10-30 vuoden joukkovelkakirjat).

Osto ajaa lyhytaikaisten joukkolainojen korot alemmaksi ja myynti nostaa pitkäaikaisten joukkolainojen korot, mikä normalisoi käyrän "terveempään" tilaan.

Tietysti tälle kaikelle aiheutuu kustannuksia Fedin taseen todennäköinen laajeneminen ja rahan tarjonnan lisääntyminen edelleen, varsinkin kun avoimet markkinat eivät osallistu sillä tasolla, joka tarvitaan Fedin saavuttaakseen tavoitekorkonsa.

Tulos? Mahdollisesti kiihtynyt inflaatio, vaikka talous supistuukin. Sitä me kutsumme stagflation. Ellei käyrän hallinta auta välttämään odottavaa taantumaa ja talouden kasvu jatkuu: iso "jos".

Mikä on eurodollari ja kuinka se sopii tähän kaikkeen?

Eurodollarilaina on ulkomaisen yrityksen liikkeeseen laskema Yhdysvaltain dollarimääräinen joukkovelkakirjalaina, jota pidetään ulkomaisessa pankissa sen ulkopuolella. sekä Yhdysvalloissa ja liikkeeseenlaskijan kotimaassa. Hieman hämmentävä, koska etuliite "EUR " on kattava viittaus kaikkiin ulkomaisiin, ei vain eurooppalaisiin yrityksiin ja pankkeihin.

Vielä tärkeämpää, ja tässä kontekstissamme, eurodollari futuurit ovat eurodollarin korkopohjaisia ​​futuurisopimuksia, joiden maturiteetti on kolme kuukautta.

Yksinkertaisesti sanottuna nämä futuurit käyvät kauppaa markkinoilla odottaa Yhdysvaltain 3 kuukauden korkotasot ovat tulevaisuudessa. Ne ovat lisätietopiste ja indikaattori siitä, milloin markkinat odottavat korkojen huippunsa. (Tämä tunnetaan myös nimellä terminaalinopeus Fed-syklistä.)

Esimerkiksi jos joulukuun 2023 eurodollarisopimuksessa implisiittinen korko on 2.3 % ja korot laskevat 2.1 prosenttiin maaliskuun 2024 sopimuksessa, fed Funds -koron odotettu huippu olisi vuoden 2023 lopussa tai vuoden 2024 alussa.

Niin yksinkertaista kuin se, ja vain toinen paikka etsiä vihjeitä siitä, mitä sijoittajat ajattelevat ja odottavat.

Mitä voit tehdä asialle… (Jep - Bitcoin)

Oletetaan, että seuraat korkoja tarkasti ja kuulet, että Fed alkaa käyttää YCC:tä korkokäyrän hallintaan, mikä tulostaa enemmän rahaa ja puolestaan ​​​​aiheuttaa todennäköisesti lisää pitkän aikavälin inflaatiota. Entä jos inflaatio jotenkin karkaa hallinnasta? Kuinka voit suojata itseäsi?

Sillä ei ole väliä, kun luet tätä, niin kauan kuin maailma toimii edelleen ensisijaisesti fiat-rahalla (valtion liikkeeseen laskemalla ja ”takuulla”), bitcoin on suojaus inflaatiota vastaan ​​ja vakuutus hyperinflaatiota vastaan. Kirjoitin aiheesta yksinkertaisen mutta perusteellisen ketjun tähän:

Linkki twiittiketjuun.

Bitcoinin inflaatiosuojausominaisuuksien tunnistaminen on todella helppoa. Koska Bitcoinia hallitsee matemaattinen kaava (ei hallitus, toimitusjohtaja tai perustaja), bitcoinin tarjonta on ehdottomasti rajoitettu 21 miljoonaan.

Lisäksi todella hajautetussa verkossa (tietokoneet, jotka ohjaavat yhdessä Bitcoin-algoritmia, louhintaa ja transaktioratkaisuja), suoritetut tapahtumat ja lyödävien bitcoinien kokonaismäärä eivät muutu koskaan. Bitcoin on siis muuttumaton.

Toisin sanoen Bitcoin on turvallinen.

Sillä, onko bitcoinin (BTC) hinta epävakaa lyhyellä aikavälillä, ei ole yhtä paljon merkitystä kuin sillä, että tiedämme, että Yhdysvaltain dollarin arvo jatkaa laskuaan. Ja pitkällä aikavälillä ja yhteensä, kun dollari laskee, BTC arvostaa. Siksi se on suojaus Yhdysvaltain dollarin lisäksi minkä tahansa valtion liikkeeseen laskeman fiat-valuutan pitkäaikaiselta inflaatiolta.

Paras osa? Jokainen yksittäinen bitcoin koostuu 100 miljoonasta "pennistä" (itse asiassa pienintä bitcoinin yksikköä - 0.00000001 btc - kutsutaan satoshiksi tai satsiksi), ja siksi voi ostaa niin paljon tai niin vähän kuin pystyy tai haluaa yhdellä tapahtumalla. .

5 tai 500 miljoonaa dollaria: Bitcoin pystyy käsittelemään sen.

Tämä on James Lavishin vieraspostaus. Esitetyt mielipiteet ovat täysin heidän omiaan eivätkä välttämättä vastaa BTC Inc:n tai Bitcoin Magazine.

• Coinsmart. Euroopan paras Bitcoin- ja kryptopörssi.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Tietoa laajennettu. VAPAA PÄÄSY.
• CryptoHawk. Altcoinin tutka. Ilmainen kokeilu.
• Lähde: https://bitcoinmagazine.com/markets/yield-curves-inversion-eurodollar-bitcoin