Meneillään olevien keskustelujen kanssa Keskuspankin digitaaliset valuutat ja nyt jopa mahdollista digitaalinen dollari, tokenisointi on edelleen kuuma aihe sekä salausmaailmassa että perinteisessä rahoituksessa. Se on ollut finanssialalla jo jonkin aikaa, ja aloittelijat, vakiintuneet instituutiot ja hallitukset tutkivat konseptia keskitetyn ja hajautetun blockchain-tekniikan avulla.
Kun tokenisaation maailma etenee, tekniikan, rahoituksen ja lainsäädännön näkökulmista on esitetty joitain kysymyksiä. Tässä on syvä tutkimus tokenoinnista, miten se vaikuttaa rahoitusmarkkinoihin ja mitä haasteita sillä tällä hetkellä on edessään valtavirtaistamisessa.
Mitä on tokenointi?
Tokenisointi on prosessi, jonka kautta varat asetetaan digitaalisesti saataville jaetussa pääkirjassa. Konsepti on mahdollistunut luomalla blockchain-tekniikka, joka puolestaan varmistaa, että tapahtuma- ja saldotietueita ei voida muuttaa tai takautuvasti muuttaa.
Tämä prosessi voi tapahtua monissa eri muodoissa riippuen siitä, mitä tokenoidaan, käytetystä tekniikasta ja kuvakkeen tarkoituksesta. Keskitettyä tai hajautettua blockchain-tekniikkaa voidaan hyödyntää yllä mainituista muuttujista riippuen. Hajautetun pääkirjan tunnusluvun avulla omistusoikeus voidaan varmistaa nopeasti ja luotettavasti, mutta se myös asettaa haasteen suorituskyvyn ja yhteensopivuuden suhteen.
Related: Tokenisaatio, selitetty
Digitaaliset tunnusmerkit ovat pääasiassa tapa edustaa omistusoikeutta omaisuudelle, jota ne tukevat, ja ne voivat olla erittäin hyödyllisiä siirrettäessä tai vaihtamalla sitä kokonaan tai osittain, parantamalla likviditeettiä ja mahdollistamalla paremmat mahdollisuudet käyttää näitä varoja.
Yrityksen tai kiinteistön omistuksesta taidetta ja videopeliä Tuotteita, tokenointi ulottuu taloudellisten sovellusten ulkopuolelle, ja sillä on potentiaalia muuttaa ja parantaa lukemattomia toimialoja. Vaikka tokenointi on melko uusi käsite, se on jo saavuttamassa asemaa fintech-maailmassa.
Tokenisaatio on täällä
Cryptocurrency-puolustajat liioittelevat usein kryptovaluuttojen ja blockchain-tekniikan nykyisiä ominaisuuksia. Vaikka blockchainilla on valtava potentiaali, krypto-omaisuus on vielä alkuvaiheessa ja se ei ole muuta kuin välkkymä vakiintuneiden rahoitusmarkkinoiden laajassa universumissa.
Vaikka mahdollisuus korvata fiat-valuuttajärjestelmä Bitcoinilla (BTC) on se, joka innostaa monia harrastajia, Bitcoin ei yksinkertaisesti pystyisi käsittelemään adoptiota niin suuressa mittakaavassa teknologisten rajoitusten takia, kun kyse on tapahtumien käsittelystä.
Vaikka salaus valuuttana tai globaalina maksujärjestelmänä on edelleen hyvin unelma, tokenointi on ylittänyt sillan. Sillä on poissa teoriasta todellisuuteen vain muutamassa vuodessa. Sen lisäksi, että sitä voidaan soveltaa yksityisesti pienessä mittakaavassa, se ei myöskään vaadi suurta suorituskykyä. Varat voivat esiintyä erillisissä ryhmäketjuissa - keskitetysti tai muuten - toisin kuin kansallisen tai globaalin salausvaluuttaperusteisen rahajärjestelmän käsite.
Vaikka aiemmat tokenoinnin iteraatiot olivat jo olemassa projekteissa, kuten Counterparty (XCP) ja Nxt (NXT), Ethereum-lohkoketju toi konseptin esille. Nykyään myös monet alustat, kuten EOS, Tron, Neo ja Waves, sallivat omaisuuden tokenoinnin. Keskitettyä blockchain-tekniikkaa käytetään myös etenkin suurissa yksityisissä ja julkisissa laitoksissa.
Lukemattomat rahakkeet: CryptoKittiesistä kiinteistöihin
Yksi suosituimmista tokenisaatioiden sovelluksista on ns lukemattomat rahakkeettai NFT. NFT-järjestelmissä kukin merkki tai tunnusjoukko on erilainen toisistaan, ja siksi sillä on eri arvo. NFT: t ovat saaneet paljon näkyvyyttä salausteollisuudessa sellaisten kerättävien pelien esiintymisen myötä, kuten CryptoKitties. Virtuaalisesta maasta on tulossa myös suurta teollisuudessa.
NFT-instrumentteja käytetään myös tapana pitää pelin sisäiset tuotteet omistuksessa. Tämän avulla tuote voidaan vaihtaa pelin ulkopuolella ja jopa sen läpi älykkäät sopimukset - jolla varmistetaan, että heti, kun esine on välitetty pelin sisällä, varat vapautetaan ja petokset, jotka ovat yleisiä toissijaisilla pelimarkkinoilla, poistetaan. Toinen mielenkiintoinen sovellus on varmistaa, että pelin sisäinen omistajuus varmistetaan, vaikka pelipalvelimet toimisivat toimintahäiriöissä tai hakkeroitu.
Vaikka NFT: t ovat suosittuja sala- ja rahayhteisössä, konsepti ulottuu nyt perinteiseen rahoitukseen ja siitä on tullut tapa lisätä likviditeettiä likvideihin omaisuusluokkiin, kuten kiinteistöihin. Sen avulla ihmiset voivat helposti kerätä varoja kiinteistösijoituksiin käyttämällä tokenoitua omaisuutta lainan vakuutena.
Stablecoins
Toinen tokenisoinnin sovellus on stabiilirahat. Tokenoitujen fiat-valuuttojen iteraatioita on erilaisia, mukaan lukien Tether (USDT) - joka julkaistiin ensimmäisen kerran Bitcoin-lohkoketjussa Omni Layer -protokollan kautta. Sittemmin eri yksiköt ovat antaneet muita esimerkkejä, kuten USD-kolikko (USDC), StableUSD (USDS) ja WUSD (WUSD) - ja jopa sellaisia, jotka on tuettu kullalla, kuten PAX Gold (PAXG).
Stablecoinien tarkoituksena on hyödyntää blockchain-tekniikan etuja altistamatta käyttäjiä usein salaustekijöihin liittyvään volatiliteettiin. Niitä tukee yleensä vastaava määrä edustamaa valuuttaa tai hyödykettä, ja ne voidaan lunastaa suhteessa yksi. On myös stabilarahaprojekteja, kuten Saagan SGA-kolikko ja Celo Niiden tavoitteena on lisätä vakautta antamalla räätälöityjä rahakkeita, joita tukevat eri fiat-valuuttojen kori, vähentäen vain yhden talouden altistumista. Saagan viestintäpäällikkö Erez Romas kertoi Cointelegraphille:
”SGA-malli alkaa olemalla täysin riippuvainen luotettavan valuuttakorin arvosta - toistamalla IMF: n SDR (Special Drawing Rights) kokoonpano, mutta toisin kuin kaikki muut vakaat kolikot, SGA pyrkii lopulta erotumaan SDR: stä ja tulla itsenäiseksi valuuttaksi jolla on oma arvo. "
Turvamerkit
Vuonna 2018 kryptovaluutat ottivat huomion esiin ja niistä tuli synonyymi volatiliteetille ja spekuloinnille osittain kolikoiden alkutarjousten vuoksi. Samanlainen alustavat julkiset tarjoukset - perinteinen rahoituksen vastine - KPJ ovat varainhankintamekanismi.
ICO: t ovat avanneet osakeinvestointien ovet laajemmalle yleisölle ja rakentaneet tietä Ethereumin ja EOS: n kaltaisille hankkeille. Varhaisten projektien palautus on kuitenkin johtanut heikkolaatuisten hankkeiden ja huijausten tulvaan. Sääntelyviranomaiset Yhdysvalloissa ovat astuneet sisään, ja ICO: t ovat siitä lähtien menettäneet suosionsa, antaen tietä turvatunnusten tarjouksille.
Turvallisuustunnukset ovat pohjimmiltaan merkittyjä yhtiön osakkeita. Esimerkkejä suosituista pino mukaan lukien Nexo ovat Robinhood. Nexon toimitusjohtaja ja perustaja Antoni Trenchev kertoi Cointelegraphille:
”Lohkoketjupohjaisen STO: n valinnalla on joitain etuja, koska listaaminen perinteiseen pörssiin olisi vaikeampaa ja kalliimpaa, mutta se antaa myös mahdollisuuden osallistua laajemmalle joukolle ja hankkia rahakkeita STO: n jälkeen, mukaan lukien ne, joilla ei ole pääsyä perinteiseen pörssiin. rahoituspalvelut. Se mahdollistaa myös välittömän ratkaisun, joka tällaisen kriisin aikana voi osoittautua välttämättömäksi likviditeettiä hakeville. "
DeFi, DApps ja salaustekniset varat
Tokenointi on johtanut älykkäiden sopimusten syntyyn ja tuonut alalle monia etuja. Älykkäillä sopimuksilla sallitaan sopimusten tekeminen ja toteuttaminen automaattisesti, joten älykkäät sopimukset poistavat tarpeen ulkopuolisilta välittäjiltä ja tekevät uusia käsitteitä, kuten hajautettu rahoitus ja hajautetut sovellukset mahdollista. Esimerkiksi edellä mainituilla NFT: llä voidaan käydä kauppaa epäluotetussa ympäristössä älykkäiden sopimusten ansiosta.
Kryptovaluutta-pohjainen synteettiset varat, joka altistaa käyttäjät useille erilaisille hyödykkeille, kuten hyödykkeille ja osakkeille poistumatta salaustekniikasta, on myös käsitys, joka on saanut suosiota. Viimeaikainen raportti kirjoittanut DappRadar osoittaa, että Synthetix, vaihto, jonka avulla käyttäjät voivat käydä kauppaa näillä omaisuuserillä, oli maaliskuussa 2020 toiseksi suosituin DeFi-sovellus. DappRadarin viestintäjohtaja Jon Jordan kertoi Cointelegraphille:
"Synthetix on edelleen pieni, mutta käyttäjäkunta on kasvanut tasaisesti ja on melko aktiivinen korkean salaushintavolatiliteetin aikana, mitä odotat kaupan tuotteessa."
Tokenisaatio osuu perinteiseen rahoitukseen: Tokenoidut arvopaperit ja CBDC: t
Tokenisaatio on saanut jonkin verran perustaa institutionaaliseen käyttöön. Viimeaikaiset projektit, kuten ensimmäinen sveitsiläisen frankin tukema vakaa kolikko, jonka myöntää säännelty sveitsiläinen pankki, tai ensimmäiset katetut joukkovelkakirjat liikkeeseen Societe Generalen osoittamana julkisena blokkiketjuna osoitettuna tietoturvana, jotka ovat osoittaneet, kuinka suosittu käsite on tulossa.
Vaikka Societe Generalen pyrkimykset ovat osoittaneet, että arvopapereita voidaan hakea hajautetussa lohkoketjussa ja että ne ovat edelleen täysin yhteensopivia, yksityinen lohkoketjutekniikka on edelleen suuntaus turvallisuustunnisteiden saamisessa. Siitä huolimatta esimerkkejä on tulossa valtavia, ja niihin sisältyy toimia, kuten Maailmanpankki ja Australian kansainyhteisöpankki, jotka ovat liikkeeseen blockchain-pohjainen tietotunnus nimeltään Bond-i. Myös Kiinan keskuspankki on viime aikoina tokenized 20 miljardin kiinalaisen yuanin (2.8 miljardin dollarin) arvoisia joukkovelkakirjalainoja, joissa käytetään blockchain-tekniikkaa.
CBDC: t ovat myös kirjoittaneet otsikoita. Digitaalisesta dollarista kannatti CFTC: n entinen puheenjohtaja J. Christopher Giancarlo äskettäin kokeilu Ranskan keskuspankin ohjelmasta CBDC: t ovat tulossa erittäin suosituiksi. Esimerkiksi Kiina on ollut työskentely konseptin kanssa vuodesta 2005, ja toivoo markkinoille saattavansa oman digitaalisen juanin.
Stablecoineista on tulossa suosittuja myös liikepankkien keskuudessa, koska ne voivat helpottaa transaktioita ja maksujen selvittämistä, kuten JPMorganin kaltaiset projektit osoittavat. JPM-kolikko, sinetti ja Wells Fargo's Digital Cash. Vaikka hajauttaminen on yksi blockchain-tekniikan avainkomponentteja, useimmat finanssilaitokset työskentelevät keskitetyn ja luvan saaneen tekniikan kanssa, vaikka portugalilaisen blockchain-keskittyneen konsultoinnin tarjoajan, Genesis Studio -yrityksen perustajan ja teknologiajohtajan Guido Santoksen mukaan suuntaus saattaa myös muuttua ajan myötä. Hän kertoi Cointelegraphille:
”Aluksi hyväksytään luvanvarainen blockchain-tekniikka ja siirrytään sitten luvattomaan. Muutamia esimerkkejä, kuten Santander, ovat tehneet yhteistyötä esimerkiksi Ethereumin kanssa, mutta keskittyminen on ainakin toistaiseksi erittäin suurta Hyperledgerissä ja Cordassa. "
Hyvä, huono ja laki
Tokenoinnin edut puhuvat puolestaan, ja kiinnostus konseptiin vahvistaa tätä edelleen. Tokenoinnilla on monia potentiaalisia yläosia: Se voi helpottaa kansainvälistä taloudellista toimintaa; mahdollistaa lisääntynyt likviditeetti ja jaettu omistus ja vähentää kustannuksia ja riskejä siirtokunnissa, koska tokenointi voi tehdä varauslaskennan teoreettisesti vanhentuneeksi. Kuten salpaketju-tokenisoinnin asiantuntija Juergen Hoebarth kertoi Cointelegraphille:
"Tokenointi hajottaa" rahoitusmarkkinoiden rajat "ja demokratisoi pääsyn maailmanlaajuiseen vähittäiskauppaan."
Vaikka tokenointi on teoriassa sveitsiläisen armeijan veitsi, se ei ole ilman puutteita ja haasteita, varsinkin kun kyse on täysin hajautetuista alustoista, ja sen menestys voi riippua siitä, kuinka hyvin tekniikka on vuorovaikutuksessa perinteisten tiliperusteisten järjestelmien kanssa. Toistaiseksi hajautetut ryhmäketjut ovat edelleen epäedullisessa asemassa, kuten Santos selitti:
”Kun kyse on konseptin myynnistä yrityksille ja yritysten omaksumisesta, 100% hajautettu malli yksinkertaisesti ei toimi. Hallinnan poistaminen ja korkeampien transaktiomaksujen lisääminen. Keskustelu päättyy yleensä siihen. ”
Lisäksi on vielä olemassa säännöksiä, jotka on otettava huomioon. Vaikka jotkut maat ovat työskennelleet blockchain -teknologian ja tokenoinnin säätämisessä, etenkin arvopapereiden ja stabiilirahojen yhteydessä, toiset maat saattavat jäädä jälkeen ja aiheuttaa joitain sääntelyn ristiriitaisuuksia.
Koska tekniikka tutkii kuvaamatonta rahoitusaluetta, edistyminen voi kuitenkin viivästyä, kuten käy ilmi Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomission viimeisimmästä päätöksestä lykätä Overstockin Boston Security Token Exchange -yhtiön hyväksyntä. Siitä huolimatta edistystä tapahtuu, ja sääntelyelimillä on esitetty heidän halu ymmärtää tämä uusi käsite.