Vaikka jotkut analyytikot viittaavat inflaation pelkoihin selittää Bitcoinin viimeaikainen nousu, pelissä on niin monia muita tekijöitä, jotka vaikuttavat kryptovaluutan nousuun.
Neil Johnston oli tapana syntynyt olento, ja se oli yksi niistä asioista, joita hänen vaimonsa, joka oli kaksikymmentäneljä vuotta Dorothy, molemmat rakastivat ja kiusasivat häntä. Vaikka Dorothy arvosti Neilin luotettavuutta, hän mietti, oliko asiat hiukan tunkuneet.
Niinpä Dorothy oli luonnollisesti huolestunut siitä, kun Neil, joka käveli oven läpi melkein kuin kello 7 joka ilta illalliselle, alkoi päästä kotiin myöhään töistä.
"Myöhässä töistä?" hän ajatteli itselleen.
Neil oli aikataulun ja tarkkuuden mies.
Muovien muotoiluyrityksen laatupäällikkönä Neilin rutiini oli tarkempi kuin saksalainen juna-aikataulu.
Viimeisten viikkojen aikana Neil palasi kotiin myöhemmin ja myöhemmin, ja Dorothy alkoi epäillä.
Oliko hänen pahimmat pelkonsa totta? Oliko Neilillä suhde?
Yritä kuin mahdollista, hän vain ei saanut nagging-epäilystä päämieheltään huijaamaan häntä.
Joten eräänä iltana, kun lapset oleskelivat ystävän talossa, hän meni aikaisin Neilin toimistolle seuraamaan häntä kotiin.
Totta totta, hän pääsi töistä täsmälleen ajoissa, mutta kotimatkansa sijaan hän nousi bussiin vastakkaiseen suuntaan Dorothyn seuraten etäältä.
Muutaman pysähtymisen jälkeen Neil nousi bussista ja katosi tanssistudioon.
"Tanssistudio?" Dorothy ajatteli.
Mutta sen sijaan, että kohtaisi Neilin, hän piilotti studion ikkunan läpi ja näki pitkä blondi ja erittäin houkutteleva nainen hymyillen tervehtimään häntä.
"Joten sitä hän on nähnyt!"
Ennen kuin hän pääsi suuttuneisuuteen tanssistudioon, Dorothyn yllätykseksi pitkä blondi alkoi viedä Neilä lämmittelyn läpi - hän opetti häntä juhla-tanssiin!
Mutta miksi pitää sen salassa?
Dorothy, hänen kasvonsa painettu tanssistudion lasi-ikkunaan, katseli hänen miehensä harjoittavan valssia, tangoa, kettua ja boolia, ja jokainen siirto tehtiin tarkkuudella ja päättäväisyydellä.
Kun hän oli lopulta valmis henkilökohtaiseen luokkaansa, Neil oli järkyttynyt löytääkseen vaimonsa odottamassa häntä,
"Mitä teet täällä?" hän kysyi hieman järkyttyneenä.
"Minun pitäisi kysyä sinulta sitä."
Lampaita, Neil katsoi maahan,
"Olet pilannut yllätyksen."
"Yllätys?"
”Muista, kuinka sanoit kun tapasimme ensimmäistä kertaa, että toivoisit tietäväni tanssia, kuinka toivoit, että voisimme ehkä jonain päivänä mennä lumoavalle risteilylle ja tanssia juhlasalissa. Joten halusin yllättää sinut 25. hääpäivämme yhteydessä. Halusin oppia tanssimaan. ”
Nyt kun kyynelten silmissä kyynelehtii Dorothy, hän ojensi miehensä pitkälle intohimoiselle suudelmalle, jonka pari ei ollut jakanut pitkään aikaan.
Koska mikään ei ole koskaan niin kuin näyttää ensin punastuu.
Ja usein selitykset, jotka keksimme olosuhteidemme selittämiseksi, voidaan usein kaukana tilanteen todellisuudesta.
Bitcoin-hinnan lisääminen
Siksi bitcoin-tarkkailijat, jotka ovat nähneet viimeisimmän bitcoin-dollarin hinnan nousun, ovat saattaneet huomaamatta, että se tapahtui myös samana aikana, jolloin sijoittajat olivat yhä huolestuneempia inflaatiosta.
Mutta ovatko pelot inflaation vaikutuksesta bitcoinien nousuun?
Lyhyt vastaus on kyllä ja ei.
Tämän vuoden alusta lähtien bitcoin on kasvanut noin 57% ja yli 130% maaliskuun alhaisesta tasosta, kun sijoittajat hajottivat koronaviruspandemian aiheuttaman tuhon.
Vaikka bitcoinien laskennallinen suunnittelu on deflaatiota - bitcoineja ei koskaan voi syntyä yli 21 miljoonaa, ja bitcoinien louhintaprosentti puolittuu keskimäärin neljän vuoden välein - se sinänsä ei tee bitcoinista välittömästi suojausta inflaatio.
Kun otetaan huomioon bitcoinin suhteellisen lyhyt historia - noin 11 vuotta -, sen suhde hallitsevaan kauppapaikkaan, dollariin, ei ole ollut tasainen.
Se ei kuitenkaan ole pysäyttänyt sijoitusmaailman suurimpia nimiä, mukaan lukien miljardööri makro hedge -rahastojen sijoittaja Paul Tudor Jones allokoi osan heidän laajoista sijoitussalkkuistaan bitcoineihin, suojauksena inflaatiota vastaan.
Oikeudenmukaisuuden vuoksi Tudor Jones nimitti bitcoin-sijoitukseensa ”suurta spekulaatiota”, etenkin sen arvon suhteen inflaatiota suojaavaksi.
Ja Tudor Jones on monessa mielessä oikeassa.
Suuri inflaatiokeinottelu
Korkojen laskiessa, tuottamattomat varat, kuten bitcoinit, muuttuvat tyypillisesti houkuttelevammiksi, koska rahan jättämisen vaihtoehtoiset kustannukset kryptovaluutassa vähenevät.
Ja kun inflaatio nousee, kertomus, joka polttaa näiden tuottamattomien omaisuuserien kysyntää, saa myös vauhtia.
Mutta missä inflaatiolla todella on merkitystä, se on osa odotetut reaalikorot - tarkkaan seurattu korkojen korotus, joka on mukautettu inflaatioon.
Markkinoiden suosituin reaalikorkojen mittari on Yhdysvaltain valtiovarainministeriön inflaatiosuojattujen arvopapereiden tai TIPS-tuottojen tuotto, jotka tarjoavat sijoittajille sisäänrakennetun korvauksen nousevan hintatason vaikutuksista.
Jotta voidaan selvittää, ajattelevatko sijoittajat inflaation nousevan tulevaisuudessa vai ei, hajotetut inflaatioasteet - mitattuna Yhdysvaltain valtiovarainministeriöiden (joukkovelkakirjalainojen) nimellistuottojen ja TIPS-tuottojen välisellä erolla - toimivat välityskertoina tulevalle inflaatiolle.
Kun Yhdysvaltain keskuspankki ryhtyi ennennäkemättömiin raha- ja finanssipolitiikan toimenpiteisiin torjuakseen koronaviruspandemian taloudellisia vaikutuksia, reaalikorot laskivat historialliseen matalaan aikaan, kun syntyvien varojen, kuten bitcoinien, arvo alkoi nousta dramaattisesti.
Jotkut sijoittajat viittaavat inflaatiosuojauskertomukseen, että dollari on menettänyt asemiaan muun muassa bitcoin-kaltaisille varoille tänä vuonna, osittain siksi, että Fed on ostanut niin suuren osan Yhdysvaltain hallituksen ennätysmääräisestä velamyynnistä - potentiaalisesti purkaen dollarin ja vähentämällä sen houkutusta paratiisina.
Mutta jos tämä väite olisi pätevä, Japanissa, jossa yli 70 prosenttia Japanin valtion velasta on keskuspankin omistuksessa, olisi ollut kokenut nopea inflaatio ja Japanin jeni olisi lähes arvoton.
Sen sijaan Japanissa inflaatio on pysynyt alhaisena, ja Japanin jeniä pidetään turvapaikkavaluuttana taloudellisen levottomuuden aikoina.
Joten onko todellinen sato kaikki mitä tarvitsemme bitcoin-hinnan ennustamiseen?
Jos vain.
Tällä hetkellä inflaatiotarina on ottanut haltuunsa dollarin ja bitcoinin kertomuksen.
Viimeisen neljän kuukauden aikana reaalikorkojen on havaittu korreloivan bitcoinien nousun kanssa.
Kun bitcoin kaatui maaliskuussa, se osoitti vahvan negatiivisen korrelaation dollarin kanssa.
Ja siitä lähtien dollari on liukunut suhteessa muihin tärkeimpiin valuuttoihin, kun taas bitcoin on jatkanut nousuaan.
Mutta korrelaatio ei ole niin yksinkertainen.
Dollarin ja bitcoinin välisen korrelaation monimutkaisuus on se, että dollariin itsessään vaikuttaa suuri joukko tekijöitä, kuten geopolitiikka, sosiaaliset kysymykset, talous, terveys ja vaalit.
Ja tämä vuosi on tarjonnut lukuisia tekijöitä dollarin järkyttämiseen, mukaan lukien erityisen paniikkimatta, koronaviruspandemia, kasvava työttömyys, rotu- ja sosiaaliset levottomuudet, laki- ja järjestyskysymykset, poliittinen umpikuja, talouden taantuma ja kiinalais-amerikkalaiset jännitteet .
Minkä tahansa tietyn vuoden aikana Amerikan on yleensä käsiteltävä yhtä tai useampaa näistä kriiseistä - mutta sen ei ole koskaan pitänyt käsitellä kaikki heistä kerralla ja myös pahimmalla mahdollisella hetkellä.
Aikana, jolloin Washingtonilta tarvitaan vahvaa johtajuutta (ja se ei ole vain Valkoinen talo), poliitikot sekä käytävän puolet osoittavat, kuinka amerikkalainen poliittinen järjestelmä on tullut käsittelemään kriisejä kansallisella tasolla.
Aikaisemmin kansallisten kriisien aikoina taipumus yhdistää amerikkalaisia, ei korosta heidän jakoaan.
Ei sellaista onnea tällä kertaa.
Pahimmalla mahdollisella hetkellä nykyinen Valkoisen talon asukas korostaa Yhdysvaltojen erimielisyyksiä sen sijaan, että keskittyisi siihen, minkä pitäisi yhdistää kansakunta.
Sen, jonka olisi pitänyt olla terveys- ja turvallisuuskysymys - jotain niin yksinkertaista kuin naamarin käyttäminen -, on ideologien kaapattu uudelleen laatimiseksi taisteluksi henkilökohtaisen vapauden puolesta.
Mutta varmasti myös oikeus olla vapaa koronaviruksesta on vapaus?
Ja vaikka Amerikka keskustelee siitä, onko naamarin käyttäminen poliittinen lausunto vai ei, koronavirus on täysin jättänyt väitteen huomiotta ja rypisee väestön läpi käytännössä valvomattomana jättäen arkkujen valtameren sen jälkeen.
Tätä taustaa vasten poliittisten päättäjien on täytynyt toteuttaa ennennäkemättömiä finanssi- ja rahapoliittisia toimenpiteitä, pääasiassa tulostamalla rahoitusjärjestelmään virtaavaa rahaa.
Mutta vaikka Amerikan ei ole koskaan tarvinnut käsitellä niin monia kriisejä samanaikaisesti, sen instituutiot ovat osoittautuneet joustaviksi aiemmin, joten tuomaristo selvittää, jatkavatko ne tulevaisuutta.
Ja Yhdysvaltojen talous on edelleen maailman suurin.
Kokeile niin kuin muu maailma voi, amerikkalainen kulutus ja profligacy on edelleen ikuinen liikkeessä kone, joka pitää loput maailmantalouden käynnissä.
Siksi dollari ei ole täysin romahtanut arvoton.
Siksi Japani ja Saksa, joilla on negatiiviset korot ja korkea valtion velka (Japanin tapauksessa), eivät ole nähneet talouksiensa pilaantumista Zimbabwen ja Venezuelan tapaan.
Ja tästä syystä dollari ei räjähtää yhtäkkiä, mutta jotkut ostavat bitcoineja, joka tapauksessa.
Ei helpoja vastauksia
Siksi ei ole helppoa vastausta siihen, johtuuko bitcoin-nousu inflaatiopeloista.
Bitcoin on viimeisen neljän kuukauden aikana osoittanut korrelaationsa kanssa reaalikorkojen kanssa arvonsa omaisuutena suojautuakseen tulevaisuuden inflaatiolta.
Mutta neljä kuukautta eivät tee inflaatiosuojausta.
Ja vaikka sijoittajat, jotka epäilevät dollaria, voivat siirtyä muihin omaisuuseriin, se ei välttämättä tarkoita, että he siirtävät myös lukkovarastoja ja tynnyriä bitcoineihin, etenkin ei pelkästään inflaation perusteella.
Koska bitcoin on Veblen-hyödyke - mikä tarkoittaa, että hinnan noustessa siitä voi tulla vielä halutumpaa - bitcoin-kokoontumisten aikana se innostaa analyytikoita ja sijoittajia, se tekee otsikoita ja synnyttää summia.
Kun kaikki maailman tilanne on tällä hetkellä niin epävarma, bitcoin-ralli kertoo sijoittajan tietoisuudelle, että se on haluttu ja toivottava omaisuus - koska sen katsotaan olevan joustava.
Se on kuin se, miksi muut osakemarkkinat saivat uutiset tekniikan osakkeista, jotka toimittavat odotettua paremmat toisen vuosineljänneksen tulokset vuonna 2020 - kaikki rakastavat voittajaa.
Ja tällä hetkellä bitcoin näyttää voittajalta.
Joten bitcoinista kirjoitetaan enemmän, analyysejä tehdään enemmän ja rahaa virtaa lisää.
Tällaisina aikoina bitcoin-ralli voi olla itsestään pysyvä - mikä tarjoaa uskomattoman mahdollisuuden, mutta myös lisää riskiä.
Ja toisin kuin vuonna 2017, paljon enemmän ihmisiä kiinnittää huomiota bitcoin-kilpailussa instituutiosijoittajien heittäessä hattuaan renkaaseen tavalla, jota ei ole ennen nähty - institutionaalinen bitcoin-luottamus Grayscaleen näki miljardin dollarin virran, josta puolet oli ensimmäisessä pelkästään tämän vuoden kolme kuukautta.
Mikä voi auttaa selittämään bitcoinin taipumusta nousta ylöspäin.
Kuten niin monet asiat elämässä, asiat eivät ole miltei koskaan sellaisia kuin miltä ne näyttävät olevan, jopa jotain niin yksinkertaista kuin kotiin saapuminen myöhään töistä.