Le ministère allemand des Finances a rédigé un projet de loi qui mettra à jour son cadre juridique en matière de valeurs mobilières. Le projet de loi cible spécifiquement les titres tokenisés et rapprochera les actifs numériques des instruments financiers traditionnels.
Après des années après les développements de la crypto-monnaie, les régulateurs allemands adoptent une approche proactive, plaçant l'Allemagne en tête de la course pour légaliser la crypto-monnaie numérique.
Que se passe-t-il en Allemagne ?
Le ministère allemand des Finances a publié un avis extrêmement important communiqué de presse le 11 août. Les régulateurs rédigent un projet de loi qui couvrira l'émission de titres tokenisés dans le cadre de la politique de blockchain du pays.
Le projet de loi veut modifier les exigences actuelles pour les instruments financiers. Actuellement, tous les actifs financiers émis en Allemagne doivent être accompagnés d'un document papier, une procédure appelée titrisation.
Si le projet de loi est adopté intact, il créera une nouvelle législation élargissant cette exigence pour couvrir les signatures numériques pour les actifs tokenisés.
L'exigence de papier est difficilement compatible avec les nouvelles technologies telles que les crypto-monnaies ou les obligations électroniques basées sur la blockchain. Par exemple, une seule transaction Bitcoin nécessiterait des dizaines de registres papier, un pour chaque personne et chaque fois que l'actif a été traité.
Pourquoi l'Allemagne change-t-elle la loi ?
Le projet de loi ouvrira plusieurs voies qui refaçonneront la compréhension des valeurs mobilières en Allemagne, et peut-être bientôt dans le reste de l'Union européenne :
- Les titres se détacheront des certificats papier. Cela a plusieurs implications, de la réduction des coûts des documents physiques au transport et à la conformité. Plus important encore, en se dématérialisant, l'Allemagne crée une base solide pour les marchés de capitaux numériques de demain.
- Ouverture du concours du registre. À l'heure actuelle, le registre des titres en Allemagne se fait principalement sur un dépositaire central de titres propriété de la Deutsche Börse, appelé Clearstream. Si le projet de loi est adopté, d'autres registres pourront remplir la même fonction, garantissant la concurrence. Les registres traditionnels seront non seulement en concurrence entre eux, mais aussi contre les projets natifs de la blockchain. Les registres centralisés ou décentralisés seront un champ de bataille à surveiller.
- N'importe qui peut enregistrer des titres. La réduction des frais de papier et des frais juridiques fera de l'enregistrement des titres un processus plus rapide et transparent. Ceux qui en bénéficieront le plus seront les entreprises industrielles, physiques, qui pourront désormais enregistrer leurs propres titres numériques.
- Titres décentralisés. Grâce à ce projet de loi, les régulateurs allemands créent les conditions d'une explosion de nouveaux types de titres. Ceci est particulièrement intéressant au regard du boom actuel de la finance décentralisée (DeFi), se déroulant principalement au-dessus du réseau Ethereum. Faciliter l'enregistrement ouvrira probablement les portes à toutes sortes de produits numériques, comme l'assurance décentralisée, la copropriété et l'immobilier, et les espaces publics tokenization.
Les régulateurs allemands parient gros sur la blockchain. Cela va à l'encontre de la perception populaire selon laquelle les gouvernements ne savent presque rien sur les crypto-monnaies et que la réglementation est encore loin à l'horizon. Cette croyance, cependant, est loin de la vérité.
Construire une superpuissance crypto
Les autorités financières allemandes prêtent depuis longtemps attention à la crypto-monnaie. Bien que sa position ait été ambivalente, le pays semble évoluer lentement vers un environnement favorable à la cryptographie.
La première approche de la crypto est venue de l'Autorité fédérale allemande de surveillance financière en 2011. La Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, ou BaFin, a classé les crypto-monnaies comme des «unités de compte».
Des commentaires supplémentaires sont venus lorsque Bitcoin a commencé à gagner du terrain et que les premiers altcoins sont apparus, en 2013. BaFin a alors publié des directives sur la crypto-monnaie qui acceptaient les conditions de certains jetons comme substitut à la monnaie légale. Cela contrastait avec le droit public, car cette caractéristique était exclusivement attribuée aux monnaies fiduciaires. Le document dit :
Les jetons qui présentent des caractéristiques qui vont au-delà du simple substitut de paiement, c'est-à-dire sécurité, actifs et jetons utilitaires, en particulier, doivent être classés au cas par cas. Ils peuvent être qualifiés de titres ou même d'unités ou de parts de fonds d'investissement.
Règlement ICO Madness
Après le marché haussier de 2017, la BaFin a publié ses directives ICO en février 2018. Ces directives mises à jour visaient à améliorer les droits des consommateurs et la protection des investisseurs, en particulier après le flux incessant de les escroqueries liés aux ICO.
Ces directives indiquaient que les crypto-monnaies n'étaient pas perçues comme un instrument financier et n'avaient donc pas besoin d'une licence de la BaFin :
L'utilisation de crypto-monnaies uniquement comme substitut de l'argent liquide pour participer au cycle économique dans le secteur des changes n'est pas une activité réglementée.
Le 27 février 2018, le ministère allemand des Finances libéré ses orientations concernant la taxation des crypto-monnaies. Le document indique que les activités suivantes sont exonérées de TVA en vertu de la législation allemande :
- Échange de crypto à crypto.
- Échange de fiat en crypto ou vice versa.
- Utiliser la crypto-monnaie comme moyen de paiement.
- L'extraction de la crypto-monnaie.
Plus récemment, en septembre 2019, le ministère allemand des Finances a publié un Document 24 lancement de sa politique nationale de blockchain. Il s'agit probablement du document le plus important pour la crypto-monnaie depuis la publication du livre blanc Ethereum.
La vision proactive du moteur économique de l'Europe
La politique de l'Allemagne en matière de blockchain contient une stratégie à long terme pour devenir une puissance leader dans la technologie de la blockchain et les titres numériques. La stratégie est basée sur les principes d'innovations stimulantes, de concurrence loyale sur le marché libre, de préoccupations environnementales, de collaboration mondiale et, surtout, d'approfondissement d'un marché unique numérique en Europe.
La stratégie sera mise en œuvre par phases jusqu'à la fin de 2021, bien que la crise du COVID-19 ait pu avoir un impact sur le calendrier.
Certains des projets basés sur la blockchain qui seront pilotés relient les installations énergétiques aux bases de données publiques et la vérification des certificats d'enseignement supérieur. Du côté de l'administration publique, le gouvernement fédéral testera un système d'identité numérique basé sur la blockchain.
Quelques semaines après la publication de cette stratégie, les régulateurs ont approuvé les banques commerciales proposant des services liés à la cryptographie.
Quelques mois plus tard, en février 2020, plus de 40 banques ont demandé des licences de garde de crypto-monnaie. Un cas curieux est celui de la banque vétéran Von der Heydt, qui a commencé à développer une stablecoin arrimé à l'euro sur le Stellaire blockchain.
En mars 2020, la BaFin a officiellement classé les crypto-monnaies comme des instruments financiers, adaptant les réglementations du Groupe d'action financière (GAFI).
Le nouveau projet de loi est la dernière étape de cette politique, visant à l'origine les porteurs d'obligations, mais suffisamment générale pour ouvrir les portes à une mise à jour complète des marchés financiers tels que nous les connaissons.
Pourquoi c'est important pour la crypto
Une chose est claire avec l'Allemagne dernière chaîne de blocs et les développements de la crypto-monnaie – les gouvernements ne sont plus dans le noir.
Les autorités financières ont acquis une solide compréhension des crypto-monnaies et des actifs numériques, et sont maintenant prêts à commencer à adapter le système juridique à l'ère numérique.
De nombreux utilisateurs de crypto-monnaie ont la fausse perception que les politiciens et les régulateurs sont encore à des années de toucher à leurs précieux portefeuilles numériques. Les autorités financières et fiscales sont pleinement conscientes des crypto-monnaies, du moins en Allemagne.
Nous pouvons également s'attendre à ce que l'expertise allemande puisse influencer et influencera le reste de l'Europe, et l'Allemagne étendra probablement ses politiques de crypto et de blockchain à d'autres membres de l'Union européenne.
Dilemme crypto-philosophique
Il y a aussi un aspect fondamental de l'entrée des régulateurs dans la cryptographie. La promesse initiale de Bitcoin était de saper le pouvoir des gouvernements et des banques centrales et d'établir une gouvernance plus horizontale et démocratique.
Certains cryptographes et cypherpunks purs et durs rejettent toute approche réglementaire, car ils les considèrent comme un ennemi à détruire. Beaucoup croient que « le code est la loi », donc les lois des gouvernements ne sont plus nécessaires.
D'autre part, une partie de la communauté salue les avancées des régulateurs, car ils considèrent qu'il s'agit d'une étape nécessaire sur la voie de l'adoption généralisée. La réglementation pourrait aider à éviter l'atmosphère actuelle de « far west » où les escrocs et les pirates informatiques font ce qu'ils veulent.
Le projet de loi façonnera-t-il l'avenir de la cryptographie ?
Bien que nous n'ayons pas encore vu si le projet de loi adopte le projet législatif intact, la réglementation semble impossible à échapper. Contrairement à d'autres pays qui adoptent une vision négative et poursuivent les crypto-monnaies, les régulateurs allemands font preuve d'un état d'esprit "ouvert aux affaires".
L'Allemagne sera confrontée à plusieurs défis lors de la réglementation de cette nouvelle technologie, mais ses vues proactives peuvent faire du pays le leader mondial de la blockchain. Garder un œil sur le développement futur est un must pour quiconque détient des actifs numériques.
Les détenteurs de crypto-monnaie doivent être ouverts au dialogue et participer à construire un avenir commun où les instruments financiers traditionnels et nouveaux peuvent vivre et prospérer ensemble. Ceci, à son tour, pourrait être le catalyseur du plus grand transfert de richesse de l'histoire de l'humanité.
Source : https://beincrypto.com/germany-is-quietly-becoming-the-worlds-crypto-superpower/