Les traders institutionnels ont longtemps connu les avantages du trading de produits dérivés, y compris l'effet de levier et la couverture. En négociant sur les marchés d'options, on peut prédéterminer les gains et les pertes maximum, même avec des actifs volatils comme Bitcoin (BTC).
Bien qu'ils soient beaucoup plus complexes, ces instruments permettent aux traders de générer des gains indépendamment de ce qui se passera au cours des semaines, voire des mois à venir, ce qui est essentiel à la tranquillité d'esprit des traders pour obtenir des performances optimales.
Les commerçants de détail n'ont commencé que récemment à utiliser dérivés, bien qu'ils se soient concentrés presque exclusivement sur les contrats à terme proposés par BitMEX, OKEx, Binance et bien d'autres. Le principal problème ici est le risque de liquidation, car les crypto-monnaies sont incroyablement volatile.
Acheter une option d'achat ? Voici les coûts et les avantages
L’acheteur d’une option d’achat peut acquérir du Bitcoin à un prix fixe et à une date prédéterminée. Pour ce privilège, l’acheteur paie une prime initiale au vendeur de l’option d’achat. Les contrats ont une date d’échéance et un prix d’exercice fixes afin que chacun connaisse à l’avance les gains et les pertes potentiels.
Si Bitcoin s’apprécie dans les heures ou les jours suivants, le prix payé pour cette option d’achat devrait augmenter. L'acheteur peut soit vendre ce contrat d'option et clôturer sa position avec un bénéfice, soit attendre l'expiration du contrat.
À la date et à l’heure d’échéance spécifiées du contrat, l’acheteur de l’option d’achat pourra acquérir du Bitcoin au prix préalablement convenu. N'oubliez pas que l'acheteur a payé une prime à l'avance pour ce droit. Si le prix du Bitcoin est actuellement inférieur au prix contractuel, l'acheteur peut se retirer. C'est pourquoi on parle en premier lieu d'une « option ».
Chaque bourse fixe sa taille minimale de transaction, bien qu'un contrat Bitcoin de 0.1 ait tendance à être le chiffre le plus bas.
Avantages des options Bitcoin par rapport aux contrats à terme
Le principal avantage pour l’acheteur d’une option est qu’il connaît à l’avance la perte maximale et n’a pas non plus à s’inquiéter de la clôture de sa position à l’avance.
Imaginons un scénario dans lequel un investisseur dispose de 500 $ et s'attend à ce que le prix du Bitcoin augmente considérablement au cours du mois prochain. En utilisant des contrats à terme, il est possible de tirer parti de leur position, multipliant ainsi les gains par 20, voire 50 fois.
Il faut également dire qu’il y a un risque avec cette stratégie. Que se passe-t-il si au cours des jours suivants le marché chute soudainement de 2% ou 5%, un phénomène assez fréquent avec Bitcoin. Si cela se produit, le poste sera liquidé ou résilié de force. Cela signifie que même si les marchés se redressent peu de temps après, il n’y a pas de seconde chance pour le détenteur de l’option.
L'acheteur de l'option d'achat BTC revient
Rendement théorique pour un acheteur d’option d’achat
L'exemple ci-dessus montre que l'acheteur de l'option d'achat a payé d'avance une prime de 450 $ pour l'option d'acquérir un Bitcoin au prix fixe de 7,500 24 $ le 450 avril. L'acheteur a un inconvénient limité de XNUMX $, tandis que son avantage est illimité.
La prime payée d’avance pour une option d’achat dépend :
Prix actuel du Bitcoin : Si Bitcoin se négocie à 5,000 10 $ et que l’expiration a lieu dans 9,000 jours, une option d’achat avec un prix d’exercice de 40 4,000 $ coûtera très probablement moins de 1,100 $. En revanche, un prix d'exercice de XNUMX XNUMX $ devrait coûter à l'acheteur XNUMX XNUMX $ ou plus.
Jours jusqu'à l'échéance : Plus le nombre de jours jusqu’à l’échéance est élevé, plus le prix d’une option d’achat sera élevé. En supposant que les deux aient le même prix d’exercice, celui dont l’expiration est la plus éloignée aura tendance à coûter beaucoup plus cher.
Volatilité récente : Si le prix n’a pas beaucoup fluctué au cours des 30 ou 60 derniers jours, les chances d’une augmentation substantielle des prix sont faibles. Une faible volatilité entraîne une baisse des prix des options d’achat par rapport à un scénario de forte volatilité.
Taux d'intérêt: Un taux d’intérêt élevé entraînerait des primes excessives sur les options. Heureusement, cela n’a pas été le cas, car le coût d’emprunt est actuellement proche de zéro.
Capture d'écran des prix des options d'achat le 26 mars. Source : Deribit
Étant donné que Bitcoin s'est négocié à 6,730 26 $ le 6,000 mars, il faut s'attendre à un prix d'exercice de 800 11,000 $ pour une option d'achat coûtant 28 $ ou plus. D’un autre côté, un prix d’exercice de 90 XNUMX $ en seulement XNUMX jours semble peu probable, d’où son prix de XNUMX $.
Il peut sembler déraisonnable de vendre une option d’achat avec une baisse illimitée en échange d’un montant initial fixe. Sauf que ce n’est pas le cas si l’investisseur possède déjà du Bitcoin. Dans cette nouvelle perspective, le vendeur d’options d’achat est potentiellement mieux payé qu’il ne réalise une vente régulière.
Acheter une option de vente protectrice
Une option de vente donne à son acheteur la possibilité de vendre du Bitcoin à un prix préalablement convenu à une date ultérieure. Encore une fois, l’acheteur paie une prime initiale pour ce privilège. Au lieu d'utiliser un ordre stop-loss sur un échange régulier, un détenteur peut réduire ses pertes dues à une baisse de prix en utilisant des contrats d'options.
Alors que Bitcoin se négocie actuellement à près de 6,730 6,000 $, un contrat d'option de vente de 27 440 $ expirant dans 5,000 jours coûte 6,000 $. Si Bitcoin chute à 170 XNUMX $, cet investisseur pourra alors réaliser une vente au prix prédéterminé de XNUMX XNUMX $, ce qui entraînera une perte nette de seulement XNUMX $.
Les investisseurs ont tendance à considérer cette stratégie comme une assurance. Si le prix du Bitcoin ne descend pas en dessous du prix d’exercice de 6,000 6.5 $, l’investisseur paiera gratuitement une prime de 440 %. Leur potentiel de hausse, en revanche, a été réduit de XNUMX $, bien qu'il reste illimité.
Les options offrent une limite presque infinie de stratégies d'investissement
Le fait qu'un acheteur d'option d'achat dispose d'un potentiel de hausse illimité – et contrairement aux contrats à terme, ne peut pas être liquidé de force pendant la transaction – devrait être une excellente incitation qui encourage les commerçants de détail à l'utiliser plus souvent.
En plus des méthodes de base décrites ci-dessus, le trading d'options offre bien plus, notamment des stratégies combinant différents strikes et échéances. Les traders institutionnels profitent depuis longtemps de ces instruments, ce qui leur permet de prendre du temps hors écran et de se préparer à différents scénarios d'investissement en couvrant leurs positions.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque investissement et mouvement commercial comporte des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.