Une promenade aléatoire dans Wall Street : édition crypto

Résumé : Je parle du jeu mental de l'investissement, en particulier en ce qui concerne les marchés de la cryptographie. Inscrivez-vous ici ainsi que suis moi pour obtenir des mises à jour hebdomadaires.

J'ai récemment lu Une promenade au hasard dans Wall Street, le guide d'investissement légendaire du professeur d'économie de Princeton, Burton Malkiel. C'est un classique, avec plus de 1.5 million d'exemplaires vendus et de nombreuses critiques élogieuses comme les suivantes :

« Si l'une de vos résolutions du Nouvel An est d'améliorer vos finances personnelles, voici une suggestion : au lieu de vous procurer l'un des nombreux nouveaux ouvrages qui affluent dans les librairies, relisez un ancien : A Random Walk Down Wall Street. - New York Times

"Parlez à 10 experts en argent et vous entendrez probablement 10 recommandations pour le livre d'investissement classique de Burton Malkiel." - Le journal Wall Street

« Pas plus d’une demi-douzaine de très bons livres sur l’investissement ont été écrits au cours des cinquante dernières années. Celui-ci pourrait bien appartenir à la catégorie des classiques. -Forbes

Dans cet article, je vais vous donner la version TLDR de ce formidable livre, ainsi que quelques réflexions sur la façon de l'appliquer au nouveau monde de l'investissement crypto.

Une promenade aléatoire dans Wall Street : TLDR

Le marché boursier est fondamentalement aléatoire.

Comme un homme ivre titubant dans un champ, affirme Malkiel, le marché boursier est intrinsèquement imprévisible. Il consacre la première section du livre à analyser à la fois l’analyse technique et l’analyse fondamentale, les qualifiant d’inutiles pour prédire l’avenir des actions.

Bien entendu, pour ceux d’entre nous qui aiment investir, l’argument naturel est que le marché boursier permettent de garantir que aléatoire : bien que nous ne puissions pas prédire le mouvement d'un objet donné journée, nous pouvons parier sur des entreprises prometteuses pour le long-term.

FAUX! » dit Malkiel, en énumérant ensuite exemple après exemple de gestionnaires de hedge funds et de gourous de l'investissement qui ont peut-être connu quelques bonnes années, mais ont finalement pris du retard par rapport à la performance du marché.

En d’autres termes, même s’ils ont eu de la chance au début, même les pros ont fini par y parvenir. pire que l’ensemble du marché boursier.

Il passe beaucoup de temps à démontrer des fonds d'investissement qui ont eu de la chance, jusqu'à ce que leur chance s'épuise. Et même si quelques précieux restaient chanceux (c'est-à-dire, battant le marché à long terme), nous n'aurions aucun moyen de prévoir les plus chanceux à l'avance.

Parce que l’avenir à long terme est inconnaissable et que l’avenir à court terme est imprévisible, Malkiel affirme que les investisseurs seront mieux servis en achetant et en détenant simplement un fonds indiciel: en substance, acheter la totalité du marché boursier.

Surprise, surprise : c'est la même stratégie que nous prêchons depuis des années, dans notre Portefeuille Blockchain Believers.

Investissez dans l'indice (à long terme)

Pour un économiste, Malkiel est un écrivain plutôt drôle. Il multiplie les blagues, comme celle du professeur d'économie qui traverse le campus avec son étudiant diplômé et qui aperçoit un billet de 20 dollars sur le trottoir.

«Ne le prenez pas», prévient le professeur d'économie. "Si c'était réel, ce ne serait pas là."

L’idée est que le marché est parfaitement efficace et qu’il n’existe aucun moyen magique de gagner de l’argent. La meilleure approche consiste alors à acheter et conserver l'intégralité du marché, de préférence via un fonds indiciel à faible coût (comme VTSAX de Vanguard).

Chaque année, le marché boursier peut monter ou descendre. Mais sur le long terme, le marché boursier a rapporté 10 % en moyenne au cours des dernières années. 100 ans. Il s’agit d’un bilan que la plupart des gestionnaires de fonds et des investisseurs individuels ne peuvent battre.

Ou même s’ils le battent, Malkiel sera là pour les battre.

Il n'est pas le seul à donner ce conseil : même la nouvelle version du classique de Ben Graham The Intelligent Investor a des conseils de Le Wall Street Journal»s Jason Zweig, qui affirme que la plupart des investisseurs seront mieux servis en achetant et en détenant un fonds indiciel.

Même s'ils ont de la chance, la plupart des investisseurs qui sélectionnent leurs propres actions enlèveront leurs bénéfices en négociant trop fréquemment : chaque transaction comporte des coûts cachés (comme les frais de courtage et les pénalités fiscales) qui grugent vos gains globaux.

Cela est particulièrement vrai avec les cryptomonnaies, où les frais (frais de transaction et pénalités fiscales) peuvent détruire vos bénéfices. Acheter et conserver sur le long terme est un principe fondamental qui s'applique à la fois au marché boursier ainsi que le marché du bloc.

Après avoir passé le livre à vous expliquer de simplement acheter et détenir un fonds indiciel à faible coût, il vous explique ensuite quoi faire si vous n'aimez pas son conseil : comment sélectionner des actions individuelles.

Comment sélectionner des actions individuelles (méthode de marche aléatoire)

Malkiel est comme un médecin qui dit : « Pour rester en bonne santé à long terme, il faut vraiment manger plus de légumes et faire de l'exercice. Mais je sais que beaucoup d'entre vous n'aiment pas les légumes or exercice. Voici donc une autre option.

Voici ses trois principes pour choisir des investissements boursiers gagnants, qui s’appliquent également (avec quelques modifications) aux investissements cryptographiques.

1) Investir dans des entreprises ayant des perspectives de forte croissance pendant cinq ans ou plus. Avec les « entreprises » de cryptographie, c'est facile, car nous en sommes encore aux premiers stades de cette technologie. Recherchez des projets établis, avec de nombreuses activités d'utilisateurs et de développeurs, en utilisant des outils comme notre Tableau de bord des investisseurs Blockchain pour identifier comment ils sont susceptibles de croître.

2) Ne payez jamais plus pour une action que sa « solide base de valeur »», c'est-à-dire ce que ça vaut. Cela semble intuitif, mais il existe de nombreuses actions à multiple niveau élevé dans lesquelles la croissance future est déjà intégrée (par exemple, Tesla). Trop cher.

Il admet que la valeur est impossible à estimer avec précision, mais vous pouvez généralement avoir une idée assez bonne. Vous pouvez utiliser le multiple des bénéfices du marché dans son ensemble comme référence utile : recherchez les actions de croissance se vendant autour du multiple moyen.

Avec la cryptographie, nous pouvons examiner des métriques comme notre Valeur par utilisateur (VPU) pour voir si le prix que vous payez pour « acheter des utilisateurs » est conforme au marché ou s'il est nettement surévalué.

3) Recherchez des histoires de croissance qui ressemblent à des « châteaux en l’air ». Vous voulez des actions qui captent la fantaisie et les rêves du public (en particulier des investisseurs institutionnels), COMBINÉES avec de réelles perspectives de croissance (#1) et un prix équitable (#2).

Dans l’espace crypto, nous prêchons la valeur d’une grande histoire d’origine depuis le début (c’est littéralement le premier principe de notre livre d'affaires blockchain).

À titre d’exemple, l’histoire de l’origine du Bitcoin est la plus grande de tous les temps : un fondateur anonyme crée une invention qui change le monde, puis disparaît.

Comparez cela avec les légions de projets de cryptographie qui ont même du mal à expliquer leur fonctionnement, et qui ne peuvent jamais espérer capter l’imagination des investisseurs.

En résumé, Malkiel soutient c'est une combinaison de ces trois facteurs cela peut constituer une bonne sélection de titres :

• D'excellentes perspectives de croissance
• A un prix juste
• Avec une histoire collante.

Pearls of Wisdom

"N'achetez jamais rien à quelqu'un qui est essoufflé."

Ce conseil s'applique à la fois à la bourse et au marché de blocs : évitez toute personne tellement enthousiasmée par quelque chose qu'elle réalise des vidéos YouTube promettant des RENDEMENTS 1000X et NEXT BIG MOONCOIN.

« Il n’est pas difficile de gagner de l’argent sur le marché. Ce qui est difficile à éviter, c’est la tentation séduisante de jeter votre argent dans de courtes frénésie spéculatives pour devenir riche rapidement. C’est une leçon évidente, mais souvent ignorée.

Comme nous l’avons dit à maintes reprises, le simple fait d’acheter et de détenir une petite quantité de BTC et d’ETH a largement surperformé un portefeuille d’investissement traditionnel. La plupart des commerçants réguliers et des agriculteurs à rendement ne s'enrichissent pas rapidement : ils s'appauvrissent lentement.

« Mettez le temps de votre côté. Commencez à épargner tôt et épargnez régulièrement. Vivez modestement et ne touchez pas à l’argent qui a été mis de côté.

Pour les investisseurs en crypto, nous n’en sommes qu’à leurs débuts. Établissez un plan continu et respectez-le sur le long terme. Le temps s'occupe du reste.

« Il est difficile de faire des prévisions, en particulier celles concernant l’avenir. »

Comme on le dit souvent : « C'est de la crypto. Tout peut arriver."

Une promenade au hasard dans Wall Street est une excellente lecture pour jeter les bases d’un investissement intelligent et d’une richesse à long terme. Il est disponible dans votre bibliothèque locale et vous pouvez également emprunter (ou acheter) le livre audio.

Oh, et encore une chose : il recommande également investissement au goutte-à-goutte.

Vous voyez, nos conseils ne sont pas si aléatoires après tout.

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