Une chronologie de Bitcoin et des six groupes qui l'ont acheté

Initialement publié en The Conversation, sous licence Creative Commons CC-BY-ND. Mis à jour ici par l'auteur.

Les commentateurs traditionnels méprisent souvent les personnes qui achètent du bitcoin, les considérant comme des victimes naïves d’une bulle frauduleuse. Mais si l’on y regarde de plus près, on peut retracer l’histoire du bitcoin, et son acceptabilité croissante, à travers l’arrivée de différents types d’acheteurs. Chaque groupe a été attiré par un récit différent de la valeur du bitcoin, et ce sont ces groupes et récits qui ont progressivement contribué à sa croissance à long terme.

Les Idéalistes

Le Bitcoin est né d’un petit groupe de cryptographes, connus sous le nom de « cypherpunks », qui tentaient de résoudre le problème des « doubles dépenses » auquel est confronté l’argent numérique : les « espèces » conservées sous forme de fichier numérique pouvaient facilement être copiées puis utilisées plusieurs fois. Le problème est facilement résolu par les institutions financières, qui utilisent un registre central sécurisé pour enregistrer le montant que chacun a sur ses comptes, mais les cryptographes voulaient une solution qui s'apparente davantage à de l'argent physique : privée, intraçable et indépendante de tiers comme le banques.

La solution de Satoshi Nakamoto était la blockchain Bitcoin, un grand livre public sécurisé par cryptographie qui enregistre les transactions de manière anonyme et est conservé en plusieurs copies sur les ordinateurs de nombreux utilisateurs différents. Le premier récit sur la valeur du Bitcoin a été intégré dans le « livre blanc » original de Nakamoto. Il a affirmé que le bitcoin serait supérieur aux formes de monnaie électronique existantes telles que les cartes de crédit, offrant des avantages tels que l'élimination des rétrofacturations pour les commerçants et la réduction des frais de transaction.

Les libertaires

Mais dès le début, Nakamoto a également commercialisé le Bitcoin auprès d’un public libertaire. Il l’a fait en soulignant l’absence de toute autorité centrale et notamment l’indépendance du bitcoin vis-à-vis des États et des institutions financières existantes.

Nakamoto a critiqué les banques centrales pour avoir dévalorisé la monnaie en en émettant des quantités croissantes et a conçu le Bitcoin pour avoir une limite stricte sur le montant pouvant être émis. Et il a souligné l’anonymat des transactions Bitcoin : à l’abri, plus ou moins, des regards indiscrets de l’État. Les libertariens sont devenus de fervents défenseurs et acheteurs du bitcoin, plus par acte d’autonomie que pour des raisons financières. Ils sont restés très influents dans la communauté Bitcoin.

Les HODLers

Il s’agissait toutefois de petites circonscriptions, et le bitcoin a véritablement commencé à décoller en juillet 2010, lorsqu’un court article sur Slashdot.org (« nouvelles pour les nerds ») a fait passer le mot à de nombreux acheteurs jeunes et avertis sur le plan technique. Cette communauté a été influencée par « l'idéologie californienne » – la croyance en la capacité de la technologie et des entrepreneurs à transformer le monde.

Beaucoup ont acheté de petites quantités à bas prix et ont été quelque peu perplexes de se retrouver assis sur des investissements importants lorsque le prix s'est multiplié. Ils se sont habitués aux énormes fluctuations du prix et ont fréquemment préconisé le « HODLing » du bitcoin (une faute d’orthographe de « hold », utilisée pour la première fois dans un message désormais emblématique publié par un utilisateur ivre déterminé à résister aux messages constants de « vente » des day traders). Les HODLers ont insisté, à moitié sérieusement, sur le fait que Bitcoin allait « sur la lune ! » et parlaient d'acheter des « lambos » (lamborghinis) avec leurs gains. Cette légèreté contre-culturelle a généré un sentiment de communauté et un engagement à détenir le bitcoin qui aide à empêcher sa valeur de sombrer à zéro lorsque le sentiment se retourne contre lui.

Les joueurs

Les groupes les plus récents qui ont contribué à l’histoire du Bitcoin sont plus conventionnels. Le quatrième groupe est constitué de spéculateurs individuels attirés par la volatilité et les pics des prix du bitcoin.

D’un côté, nous avons les day traders, qui espèrent exploiter la volatilité du prix du Bitcoin en achetant et en vendant rapidement pour profiter des mouvements de prix à court terme. Comme les spéculateurs sur tout autre actif, ils ne s’intéressent pas réellement à la situation dans son ensemble ni aux questions de valeur inhérente, mais uniquement au prix actuel. Leurs seuls discours sont « acheter » et « vendre », souvent utilisés pour tenter d’influencer le marché.

D'un autre côté, nous avons ceux qui sont attirés par les nouvelles de bulles de prix. Ironiquement, les récits de bulles dans la presse, souvent conçus pour dissuader les investisseurs, peuvent avoir l'effet inverse. Ces investisseurs rejoignent ce Keynes a appelé un "concours de beauté" – ils ne se soucient pas de la valeur intrinsèque ou à long terme, mais uniquement de ce que d’autres personnes pourraient être prêtes à payer pour du bitcoin à court et moyen terme.

Les équilibreurs de portefeuille

Bitcoin a commencé à devenir plus attrayant pour les investisseurs plus avertis lorsque des récits faisant état de sa valeur en tant qu'élément utile dans un portefeuille d'investissement plus vaste ont commencé à émerger. Ces investisseurs achètent du Bitcoin pour se protéger contre les risques plus larges du système financier. Selon la théorie moderne du portefeuille, les investisseurs peuvent réduire le risque global de leur portefeuille en détenant du bitcoin, car ses sommets et ses creux ne correspondent pas à ceux d'autres actifs (c'est-à-dire que le bitcoin est devenu connu comme un actif « non corrélé »), à condition que certains assurance contre les krachs boursiers. C'est sans doute le discours qui a commencé à faire tomber les barrières à l'acceptabilité du bitcoin parmi les investisseurs traditionnels : ils considèrent souvent que le risque, plutôt que quelque chose à éviter, est quelque chose à adopter comme une source de rendements élevés dans un contexte correctement équilibré. portefeuille.

Les passionnés d'entreprise

Plus récemment, la progression continue à la hausse des prix et de la valeur marchande du bitcoin a commencé à le rendre attrayant pour les investisseurs professionnels. Au départ, cela a été motivé par des passionnés occupant des postes de direction dans quelques grandes entreprises qui ont effectué des achats très importants de bitcoins pour les conserver dans le cadre du propre portefeuille d’actifs de l’entreprise. Ces achats ont amélioré l’image du bitcoin en tant qu’investissement principal, mais ils contribuent également à une image différente de la valeur des actions de la société. Lorsque les avoirs en bitcoins d’une entreprise deviennent une partie importante de ses actifs, ses propres actions peuvent être positionnées comme des investissements de type bitcoin, dont le prix devrait augmenter lorsque le bitcoin augmente, et vice versa. Ils deviennent donc plus attractifs pour les investisseurs qui souhaitent s’exposer au bitcoin mais hésitent à l’acheter eux-mêmes – ou sont légalement empêchés de l’acheter, comme certains fonds communs de placement.

Où ensuite?

Alors que Bitcoin devient attrayant pour de plus en plus de groupes d’acheteurs, les grandes institutions financières sont de plus en plus désireuses de se lancer dans l’action. Nous pouvons nous attendre à ce qu’ils proposent de nouveaux produits financiers, notamment des produits dérivés, qui offrent aux investisseurs une exposition indirecte au marché du Bitcoin. Dans un récit qui bouillonne depuis un certain temps, ils se préparent à positionner les produits liés au bitcoin comme élément de routine des portefeuilles institutionnels. S’ils réussissent, les conditionneurs devront également acheter eux-mêmes des bitcoins pour se prémunir contre leurs engagements envers les acheteurs de leurs produits financiers. L’ironie, bien sûr, est que ces développements récents lient de plus en plus le bitcoin aux institutions financières auxquelles Nakamoto a conçu pour s’échapper.

La valeur du Bitcoin s’est donc construite sur une série de récits évolutifs qui ont attiré des vagues successives d’acheteurs. Alors que les commentateurs traditionnels rejettent souvent le bitcoin car il manque de valeur inhérente, toutes les valeurs marchandes des actifs dépendent de processus narratifs comme ceux-ci, de sorte que le bitcoin ressemble beaucoup plus à des actifs conventionnels qu'ils ne sont prêts à l'admettre. Bien entendu, les prix du bitcoin pourraient bien s’effondrer à nouveau, tout comme ceux de tout autre actif financier. Investir dans le Bitcoin n’est sans doute ni plus ni moins risqué, par exemple, que d’investir dans la dernière entreprise technologique lancée en bourse sans jamais avoir réalisé de bénéfice.

Ceci est un article invité par Dave Elder-Vass. Les opinions exprimées sont entièrement les leurs et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC, Inc. ou Magazine Bitcoin.

Source : https://bitcoinmagazine.com/culture/timeline-of-bitcoin-six-groups-bought-it