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AGS Texas Opportunity ne se reflète pas dans le cours de l'action, déclare un analyste

Horodatage: 21 juin 2022 3:32

L'action AGS (NYSE:AGS) pourrait offrir une opportunité de taille texane qui ne se reflète pas actuellement dans le cours de l'action. Cela fait suite à la décision de la Cour suprême de la semaine dernière qui ouvre la voie à la tribu Ysleta del Sur Pueblo pour proposer des jeux de bingo près de sa réserve d'El Paso.

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AGS faisant la publicité d'un stand lors d'un salon du jeu amérindien. Un analyste voit une opportunité dans le stock suite à une décision de bingo de la Cour suprême du Texas. (Image : Twitter)

C'est le sentiment de l'analyste de Roth Capital, Edward Engel, qui qualifie AGS d'« achat » avec un objectif de cours sur 12 mois de 11 $, soit plus du double du cours actuel de l'action.

Après que la Cour suprême a récemment statué en faveur des Indiens Tigua exploitant des jeux de classe II au Texas, nous ne pensons pas que cette suppression de surplomb ou cette opportunité de croissance se soit reflétée dans les actions AGS », écrit Engel dans une note aux clients. «Avant la décision, les investisseurs actualisaient environ 10 à 12 millions de dollars de revenus à marge élevée pour AGS, alors qu'une décision défavorable les aurait anéantis. Au contraire, la décision favorable présente désormais une opportunité de croissance pour AGS, car deux casinos tribaux au Texas sont plus susceptibles d'agrandir les étages de casino.

Ysleta del Sur Pueblo, avec le Alabama-Coushatta – une autre tribu du Texas – pourrait être bénéficiaire de la décision de la Cour suprême. Il en va de même pour AGS, car l'expansion des jeux au Texas pourrait augmenter la demande parmi les clients tribaux de l'entreprise là-bas.

Extension de jeu au Texas possible

En tant que deuxième plus grand État américain, le Texas est une destination convoitée pour les exploitants de casinos commerciaux et tribaux. Mais l'Etat a longtemps hésité pour adopter les jeux de casino.

Des entités de jeu tribales en Oklahoma et des opérateurs commerciaux en Louisiane se sont également opposés aux casinos du Texas et sont censés faire pression sur les politiciens de l'État à cet effet. Avec cela, il reste à voir si la décision de la Cour suprême conduira à des casinos tribaux dans l'État. Mais il est clair que tout jeu supplémentaire pourrait profiter à AGS.

«Les Indiens Tigua exploitent un casino de classe II à El Paso, avec une population locale d'environ 700 90 habitants. La tribu Alabama-Coushatta exploite un casino de classe II à environ 140 miles de Houston, ce qui en fait le casino le plus proche de Houston, par rapport au célèbre casino de Lake Charles, LA, à environ XNUMX miles », ajoute Engel. "Avant la décision, les deux tribus étaient réticentes à poursuivre l'expansion de leurs propriétés, malgré des contraintes de capacité évidentes sur les deux marchés. Suite à la décision, nous nous attendons à ce que les deux tribus annoncent des extensions dans les empreintes de jeu et non liées au jeu. »

La plupart des clients d'AGS se trouvent en Floride, en Oklahoma et au Texas, et la société a applaudi la décision de la Cour suprême.

Pour AGS, stock bon marché, grande opportunité

AGS pourrait être à l'aube de quelque chose de significatif au Texas, et on peut faire valoir que cette opportunité n'est pas pleinement appréciée par la communauté des investisseurs.

"Les tribus Tigua et Alabama-Coushatta n'exploitent que ~ 1,500 800 et ~ XNUMX appareils de classe II, respectivement, où AGS fournit des EGM aux deux propriétés", note Engel. «Parallèlement à toute extension de propriété, nous nous attendons à ce qu'AGS obtienne sa juste part des deux étages de jeux agrandis. Cela implique un revirement significatif par rapport aux attentes baissières selon lesquelles AGS perdrait son empreinte dans l'État.

AGS est décoté par rapport à ses pairs et, avec la chute de ses actions, il pourrait déployer le capital d'un ancien plan de rachat pour racheter une partie de sa part.

«Avant la décision, nous pensions que la forte décote d'AGS par rapport à ses pairs était en partie attribuable aux investisseurs qui décotaient les opérations du Texas, qui représentaient environ 5% des revenus. Les vérifications récentes des canaux auprès des fournisseurs et des opérateurs de jeux n'indiquent aucun ralentissement de la consommation de jeux, malgré le fait que les investisseurs évaluent les résultats de la récession », conclut Engel.

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