Examen d'Ampleforth (AMPL): la crypto adaptative stable

Au cours des derniers mois, tous les regards dans le domaine des crypto-monnaies ont été focalisés sur les projets liés à la finance décentralisée (DeFi).

Des protocoles comme Composé, Aaveet MakerDAO ont introduit une nouvelle dimension de possibilités financières avec respectivement des taux d'intérêt basés sur l'offre et la demande, des prêts flash et des pièces stables crypto-garanties. Parmi ces éléments qui changent la donne, il y a un projet appelé Ampleforth qui a récemment pris le devant de la scène, et pour cause.

Ampleforth est un protocole DeFi qui cherche à repenser complètement la façon dont l’argent est conçu à la fois à l’intérieur et à l’extérieur de la crypto-monnaie. Il résout simultanément les problèmes de la finance classique et de la finance décentralisée en créant une monnaie stable mais flexible, capable de s'adapter à la fois à l'inflation et à la déflation.

Ampleforth est notoirement difficile à comprendre, et certains ont affirmé qu'il fallait 2 à 4 semaines d'étude pour bien le comprendre. Le Coin Bureau est là pour vous l'expliquer dans un anglais simple, de haut en bas, en 15 minutes environ.

L'histoire d'Ampleforth

Ampleforth est le fruit de Evan Kuo, diplômé de l'UC Berkley (génie mécanique et informatique) et ancien PDG de Pythagoras Pizza. Sa pizzeria fait l'actualité lorsqu'il a annoncé qu'il symboliserait sa franchise dans le but de « fournir la même mobilité économique » que les employés des startups technologiques aux travailleurs du secteur des services.

En bref, cela permettrait aux employés internes, aux chauffeurs-livreurs tiers, aux clients et même aux spécialistes du marketing affilié de gagner des jetons représentant une part de Pythagoras Pizza et ses bénéfices en accomplissant des tâches simples.

Ce projet a attiré l'attention des investisseurs de Pantera Capital qui ont approché Kuo et lui ont présenté Îles Brandon, ancien employé de Google et Uber spécialisé dans le référencement et le machine learning.

Kuo a mentionné dans une interview que sa principale motivation personnelle pour créer Ampleforth était la mort de son père. Cela l’a rendu déterminé à créer quelque chose qui durerait longtemps après son propre décès, et sa passion pour la finance et la technologie montrait clairement que cela impliquerait la crypto-monnaie.

L’idée d’Ampleforth elle-même est venue de l’examen des deux choses que la crypto-monnaie cherche à repenser : l’argent et la banque. Kuo a estimé que de ces deux solutions, repenser la monnaie serait plus facile que d’essayer de réinventer le système bancaire.

Dans les mois qui ont suivi, la fondation Ampleforth a été créée grâce au financement de personnes comme Huobi, PDG de Coinbase. Brian Armstrong (qui est allé à l'université avec Iles), et bien sûr Pantera Capital. La fondation Ampleforth se compose « d’ingénieurs, d’universitaires, d’investisseurs et de passionnés » issus d’institutions telles que Harvard, MIT, Stanford et Yale.

Kuo et Iles ont créé la crypto-monnaie Ampleforth avec l'aide du célèbre groupe de réflexion du Hoover Institute qui a aidé à rédiger le Livre blanc détaillé. La crypto-monnaie Ampleforth est calquée sur une monnaie théorique appelée le Ducat proposé par le célèbre économiste et philosophe Fredrich Hayek. Cette monnaie verrait son offre totale augmenter et se contracter pour maintenir son pouvoir d’achat par rapport à des matières premières telles que la nourriture, le pétrole, le logement et les métaux précieux.

Qu’est-ce qu’Ampleforth ?

Ampleforth est une crypto-monnaie qui ajuste son approvisionnement en fonction de la demande. Ampleforth est construit sur la blockchain Ethereum en tant que jeton ERC-20 et chaque jeton AMPL est appelé Ample. Lorsque la demande augmente, l’offre totale d’AMPL augmente et lorsque la demande diminue, son offre totale diminue.

Ceci est fait pour maintenir le pouvoir d’achat quelle que soit la pression économique (la même « valeur en dollars »). Ces ajustements d'approvisionnement sont effectués directement sur tous les soldes de portefeuille AMPL qui maintiennent le même pourcentage de l'offre totale d'AMPL quel que soit le changement numérique brut.

Ampleforth est souvent considéré à tort comme un stablecoin. Bien que l’objectif d’Ampleforth soit fondamentalement de fournir la même fonction qu’un stablecoin, il n’est pas adossé au dollar américain. comme l'USDC ni aucun actif Ethereum verrouillé comme le stablecoin DAI de MakerDAO.

Cela peut sembler un véritable casse-tête jusqu'à ce que vous compreniez les problèmes (macroéconomiques) à grande échelle que l'on retrouve dans la monnaie-marchandise (or, argent, etc.) et la monnaie fiduciaire (USD, EUR, etc.) que le protocole d'Ampleforth cherche fondamentalement à résoudre.

L'économie d'Ampleforth

À un extrême, les monnaies marchandes telles que l’or constituent d’excellentes réserves de valeur, mais elles ne disposent pas d’une offre flexible et courent le risque d’une déflation galopante. Pour ceux qui ne le connaissent pas, les dollars américains étaient autrefois adossés à de l'or et représentaient littéralement une dénomination d'or que vous pouviez échanger dans n'importe quelle banque contre de l'or physique (d'où le nom précédent : billet de banque). Les États-Unis se sont écartés du « gold standard » en 1971. et on attribue souvent à cela la raison pour laquelle le pouvoir d'achat du dollar américain a chuté depuis lors.

Ce dont on parle rarement (et ce que Kuo a mis en évidence plusieurs fois), c’est que les États-Unis ont dû abandonner l’étalon-or en raison de la menace de déflation. Après la Seconde Guerre mondiale, les dollars américains étaient très demandés à l’échelle internationale. Étant donné que l’offre d’or sur Terre (et en particulier aux États-Unis) est fixe et n’est introduite sur le marché que lentement via l’exploitation minière, le gouvernement américain ne pourrait pas simplement imprimer plus de monnaie pour répondre à la demande puisqu’il n’aurait pas l’or nécessaire pour Retour.

Si l’on ne parvenait pas à imprimer suffisamment de monnaie pour répondre à la demande, le commerce international stagnerait et l’économie mondiale se dégonflerait. De plus, si et quand les autres pays découvriraient que les États-Unis n’ont pas assez d’or dans leurs coffres pour garantir la monnaie, la confiance dans la monnaie elle-même diminuerait tant à l’intérieur qu’à l’extérieur des États-Unis. Ainsi, la monnaie fiduciaire a été créée un moyen de satisfaire la demande internationale de dollars américains sans risque de déflation.

Cela nous amène à l’autre extrême. Les monnaies fiduciaires telles que le dollar américain ont leurs valeurs liées à la demande de cette monnaie. L'impression de monnaies fiduciaires permet d'ajuster l'offre pour répondre à la demande internationale, mais il y a deux problèmes : de manière réaliste, l'offre de monnaie ne peut que croître (être imprimée), et non diminuer (être détruite), et il y a des humains corruptibles qui mettent la main sur l'argent. imprimante. En d’autres termes, la monnaie fiduciaire fonctionnerait si elle n’était pas incapable de réduire l’offre et de l’augmenter de manière responsable.

Ampleforth se présente comme la solution à ce dilemme car il peut maintenir sa valeur tout en ajustant son offre pour répondre à la demande. Cela s'explique mieux avec l'exemple donné dans le livre blanc d'Ampleforth qui ressemble à ceci : Alice a 1 AMPL dans son portefeuille d'une valeur de 1 $USD. La demande d’AMPL augmente soudainement et le prix du marché de l’AMPL grimpe à 2 USD.

Le protocole Ampleforth ajuste l'offre, et Alice dispose désormais de 2 AMPL d'une valeur de 1 $ USD chacune. Ce qui est remarquable à propos d’Ampleforth, c’est qu’il n’est pas dilutif, ce qui signifie qu’Alice aura toujours dans son portefeuille le même pourcentage de l’offre totale d’Ampleforth lorsque celui-ci changera.

À quoi sert Ampleforth ?

Bien qu’il soit conçu pour être la forme de monnaie ultime et cherche à terme à rivaliser pour devenir la monnaie mondiale, l’Ampleforth n’est pas (encore) exactement accepté comme monnaie légale dans votre épicerie locale. Pour le moment, Ampleforth cas d'utilisation principaux sont dans la crypto-monnaie.

La première est une crypto-monnaie véritablement décorrélée au Bitcoin et la seconde est une réserve de valeur stable au sein des applications DeFi. Ampleforth n'est soutenu par rien, ce qui en fait une alternative à long terme plus réalisable aux pièces stables adossées à des crypto-monnaies comme DAI et peut-être même aux pièces stables adossées à des monnaies fiduciaires comme Tether.

Le dernier cas d'utilisation d'Ampleforth est arbitrage. En termes simples, les traders de crypto-monnaie qui réagissent rapidement ont la possibilité de réaliser de sérieux bénéfices pendant les courtes fenêtres de temps avant que l'offre ne soit réduite lorsque le prix augmente, et ont la possibilité d'augmenter l'allocation de jetons AMPL (en pourcentage de l'offre totale) avant que l'offre ne soit augmentée lorsque le prix baisse.

Le potentiel de profit du trading AMPL est assez immense lorsque l’on réalise que les traders chevronnés peuvent réaliser des rendements stables indépendamment du reste du marché de la cryptographie depuis le prix de l’AMPL. n'est pas dépendant sur Bitcoin.

L’ICO Ampleforth

Ampleforth collectés près de 10 millions USD répartis en 2 offres initiales de pièces (ICO) et 1 offre d'échange initiale (IEO). Les 2 ICO ont eu lieu début et fin 2018 et ont levé respectivement 3 millions et 1.75 million USD. L'IEO a eu lieu sur la bourse Bitfinex en juin 2019 et a vu tous les jetons AMPL se vendre en 11 secondes pour la somme considérable de 4.9 millions de dollars. KYC était tenu de participer à l’IEO.

Le montant total de jetons AMPL vendus dans les 3 offres était d'un peu moins de 16 millions, la première ICO vendant 9.25 millions de jetons AMPL au prix de 0.32 $ USD, la seconde vendant 1.65 million de jetons AMPL au prix de 1.06 $ USD et l'IEO vend 5 millions de jetons AMPL au prix de 98 $ USD.

Curieusement, l'offre totale d'AMPL lors de sa création était de 50 millions. Ces jetons ont été répartis comme suit : Écosystème (23.2 %), Investisseurs de démarrage (18.5 %), Investisseurs de série A (3.3 %), IEO (10 %), Équipe et conseillers (25 %) et Ampleforth Treasury (20 %). .

L'Écosystème est un fonds conçu pour développer des partenariats et favoriser la croissance des communautés. Les investisseurs d'amorçage comprennent Pantera Capital et Brian Armstrong. Les investisseurs de la série A comprennent Huobi Capital.

L'équipe et les conseillers comprennent les employés et conseillers actuels et futurs d'Ampleforth. Le Trésor d'Ampleforth "sera utilisé pour soutenir la fondation de manière responsable, dans le but ultime de le distribuer de manière judicieuse au plus grand nombre d'utilisateurs de l'écosystème".

Comment fonctionne Ampleforth ?

Curieusement, Ampleforth est l’un des rares projets DeFi beaucoup plus facile à comprendre au niveau technique qu’au niveau conceptuel. En bref, l'offre d'Ampleforth est modifiée sur une base quotidienne (à 1 heures HNE pour être exact) pour répondre à la demande à l'aide d'un contrat intelligent (rebase).

Ce contrat intelligent utilise le Oracle des prix des maillons de chaîne ainsi que son propre oracle Ampleforth (que Chainlink a aidé à construire) pour obtenir des données sur les prix de KuCoin et Bitfinex afin de vérifier si le prix du marché par AMPL se situe dans la fourchette de 0.96 à 1.06 USD. Ceci est connu sous le nom de plage d’équilibre et se situe à moins de 5 % de 1 USD.

Il convient de noter que le protocole d'Ampleforth fait référence à ses ajustements au prix du un dollar américain de 2019. Cela signifie que contrairement aux autres pièces stables qui sont liées au dollar américain, le prix de chaque jeton AMPL augmentera en USD à l'avenir, car le dollar américain a un taux d'inflation annuel d'environ 2 à 3 %.

Si le protocole d’Ampleforth référait son prix symbolique au dollar américain « actuel », il connaîtrait la même perte annuelle de pouvoir d’achat de 2 à 3 % que le dollar américain. Bref, cela irait à l’encontre de son objectif.

Si le prix de l'AMPL est supérieur à 1.06 $USD, l'offre augmentera et s'il est inférieur à 0.96 $USD, l'offre diminuera. Ces deux états sont appelés expansion et contraction, respectivement. L'expansion ou la contraction se poursuit jusqu'à ce que le prix du marché par jeton AMPL se stabilise dans la fourchette d'équilibre.

Ce changement d'offre se fait progressivement et initié comme s'il devait s'effectuer sur une période de 10 jours pour « éviter des corrections inutiles ». Comme mentionné au début de cette section, la variation estimée de l’offre est recalculée chaque jour.

Une dernière chose importante à noter est que le protocole Ampleforth, bien qu’autonome, n’est pas décentralisé. La fondation Ampleforth détient toujours les clés du royaume – ils peuvent à la fois suspendre les modifications apportées à l'offre de jetons et même geler tous les jetons AMPL en circulation.

Si vous êtes arrivé jusqu'ici dans l'article et que vous avez toujours l'impression que vous avez du mal à comprendre Ampleforth, essayez de regarder notre vidéo YouTube à ce sujet et envisagez de consulter le « cours » en ligne du Livre rouge d’Ampleforth. Cela ne prend que 30 minutes environ et vous donne une explication de haut en bas du protocole.

Le geyser d'Ampleforth

Les Geyser d'Ampleforth est une collaboration avec Uniswap pour inciter les utilisateurs à fournir des liquidités sur la plateforme. Cela se fait en récompensant les utilisateurs en jetons AMPL pour avoir déposé leurs jetons AMPL dans le protocole Uniswap. Plus vous déposez de jetons AMPL et plus vous les conservez longtemps dans Uniswap, plus vous recevrez un retour de jetons AMPL important.

Pour utiliser l'Ampleforth Geyser, vous devez déposer un montant en USD équivalent à celui des jetons AMPL que vous déposez. Vous recevrez une lente goutte de jetons UNI-V2 LP (jetons Uniswap V2), qui devront ensuite être mis en jeu dans l'Ampleforth Geyser pour recevoir vos récompenses en jetons AMPL.

Tu peux lire cet article pour plus d'informations sur l'utilisation de l'Ampleforth Geyser et reportez-vous à cette vidéo pour obtenir des éclaircissements sur les statistiques que vous voyez dans le Geyser.

Analyse des prix AMPL

Ampleforth a un historique de prix qui ne ressemble à aucune autre crypto-monnaie. Depuis son introduction sur les marchés de la cryptographie en juin 2019, le prix de l'AMPL ressemble à celui d'un stablecoin et oscille entre 0.50 $USD et 1.50 $USD.

La récente hausse de la demande d'AMPL a vu son prix augmenter à plus de 4 USD par jeton et bien au-dessus de 1.50 USD depuis plus d'un mois. Cela peut sembler incroyablement bizarre étant donné que l'AMPL est conçu pour rester entre 0.96 $USD et 1.06 $USD.

La raison pour laquelle le prix de l’AMPL est resté si élevé est que la demande pour le jeton a dépassé la vitesse à laquelle le protocole est capable d’ajuster son offre.

En effet, le protocole modifie l’offre totale d’AMPL comme s’il le faisait sur une période de 10 jours qui se « réinitialise » constamment chaque jour (en supposant que la demande continue d’augmenter ou de diminuer à un rythme rapide). Par conséquent, il est important d’inclure la courbe de capitalisation boursière de l’AMPL lors de l’examen de son prix.

Comme vous pouvez le constater, la capitalisation boursière de l’AMPL a considérablement augmenté au cours du mois dernier. Cela est dû à l’augmentation de l’offre pour répondre à la demande.

Cela a aidé le protocole à corriger lentement mais sûrement son prix de marché et à le ramener dans la fourchette d’équilibre. Le résultat final est une offre globale et une capitalisation boursière plus élevées avec le même prix par jeton AMPL qu’avant la hausse de l’offre et de la demande.

Rappelons que bien que le solde des jetons AMPL dans tous les portefeuilles s'ajuste en fonction de l'offre, les détenteurs du jeton conservent le même pourcentage de l'offre totale.

Cela signifie que les traders intelligents ont pu réaliser de sérieux gains s'ils vendaient au prix de 4 USD, car non seulement le jeton avait pris plus de valeur, mais l'offre avait également augmenté, ce qui signifie que le nombre réel de jetons AMPL dans leurs portefeuilles avait augmenté. a également augmenté.

Comment acheter de l'AMPL

Si vous cherchez à mettre la main sur des tokens AMPL, la seule façon de le faire est de les acheter sur un échange de cryptomonnaie. Malheureusement, la prise en charge des échanges pour la crypto-monnaie AMPL est assez limitée.

Vos options sont essentiellement limitées à KuCoin et Bitfinex. Comme vous pouvez le constater, près de 100 % du volume semble avoir lieu sur ces bourses. Cependant, il semble y avoir un volume important de transactions sur le marché. Uniswap décentralisé échange, presque 3x plus que sur KuCoin.

Alors que dans tous les autres cas, nous lèverions un sourcil épais face à la concentration centralisée du volume des transactions sur une seule bourse (ou deux), la conception d’Ampleforth le rend nettement moins sujet à la manipulation des prix.

En effet, toute tentative en ce sens amènera simplement le protocole à ajuster son offre pour répondre à la demande. Peut-être qu’un négociant suffisamment important pourrait réaliser un petit bénéfice grâce à l’arbitrage, mais le prix et l’offre finiraient par se stabiliser d’eux-mêmes, laissant le marché dans son ensemble indemne.

Cela ne vaut également rien que peu de jetons AMPL soient en circulation par rapport à son offre totale, et que le volume sur 24 heures ne soit pas significatif par rapport à sa capitalisation boursière. La première s’explique par l’attribution des 50 millions de tokens initiaux, dont les destinataires continuent de détenir un pourcentage important de l’offre fluctuante de l’AMPL.

La seconde s’explique par le fait que de nombreuses personnes profitent des récompenses Geyser et misent leur AMPL sur Uniswap – les cryptos jalonnables ont souvent de faibles volumes sur 24 heures.

Portefeuilles de crypto-monnaie Ampleforth

Étant donné qu’Ampleforth est un jeton ERC-20, il peut être stocké sur n’importe quel portefeuille prenant en charge les actifs basés sur Ethereum. Pour les portefeuilles matériels, cela inclut Ledger, Trezor et Keepkey. Les portefeuilles logiciels prenant en charge AMPL ne manquent pas non plus.

Certains des plus réputés incluent MyEtherWallet (web), Portefeuille Exodus (bureau / mobile), Coinomi (mobile), Portefeuille atomique (bureau / mobile), Trust Wallet (mobile) et le Portefeuille Coinbase (mobile). N'oubliez pas de ne pas paniquer lorsque vous voyez vos soldes AMPL changer !

La feuille de route d'Ampleforth

Ampleforth n'a pas de feuille de route clairement définie. Bien que Profil de Ampleforth sur ICOdrops contient une image d'une feuille de route, cette image ne semble être nulle part sur le site Web d'Ampleforth, Le support d'Ampleforth, ni sur Amptalk, son forum web d'économie.

Les dernières étapes de la feuille de route d'Ampleforth sur ICOdrops suggèrent une transition vers une gouvernance communautaire du protocole. Cependant, cela n'a pas été discuté ni évoqué par Evan Kuo ni Brandon Iles, qui dirigent toujours le projet.

Ceci étant dit, il y a quelques points importants à souligner. Le premier est que l'Ampleforth Geyser, lancé le 24 juin^th de cette année, ne devrait durer que 90 jours. Kuo a noté que cette période peut être prolongé si la demande persiste, et l'équipe d'Ampleforth n'a pas encore décidé si l'initiative se poursuivra et pour combien de temps. Kuo et Iles ont souligné que pour le moment, Ampleforth est en fait une expérience économique – ils veulent juste voir ce qui va se passer.

La deuxième chose à noter à propos d'Ampleforth est que, bien qu'il soit construit sur le Blockhaus d'Ethereum, il a été conçu de manière à pouvoir être intégré à d’autres blockchains comme EOS.

Dans une AMA de septembre 2019, Kuo et Iles ont noté que cela faisait partie de la feuille de route à long terme d'Ampleforth. pour voir le protocole existent sur d'autres blockchains que Ethereum. La dernière chose, et peut-être la plus importante, à noter concerne le verrouillage par Ampleforth des jetons distribués. Les détails à ce sujet peuvent être vus dans le graphique ci-dessous.

Comme vous pouvez le constater, les jetons AMPL alloués à l'écosystème, aux investisseurs d'amorçage, aux investisseurs de série A, à l'équipe et aux conseillers ainsi qu'à la trésorerie d'Ampleforth sont partiellement ou totalement verrouillés pendant une période de temps déterminée. Cela a été fait pour maintenir l’intégrité du réseau. Chaque catégorie d'allocation verra ses fonds débloqués à un rythme différent, tous les fonds étant débloqués d'ici mars 2024.

Notre point de vue sur Ampleforth

Sans aucun doute, Ampleforth a réussi à réinventer la monnaie. Ce serait légitimement le projet le plus prometteur dans le domaine des crypto-monnaies s’il n’y avait pas deux choses : le fait qu’il puisse en théorie être copié et le nombre époustouflant de jetons AMPL alloués à la Fondation Ampleforth et à ses investisseurs.

L’objectif à long terme d’Ampleforth est de rivaliser avec les monnaies nationales et de s’imposer comme la monnaie dénationalisée du monde. Le dernière section Dans le cours du Livre rouge d’Ampleforth, il est noté que la dénationalisation de la monnaie forcerait les monnaies existantes à se faire concurrence et augmenterait la qualité de la monnaie, puisque les citoyens seraient en mesure de choisir librement des dizaines de monnaies auparavant inaccessibles.

Le seul problème est qu’Ampleforth n’est pas à l’abri de cette concurrence et pourrait tout aussi bien voir surgir une autre monnaie similaire à Ampleforth et la détrôner de l’intérieur ou de notre extérieur de l’espace crypto. Cela nous amène commodément au plus gros problème du protocole d’Ampleforth : l’allocation de Jetons AMPL.

Bien qu'il ne soit pas tout à fait clair si l'un des jetons AMPL des deux premiers tours d'ICO a fini entre les mains de particuliers (et même une partie de l'IEO était apparemment réservée aux investisseurs institutionnels), même si nous supposons que les ~16 millions de jetons ont fini entre les mains d'investisseurs particuliers ordinaires, ce qui ne représente encore qu'un tiers de l'offre initiale totale de 50 millions.

C’est un problème car la part totale en pourcentage de l’offre d’Ampleforth reste la même, quelle que soit la réalité de cette offre. Cela signifie que même si l'offre d'AMPL s'élève à 400 millions (ce qui est à peu près ce qu'elle est au moment de la rédaction de cet article), 66 % de cette offre totale est toujours sous la garde des différentes entités liées directement ou indirectement à la fondation Ampleforth.

Combinez maintenant cela avec le fait que les développeurs d'Ampleforth sont capables de suspendre les ajustements d'approvisionnement et même de geler tous les jetons en circulation et vous obtenez une recette pour un désastre. Bien que l’équipe d’Ampleforth ne soit pas en mesure de manipuler l’offre comme une banque centrale avec une monnaie fiduciaire, elle a néanmoins accès aux options de sa propre machine à imprimer de la monnaie.

Une monnaie qui peut être manipulée et dont les deux tiers de l’offre appartiennent à ses créateurs n’est pas un candidat viable en tant que monnaie mondiale.

Le fait est que vous pouvez toujours trouver quelque chose à critiquer dans presque tous les projets de crypto-monnaie, en particulier ceux impliqués dans DeFi (nous n'avons même pas discuté de la façon dont les changements dans la demande d'AMPL pourraient perturber son utilisation comme actif de garantie stable dans les applications DeFi) .

En fin de compte, des projets comme Ampleforth sont les versions bêta de la prochaine génération de protocoles et des possibilités qu’ils offrent. À cette fin, Ampleforth a introduit un concept si unique et prometteur qu’il pourrait bien changer le monde financier à jamais.

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Avertissement: Ce sont les opinions de l'auteur et ne doivent pas être considérés comme des conseils d'investissement. Les lecteurs doivent faire leurs propres recherches.

Source : https://www.coinbureau.com/review/ampleforth-ampl/