TL; DR : Iron.Finance dépend de l'arbitrage comme mécanisme de stabilisation pour les jetons partiellement garantis. Dans le cas de l'effondrement du jeton TITAN, le laps de temps entre son oracle d'alimentation des prix et les prix réels en temps réel du marché était trop long, rendant les utilisateurs non rentables et ne protégeant pas la stabilisation. En conséquence, TITAN est tombé à zéro et IRON a perdu son ancrage. L'incident a entraîné Iron.Finance perdre plus de 2 milliards de dollars dans la valeur totale bloquée (TVL) dans le protocole, passant de 2.18 milliards de dollars bloqués à moins de 10.5 millions de dollars.
Le 16 juin 2021, Iron.Finance a subi un incident qui a entraîné la chute de TITAN, le jeton de gouvernance qui soutient le stablecoin IRON, de près de 100 % dans ce que l'on appelle « la première banque crypto à grande échelle au monde ». À la suite du crash de TITAN, le prix du stablecoin IRON a dérapé.
Cet incident était le résultat d'un défaut de conception : Iron.Finance ne disposait pas d'un mécanisme de stabilisation approprié. Sans mécanisme adéquat en place, lorsque le jeton TITAN a commencé à s'effondrer, les prix fournis par Price Feed Oracle ont été retardés et l'écart entre ces prix et les données en temps réel a rendu l'arbitrage non rentable. Parce qu'Iron.Finance s'était appuyé sur les utilisateurs d'arbitrage pour aider à stabiliser le prix du FER, lorsque l'arbitrage n'était plus rentable, le problème s'est aggravé. TITAN a une réserve infinie et n'est censé être utilisé que comme garantie lors de la frappe du FER. Tout utilisateur du système peut émettre du fer qui est soutenu par ses avoirs USDC et TITAN.
Comme les marchés de la cryptographie sont assez fous, il n'est pas rare qu'un stablecoin perde son ancrage. Cependant, en raison de cette possibilité, chaque stablecoin a besoin d'un mécanisme de protection contre de telles fluctuations. Dans le sens de IRON, leur seul mécanisme supposait que les utilisateurs d'arbitrage achèteraient du FER bon marché sur le marché lorsque le prix baisse et le rachèteraient ainsi contre USDC + TITAN, puis vendraient TITAN à profit.
Le 16 juin 2021, la stabilisation fonctionnait comme prévu jusqu'à ce que le prix du TITAN commence à baisser et atteigne finalement zéro. Au même moment, IRON a perdu son ancrage et est tombé à environ ~ 0.94 $, ce qui est une baisse massive pour un stablecoin. Afin de protéger d'autres fonctionnalités, Iron.Finance a dû suspendre à la fois la frappe et le rachat. Dans un récent rapport qui plonge dans les détails de TITAN et l'utilisation de l'arbitrage, il décrit que le retarder (10 min. Prix moyen pondéré dans le temps) de l'Oracle Price Feed pour TITAN, les prix étaient plus élevés que ceux d'un AMM (constructeur de marché automatisé en temps réel) car il ne pouvait pas suivre. Ainsi, l'écart de prix a rendu l'arbitrage non rentable et n'a donc pas pu protéger la stabilisation.
Fer.Finance publié une autopsie sur l'incident, qui ne mentionne pas l'absence de mécanisme de stabilisation. La course bancaire DeFi a abouti à Iron.Finance perdre plus de 2 milliards de dollars dans la valeur totale bloquée (TVL) dans le protocole, passant de 2.18 milliards de dollars bloqués à moins de 10.5 millions de dollars.
Pour les développements futurs de systèmes similaires, il existe une variété de scénarios à prendre en compte lors du test correct de votre environnement concernant les fluctuations de prix, la perte d'ancrage et le resserrement du délai entre les oracles ou d'autres mécanismes de détermination des prix.
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