Alors que la crise ukrainienne souligne que le Bitcoin est un actif à risque, la volatilité pourrait être là pour rester

Alors que la crise en Ukraine bouleverse les marchés mondiaux des actions et des actifs numériques, le bitcoin et les autres crypto-monnaies sont de plus en plus considérés comme des actifs à risque aux yeux des traders institutionnels.

Les chocs récents ont entravé la prémisse du bitcoin en tant qu'or numérique ou réserve de valeur - sa position en tant qu'investissement phare en période de turbulences a également été remise en question.

Le bitcoin et d'autres crypto-monnaies, y compris l'éther, ont plongé de plus de 10 % jeudi au début de l'incursion russe en Ukraine, avant de rebondir pour enregistrer de modestes gains dans la journée. Les actifs numériques ont également continué d'augmenter vendredi alors que les commerçants semblaient se débarrasser de l'impact des implications à moyen et long terme de l'invasion.

Kevin Kang, co-fondateur de la société de fonds spéculatifs d'actifs numériques BKCoin Capital, a attribué la reprise à "la couverture courte et les actions récupérant les pertes antérieures".

En effet, le bitcoin s'est échangé presque en tandem avec les actions ces derniers temps. Se méfiant de la corrélation, les grands traders sont restés largement en marge des derniers mouvements du marché, selon Rance Masheck, PDG de la plateforme de trading iVest Plus.

"Globalement, [crypto] a évolué avec la façon dont le marché américain a évolué", a déclaré Masheck. "Une partie est revenue, tout comme le marché est revenu, mais les grands acteurs ne sautent pas ou ne renflouent pas."

Les données d'iVest montrent une baisse d'environ 50 % des échanges de bitcoins de plus de 100,000 19 dollars par rapport à la même période la semaine dernière. De plus, la société a enregistré une sortie nette d'un modeste XNUMX millions de dollars, indiquant peu de paris directionnels. 

Le bitcoin était en hausse de 9.6 % au cours des dernières 24 heures à la mi-journée vendredi, tout en affichant une baisse hebdomadaire de -2.9 %. L'éther, quant à lui, a augmenté de 10.7 % au cours de la dernière journée, réduisant les pertes d'une semaine à -5.6 %. 

La volatilité montre peu de signes de ralentissement.

"Historiquement, le jour de l'invasion a marqué un creux local sur le marché à mesure que l'incertitude se dissipe, mais il y a beaucoup de discussions sur la façon dont la Russie pourrait ne faire que commencer et pourrait entrer en Pologne et dans d'autres pays proches de l'OTAN, ce qui mettra les États-Unis dans dans les limbes », a déclaré Kang. « Il y a encore beaucoup d'incertitudes sur le marché. Nous nous attendons à ce que la volatilité se poursuive. 

Brian Brooks, PDG de la société d'extraction de bitcoins et de technologie de cryptographie Bitfury, a déclaré que le bitcoin se négocie comme il se doit dans un environnement à risque où les investisseurs "vont se retirer vers les bons du Trésor et les liquidités pendant une courte période".

D'autres facteurs macroéconomiques sont également en jeu derrière la volatilité récente du marché, a-t-il déclaré, notamment des factures fiscales imminentes à l'horizon que les commerçants n'ont peut-être pas budgétées. Un tarissement récent des liquidités n'a pas nécessairement aidé les choses non plus.

"Même si le bitcoin a en partie un élément de réserve de valeur, il est encore suffisamment échangé pour qu'il agisse davantage comme un actif à risque", a déclaré Brooks. "En dehors du bitcoin, la bonne façon de penser aux jetons cryptographiques est qu'ils sont des actions Internet à risque - et les actions Internet sont en baisse."

Pendant ce temps, la perspective croissante d'une hausse des taux d'intérêt aux États-Unis - attendue comme un moyen de réduire l'inflation galopante - pèse également sur les marchés de la cryptographie, selon David Tawil, président de la société de fonds spéculatifs de crypto-monnaie ProChain Capital. Les blocages continus de la chaîne d'approvisionnement bouleversent également les instruments financiers traditionnels et les actifs numériques, a déclaré Tawil.

"Il est clair que la baisse de la classe d'actifs est due au fait que la caractéristique dominante a été, essentiellement, une histoire de technologie de croissance, un actif à risque", a déclaré Tawil. "Par conséquent, lorsque nous entrons dans un environnement à risque, le commerce va baisser, y compris l'inflation, la hausse des taux et maintenant l'instabilité géopolitique."

Les tensions en Ukraine soulèvent également la possibilité que des oligarques russes sanctionnés se tournent vers la cryptographie pour transférer de l'argent car les banques les ont coupés, a déclaré Masheck – ainsi que le gouvernement lui-même exploitant des actifs numériques pour contourner la finance traditionnelle. Cela augmente la perspective que les régulateurs américains accélèrent le rythme alors que l'Ukraine et Russie se sont déplacés pour légaliser et réglementer l'espace.

"De toute évidence, ces sanctions auront un certain impact, mais la cryptographie permet de contourner un peu cela", a-t-il déclaré.

Masheck et Brooks s'attendent tous deux à ce que le bitcoin se comporte moins comme un actif à risque et perde sa corrélation avec les actions à mesure que l'actif évolue.

"Alors que nous avançons ici, je pense que nous commencerons à voir plus de divergence entre ce que font les marchés américains et ce qui se passe dans la cryptographie", a déclaré Masheck.

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