Derrière la rupture de FTX et Binance

Voici quelque chose que vous avez peut-être manqué au milieu des nouvelles de cette semaine selon lesquelles l'échange de crypto-monnaie FTX avait levé $ 900 millions dans le plus grand cycle de financement jamais réalisé pour un échange cryptographique : Binance, l'un des premiers investisseurs, a quitté sa position.

Le PDG de FTX, Sam Bankman-Fried, et le PDG de Binance, Changpeng « CZ » Zhao, dans plusieurs entretiens (séparés), ont tous deux tenté de qualifier la rupture de routinière et banale.

Mais viens.

CZ dit Forbes cette décision faisait « partie d’un cycle d’investissement normal ». Bankman-Fried, dans une longue interview avec DécrypterAdriana Hamacher, a déclaré : « Je pense que cela a du sens étant donné le rôle que jouent nos entreprises dans l'espace. Cela peut également nous donner plus de flexibilité à l’avenir.

C’est ce que Bankman-Fried a dit ensuite, lorsqu’on lui a demandé son point de vue sur la récente série de problèmes réglementaires de Binance, qui est le plus révélateur : « Cela a été tout un barrage. Je ne suis pas impliqué dans les conversations entre eux et les régulateurs, donc tout ce que je peux faire c'est spéculer, mais ce que je dirai, c'est que nous essayons vraiment d'être aussi coopératifs que possible avec les régulateurs… Je pense que lorsque vous ne le faites pas, Je ne fais pas cela, et lorsque vous semblez en quelque sorte moins flexible ou moins réactif, je pense que cela est plus susceptible de conduire à des cas où les régulateurs pourraient avoir l'impression qu'ils n'ont pas d'autre choix que de commencer à frapper. Plus tard, il a ajouté : « Je pense qu’il existe certaines différences dans la manière dont nous gérons nos entreprises. Je pense qu’il y a des façons dont j’aurais réagi, répondu et géré les choses différemment.

Bankman-Fried se garde bien de dire qu’il a racheté les actions de Binance afin d’éloigner son entreprise de Binance. Alors je vais le faire pour lui : c’est évidemment la raison.

Binance a été sous le feu des critiques plusieurs régulateurs ces dernières semaines, y compris dans le Royaume-Uni., Italie, Japon, et le Îles Caïmans. En conséquence, plusieurs les banques ainsi que processeurs de paiement couper les transferts de clients vers Binance.

En revanche, les échanges cryptographiques rivaux voient désormais une opportunité, en revanche, de jouer gentiment (ou du moins de donner l’impression qu’ils veulent jouer gentiment) avec les régulateurs. Comme un Businessweek l'histoire l'a encadré plus tôt ce mois-ci, Coinbase, Kraken et Gemini "avoir un plan pour battre Binance : respecter les règles.» Et c’était avant même que FTX ne rachète les actions de Binance. (Le FT rapports que les hedge funds s'éloignent également de Binance.)

Pour être honnête, Binance, comme toutes les autres bourses, affirme n’avoir aucun problème avec les régulateurs. "Tout le monde pense que Binance ne veut pas se conformer aux réglementations américaines, ni à aucune réglementation", m'a dit CZ en mai. « Mais c’est totalement faux. Binance est en fait l’organisation la plus conforme au monde, je pense, dans le domaine de la cryptographie. (Ne riez pas.)

Binance a clairement fait une tuerie sur son investissement FTX. Aucune des deux parties ne divulgue de données financières, mais Bankman-Fried déclare : « De toute évidence, ils s’en sont plutôt bien sortis » et CZ dit Forbes, « Nous avons constaté une croissance considérable de leur part, nous en sommes très heureux. » FTX a été lancé il y a à peine deux ans et affiche déjà une valorisation de 18 milliards de dollars. Maintenant que FTX et Binance se font de plus en plus concurrence, ils commenceront probablement à ressembler davantage à des ennemis qu'à des amis. (D'un autre côté, Coinbase Ventures a investi dans le cycle de 900 millions de dollars.)

À mesure que l'espace s'agrandit et que toutes les grandes bourses cherchent à attirer des clients tout en affrontant le mal nécessaire de la réglementation, vous avez le sentiment que les autres bourses sont « toutes dans le même bateau », tandis que Binance est de plus en plus seule, une île en soi.

Ceci est Roberts sur Crypto, une chronique du week-end du rédacteur en chef de Decrypt Daniel Robert et Decrypt Executive Editor Jeff John Roberts. Inscrivez-vous au Décrypter la newsletter par e-mail Debrief pour le recevoir dans votre boîte de réception à l'avenir. Et lisez la chronique du week-end dernier: Un compte à rebours à la SEC.

Source : https://decrypt.co/76810/behind-the-breakup-of-ftx-and-binance