Les contrats à terme Bitcoin reflètent le déport et le sentiment négatif

L'optimisme des commerçants autour Bitcoin (BTC) reste manquant alors même que l'actif a testé le support de 40,000 XNUMX $ à la mi-juillet. Alors que les investisseurs recherchent toujours un plancher, les mesures dérivées révèlent que le sentiment du marché est négatif. De plus, les contrats à terme BTC indiquent un déport, ce qui est généralement une tendance alarmante. Par conséquent, il semble que la poursuite marché baissier pourrait persister plus longtemps que prévu et les hausses occasionnelles n'aideraient pas la crypto-monnaie à sortir de sa crise actuelle. 

Le déport observé dans les contrats à terme Bitcoin

Pour mesurer l'optimisme autour d'un actif, la prime du marché à terme est un excellent indicateur qui calcule l'écart entre les contrats à long terme et les niveaux du marché au comptant. Idéalement, les primes annualisées devraient osciller entre 5 % et 15 % dans un marché sain. Pendant un marché baissier, cependant, cet indicateur pourrait s'estomper ou même devenir négatif, une condition appelée déport.

Selon les données, le contrat à terme d'un mois n'a pas réussi à maintenir une prime annualisée au-dessus de la limite de 5% depuis le 18 juin. De plus, il y a eu certaines périodes marquées par un déport, la plus récente ayant eu lieu le 5 juillet.

Mais il est possible que les marchés dérivés se séparent des marchés au comptant habituels. Peut-être que les investisseurs ne sont pas prêts à prendre le risque de change, étant donné les dépôts de marge exigés par les contrats à terme.

La perspective d'un découplage entre marchés spot et dérivés

Pour mieux comprendre les tendances baissières enregistrées sur les produits dérivés, il est important d'analyser les volumes du marché spot. En règle générale, un marché baissier enregistre des niveaux de négociation inférieurs pendant quelques semaines après un krach des prix.

Cela est particulièrement vrai pour Bitcoin, qui a connu un pic de volume d'échanges en mai, qui a diminué de plus de la moitié après la baisse des prix. Bien que cela ne soit pas considéré comme un indicateur baissier, cela suggère un intérêt réduit pour le trading aux niveaux de prix actuels. Ce type d'activité peut avoir lieu lorsque les investisseurs sont hésitants et placent des offres d'échelle inférieures aux niveaux du marché ou lorsque les vendeurs sont complètement épuisés. Mais il n'y a aucun moyen de parvenir à une conclusion tant qu'il n'y a pas suffisamment de volume d'échanges en dehors du Zone de capitalisation boursière de 650 milliards de dollars.

L'analyse du marché des options peut confirmer le manque d'optimisme des traders

Il existe une autre façon de juger de l'optimisme exceptionnel des traders professionnels. La métrique d'asymétrie delta de 25 % peut comparer des options d'achat et de vente similaires. Il devient positif lorsque la peur domine les décisions des investisseurs et négatif lors d'une tendance haussière. La métrique est dite neutre lorsqu'elle varie de -10% à +10%.

Le delta de 25% est au-dessus de sa fourchette neutre depuis le 30 juin, soulignant la crainte des investisseurs. L'indicateur était négatif le 14 avril lorsque BTC se négociait à un niveau record de 64,900 XNUMX $.

Comme aucun des indicateurs de produits dérivés n'a signalé un marché haussier même lorsque le BTC a atteint 40,000 15 $ le XNUMX juin, il est probable que les investisseurs se retiennent d'ouvrir des positions longues pour le moment.