Le prix du bitcoin se maintient à 26 XNUMX $ alors que les données sur les dérivés suggèrent la fin du pic de volatilité

Le prix du bitcoin se maintient à 26 XNUMX $ alors que les données sur les dérivés suggèrent la fin du pic de volatilité

Horodatage: 21 août 2023 3 h 15

Au cours des derniers mois, les traders de Bitcoin s'étaient habitués à moins de volatilité, mais historiquement, il n'est pas rare que la crypto-monnaie connaisse des fluctuations de prix de 10 % en seulement deux ou trois jours. La récente correction de 11.4 % de 29,340 25,980 $ à 15 18 $ entre le 2022 août et le XNUMX août en a surpris plus d'un et a conduit à la plus grande liquidation depuis l'effondrement de FTX en novembre XNUMX. Mais la question demeure : cette correction était-elle significative en termes de structure de marché ? ?

Certains experts évoquent la réduction de la liquidité comme raison des récents pics de volatilité, mais est-ce vraiment le cas ?

Comme l'indique le graphique Kaiko Data, la baisse de 2% du Bitcoin (BTC) la profondeur du carnet de commandes a reflété la diminution de la volatilité. Il est possible que les teneurs de marché aient ajusté leurs algorithmes pour s'aligner sur les conditions du marché.

Par conséquent, se plonger dans le marché des produits dérivés pour évaluer l'impact de la baisse à 26,000 XNUMX $ semble raisonnable. Cet examen vise à déterminer si les baleines et les teneurs de marché sont devenus baissiers ou s'ils exigent des primes plus élevées pour des positions de couverture protectrices.

Pour commencer, les traders doivent identifier des cas similaires dans un passé récent, et deux événements se démarquent :

Le prix du Bitcoin s'élève à 26 XNUMX $ alors que les données sur les produits dérivés suggèrent la fin du pic de volatilité de PlatoBlockchain Data Intelligence. Recherche verticale. Aï.
Indice des prix Bitcoin/USD, 2023. Source : TradingView

La première baisse a eu lieu du 8 au 10 mars, provoquant une chute du Bitcoin de 11.4 % à 19,600 XNUMX $, marquant son point le plus bas en plus de sept semaines à cette époque. Cette correction fait suite à liquidation de la banque Silvergate, un partenaire opérationnel crucial pour plusieurs sociétés de crypto-monnaie.

Le mouvement significatif qui a suivi s'est produit entre le 19 et le 21 avril, entraînant une baisse de 10.4 % du prix du Bitcoin. Il a revisité le niveau de 27,250 XNUMX dollars pour la première fois en plus de trois semaines après que Gary Gensler, président de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, se soit adressé au comité des services financiers de la Chambre des représentants. Les déclarations de Gensler n'ont guère rassuré que les efforts réglementaires de l'agence axés sur l'application cesseraient.

Tous les 10% de chute du prix du Bitcoin ne sont pas identiques

Les contrats à terme trimestriels sur Bitcoin ont généralement tendance à se négocier avec une légère prime par rapport aux marchés au comptant. Cela reflète la propension des vendeurs à recevoir une compensation supplémentaire en échange du report du règlement. Les marchés sains voient généralement les contrats à terme BTC se négocier avec une prime annualisée allant de 5 à 10 %. Cette situation, appelée « contango », n’est pas propre au domaine des cryptomonnaies.

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Prime à terme Bitcoin 3 mois, mars/avril 2023. Source : Laevitas

Avant le crash du 8 mars, la prime à terme de Bitcoin était de 3.5 %, indiquant un niveau de confort modéré. Cependant, lorsque le prix de Bitcoin est tombé en dessous de 20,000 3.5 $, le sentiment de pessimisme s'est intensifié, ce qui a fait passer l'indicateur à une remise de XNUMX %. Ce phénomène, appelé « déport », est typique des conditions de marché baissières.

À l'inverse, la correction du 19 avril a eu un impact minime sur la principale métrique des contrats à terme de Bitcoin, la prime restant autour de 3.5 % alors que le prix du BTC a revisité 27,250 10.4 $. Cela pourrait impliquer que les traders professionnels étaient soit très confiants dans la solidité de la structure du marché, soit bien préparés à la correction de XNUMX %.

Le crash de 11.4% du BTC entre le 15 août et le 18 août révèle des différences distinctes par rapport aux cas précédents. Le point de départ de la prime à terme de Bitcoin était plus élevé, dépassant le seuil neutre de 5 %.

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Prime à terme Bitcoin à 3 mois, août 2023. Source : Laevitas

Remarquez la rapidité avec laquelle le marché des dérivés a absorbé le choc le 18 août. La prime à terme BTC est rapidement revenue à une position neutre à haussière de 6 %. Cela suggère que la baisse à 26,000 XNUMX $ n'a pas considérablement atténué l'optimisme des baleines et des teneurs de marché concernant la crypto-monnaie.

Les marchés d'options confirment l'absence de dynamique baissière

Les traders doivent également analyser les marchés d'options pour comprendre si la récente correction a poussé les traders professionnels à devenir plus réfractaires au risque. En bref, si les commerçants anticipent une baisse du prix du Bitcoin, la mesure du delta skew dépassera 7 %, et les phases d'excitation ont tendance à avoir un biais de -7 %.

Connexe: Pourquoi le marché de la cryptographie est-il en baisse aujourd'hui ?

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Options de 30 jours Bitcoin Asymétrie delta de 25 %. Source : Laevitas

Les données indiquent une demande excessive d'options d'achat (call) BTC avant le crash du 15 août, avec un indicateur à -11%. Cette tendance a changé au cours des cinq jours suivants, bien que la mesure soit restée dans la plage neutre et n'ait pas été en mesure de franchir le seuil de 7 %.

En fin de compte, les options Bitcoin et les mesures à terme ne révèlent aucun signe de traders professionnels adoptant une position baissière. Bien que cela ne garantisse pas nécessairement un retour rapide de BTC au niveau de support de 29,000 XNUMX $, cela réduit la probabilité d'une correction prolongée des prix.

Cet article est à des fins d'information générale et n'est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou d'investissement. Les vues, pensées et opinions exprimées ici sont celles de l'auteur seul et ne reflètent pas ou ne représentent pas nécessairement les vues et opinions de Cointelegraph.

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