Bitcoin lutte pour franchir 40,000 XNUMX $, GBTC indique un sentiment baissier

Bitcoin a du mal à dépasser à nouveau la barre des 40,000 26 dollars, après l'avoir brièvement franchie le XNUMX mai. se négociant près du prix de 36,000 XNUMX $, un niveau qui indique une baisse de 44 % depuis son prix culminant de 64,889 14 $ le XNUMX avril. La demande institutionnelle reste un facteur macroéconomique clé ayant un impact sur le marché des cryptomonnaies.

La prime BTC en niveaux de gris est négative depuis fin février

Niveaux de gris Bitcoin Trust (GBTC) est un gestionnaire d'investissement qui facilite l'interaction entre les entreprises et les monnaies numériques. La confiance permet aux investisseurs d’interagir avec les prix du BTC, sans stocker eux-mêmes le jeton. GBTC est négocié publiquement sur l'OTCQX, un marché de gré à gré pour la négociation d'actions. À l'heure actuelle, le GBTC se vend aux alentours de 30 $, soit une baisse de 40 % par rapport à son sommet historique de 58.22 $ le 19 février.

Chaque action GBTC suit le prix du marché de Bitcoin et représente 0.00094716 BTC. Les investisseurs sont tenus de déposer au moins 50,000 XNUMX $ pendant une période minimale de six mois, ce qui rend l'investissement inadapté aux investisseurs particuliers.

Soutenu par la demande institutionnelle, le GBTC se négocie généralement à une prime par rapport à la valeur actuelle – également connue sous le nom de valeur liquidative – des titres. La prime GBTC représente la différence entre la valeur des avoirs de la fiducie et leur prix de marché. Avant le 23 février, cette différence était toujours positive. Cependant, fin février dernier, la prime a enregistré un plus bas historique de -17.89%.

La différence de prime est alimentée par la demande et l’offre sur le marché de la cryptographie. Des primes GBTC plus élevées reflètent le mouvement accru du Bitcoin dans la fiducie, tandis que des primes plus faibles entrant en territoire négatif suggèrent un afflux de Bitcoin plus faible, conduisant à des échanges à rabais.

La baisse actuelle du GBTC est un bon indicateur du sentiment du marché

Nikita Ovichinnik, directeur du développement commercial d'un échange cryptographique, 1inch Network, a partagé son point de vue sur l'évolution des tendances des primes GBTC. "Il semble que la prime GBTC soit un très bon indicateur du sentiment du marché à moyen terme. La prime est devenue négative fin avril et, même si les actifs numériques ont connu un boom local, le manque d'intérêt institutionnel a prédit une contraction de la capitalisation boursière en mai.», At-il dit. 

Expliquant la tendance actuelle au déclin, Ovichinnik a ajouté :

"GBTC est l’un des points d’entrée les plus pratiques et les plus sécurisés pour les fonds institutionnels. Il semble que leur demande ait été l’un des moteurs au début de 2021, mais elle a ralenti et nous n’entendons plus de nouvelles entités affirmer qu’elles ont décidé de se diversifier et tentent de détenir des actifs blockchain.. »

Alors que GBTC se négocie à rabais par rapport à la valeur liquidative, la tendance a récemment vu quelques signes positifs. Entre le 21 et le 24 mai, la réduction GBTC a enregistré une hausse de -21.23 % à -3.86 %, avant de chuter de près de -12 % le 3 juin. Le rebond laisse entrevoir un intérêt institutionnel accru à la suite de la baisse des prix du Bitcoin.

Plus d'ETF Bitcoin lancés depuis la baisse de GBTC Premium

Comme GBTC, les investisseurs pourraient opter pour des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin réglementés pour s’exposer au marché volatil de la cryptographie. Le 18 février, Purpose Investments a inauguré le premier ETF Bitcoin d'Amérique du Nord. En un mois, le fonds a vu ses actifs sous gestion (AUM) dépasser le milliard de dollars. Au 1 juin, les encours sous gestion du fonds s'élève à 714.6 millions de dollars ou 19,407.63 XNUMX Bitcoin et utilise le ticker BTCC.

En attendant, Adaptez-vous Les ETF ont lancé leur propre ETF Bitcoin le 19 février avec le symbole EBIT. Bien qu'Evolve ait perdu l'avantage d'être le premier ETF à Purpose, son actif sous gestion s'élève à un niveau impressionnant.  78.52 millions de dollars, soit 12 % des actifs sous gestion de BTCC.

Le timing du lancement de ces ETF est en effet intéressant. Ils sont arrivés sur les lieux juste au moment où le GBTC a commencé à avoir une tendance à prix réduit. Bryan Routledge, professeur agrégé de finance à la Tepper School of Business de l'Université Carnegie Mellon, estime que «Les ETF sont un moyen moins coûteux (coûts de transaction, frais) d’exposition au Bitcoin. Ainsi, la prime sur les niveaux de gris a chuté, reflétant la bonne vieille concurrence. »

Les ETF pour rivaliser avec GBTC

Purpose et Evolve facturent à leurs clients 1 % et 0.75 % de frais de gestion, ce qui est considérablement inférieur aux frais de gestion de GTBC de 2 %. Avec le succès de FNB canadiens, Grayscale est également motivé à convertir ses produits en ETF. Mais pour cela, la fiducie devrait passer par la Securities and Exchange Commission des États-Unis, où des sociétés comme SkyBridge et Fidelity sont déjà en attente d'un permis.

Si la SEC accepte l’une des demandes d’ETF, la concurrence sur le marché des ETF Bitcoin s’intensifiera très bientôt. D’ici là, le GBTC reste la principale source de compréhension de la demande institutionnelle. La fiducie restera fermée aux investissements jusqu'en septembre de cette année. Par conséquent, la remise actuelle ne devrait pas subir de changements significatifs. Mais quelques bonnes périodes, comme celle du 21 au 24 mai, pourraient pallier le manque d'intérêt des institutionnels pour le marché.