La BoE s'attaque aux questions « difficiles et pertinentes » sur la monnaie numérique

La Banque d'Angleterre continue de consacrer des ressources importantes à la recherche de monnaie numérique sous des formes privées et publiques. Tenant compte à la fois du contexte national et international, la dernière discussion de la banque centrale papier, publié le 7 juin, décrit le rôle et les développements possibles des deux dans l'évolution continue de la monnaie.

Commentant dans la publication du journal, le gouverneur de la BoE, Andrew Bailey, a déclaré que « la perspective des pièces stables comme moyen de paiement et les propositions émergentes de la CBDC ont généré une multitude de problèmes que les banques centrales, les gouvernements et la société dans son ensemble doivent examiner attentivement et adresse. Il est essentiel que nous nous posions les questions difficiles et pertinentes quant à l'avenir de ces nouvelles formes de monnaie numérique.

Dans le cas des pièces stables - c'est-à-dire des monnaies numériques émises par le secteur privé conçues pour maintenir la parité avec la valeur de diverses monnaies fiduciaires - le document de la BoE a souligné qu'il reste difficile d'évaluer la demande future et donc l'ampleur de leur impact potentiel, car ils restent marginale à l'heure actuelle. Néanmoins, la banque centrale a exploré diverses raisons possibles pour lesquelles ces nouvelles formes de monnaie privée pourraient être préférées aux dépôts des banques commerciales à l'avenir. 

La BoE a deux axes pour analyser les pièces stables et leur impact systémique potentiel, en distinguant leurs fonctions de paiement de leur utilisation comme monnaie privée. Dans les deux cas, la banque centrale a souligné qu'ils devront respecter des normes réglementaires équivalentes à celles des chaînes de paiement traditionnelles ou du régime bancaire traditionnel.

Les émetteurs seront soumis à « des exigences de fonds propres, des exigences de liquidité et un soutien de la part d'une banque centrale, ainsi qu'un filet de sécurité pour indemniser les déposants en cas de défaillance ».

Soulignant l'importance des pièces stables, la BoE a noté que les banques commerciales n'avaient jamais été confrontées à un déplacement à l'échelle du système des dépôts qu'elles créent et pourraient donc avoir besoin d'adapter leurs bilans en réponse aux sorties potentielles juste afin de maintenir leur ratio de liquidité actuel. Cette augmentation des coûts de financement pour les banques commerciales est supposée par la BoE être susceptible d'augmenter les taux sur les nouveaux prêts bancaires.

Dans le cas des monnaies numériques de la banque centrale, ou CBDC, la BoE a concentré son attention sur la nécessité d'assurer l'inclusion financière la plus large possible et a également pris en compte les commentaires de l'extérieur de la banque centrale qui a plaidé pour garantir la confidentialité des transactions CBDC. 

Si la BoE analyse principalement les CBDC du point de vue des paiements, elle examine également les aspects liés à leur utilisation potentielle en tant que réserve de valeur et, par conséquent, examine si une future CBDC devrait porter intérêt. Un système de rémunération à plusieurs niveaux, y compris l'utilisation potentielle de taux d'intérêt nuls ou négatifs, pourrait être un moyen d'inciter à utiliser les CBDC principalement pour les paiements plutôt que comme réserve de valeur, note la BoE.

De plus, une CBDC rémunérée permettrait à la banque centrale d'influencer directement le taux d'intérêt sur une proportion plus élevée des fonds détenus par les ménages et les entreprises, renforçant ainsi les mécanismes d'influence de la politique monétaire. Cela affecterait aussi indirectement le coût du crédit et les taux de dépôt offerts par les banques commerciales.

Comme indiqué récemment, le vice-gouverneur de la BoE, Sir Jon Cunliffe, a récemment fait valoir que accès général à une forme numérique de monnaie de banque centrale pourrait être crucial pour assurer la stabilité financière à l'avenir.

Source : https://cointelegraph.com/news/boe-tackles-difficult-and-pertinent-questions-about-digital-money