La crypto peut-elle aller à zéro ?

Est-il possible que la crypto meure complètement ? La réponse est, seulement si tout le monde l'abandonne ; ce serait le seul moyen pour que la crypto passe à zéro. Le voyage, cependant, est plus intéressant que la destination. La disparition de FTX, une bourse déclarée en faillite le 11 novembre à la suite d'une explosion spectaculaire, incitera certains à regarder ailleurs. Que devrait-il se passer pour que tout le monde abandonner?

Comment fonctionne la crypto

Une réponse nécessite une compréhension de la façon dont l'industrie fonctionne. Les chaînes de blocs, telles que Bitcoin et Ethereum, sont au cœur de la cryptographie, enregistrant les transactions vérifiées par des ordinateurs, un processus incité par l'émission de nouveaux jetons. La blockchain Ethereum valide les lignes de code, permettant aux utilisateurs de créer leurs propres jetons et applications. Les pièces stables, qui sont indexées sur des devises du monde réel, et des jetons comme Uniswap, qui gèrent les protocoles de finance décentralisée (DeFi), en sont des exemples. 90% de la valeur de la crypto-monnaie est représentée par les grandes chaînes et une poignée de jetons basés sur Ethereum tels que les stablecoins. Au-dessus de ce monde, de grandes entreprises telles que des bourses, des fonds d'investissement et des plateformes de prêt ont été construites.

Pour éliminer complètement la cryptographie, les couches sous-jacentes de la blockchain devraient être détruites. Ils pouvaient soit céder en premier, faisant tomber le tabouret de dessous tout le reste, soit ils pouvaient tous les deux céder en même temps. Ou, comme une écharpe tricotée, l'industrie pourrait se défaire de haut en bas.

Le tabouret est extrêmement difficile à enlever, et la valeur élevée actuelle du bitcoin et de l'éther le rend encore plus difficile. Pour attaquer et arrêter une blockchain, vous devez contrôler à 51 % la puissance de calcul ou la valeur des jetons jalonnés pour vérifier les transactions. Plus les jetons sont précieux, plus il faut d'énergie pour attaquer une chaîne de preuve de travail, comme Bitcoin, et plus il faut d'argent pour attaquer une chaîne de preuve de participation, comme Ethereum. La sécurité de ces chaînes, mesurée par le montant d'argent nécessaire pour les attaquer, est maintenant de l'ordre de 5 à 10 milliards de dollars. Une telle attaque nécessiterait soit un gouvernement, soit un individu extrêmement riche. Même si Elon Musk était intéressé, il semble être très occupé en ce moment.

Démêler

Le démêlage est donc l'option la plus plausible. Les événements de cette année ont démontré à quel point la cryptographie est sensible à ce type de chose. Terra-Lune, un système décentralisé de pièces stables d'une valeur d'environ 40 milliards de dollars à son apogée, semble avoir déclenché le chaos. Il s'est écrasé en mai, effaçant 200 milliards de dollars de la capitalisation boursière de la cryptographie. Cela a entraîné la faillite de plusieurs plateformes de prêt et d'un fonds spéculatif quelques semaines plus tard, effaçant 200 milliards de dollars supplémentaires sur la capitalisation boursière. Les appels de marge sur ces plateformes semblent avoir mis en péril Alameda, la société commerciale détenue par Sam Bankman-Fried, ce qui a incité à la décision d'utiliser les fonds des clients ftx pour combler l'écart. Lorsque ftx a échoué, la capitalisation boursière de la cryptographie a perdu 200 milliards de dollars supplémentaires. D'autres échanges et plateformes de prêt semblent être en difficulté maintenant.

Les lecteurs avertis remarqueront qu'à l'exception de Terra-Luna, la majorité de cette technologie est « au-dessus » plutôt que « en chaîne ». Les échanges DeFi et les protocoles de prêt ont continué à fonctionner alors même que les entreprises traditionnelles ont implosé une à une. Cependant, l'échec de ces entreprises pourrait mettre en péril la technologie sous-jacente en supprimant une partie de sa valeur, en rendant les chaînes plus vulnérables aux attaquants potentiels et en forçant les mineurs ou les parties prenantes à éteindre leurs machines. La valeur de l'activité en chaîne et des jetons se renforce. Plus le nombre de personnes qui utilisent DeFi est grand, plus Ethereum devient précieux. Plus le prix de l'éther est élevé, plus la barrière pour attaquer la blockchain est élevée et plus les gens ont confiance dans la survie des blockchains. Cela fonctionne aussi dans le sens inverse. Plus il y a de personnes qui évitent la crypto-monnaie par peur, moins elle devient sécurisée.

Le verre à moitié plein: la crypto est toujours élevée et puissante selon les normes historiques

La capitalisation boursière totale des crypto-monnaies est actuellement de 820 milliards de dollars. C'est 70% inférieur au pic d'il y a un an, mais toujours élevé par rapport à la majorité de l'histoire de la cryptographie. Il est plus élevé qu'il ne l'était au début de l'année dernière, et à tout moment avant cela, y compris le pic du marché haussier en 2017. Beaucoup plus de couches, comme un important stablecoin, de grandes entreprises ou éventuellement d'autres protocoles en chaîne , devrait être démêlé afin de restaurer la valeur de la crypto là où elle était il y a trois ou quatre ans. La réputation de Crypto a déjà été mise à mal. Tout au long de son existence, sa valeur s'est effondrée à plusieurs reprises. Bien que moins de personnes utiliseront la crypto-monnaie à la suite du crash de ftx, il est difficile d'imaginer que le nombre soit suffisamment petit pour réduire sa valeur à zéro.

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