CeFi contre DeFi : lequel est le meilleur ?

La technologie blockchain est en bonne voie pour élargir l’accès financier. Pionnier par Ethereum, les contrats intelligents constituent une innovation révolutionnaire en informatique qui traite la finance de manière sans autorisation et sans garde. Dans le même temps, la durabilité du Bitcoin démontre qu’un système monétaire en dehors des banques centrales est possible. 

Pourtant, la technologie blockchain peut également être utilisée de manière autorisée. Cela signifie qu’une autorité centrale contrôle le protocole et prend des décisions importantes concernant ses opérations. Cela inclut la conservation de vos clés privées. C'est la différence essentielle entre la finance centralisée (CeFi) et la finance décentralisée (DeFi).

Qu’est-ce qui rend un service financier décentralisé ?

Développé comme système de paiement électronique peer-to-peer (P2P), Bitcoin est le premier service financier décentralisé au monde. Il n’a pas de conseil d’administration pour décider de l’allocation de Bitcoin ou interdire à quiconque d’accéder au réseau Bitcoin. Même le créateur de la crypto-monnaie, le pseudonyme Satoshi Nakamoto, est une entité inconnue.

Plus important encore, n’importe qui peut participer et faire fonctionner Bitcoin. En devenant mineur et en gérant un nœud de réseau, ils permettent d’échanger et de stocker de la valeur sans aucune implication de banque ou d’entreprise. Il existe actuellement 14,185 XNUMX nœuds Bitcoin qui vérifient et exécutent les transactions Bitcoin, largement concentrés en Amérique du Nord et en Europe.

Cependant, Bitcoin n’était que le début de la décentralisation, l’avant-garde d’une nouvelle réflexion sur l’argent. En 2015, le réseau Ethereum a introduit un nouveau type de technologie blockchain. Contrairement à Bitcoin, qui se concentre sur la débancarisation et le stockage de valeur, Ethereum est une blockchain à usage général qui permet aux utilisateurs de créer et de prendre en charge des applications décentralisées, ou dApps.

Ethereum permet également aux utilisateurs de créer et d'utiliser des contrats intelligents, qui sont des programmes informatiques qui automatisent les accords. L’idée est qu’Ethereum fournirait les outils nécessaires pour reproduire l’écosystème financier traditionnel. Cela englobe le trading de crypto-monnaies, les prêts, les emprunts, les assurances, les paiements, les marchés de prédiction, les rampes de lancement, les produits dérivés, les marchés et même les jeux pour gagner (P2E). 

Au lieu de compter sur des intermédiaires, le réseau Ethereum héberge des dApp qui remplissent les mêmes fonctions. Les contrats intelligents remplacent les PDG, les courtiers, les dépositaires et les sociétés de compensation, laissant aux utilisateurs une barrière d'entrée sans autorisation.

Ethereum a engendré une génération d'autres réseaux de contrats intelligents avec leurs propres écosystèmes dApp, notamment Avalanche (AVAX), Algorand (ALGO), Solana (SOL), Cardano (ADA), Binance Smart Chain (BSC), Tron (TRON) et divers Chaînes latérales d’évolutivité Ethereum comme Polygon, Optimism et Arbitrum. 

Un exemple de dApp fonctionnelle

Les DApps sont au cœur du modèle DeFi. Alors, comment fonctionnent-ils ? Regardons l'exemple des teneurs de marché. Dans le monde financier traditionnel, ces institutions lubrifient les marchés des capitaux en achetant et en vendant des titres en prévision des ventes de leurs clients. Ils injectent des liquidités indispensables – du cash – pour que les marchés fonctionnent aussi bien que possible.   

Sans les teneurs de marché et leur liquidité, les échanges seraient paralysés. De même, les banques doivent également disposer de liquidités importantes pour faciliter l’échange d’argent et proposer des prêts. 

L’élégante simplicité de DeFi réside dans le fait que toutes ces fonctions vitales sont exécutées par les utilisateurs eux-mêmes.

Par exemple, Uniswap a été le pionnier d'un protocole Automated Market Maker (AMM) qui facilite les transactions entre les utilisateurs :

• L'utilisateur A souhaite devenir un fournisseur de liquidités afin de générer des rendements – taux d'intérêt annualisé, généralement exprimé en APY (rendement annuel en pourcentage). Pour ce faire, l'utilisateur A ajoute des jetons dans des pools de liquidité, qui ne sont que des contrats intelligents qui collectent et émettent des crypto-monnaies. 
• L’utilisateur B souhaite échanger une crypto-monnaie contre une autre. Pour ce faire, l'utilisateur B puise dans un pool de liquidités apporté par l'utilisateur A. Lorsque l'utilisateur B fait cela, l'utilisateur A obtient une réduction sur la transaction.

De cette façon, l’utilisateur A et l’utilisateur B créent un écosystème décentralisé sans réellement interagir les uns avec les autres. Ils exploitent uniquement les contrats intelligents des deux côtés de l’équation : l’offre et la demande. Et tout cela se fait sans autorisation.

Le même principe de fourniture de liquidité (LP) s’applique également aux emprunts et aux prêts. Un fournisseur de liquidité verse des liquidités dans un contrat de prêt intelligent. Lorsque l’emprunteur y accède, il paie au LP un taux d’intérêt.

Ce sont les pierres angulaires de tout système monétaire, connues depuis des temps immémoriaux. Voici les 10 meilleures dApps de prêt disponibles sur les réseaux blockchain (chaînes). 

Alors que l’ensemble du système financier est recréé de manière décentralisée, pourquoi parlerions-nous même de finance centralisée (CeFi) ? Ne s’agit-il pas uniquement de la finance traditionnelle, comme les banques ? Pas tout à fait, car les CeFi sont des opérations beaucoup plus simples visant à simplifier l'expérience utilisateur. 

CeFi expliqué

La finance centralisée (CeFi) tourne autour de la technologie blockchain de manière autorisée. Malheureusement, nous avons tous vu ce que cela implique dans des effondrements comme celui de Celsius Network.

Les deux plates-formes disposaient d’actifs numériques pouvant interagir avec d’autres réseaux blockchain. Cependant, leur allocation de jetons était largement régie par les entreprises qui les avaient lancés, et non par les utilisateurs eux-mêmes. Les deux pourraient se livrer à des pratiques risquées – généralement des prêts – de la même manière que le font les banques.

Celsius Network a offert ses gains de rendement annuels en pourcentage à deux chiffres en surendettant et en étendant excessivement son bilan. Basé sur son dépôt devant le tribunal de la faillite, Celsius avait un passif de 5.5 milliards de dollars tout en détenant seulement 4.3 milliards de dollars d'actifs cryptographiques.

Dans un marché haussier, Celsius pourrait s'en sortir en offrant jusqu'à 18 % d'APY. Après que la Réserve fédérale a commencé à augmenter les taux d'intérêt, les investisseurs ont abandonné les actifs risqués comme les actions et la cryptographie, ce qui a miné le jeton utilitaire CEL de Celsius.

Cela a déclenché un effet domino de réduction du niveau d’endettement, obligeant l’entreprise à la faillite. En fin de compte, ceux qui ont investi leurs fonds cryptographiques dans Celsius ont cédé leurs clés privées à une entreprise. Cela signifie en fait qu’ils ont transféré leur propriété, sans que cette société assure ces fonds en cas de calamité financière.

Même un mois avant que Celsius ne déclare officiellement faillite, la plateforme de prêt a suspendu tous les retraits et transferts de comptes. 

Cela signifie-t-il que DeFi est supérieur ?

Lorsque l’on accède aux DeFi dApps, on le fait généralement via un portefeuille non dépositaire comme MetaMask. Non-dépositaire est la même chose que l'auto-conservation, donc personne ne contrôle votre argent sauf vous-même, car vous seul détenez les clés privées qui déverrouillent l'accès à un réseau blockchain particulier.

On ne peut en dire autant des banques traditionnelles ou des plateformes CeFi.

Que l'on aille chez Celsius, Binance, Coinbase, Nexo ou Gemini… tous leurs comptes sont des portefeuilles de garde. Ce sont essentiellement des banques numériques, mais sans assurance des dépôts garantie par le gouvernement.

S’ils diminuent en raison de mauvaises pratiques commerciales, vos économies pourraient diminuer avec elles. Avec DeFi dApps, chacun contrôle ses fonds à tout moment. Bien sûr, des piratages et des exploits DeFi peuvent se produire, mais ils se produisent également dans une égale mesure sur les plates-formes CeFi.

En fin de compte, quelques pourcentages et commodités APY supplémentaires ne valent pas le risque. Après tout, un jour, vous pourriez vous réveiller et découvrir que votre compte est bloqué en raison de « conditions extrêmes du marché ». Demandez simplement aux utilisateurs de Celsius et de Voyager Digital.

Avis de non-responsabilité de la série :

Cet article de la série est destiné à des fins d'orientation générale et d'information uniquement pour les débutants participant aux crypto-monnaies et DeFi. Le contenu de cet article ne doit pas être interprété comme un conseil juridique, commercial, d'investissement ou fiscal. Vous devriez consulter vos conseillers pour toutes les implications et conseils juridiques, commerciaux, d'investissement et fiscaux. Le Defiant n'est pas responsable des fonds perdus. Veuillez utiliser votre meilleur jugement et faire preuve de diligence raisonnable avant d'interagir avec les contrats intelligents.