La guerre sans fin de la Chine contre le Bitcoin

Dire que la relation de la Chine avec le bitcoin est étrange serait un euphémisme. Le fait que les marchés chinois de l’exploitation minière et du commerce du bitcoin soient, ou aient été, les plus grands au monde n’est pas très surprenant. Après tout, la Chine est la plus grande dans bien des domaines. Ce qui est surprenant, du moins pour un étranger, c’est la façon dont ces marchés continuent d’exister malgré le fait que l’achat et la vente de bitcoins en Chine sont techniquement illégaux.

S'il y avait des doutes rQuant à la position du gouvernement central sur la question, elle a certainement été abordée par le vice-premier ministre Liu He, qui a récemment a déclaré la nécessité de « réprimer les comportements de minage et de trading de bitcoins, et d’éviter résolument la transmission des risques individuels au domaine social ».

Ce n’est pas la première fois que la Chine s’engage à « sévir » contre le bitcoin. Comme l'a récemment déclaré la Bitcoin Association de Hong Kong tweeté:

Un bref aperçu de la répression précédente peut donner un aperçu du présent.

En septembre 2017, la Banque populaire de Chine annoncé une interdiction de toutes les offres initiales de pièces (ICO) et des plateformes de trading de crypto-monnaies. Ce qui a suivi n’a pas été la fin du plus grand marché de cryptographie au monde, mais plutôt sa transformation soudaine en un marché gris. Pour être clair, même si l’échange ouvert de renminbi contre des crypto-monnaies a été interdit, il était toujours légal de détenir des crypto-monnaies comme «propriété Internet virtuelle». Les traders et les bourses ont facilement contourné les restrictions grâce à l'utilisation de VPN, de fausses informations d'identification étrangères (qui peut être acheté en ligne pour seulement 500 renminbi), et enregistrement à l'étranger. Outre le commerce, l’exploitation minière de Bitcoin a connu un essor, Bitmain, basé à Pékin, s’étant imposé comme l’acteur dominant du matériel industriel, et des installations minières à grande échelle ont vu le jour au Xinjiang, au Sichuan et en Mongolie intérieure.

Tout cela soulève la question suivante : si leur objectif était de forcer le bitcoin à sortir de l'économie, pourquoi les autorités chinoises ne sont-elles pas allées jusqu'au bout, en déclarant le bitcoin comme actif illégal et en mettant fin à toute activité minière à l'intérieur de leurs frontières ? Pour répondre à cette question, il est important de comprendre le contexte dans lequel les cryptomonnaies se sont intégrées dans l’économie chinoise.

En décembre 2013, les régulateurs chinois banques interdites de gérer des transactions impliquant Bitcoin, le qualifiant de « bien virtuel » qui ne devrait pas être utilisé comme monnaie. Toutefois, en dehors du secteur bancaire, les marchés ont continué à prospérer et, en novembre 2015, plus 90% des échanges mondiaux de bitcoins étaient effectués en renminbi. Ce n’est qu’en septembre 2017, dans un contexte de répression de la fuite des capitaux à l’étranger et de montée en popularité mondiale des ICO, que le Bitcoin est revenu sur le devant de la scène.

À la suite de l’interdiction ultérieure des ICO et des plateformes de trading de crypto-monnaies, de nombreuses bourses auparavant basées en Chine continentale ont déménagé ailleurs tout en continuant à servir ostensiblement des clients du continent. En outre, un vaste réseau de marchés de cryptographie de gré à gré a émergé sur WeChat et d’autres applications de messagerie.

Cette poursuite des échanges de Bitcoin malgré les réticences des plus hauts niveaux de gouvernement démontre la force de son attrait. Comme on l’a vu lors de la croissance rapide du marché des prêts peer-to-peer (P2P), de nombreux investisseurs particuliers chinois sont prêts à déplacer leurs capitaux vers des actifs risqués en dehors du secteur financier traditionnel, à la recherche de rendements élevés. Dans le cas de la cryptographie, cela a conduit à plusieurs cas de fraude massive, dont le plus notable était PlusToken. En attirant plus de 2 millions d'investisseurs de Chine et de Corée du Sud avec la promesse de rendements mensuels de 9 à 18 %, PlusToken a escroqué jusqu'à 5.7 milliards USD valeur de crypto-monnaie, dont environ 1% de tous les bitcoins en circulation.

Alors que le trading de crypto était l’objectif principal de 2017, l’exploitation minière est entrée dans la ligne de mire depuis des années.

à partir de Janvier 2018, la Banque populaire de Chine, ainsi que le principal régulateur chinois de la finance sur Internet, ont commencé à faire pression sur les gouvernements provinciaux pour qu'ils découragent les activités minières en augmentant les prix de l'électricité, les taxes et la réglementation. Dans Avril 2019, le Conseil national de développement et de réforme (NDRC) a indiqué son intention d'éliminer complètement l'extraction de cryptomonnaies, invoquant son incompatibilité avec le plan de développement économique de la Chine. Malgré cette pression, l’activité minière s’est poursuivie et, en avril 2020, la Chine représentait 65% du taux de hachage mondial du Bitcoin.

La Chine est, à plus d’un titre, l’endroit idéal pour une installation minière. Le pays offre un accès à des chaînes d’approvisionnement en semi-conducteurs bien établies, au climat froid du nord et, surtout, à un approvisionnement constant en énergie bon marché. L'ampleur de l'industrie minière de crypto-monnaie du pays a été démontrée pour la dernière fois le 16 avril 2021. Ce jour-là, des pannes de courant généralisées au Xinjiang ont entraîné une baisse du taux de hachage moyen du bitcoin de 39 %, la plus forte baisse depuis 2009.

Une selon une analyse de l’Université de Princeton par David Fickling de Bloomberg estime que l'extraction de bitcoins à elle seule pourrait contribuer à 1.4 % du PIB annuel du Xinjiang.

L’attrait économique du minage de bitcoins peut également expliquer pourquoi les gouvernements provinciaux ont longtemps hésité à imposer des interdictions complètes à son encontre. Ce n'était que dans Mars 2021 que la Mongolie intérieure a commencé à fermer activement toutes les opérations existantes, allant jusqu'à établir une ligne d'assistance téléphonique pour signaler les activités illégales. Sichuan récemment annoncé une interdiction similaire qui entrera en vigueur en septembre. L'ampleur de la répression au Xinjiang, la plus importante province minière de Chine, reste à déterminer.

Le dilemme du Bitcoin : interdisez-le, mais ne le « interdisez » pas

Alors que le gouvernement central chinois cherche depuis des années à contrôler davantage les flux de capitaux au sein de son économie, les cryptomonnaies vont dans la direction opposée. Sa nature décentralisée et anonyme signifie que les individus du monde entier peuvent effectuer des transactions entièrement en dehors des canaux officiels. Ce manque de contrôle est particulièrement préoccupant compte tenu des tentatives actuelles du gouvernement pour endiguer la fuite des capitaux du pays. Alors que M&A et immobilier servait auparavant de canal utile aux riches Chinois pour placer de l’argent à l’étranger, une surveillance plus étroite de ces activités fait de la cryptographie un nouveau refuge attrayant.

Malgré cette volonté évidente d’interdire complètement les cryptomonnaies, la répression précédente démontre les limites et les risques inhérents à une telle politique. Même si les autorités peuvent théoriquement déclarer une activité « illégale », empêcher activement les individus de s’y livrer est une tout autre affaire. Lorsque les échanges cryptographiques ont été interdits sur le continent, des marchés de gré à gré ont émergé sur WeChat et les échanges existants se sont simplement réenregistrés à l'étranger. Toutefois, une fois qu’une activité est déclarée illégale, elle devient beaucoup plus difficile à surveiller et ceux qui continuent à s’y livrer perdent l’accès aux filets de sécurité traditionnels. En excluant les cryptomonnaies du secteur financier traditionnel, les investisseurs chinois en cryptographie sont rendus plus vulnérables à la fraude, dont PlusToken démontre l’ampleur potentielle.

Outre la question de l’applicabilité, l’exclusion totale des cryptomonnaies risque de générer des coûts très réels dans d’autres domaines d’importance stratégique pour la Chine. Le minage de crypto, en particulier, fournit des milliards de dollars' de la demande pour l'industrie des semi-conducteurs avancés. Bien que cette demande soit actuellement satisfaite par TSMC et Samsung, les fournisseurs potentiels en Chine auraient l'avantage naturel d'être situés dans le même pays d'où provient la demande.

Le commerce international, si vital pour des projets tels que Belt and Road, pourrait également être affecté. Selon Réduction de la chaîne, le stablecoin Tether, développé par les propriétaires de Bitfinex, basé à Hong Kong, a été utilisé par des commerçants d'Amérique latine et d'Afrique comme moyen de payer les importations chinoises.

C’est pour ces raisons que le gouvernement chinois accepte un certain degré de coexistence difficile avec le monde de la cryptographie. Jusqu’à présent, leur stratégie actuelle reflète fidèlement celle employée face à l’instabilité financière antérieure. Semblable à la censure de l'actualité boursière en mars 2021, les recherches sur Internet et les publications sur les réseaux sociaux liées à la cryptographie ont été bloquées ou supprimées. Comme avec le Secteur des prêts P2P, les principaux acteurs de l’industrie sont contraints de suspendre leurs activités. Même si de telles mesures ont un effet dissuasif sur les entreprises, elles ne font pas grand-chose pour s’attaquer aux forces sous-jacentes qui ont donné naissance au marché.

À long terme, la clé pour que la Chine gagne la bataille contre la cryptographie sera d’offrir une vision concurrente de l’avenir de la finance numérique. Bitcoin a été créé sur la base du principe selon lequel la valeur peut être échangée sans avoir recours à une autorité centrale. Cette prémisse à elle seule le rend, par essence, antithétique à l’éthos du Parti communiste chinois.

Le renminbi numérique représente à bien des égards la réponse chinoise à la cryptomonnaie. Outre sa rapidité et sa facilité d'utilisation, la monnaie est lié à l’identité de ses utilisateurs, avec toutes les données de transaction envoyées directement à la Banque populaire de Chine. Grâce à ce système, la PBOC aura probablement la capacité d'annuler ou de réaffecter automatiquement la monnaie détenue par des individus ou des entités sélectionnées. Compte tenu de la position actuelle du pays en tant que leader mondial des paiements électroniques, ainsi que du déploiement rapide du renminbi numérique, il n'est pas difficile d'imaginer comment la Chine et la crypto-monnaie pourraient émerger comme deux écosystèmes mutuellement exclusifs.

Source: https://medium.com/predict/chinas-never-ending-war-on-bitcoin-4a5bba6452e3?source=rss——-8—————–cryptocurrency